VCBS: Khuyến nghị Nắm giữ cổ phiếu MWG
Kết quả kinh doanh 6 thang 2016 của CTCP Thế giới di động (MWG) tăng trưởng ấn tượng. Cụ thể, doanh thu thuần đạt 19.650 tỷ đồng (+80,9% so với cùng kỳ, 57,5% hoàn thành kế hoạch năm), lợi nhuận sau thuế đạt 834,9 tỷ đồng (+82,9% so với cùng kỳ, hoàn thành 60,2% kế hoạch năm). Tính đến cuối quý II/2016, MWG đã mở 827 cửa hàng Thế giới di động (+192,3% so với cùng kỳ) và 111 cửa hàng Điện máy Xanh (+258,1% so với cùng kỳ) trên 63 tỉnh thành. Trong khi đó, mảng bách hóa xanh đang trong quá trình thử nghiệm 16 cửa hàng đạt doanh thu thuần là 42 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế bị âm.
MWG đang thử nghiệm một trang thương mại điện tử vuivui.com, kinh doanh tổng hợp nhiều ngành hàng với mô hình B2C và Partnership B2C. Mới đây, MWG chia sẻ sẽ chọn thị trường Campuchia để mở cửa hàng đầu tiên khi thâm nhập ra nước ngoài.
Năm 2017, Công ty dự kiến phát hành ESOP với tỷ lệ tối đa 3% (khoảng 4,6 triệu cổ phiếu) dựa theo kết quả kinh doanh 2016 (có thêm điều kiện tăng trưởng lợi nhuận và giá cổ phiếu so với VN-Index) và giá phát hành là giá nhỏ nhất giữa mệnh giá hoặc 50% giá cổ phiếu trung bình trong 90 ngày trước ngày phát hành.
Triển vọng 2016: Động lực tăng trưởng chính của MWG vẫn dựa vào tốc độ tăng cửa hàng một cách nhanh chóng. Cuối năm 2016, MWG có thể nâng số cửa hàng Thế giới di động lên khoảng 1.100 - 1.200 cửa hàng và Điện máy Xanh là 160 cửa hàng (tương đương 1/2 độ phủ mục tiêu của Công ty khoảng là 300-350 cửa hàng), chủ yếu là các cửa hàng Điện máy Xanh mini (diện tích khoảng 500 m2). Trong khi đó, Bách hóa xanh sẽ tiếp tục quá trình thử nghiệm, do đó chưa đem lại lợi nhuận trong năm 2016.
Doanh thu thuần 2016 của MWG ước đạt 50.872 tỷ đồng (+101,4% so với cùng kỳ và hoàn thành 148,9% kế thoạch) và lợi nhuận sau thuế ước đạt 1.971 tỷ đồng (+83,3% so với cùng kỳ, 142% kế hoạch). Theo đó, EPS forward (đã tính phát hành thêm 7.333.515 cổ phiếu ESOP tháng 12/2016 tới) ước đạt 12.807 đồng/CP và P/E là 12.
Chúng tôi khuyến nghị NẮM GIỮ đối với cổ phiếu MWG.
VCBS: Khuyến nghị Theo dõi cổ phiếu STK
Kết thúc 6 tháng 2016, CTCP Sợ Thế kỷ (STK) ghi nhận kết quả kinh doanh kém khả quan so với kế hoạch kinh doanh đã đề ra trước đó. Theo đó, doanh thu bán niên đạt 663,51 tỷ đồng (+5,26% so với cùng kỳ, 40,34% kế hoạch) và lợi nhuận sau thuế bán niên đạt 31,96 tỷ đồng (-41,15% so với cùng kỳ, 25,27% kế hoạch).
Đầu năm, STK đặt kế hoạch doanh thu đạt 1,645 tỷ đồng (+58,87% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế đạt 127,1 tỷ đồng (+78,21 so với cùng kỳ). Chúng tôi đánh giá doanh nghiệp khó có khả năng hoàn thành kế hoạch này khi giai đoạn 6 tháng cuối năm thường có doanh thu thấp hơn giai đoạn 6 tháng đầu năm, do nhu cầu tiêu thụ sợi trong kỳ dành cho các sản phẩm dệt may vụ xuân - hè ít hơn do với vụ thu - đông. Tuy nhiên, STK vẫn sẽ hoàn thành được khoảng 74,67% kế hoạch doanh thu, tương ứng với 1.228 tỷ đồng (+18,60% so với cùng kỳ) và hoàn thành được 70,81% kế hoạch lợi nhuận sau thuế, tương ứng với 90 tỷ đồng (+26,19% so với cùng kỳ).
Theo đó, EPS forward ước đạt 1.682 đồng/cp, tương ứng P/E ở mức 13,67 lần. Đây là mức P/E cao so với các doanh nghiệp cùng ngành sản xuất nguyên phụ liệu dệt may là 12,69. Vì vậy, chúng tôi khuyến nghị THEO DÕI cổ phiếu STK từ nay đến cuối năm.
