Từ những doanh nghiệp lãi lớn đầu tiên…
Là một trong những doanh nghiệp bất động sản đầu tiên trên sàn chứng khoán công bố doanh thu và lợi nhuận trước thuế 9 tháng đầu năm 2025 với kết quả ước đạt lần lượt là 1.896 tỷ đồng và 209 tỷ đồng, tăng gấp đôi về doanh thu và gấp gần 5 lần về lợi nhuận so với cùng kỳ năm trước, ông Nguyễn Quang Tín - Tổng giám đốc Tổng công ty cổ phần Đầu tư phát triển xây dựng - DIC Corp (mã chứng khoán DIG) cho hay, tiền rẻ là một trong những động lực quan trọng.
Theo ông Tín, nhờ “tiền đang nhiều hơn hàng” cùng các yếu tố hỗ trợ khác như kinh tế vĩ mô ổn định, lạm phát thấp, các “điểm nghẽn” pháp lý dự án dần được gỡ bỏ…, giúp các doanh nghiệp ngành địa ốc có cơ hội tái cấu trúc, đưa sản phẩm bất động sản ra thị trường.
Lúc này, không chỉ lãnh đạo DIC Corp, nhiều lãnh đạo doanh nghiệp địa ốc khác cũng bày tỏ sự lạc quan về kết quả kinh doanh quý III cũng như cả năm 2025. Ngoài dòng vốn đầu tư - kinh doanh, dòng tiền từ nhu cầu ở thực cũng bắt đầu chảy mạnh, tạo xung lực mới cho thị trường bất động sản.
Lãnh đạo Sunshine Group (mã chứng khoán KSF) nhìn nhận, dòng vốn mới chảy vào thị trường giúp các nhà phát triển bất động sản có thêm nguồn lực để triển khai dự án, hoàn thành các mục tiêu kinh doanh.
Với Sunshine Group, việc hoàn tất kế hoạch sáp nhập với Sunshine Homes không chỉ củng cố quy mô vốn và tài sản, mà còn giúp Tập đoàn ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực trong 2 quý cuối năm 2025, trong đó quý III ước đạt 3.664 tỷ đồng doanh thu và 1.474 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế; quý IV ước đạt 26.060 tỷ doanh thu và 12.419 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.
Đại diện Công ty cổ phần Tập đoàn Đất Xanh (mã chứng khoán DXG) cũng cho hay, các yếu tố thuận chiều từ tăng trưởng vĩ mô, lạm phát ổn định, lãi suất thấp và hơn hết là việc nhiều dự án của Tập đoàn như The Privé (TP.HCM), Gem Sky World (Đồng Nai)… được tháo gỡ khó khăn, cùng mảng môi giới hoạt động hiệu quả dự kiến mang lại lợi nhuận khả quan trong quý III/2025, ước đạt khoảng 56 tỷ đồng - tăng 87% so với cùng kỳ năm trước, qua đó nâng lợi nhuận lũy kế 9 tháng đầu năm lên hơn 410 tỷ đồng, vượt chỉ tiêu kinh doanh cả năm 2025.
Tương tự, Công ty cổ phần Phát triển bất động sản Phát Đạt (mã chứng khoán PDR) dự kiến ghi nhận khoản lợi nhuận lớn từ việc bán 80% cổ phần tại dự án Thuận An 1 tại Bình Dương cũ (nay là TP.HCM).
Ngay đầu tháng 9/2025, doanh nghiệp này đã thành lập Công ty TNHH Đầu tư bất động sản cao tầng Thuận An 1 (trong đó Phát Đạt sở hữu 99% vốn) nhằm chuẩn bị cho việc chuyển nhượng.
Bên cạnh đó, Phát Đạt còn triển khai mở bán đợt mới dự án Bắc Hà Thanh - Quy Nhơn Iconic, song kết quả chủ yếu đóng góp từ quý IV/2025 trở đi.
Lãnh đạo Phát Đạt cho hay, quý III/2025 dự kiến ghi nhận 190 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 273% so với cùng kỳ năm trước, qua đó nâng lãi ròng lũy kế 9 tháng đầu năm lên 894 tỷ đồng, tăng 477% cùng kỳ.
| |
Dự báo tăng trưởng lợi nhuận quý III và cả năm 2025 các nhóm ngành. |
Với Công ty cổ phần Vinhomes (mã chứng khoán VHM), nhà phát triển bất động sản này tiếp tục khẳng định vai trò “đầu tàu” khi lợi nhuận ròng quý III/2025 dự báo đạt gần 13.000 tỷ đồng, tăng 65% so với cùng kỳ năm trước và tăng 71% so với quý liền trước, đến từ doanh số chưa ghi nhận trong quý II/2025, tập trung ở các dự án quy mô lớn như Royal Island, Wonder City và Ocean Park 2, 3.
Với kết quả này, Vinhomes ước hoàn thành khoảng 60% kế hoạch lợi nhuận năm sau 9 tháng đầu năm 2025. Ngoài ra, các dự án mới mở bán trong năm như Wonder City, Golden City và Green City cũng sẽ mang lại nguồn lợi nhuận lớn trong 2 quý cuối năm nay.
Bà Phạm Thị Miền - Phó Trưởng ban Nghiên cứu thị trường và Tư vấn xúc tiến đầu tư, Hội Môi giới bất động sản Việt Nam (VARS-IRE) đánh giá, thị trường bất động sản đang chuyển mình sau một loạt chính sách hỗ trợ, nổi bật là lãi vay ngân hàng giảm mạnh, pháp lý dự án có hướng tháo gỡ.
Song song với đó, thị trường ghi nhận nhiều dự án được tái khởi động sau thời gian dài “ngủ Đông”, cũng như động thái rốt ráo bung hàng của các chủ đầu tư, giúp niềm tin của cả bên bán và bên mua được củng cố.
… tới dự báo tích cực từ đơn vị nghiên cứu thị trường
Ngoài kết quả tích cực do doanh nghiệp công bố, nhiều đơn vị nghiên cứu thị trường cũng đưa ra dự báo khả quan về bức tranh kinh doanh quý III cũng như cả năm 2025 của doanh nghiệp bất động sản.
Công ty Chứng khoán MB (MBS) dự phóng lợi nhuận quý III/2025 của Nhà Khang Điền (mã chứng khoán KDH) có thể tăng 114% so với cùng kỳ năm trước, ước đạt 150 tỷ đồng, chủ yếu tới từ cơ cấu lại quỹ đất, các thửa đất xen kẹt và không hiệu quả.
Trong tháng 7/2025, Khang Điền đã mở bán sản phẩm tại cụm dự án Gladia, dự kiến có thể đóng góp vào kết quả kinh doanh của Công ty từ quý IV/2025.
Bất cập lớn nhất của thị trường hiện nay là mất cân đối cung cầu nhà ở khiến giá nhà tiếp tục bị đẩy lên cao.
Với Nam Long Group (mã chứng khoán NLG), MBS cho biết, ngoài việc tiếp tục bàn giao sản phẩm tại dự án Southgate và Nam Long Cần Thơ, doanh nghiệp này đã ký hợp đồng chuyển nhượng 15,1% cổ phần dự án Izumi City cho Tokyu Corporation - một đối tác Nhật Bản có kinh nghiệm lâu năm trong lĩnh vực phát triển đô thị.
Thương vụ này chưa công bố giá trị cụ thể, nhưng sẽ mang lại một khoản lợi nhuận tài chính đáng kể trong quý III cho Nam Long. Theo đó, MBS dự phóng lợi nhuận sau thuế quý III/2025 của Nam Long đạt 210 tỷ đồng, tăng mạnh 504% so với cùng kỳ năm trước và 112% so với quý liền trước.
Báo cáo cập nhật ngành bất động sản nhà ở Việt Nam của VIS Rating nhận định, trong vòng 12-18 tháng tới, các chủ đầu tư lớn sẽ tiếp tục dẫn đầu ngành về doanh số bán hàng (từ các dự án nhà ở mới ra mắt tại Hà Nội và TP.HCM). Đồng thời, nhiều sản phẩm ở phân khúc trung đến cao cấp sẽ được mở bán tại TP.HCM và các đô thị lớn khác.
Ghi nhận thực tế cho thấy, việc đẩy nhanh tốc độ phê duyệt pháp lý sẽ thúc đẩy quá trình phát triển dự án cũng như nguồn cung nhà ở mới. Kết hợp với các điều kiện thuận lợi như tâm lý người mua nhà được củng cố, môi trường lãi suất thấp được duy trì, thị trường bất động sản sẽ chứng kiến nhiều đợt mở bán mới trong quý cuối năm nay.
Tuy vậy, bất cập lớn nhất của thị trường hiện nay là mất cân đối cung cầu nhà ở khiến giá nhà tiếp tục bị đẩy lên cao.
Theo bà Trang Lê - Tổng giám đốc JLL Việt Nam, tâm lý thị trường đang khá tích cực, nhu cầu mua bất động sản vẫn lớn và đó là một tín hiệu tốt. Song, bài toán đặt ra là liệu thị trường có thể hấp thụ hết lượng hàng giá cao hiện tại hay không. Đây cũng là lý do khiến các chủ đầu tư phải thận trọng hơn trong việc định giá sản phẩm để vừa đảm bảo thu hút khách hàng, vừa duy trì sức cạnh tranh trên thị trường.
“Mặc dù mong muốn đẩy nhanh tiến độ mở bán, nhưng đa số chủ đầu tư đều lựa chọn phương án chia nhỏ giai đoạn, điều chỉnh kế hoạch cung ứng một cách thận trọng”, bà Trang nói, đồng thời cho rằng, đâu đó sẽ có những giai đoạn mà tổng cung có thể tăng lên khá nhanh, nhưng các chủ đầu tư vẫn cân nhắc mức giá phù hợp để tối ưu lợi nhuận, mà vẫn đảm bảo tính cạnh tranh.
Ngoài giá cả, một vấn đề nổi cộm khác là nguồn thu của nhiều doanh nghiệp không xuất phát từ hoạt động kinh doanh cốt lõi.
Thay vì bán sản phẩm nhà ở, không ít doanh nghiệp phải trông chờ vào việc bán dự án, đánh giá lại tài sản hay các khoản thu tài chính khác. Điều này tiềm ẩn rủi ro khi những khoản lợi nhuận đột biến khó có thể lặp lại trong tương lai.
Tuy vậy, cũng theo báo cáo của VIS Rating tổng hợp từ 30 báo cáo tài chính quý II/2025 của các doanh nghiệp bất động sản niêm yết cho thấy, dù dòng tiền kinh doanh còn yếu, nhưng tài sản đã tăng nhanh hơn nợ vay lần đầu tiên sau 6 quý. Việc nhiều doanh nghiệp bất động sản đang thắt chặt vay nợ là một tín hiệu tích cực cho sức khỏe tài chính của toàn ngành.
Nhìn chung, năm 2025 có thể xem là bước ngoặt quan trọng của ngành bất động sản Việt Nam. Kết quả kinh doanh của đa phần doanh nghiệp được dự báo tiếp tục tăng trưởng, thị trường khởi sắc hơn hẳn so với giai đoạn “hồi sức” năm 2024.
Tuy nhiên, nhìn sâu vào bên trong vẫn còn đó những tồn tại, cho nên bức tranh bất động sản 2025 có thể nói vừa tươi sáng, lại vừa phức tạp. Doanh nghiệp nào tận dụng tốt cơ hội từ chính sách, dòng vốn và nhu cầu thực sẽ bứt phá.
Ngược lại, nếu không giải quyết tận gốc những điểm yếu, sự hồi sinh có thể chỉ là nhất thời và doanh nghiệp sẽ sớm trở lại vòng xoáy khó khăn cũ, thậm chí “đứt gánh giữa đường”.