Khuyến nghị theo dõi cổ phiếu DRC
CTCK MB (MBS)
Giá cao su đã tạo đáy vào cuối năm 2016 và tăng trở lại trong năm 2017. Giá cao su được được dự báo tiếp tục duy trì khả quan trong năm 2018 do tình hình thời tiết khắc nghiệt và thỏa thuận cắt giảm sản lượng xuất khẩu đến từ Hội đồng Cao su Quốc tế Ba bên (ITRC). Điều này sẽ tiếp tục tác động tiêu cực tới CTCP Cao su Đà Nẵng (mã DRC) do cao su là một trong những nguyên liệu chính của sản xuất săm lốp, cao su tự nhiên chiếm khoảng 30-40% chi phí sản xuất.
Bên cạnh đó, giá bán săm lốp giảm do áp lực cạnh tranh từ Trung Quốc và các doanh nghiệp vốn FDI tại Việt Nam. DRC không thể tăng giá khi nguyên liệu đầu vào tăng cao mà còn phải tăng chiết khấu, hoa hồng cho các nhà phân phối do các sản phẩm từ Trung Quốc có mức hoa hồng cao và giá bán rẻ hơn khoảng 20%.
Mở rộng thị trường xuất khẩu sang các thị trường Ấn Độ, Thái Lan, Brazil…để giảm thiểu sự phụ thuộc vào thị trường nội địa. Hiện doanh thu xuất khẩu của DRC mới chỉ đạt 30 triệu USD trong năm 2016, chiếm 17% tổng doanh thu. DRC trong thời gian tới sẽ đẩy mạnh xuất khẩu lốp Radial sang các thị trường đang phát triển, dân số đông và tỷ lệ sở hữu xe/người dân còn thấp.
Triển vọng từ dự án lốp Radial giai đoạn 2 đi vào hoạt động kể từ cuối năm 2018 sẽ là động lực tăng trưởng của DRC trong những năm tới. Công suất lốp Radial sẽ tăng lên gấp đôi, đạt 600.000 lốp/năm.
Chúng tôi ước tính doanh thu và lợi nhuận của DRC trong năm 2017 là 3.596 tỷ đồng (tăng 7% so với năm trước) và 199,1 tỷ đồng (giảm 49,7% so với năm trước). Năm 2018, doanh thu ước đạt 3.650 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 204,7 tỷ đồng. Mức EPS forward năm 2018 ước đạt 1.723 đồng/CP, tương ứng mức P/E là 14 lần.
Vì vậy, chúng tôi khuyến nghị theo dõi đối với cổ phiếu DRC với mức giá mục tiêu 22.400 đồng/cổ phiếu, thấp hơn 5,8% so với mức giá hiện tại.
>> Tải báo cáo
Khuyến nghị đầu tư cổ phiếu JVC
CTCK MB (MBS)
Thị trường thiết bị y tế Việt Nam đang rất hấp dẫn, có quy mô thị trường dự kiến đạt 1 tỷ USD vào năm 2018, trong khi đó mức độ độc quyền tự nhiên của ngành tương đối cao do thị trường phân phối thiết bị y tế có rào cản thâm nhập thị trường cao.
Các vấn đề phát sinh từ khủng hoảng của Công ty cổ phần thiết bị Y tế Việt Nhật (mã JVC) đã được giải quyết để không còn ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh bình thường của công ty. JVC duy trì được vị thế vững chắc trong nhóm các công ty phân phối hàng đầu ngành thiết bị y tế kỹ thuật cao với độc quyền phân phối của hãng Hitachi, hệ thống mạng lưới bán hàng rộng, nhân sự kỹ thuật cao.
Bên cạnh đó, JVC có khả năng xử lý tái cấu trúc công ty để cổ phiếu thoát khỏi diện cảnh báo, được thị trường đánh giá đúng đủ giá trị nội tại của công ty.
Với hoạt động kinh doanh đã quay trở lại quỹ đạo bình thường, tạo ra lợi nhuận và dòng tiền tăng trưởng ổn định, chúng tôi khuyến nghị đầu tư đối với cổ phiếu JVC.
>> Tải báo cáo
Xem xét mua vào cổ phiếu VDP
CTCK Bảo Việt (BVSC)
Mặc dù lợi nhuận sau thuế kế hoạch năm 2018 của CTCP Dược phẩm Trung Ương VIDIPHA (mã VDP) giảm 16,7% so với năm trước, tuy nhiên nếu loại trừ khoản thu nhập bất thường từ bất động sản, lợi nhuận sau thuế dự kiến vẫn tăng trưởng 9% so với năm 2017.
VDP là doanh nghiệp có hoạt động kinh doanh ổn định, tình hình tài chính lành mạnh và định giá rẻ hơn so với mức bình quân của các doanh nghiệp dược phẩm đang niêm yết.
Chúng tôi cho rằng, kết quả kinh doanh khả quan năm 2017 sẽ là yếu tố hỗ trợ giá cổ phiếu trong ngắn hạn. nhà đầu tư có thể xem xét mua vào ở vùng giá 35.000 – 37.000 đồng và bán ra ở vùng giá 43.000 – 45.000 đồng, lợi nhuận kỳ vọng trong ngắn hạn khoảng 20%.
Rủi ro cần lưu ý là thanh khoản cổ phiếu ở mức khá thấp, khối lượng khớp lệnh trung bình 10 phiên là 17.508 đồng/cổ phiếu.
>> Tải báo cáo
Khuyến nghị theo dõi cổ phiếu MSN
CTCK Bảo Việt (BVSC)
Bằng phương pháp định giá từng phần, chúng tôi đưa ra giá mục tiêu 87.000 đồng/cp và tạm thời khuyến nghị NEUTRAL đối với cổ phiếu Công ty Cổ phần Tập đoàn Masan (mã MSN).
Giá cổ phiếu MSN đã tăng khá nhanh trong thời gian 2 tháng trở lại đây phản ánh những chuyến biến tích cực về kinh doanh của công ty cũng như xu hướng của thị trường đổ vào các cổ phiếu có vốn hoá lớn.
Chúng tôi vẫn đánh giá khả quan đối với MSN và khuyến nghị nhà đầu tư theo dõi và tích luỹ ở các vùng giá hấp dẫn hơn.
>> Tải báo cáo
