Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu TPB
CTCK MB (MBS)
Năm 2025, Ngân hàng Tiên Phong (HSX: TPB) đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế đạt 9.000 tỷ đồng, tăng 18,4% so với năm 2024, và cũng là mức cao nhất từ trước đến nay. Tổng tài sản đạt 450.000 tỷ đồng, tăng 7,6%. Dư nợ cho vay và trái phiếu tổ chức kinh tế dự kiến đạt 313.750 tỷ đồng và tăng 20% so với cùng kỳ, sẽ chờ được phê duyệt chính thức theo từng thời kỳ.
Bên cạnh đó, tổng huy động dự kiến đạt 420.000 tỷ đồng, tăng 12,3%. Tỷ lệ nợ xấu theo TT31/2024 dưới ngưỡng 2,5%.Trả cổ tức bằng tiền tỷ lệ 10% và bằng cổ phiếu với tỷ lệ 5%.
Giá mục tiêu mới dựa trên cơ sở 1) TTTD năm 2025 đạt 18,8% và NIM dự kiến giảm nhẹ, 2) tỷ lệ nợ xấu tăng 50 đcb so với dự báo trước, 3) Mức P/B mục tiêu thấp hơn. Cổ phiếu TPB đã giảm mạnh 26% kể từ đỉnh 1 năm, trong khi cổ phiếu ngành ngân hàng chỉ giảm 9%.
Hiện TPB giao dịch ở 0.8x P/B năm 2025, thấp hơn 33% so với mức trung bình 3 năm (1.2x). Có thể thấy, đây là mức P/B thấp nhất của TPB từ trước đến nay, và là mức định giá hấp dẫn đối với tiềm năng của TPB cũng như có thể bù đắp rủi ro về chất lượng tài sản. Chúng tôi duy trì khuyến nghị khả quan với tiềm năng tăng giá là 30%.
>> Tải báo cáo
Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu HDG
CTCK Bảo Việt (BVSC)
BVSC duy trì khuyến nghị OUTPERFORM cho cổ phiếu của Tập đoàn Hà Đô (HDG – sàn HOSE), giá mục tiêu mới là 34.100 đồng/cp, tương ứng tiềm năng tăng giá 41,2%.
Giá mục tiêu mới cao hơn 7% so với báo cáo trước đây, do chúng tôi bổ sung định giá cho 2 dự án BĐS mới, điều chỉnh tăng giá mở bán Charm Villas giai đoạn 3, bù trừ cho tác động tiêu cực từ trích lập tại SP Infra 1.
Chúng tôi ưa thích HDG do đây là doanh nghiệp có danh mục tài sản có giá trị lớn, các nhà máy điện hoạt động hiệu quả, còn nhiều dư địa tăng trưởng kết quả kinh doanh từ cả BĐS và năng lượng.
Ngoài ra, các thông tin về việc mở bán giai đoạn 3 Charm Villas và về thí điểm thực hiện dự án nhà ở thương mại trên đất khác sẽ tạo tác động tích cực cho giá cổ phiếu trong thời gian sắp tới.
Rủi ro giảm giá/tăng giá: Tiến độ mở bán/bàn giao tại Charm Villas, thủ tục pháp lý các dự án BĐS nối tiếp chậm hơn/nhanh hơn so với dự báo, nhu cầu tiêu thụ điện có thể ảnh hưởng nếu thuế quan đối ứng của Mỹ bất lợi cho Việt Nam.
Khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu MWG và nắm giữ HHV
CTCK Agriseco (AGR)
Agriseco Research kỳ vọng kết quả kinh doanh của CTCP Thế giới di động (MWG – sàn HOSE) tăng trưởng mạnh trong cả năm 2025 nhờ: (1) Chuỗi Thế giới di động và Điện máy xanh tăng trưởng ổn định với chiến lược cải thiện hiệu quả hoạt động; (2) Chuỗi Bách hóa xanh và Erablue đều mở rộng nhanh chóng sau khi có lãi từ năm 2024; (3) Nhiều cửa hàng đã dần hết khấu hao giúp biên lợi nhuận cải thiện mạnh mẽ.
Chúng tôi đánh giá tích cực đối với cổ phiếu MWG và khuyến nghị tăng tỷ trọng với giá mục tiêu 72.000 đồng/CP (upside 19% so với mức giá hiện tại).
Với tiến độ tích cực từ các dự án hạ tầng chiến lược và doanh thu mảng BOT duy trì đều đặn, chúng tôi cho rằng, CTCP Đầu tư hạ tầng giao thông Đèo Cả (HHV – sàn HOSE) có cơ sở đề hoàn thành mục tiêu doanh thu và lợi nhuận năm 2025. Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu HHV với giá mục tiêu 14.000 đồng/CP.
