Bên cạnh vấn đề địa chính trị vẫn là rủi ro hàng đầu, các nhà đầu tư này cũng đang điều chỉnh danh mục đầu tư để ứng phó với tình trạng lạm phát dai dẳng và bối cảnh cơ hội luôn thay đổi.
Amit Popat, Giám đốc toàn cầu phụ trách mảng các tổ chức tài chính tại Marsh cho biết, hơn 75% số nhà đầu tư tham gia khảo sát của Marsh đã xác định rủi ro địa kinh tế là rủi ro hàng đầu. Phản ứng của các nhà đầu tư này là tăng tỷ trọng nắm giữ tiền mặt, yếu tố mang lại vai trò phòng thủ trong một môi trường đầy bất định, tiền mặt cũng tạo điều kiện cho các nhà đầu tư này tận dụng những cơ hội mới phát sinh.
Khảo sát của Marsh cho thấy tiền mặt là nhóm tài sản có thay đổi lớn nhất về kế hoạch phân bổ so với năm trước. Có tới 38% số người tham gia khảo sát dự kiến tăng tỷ trọng tiền mặt trong 12 tháng tới, tăng mạnh so với mức 9% của năm 2025.
Khảo sát đã thu thập ý kiến từ 430 chủ sở hữu tài sản toàn cầu với tổng giá trị tài sản quản lý lên tới hơn 5.000 tỷ USD qua một cuộc khảo sát trực tuyến diễn ra từ tháng 6 đến tháng 7 về cách thức đưa ra quyết định đối với danh mục đầu tư trong bối cảnh biến động toàn cầu. Các đối tượng tham gia khảo sát bao gồm các tổ chức và các nhóm quản lý tài sản, trong đó 28% có trụ sở tại khu vực châu Á - Thái Bình Dương.
Thị trường tư nhân và sàng lọc kỹ lưỡng
Ngoài việc tăng tỷ trọng tiền mặt, hơn một nửa số chủ sở hữu tài sản được khảo sát dự định tăng phân bổ vốn vào các khoản đầu tư cơ sở hạ tầng trong 12 tháng tới; 41% có kế hoạch tăng tỷ trọng đầu tư vào các loại tài sản gắn liền với lạm phát.
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã thực hiện cam kết chống lạm phát bằng cách tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm, đưa lãi suất lên mức từ 3,75% đến 4%. Trong khi đó, vẫn còn những câu hỏi lớn về việc liệu đợt tăng lãi suất của Fed chỉ là sự kiện diễn ra một lần hay là khởi đầu cho một chu kỳ tăng lãi suất kéo dài hơn.
Đề cập đến lạm phát, Cameron Systermans, Giám đốc bộ phận đa tài sản tại Marsh cho biết: "Mọi người đều nhận thức được rằng khi lợi suất trái phiếu chính phủ tăng lên, các loại tài sản khác có thể chịu áp lực".
Tuy nhiên, việc Fed tăng lãi suất đã củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào thị trường trái phiếu chính phủ cũng như tin tưởng vào việc Fed sẽ thực hiện đúng cam kết hành động độc lập để đưa lạm phát trở lại mức mục tiêu 2%.
Một lĩnh vực tài sản trọng tâm khác thu hút sự chú ý của nhà đầu tư là thị trường tư nhân (private markets); cụ thể, 96% nhà đầu tư cho biết đã tăng tỷ trọng phân bổ vốn vào thị trường này, tăng so với mức 80% của năm 2025.
Dù vậy, Marsh cho biết các nhà đầu tư đang trở nên kỹ lưỡng hơn trong việc lựa chọn do các yếu tố liên quan đến định giá tài sản.
Mức độ quan tâm đối với nợ tư nhân (private debt) và vốn cổ phần tư nhân (private equity) đã giảm nhiệt so với năm ngoái; chỉ hơn một phần ba (34%) các chủ sở hữu tài sản có kế hoạch tăng nắm giữ nợ tư nhân trong năm nay, giảm so với mức 48% của năm 2025.
Khi đề cập đến xu hướng chọn lọc kỹ càng hơn của nhà đầu tư, ông Systermans nhận định: "Hoạt động thoái vốn khỏi các khoản đầu tư vốn cổ phần tư nhân đang diễn ra chậm chạp và tạo ra tình trạng tồn đọng; do đó, nếu nhà đầu tư thu hồi vốn chậm hơn từ các đợt đầu tư trước đây, họ sẽ có ít động lực hoặc nhu cầu hơn để cam kết vốn cho các đợt đầu tư mới".
Cổ phiếu tại các thị trường mới nổi cũng là một trọng tâm đầu tư quan trọng
Khảo sát cũng cho thấy cổ phiếu tại các thị trường mới nổi đang thu hút sự quan tâm lớn, với 47% người tham gia khảo sát dự định tăng tỷ trọng phân bổ vốn vào nhóm tài sản này.
Ông Popat cho biết, các nhà đầu tư dự kiến sẽ cắt giảm tỷ trọng cổ phiếu Mỹ và Anh để chuyển hướng sang các thị trường mới nổi.
“Các nhà đầu tư nhận thức rất rõ về rủi ro tập trung trong danh mục do tỷ trọng lớn vào các tài sản tại Mỹ, và hiện họ muốn đa dạng hóa danh mục để giảm bớt sự phụ thuộc này”, ông Systermans cho biết.
Châu Á là động lực chính thúc đẩy việc phân bổ vốn vào các thị trường mới nổi. Trong những tháng gần đây, dòng vốn tập trung nhiều hơn vào các thị trường như Hàn Quốc và Đài Loan (Trung Quốc) nhờ kết quả hoạt động rất ấn tượng.
Theo ông Systermans, cổ phiếu tại khu vực này là nhóm tài sản mà Marsh đang phân bổ tỷ trọng cao hơn, khi việc ứng dụng AI cùng nhu cầu đào tạo mô hình và xây dựng trung tâm dữ liệu ngày càng tăng, đồng thời đi kèm với tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ.
Chi phí vốn liên quan hỗ trợ tăng trưởng của Mỹ, nhưng phần lớn phần cứng đến từ châu Á, đặc biệt là Đài Loan (Trung Quốc) và Hàn Quốc.
