Khuyến nghị mua cổ phiếu VCB với giá mục tiêu 121.000 đồng/CP
CTCK BIDV (BSC)
Trong 9 tháng năm 2019, Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (VCB – sàn HOSE) đã ghi nhận tổng thu nhập hoạt động 35.066 tỷ đồng (tăng 22,6% so với cùng kỳ năm ngoái), lợi nhuận trước thuế 17.613 tỷ đồng (tăng trưởng 51%). Thu nhập lãi thuần trong tăng 27% nhờ việc cơ cấu các khoản cho vay: (1) Tăng trưởng tín dụng +11.8% ytd, (2) NIM = 3.2%. Thu nhập ngoài lãi tăng 11,7%, kỳ vọng từ mảng bảo hiểm được ký kết độc quyền.
Bên cạnh đó, chất lượng tài sản được đánh giá cao. NPL = 1,08%, là ngân hàng có tỷ lệ nợ xấu thấp nhất ngành nếu xét về quy mô lớn. Tỷ lệ bao nợ xấu (LLCR) = 185%, cao nhất trong hệ thống ngân hàng. LDR và tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn ở mức thấp giúp đảm bảo thanh khoản, CAR Basel II = 9.2%.
Ngoài ra, VCB còn ký độc quyền phân phối bảo hiểm với FWD với giá trị hợp đồng khoảng 1 tỷ USD, kỳ vọng sẽ thực hiện trong năm 2020.
Chúng tôi điều chỉnh dự báo của VCB lần lượt tổng thu nhập hoạt động và lợi nhuận trước thuế trong năm 2019 -0.7%/+5% với việc thay đổi giả định về CIR = 36% (sv 41% với dự báo trước) cùng việc điều chỉnh tăng nhẹ các khoản NFI.
Chúng tôi nâng quan điểm từ theo dõi lên mua cổ phiếu VCB với giá mục tiêu 121.000 VND trong năm 2020 với quan điểm (1) Khả năng sinh lời cao cùng chất lượng tài sản tốt, (2) quy mô lớn + nhiều catalyst được kỳ vọng trong tương lai, (3) Bancassurance sẽ giúp VCB ghi nhận lợi nhuận cao trong thời gian tới.
Khuyến nghị mua cổ phiếu VTP với giá mục tiêu 162.500 đồng/CP
CTCK BIDV (BSC)
Theo dự báo của Công ty Giao Hàng Nhanh, số lượng đơn hàng của Tổng CTCP Bưu chính Viettel (VTP – UPCoM) tăng trưởng ở mức trung bình 45% giai đoạn 2015-2020 và có thể đạt tới 530 triệu đơn hàng vào năm 2020.
Kết quả kinh doanh 9 tháng năm 2019 tiếp tục giữ mức tăng trưởng cao VTP ghi nhận doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 5.073 tỷ (tăng 56,7% so với cùng kỳ năm ngoái) và 266 tỷ (tăng trưởng 37,8%); tương ứng hoàn thành 65,7% kế hoạch doanh thu và 70% kế hoạch lợi nhuận sau thuế .
Viettel Post đã cho ra mắt hai sản phẩm mới (1) My Go và (2) Voso nhằm tối ưu hóa chuỗi giá trị và tạo ra hệ sinh thái cho Viettel Post.
BSC dự báo năm 2019 doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt 7.310 tỷ (tăng trưởng 48,5%) và 389 tỷ (tăng trưởng 39,6% so với năm ngoái). EPS fw 2019 đạt 5.991 VND.
Chúng tôi khuyến nghị mua cổ phiếu VTP với mức giá mục tiêu là 162.500 VND (+30% so với mức giá đóng cửa ngày 14/11/2019) cho mục tiêu cuối năm 2020.
TNG có thể kiểm tra lại vùng 17-18
CTCK BIDV (BSC)
BSC dự báo doanh thu thuần năm 2019 của Công ty cổ phần Đầu tư và Thương mại TNG (TNG – sàn HNX) đạt 4.366 tỷ đồng (tăng 20,9% so với năm ngoái) dựa trên giả định đơn hàng dệt may xuất khẩu ghi nhận trong năm đạt 182 triệu USD (tăng trưởng 20,1%), mảng thời trang nội địa TNG Fashion đạt 148 tỷ doanh thu (tăng 10%).
Chúng tôi dự báo biên lợi nhuận gộp sẽ tăng nhẹ từ 17,7% lên 17,8% nhờ tăng năng suất lao động và hiệu quả quản lý chi phí. Lợi nhuận sau thuế dự báo đạt 231,5 tỷ (tăng 28,1%), tương ứng với EPS = 3.492 đồng/CP, EPS pha loãng =2.931 đồng/CP.
Nhận định: Cổ phiếu TNG đang nằm trong xu hướng hồi phục sau khi chạm ngưỡng đáy 14. Thanh khoản cổ phiếu đã tăng trở lại và vượt ngưỡng giao dịch trung bình 20 phiên, cho thấy động lực tăng đã hình thành.
Chỉ báo RSI và chỉ báo MACD đều đang ủng hộ xu hướng tăng giá tích cực. Đường giá cổ phiếu cũng chưa vượt lên dải mây Ichimoku, cho thấy động lực tăng giá trung hạn chưa hình thành.
Như vậy, TNG có thể kiểm tra lại vùng kháng cự ngắn hạn 17-18 trong các phiên giao dịch tới.
Khuyến nghị mua cổ phiếu MWG với giá mục tiêu 144.000 đồng/CP
CTCK MB (MBS)
Chúng tôi khuyến nghị mua đối với cổ phiếu MWG của CTCP Đầu tư Thế giới di động với giá mục tiêu 12 tháng 144.000 đồng/cổ phiếu trên cơ sở
(i) thị trường điện máy duy trì khả quan nhờ thu nhập cải thiện và tỷ lệ đô thị hóa ngày càng cao,
(ii) nâng cao hiệu quả hoạt động của chuỗi Điện Máy Xanh và TGDĐ nhờ đẩy mạnh kinh doanh thêm mặt hàng đồng hồ,
(iii) tiếp tục mở rộng mô hình chuẩn tại các cửa hàng chuỗi Bách Hóa Xanh và nhân rộng hệ thống trên toàn quốc.
