Tăng trưởng kinh tế phục hồi sẽ là động lực cho thị trường chứng khoán năm 2024. Ảnh: Shutterstock.
Đây là những điểm quan trọng được Công ty cổ phần Chứng khoán Rồng Việt (Rồng Việt) đề cập đến trong bức tranh kinh tế năm nay tại báo cáo chiến lược đầu tư năm 2024 vừa được đơn vị này phát hành.
Theo Rồng Việt, về vĩ mô năm 2024 sẽ có một số điểm đáng chú ý. Cụ thể, tăng trưởng kinh tế sẽ phục hồi dựa trên các kỳ vọng xuất khẩu cải thiện từ mức nền thấp, đặc biệt là mặt hàng công nghệ, nhu cầu đầu tư và tiêu dùng cải thiện nhờ tác động trễ của chính sách tiền tệ, tác động tiêu cực từ chu kỳ đi xuống của lĩnh vực bất động sản được hạn chế; lạm phát kỳ vọng sẽ tăng nhẹ bởi sự điều chỉnh giá của các mặt hàng do nhà nước kiểm soát và nhu cầu tiêu dùng hồi phục.
Bên cạnh đó, năm 2024 là năm cảm nhận tác động trễ các chính sách tài khoá và tiền tệ. Do đó, không có nhiều dư địa để cắt giảm thêm lãi suất điều hành hay thúc đẩy mới ở khía cạnh tài khoá. Tác động của việc lãi suất huy động/cho vay giảm gắn với hiệu ứng lan toả tốt hơn của chính sách tài khoá là cơ sở cho sự cải thiện về tăng trưởng kinh tế.
Với thị trường trái phiếu doanh nghiệp, có thể giai đoạn khó khăn nhất đã qua nhưng những dư âm vẫn còn và năm 2024 sẽ tích cực tái cấu trúc nợ vay, nhất là đối với doanh nghiệp bất động sản và tập đoàn tư nhân lớn.
Một điểm đáng chú ý khác là mặt bằng lãi suất huy động có khả năng tăng trở lại cuối năm 2024 khi nhu cầu vốn phục hồi, áp lực đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp vẫn còn cao, nhu cầu vay đầu tư phát triển và bù đắp bội chi ngân sách tăng.
Về thị trường bất động sản, dự báo sẽ có thêm một năm trầm lắng. Giải pháp xoay vòng vốn hiện tại có thể tránh nguy cơ vỡ nợ “hiện hình” nhưng không giúp giải quyết bài toán tăng trưởng và dòng tiền mới cho các nhà phát triển bất động sản.
"Mặc dù lãi suất giảm có thể kích thích nhu cầu nhưng việc mất cân đối cung - cầu ở phân khúc nhà ở phù hợp với khả năng chi trả của đại bộ phận dân cư chưa thể giải quyết trong ngắn hạn", Rồng Việt nhấn mạnh.
Đối với câu chuyện vĩ mô quốc tế, Rồng Việt cho rằng kinh tế thế giới năm 2024 có thể trải qua những bất ổn do tổn thất từ việc thắt chặt chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn, các cuộc xung đột kéo dài và rủi ro địa chính trị leo thang. Tuy vậy, kỳ vọng quan điểm khác biệt trong triển vọng cắt giảm lãi suất của Fed, thời điểm đảo chiều chính sách tiền tệ của ECB và BOJ sẽ tạo áp lực nhất định đối với vị thế của đồng USD. Điểm tích cực là áp lực mất giá tiền đồng không thực sự là rủi ro lớn trong năm 2024.
Với câu chuyện thu hút FDI, Rồng Việt cho hay đã nhận thấy làn sóng trở lại của các nhà đầu tư Trung Quốc, Đài Loan và Hồng Kông qua kết quả thu hút FDI năm 2023. Trọng tâm của sự chuyển dịch là các lĩnh vực linh kiện điện tử, pin năng lượng tái tạo, công nghiệp phụ trợ và đáng chú ý hơn là sự dịch chuyển chuỗi cung ứng của Apple sang Việt Nam ngày càng rõ nét.
