Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu STK
CTCK SSI (SSI)
Trong quý II/2023, CTCP Sợi Thế Kỷ (STK – sàn HOSE) đạt doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt là 407 tỷ đồng (giảm 23% so với cùng kỳ; tăng 41% so với quý trước) và 38 tỷ đồng (giảm 47% so với cùng kỳ), cao hơn ước tính của chúng tôi.
Công ty tự tin rằng các đơn đặt hàng sẽ tiếp tục cải thiện về số lượng trong quý III và quý IV/2023 so với quý trước. Xu hướng giảm của giá chip PET trung bình sẽ tiếp tục giúp biên lợi nhuận gộp cải thiện trong nửa cuối năm 2023.
Trong năm 2023, chúng tôi ước tính doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt đạt 1,8 nghìn tỷ đồng (giảm 14,7% so với năm trước) và 167 tỷ đồng (giảm 31%). Trong năm 2024, chúng tôi ước tính doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt đạt 2,2 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 19,7%) và 225 tỷ đồng (tăng 34,4%).
Chúng tôi đã áp dụng mức P/E trung bình lịch sử là 14x cho EPS 2024 để đưa ra mức giá mục tiêu mới cho cổ phiếu là 33.400 đồng/cổ phiếu (tăng từ 26.800 đồng/cổ phiếu), với tiềm năng tăng giá là 5%.
Chúng tôi lặp lại khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu. Do STK hoạt động ở phân khúc cao hơn chuỗi giá trị ngành, chúng tôi kỳ vọng kết quả doanh thu sẽ là dấu hiệu đầu tiên cho thấy sự phục hồi của ngành, tiếp sau đó là các doanh nghiệp sản xuất hàng may mặc khác.
Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu QNS
CTCK SSI (SSI)
Chúng tôi duy trì khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu QNS của CTCP Đường Quảng Ngãi, chúng tôi đánh giá triển vọng của công ty tiếp tục được cải thiện.
Chúng tôi điều chỉnh tăng 35% ước tính lợi nhuận sau thuế cho năm 2023 so với dự báo trước đó, nhờ giá đường nội địa tăng và sản lượng đường tinh luyện (RS) cao hơn.
Chúng tôi hiện đưa ra mức giá mục tiêu 1 năm mới đối với QNS là 65.000 đồng/cổ phiếu (từ 58.000 đồng/cổ phiếu), tương đương với tiềm năng tăng giá là 22% (tổng mức sinh lời là 27%).
Lượng bàn giao bất động sản của NLG phục hồi
CTCK Vietcap (VCSC)
CTCP Đầu tư Nam Long (NLG – sàn HOSE) công bố kết quả kinh doanh quý II/2023 với doanh thu đạt 953 tỷ đồng (giảm 23% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 121 tỷ đồng (tăng trưởng 9%), chủ yếu nhờ bàn giao tại các dự án Mizuki Park và Southgate.
Trong nửa đầu năm 2023, doanh thu của NLG giảm 35% còn 1,2 nghìn tỷ đồng trong khi lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số tăng 15% đạt 128 tỷ đồng, hoàn thành 34% và 21% dự báo cả năm tương ứng của chúng tôi.
Chúng tôi nhận thấy không có thay đổi đáng kể đối với dự báo năm 2023 cho lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số (607 tỷ đồng; tăng 9% so với năm ngoái) và doanh số bán hàng (5,3 nghìn tỷ đồng; giảm 35%) do kết quả kinh doanh quý II/2023 của NLG nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
Doanh thu bất động sản cốt lõi nửa đầu năm 2023 (bao gồm doanh thu từ dự án liên doanh Mizuki Park) là 3 nghìn tỷ đồng (tăng 2,0 lần so với cùng kỳ), hoàn thành 56% dự báo cả năm của chúng tôi. Lượng bàn giao nửa đầu năm 2023 tại Mizuki Park và Southgate lần lượt chiếm 65% và 31% tổng doanh thu bất động sản cốt lõi.
