Các ngân hàng trung ương lớn nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất trong tuần này, nhưng căng thẳng leo thang tại Trung Đông và nguy cơ giá năng lượng tăng trở lại đang đặt ra bài toán mới đối với cuộc chiến chống lạm phát. Giới đầu tư sẽ theo dõi sát thông điệp từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) để đánh giá mức độ sẵn sàng ứng phó nếu áp lực lạm phát quay trở lại.
Việc giá dầu thô vượt mức 100 USD/thùng chỉ là một trong những rủi ro lạm phát tiềm tàng mà các nhà hoạch định chính sách đang phải đối mặt.
Bên cạnh sự tăng giá ở các loại năng lượng khác như khí đốt, các nhà đầu tư đang tập trung vào những tác động của việc đầu tư lớn vào trí tuệ nhân tạo, cũng như nỗ lực của Tổng thống Mỹ Donald Trump nhằm tái thiết lập bức tường thuế quan sau phát quyết bác bỏ tại Tòa án Tối cao.
Thị trường trái phiếu toàn cầu cho thấy một số lo ngại trong giới đầu tư, với lợi suất trái phiếu chính phủ đã tăng mạnh trên khắp các quốc gia G7 trong tuần qua.
Cuộc họp chính sách của Fed
Quyết định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào ngày 29/7 đang thu hút sự chú ý lớn hơn dự kiến, sau khi số liệu lạm phát tiêu dùng của Mỹ trong tháng 6 thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng. Tuy nhiên, tâm điểm của thị trường nhanh chóng chuyển sang những diễn biến mới tại Trung Đông khi xung đột leo thang trở lại.
Việc giá dầu tăng vọt trở lại cũng đã làm dấy lên cuộc thảo luận rộng rãi về việc liệu Chủ tịch Fed Kevin Warsh có thể gây bất ngờ cho các nhà đầu tư bằng một đợt tăng lãi suất hay không.
"Chúng tôi cho rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất nhưng duy trì lập trường cứng rắn. Ông Warsh nhiều khả năng sẽ tiếp tục cảnh báo lạm phát vẫn ở mức cao và chưa loại trừ khả năng tăng lãi suất vào tháng 9. Tuy nhiên, số liệu CPI yếu hơn dự báo sẽ đủ để Fed chưa nâng lãi suất trong tháng này”, các nhà phân tích Bloomberg Economics nhận định.
Các thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ cuộc họp để biết những dự báo kinh tế cập nhật và nhận xét từ các quan chức Fed về lộ trình chính sách tiền tệ trong tương lai. Việc chuyển sang thắt chặt sẽ đánh dấu sự đảo ngược so với chu kỳ cắt giảm lãi suất mà các nhà hoạch định chính sách đã theo đuổi trước đó và có thể ảnh hưởng đến chi phí đi vay trên toàn nền kinh tế.
Cuộc họp chính sách của BoJ
Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) được dự đoán rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất chuẩn khi các nhà hoạch định chính sách họp vào tuần này. Quyết định được dự đoán này sẽ đánh dấu sự tiếp tục cách tiếp cận từng bước của ngân hàng trung ương đối với chính sách tiền tệ sau một loạt các động thái tăng dần trong những năm gần đây.
Các quan chức đã phải cân bằng giữa áp lực giá cả dai dẳng với những lo ngại về sự biến động của đồng yên và sức khỏe tổng thể của nền kinh tế xuất khẩu chủ yếu của Nhật Bản. Việc giữ nguyên lãi suất sẽ cho phép các nhà chức trách có thêm thời gian để đánh giá dữ liệu sắp tới trước khi cam kết thắt chặt hơn nữa.
Cuộc họp chính sách tuần này diễn ra trong bối cảnh các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đang điều hướng một môi trường lãi suất thay đổi, với một số nền kinh tế lớn đang cân nhắc thời điểm điều chỉnh chính sách tiền tệ.
Cuộc họp chính sách của BoE
Ngân hàng Anh (BoE) dự kiến sẽ tiếp tục giữ lãi suất vào tuần này bất chấp tình trạng bất ổn mới ở Trung Đông.
Các nhà kinh tế kỳ vọng rằng BoE sẽ lựa chọn giữ lãi suất cơ bản ở mức 3,75% bất chấp các rủi ro địa chính trị làm dấy lên một số lo ngại về lạm phát.
Trong những tuần gần đây, các nhà kinh tế phần lớn đã dự đoán rằng lãi suất sẽ được giữ ổn định ở mức 3,75% trong thời gian còn lại của năm.
Thomas Pugh, nhà kinh tế trưởng tại RSM UK cho biết giá dầu sẽ phần lớn định hướng xu hướng lãi suất trong năm tới.
“Nếu giá vẫn ở mức gần 100 USD/thùng trong mùa hè, thì đợt tăng lãi suất vào tháng 9 chắc chắn sẽ được cân nhắc, và một đợt tăng lãi suất khác có thể xảy ra vào mùa đông…Tuy nhiên, nếu có một thỏa thuận hòa bình khác và giá dầu giảm trở lại, chúng tôi cho rằng thị trường lao động suy yếu và triển vọng kinh tế xấu đi sẽ khiến ngân hàng trung ương phải giữ nguyên lãi suất trong năm nay, trước khi cắt giảm ba lần vào năm 2027”, ông cho biết.
