Trong báo cáo quý mới nhất được công bố, BIS cho biết vàng và chứng khoán Mỹ đang cho thấy những dấu hiệu của bong bóng, bao gồm sự phấn khích của nhà đầu tư cá nhân, định giá tăng vọt và sự thổi phồng của truyền thông.
Giá vàng đã tăng 60% trong năm nay và đạt mức tăng trưởng hàng năm tốt nhất kể từ năm 1979. Với sự dẫn dắt bởi một số ít các công ty công nghệ lớn tận dụng sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo (AI), chỉ số S&P 500 đã tăng 17% và Nasdaq tăng 22% kể từ đầu năm.
Hơn hết, quyết định phát đi tín hiệu cảnh báo về thị trường vàng của BIS đã gây chú ý vì BIS được biết đến như “ngân hàng của các ngân hàng trung ương” và nổi tiếng về sự bí mật, đồng thời đây cũng là là tổ chức giúp các ngân hàng trung ương giao dịch vàng và lưu trữ vàng cho họ.
“Vài quý vừa qua là thời điểm duy nhất trong ít nhất 50 năm qua, vàng và cổ phiếu cùng lúc bước vào vùng bong bóng…Sau giai đoạn bùng nổ, bong bóng thường vỡ tung với một đợt điều chỉnh mạnh và nhanh chóng”, báo cáo của BIS cho biết.
Mặc dù Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) và Ngân hàng trung ương Anh (BoE) gần đây đều đã lên tiếng cảnh báo về nguy cơ bong bóng cổ phiếu AI, BIS cũng nhấn mạnh vai trò của các nhà đầu tư cá nhân trong việc đẩy giá vàng thỏi và cổ phiếu Mỹ lên cao.
Báo cáo của BIS cho biết, các nhà đầu tư cá nhân chiếm phần lớn dòng vốn đổ vào vàng và các quỹ đầu tư cổ phiếu Mỹ trong ba tháng qua, trong khi các nhà đầu tư tổ chức đã giảm tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu Mỹ và giữ nguyên tỷ lệ nắm giữ vàng.
Vai trò ngày càng tăng của các nhà đầu tư cá nhân trên cả hai thị trường có thể “đe dọa sự ổn định thị trường trong tương lai, do xu hướng tham gia vào tâm lý đám đông, khuếch đại biến động giá nếu xảy ra tình trạng bán tháo”.
Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), dòng vốn đổ vào các quỹ ETF vàng, bao gồm tiền từ các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức, đang trên đà đạt mức kỷ lục trong năm nay.
 |
Diễn biến giá vàng thỏi |
Giá vàng đã giảm từ mức kỷ lục 4.381 USD/ounce hồi tháng 10 và xuống còn 4.200 USD/ounce vào thứ Hai (8/12). Nhiều yếu tố đã góp phần thúc đẩy đà tăng giá của vàng trong năm nay, bao gồm cả việc các ngân hàng trung ương mua vào để đa dạng hóa dự trữ ngoại hối và tránh xa đồng đô la Mỹ.
Trong khi đó, lo ngại của nhà đầu tư về lạm phát và nợ công cũng đã làm tăng thêm sức hấp dẫn của vàng như một kênh trú ẩn an toàn.
Lượng mua vào của các ngân hàng trung ương đã đạt mức cao kỷ lục khoảng 1.000 tấn mỗi năm kể từ năm 2022, nhưng đà tăng mạnh mẽ này cũng đã buộc một số ít ngân hàng trung ương phải bán ra để duy trì trong giới hạn phân bổ.
Thị trường vàng trước đây đã trải qua các chu kỳ bùng nổ rồi suy thoái, bao gồm cả năm 1980 khi giá vàng đạt đỉnh do lạm phát và cuộc khủng hoảng dầu mỏ Iran.
Giá vàng cũng tăng vọt sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, đạt đỉnh 1.830 USD/ounce vào tháng 9/2011, trước khi giảm 30% trong hai năm tiếp theo.
Về cổ phiếu Mỹ, BIS cho biết mức tăng giá của các cổ phiếu công nghệ lớn đã "làm dấy lên lo ngại về định giá quá cao và rủi ro mà việc điều chỉnh giá sẽ gây ra cho thị trường chứng khoán nói chung và nền kinh tế".
