Chi phí giao dịch cổ phiếu Việt Nam đã cải thiện đáng kể trong dữ liệu phân tích của Virtu Financial, theo ông Phil Chevalier, đồng Giám đốc Dịch vụ Thực thi Giao dịch khu vực châu Á – Thái Bình Dương của công ty.
Chia sẻ tại sự kiện “Viet Nam Becoming” do SSI tổ chức sáng 18/9 ở Hà Nội, ông Chevalier cho biết, mức chi phí bình quân trong mẫu theo dõi đã giảm từ khoảng 100 điểm cơ bản, tương đương 1%, xuống 60 điểm cơ bản, tương đương 0,6%, trong vòng 12 - 18 tháng. Mức giảm tương ứng khoảng 40%.
Số liệu được rút ra từ hoạt động phân tích chi phí giao dịch của Virtu. Theo ông, cơ sở dữ liệu so sánh của công ty bao phủ 75 trong số 100 nhà quản lý tài sản hàng đầu.
Đại diện Virtu đánh giá đây là một bước cải thiện đáng kể, đồng thời cho rằng thị trường còn dư địa giảm chi phí khi có thêm dòng vốn tổ chức, thanh khoản và sự cạnh tranh về chất lượng thực thi lệnh.
Virtu đã thực hiện giao dịch đầu tiên tại Việt Nam cách đây vài tháng thông qua mô hình môi giới toàn cầu. Theo ông Chevalier, việc thiết lập hoạt động phục vụ khách hàng tổ chức chỉ mất vài ngày.
Ông cho biết mô hình này giúp khách hàng của Virtu tiếp cận thị trường Việt Nam thuận lợi hơn. Với nền tảng công nghệ sẵn có, công ty đã nghiên cứu các thành phần của thị trường và nhận thấy có thể triển khai nhanh. Đại diện Virtu cũng ghi nhận sự hỗ trợ của SSI trong quá trình này.
Sau bước khởi đầu, công ty đang xem xét triển khai mạng lưới khớp lệnh giao dịch khối lớn bằng phương thức điện tử tại Việt Nam trong khoảng 6–8 tháng tới.
Đối với hoạt động tạo lập thị trường, ông Chevalier cho biết, Việt Nam nằm trong danh sách quan tâm của Virtu. Dù còn những thách thức cần tháo gỡ, khả năng giao dịch thuận lợi hơn sẽ là cơ sở để công ty xem xét mở rộng hoạt động.
Theo đại diện Virtu, thanh khoản có khả năng thu hút thêm thanh khoản. Sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức sẽ kéo theo yêu cầu cao hơn về phân tích chi phí, lựa chọn môi giới và chất lượng thực hiện lệnh. Những thay đổi này có thể tiếp tục cải thiện điều kiện giao dịch trên thị trường.
Việc Việt Nam được đưa vào các chỉ số thị trường mới nổi của FTSE Russell, theo ông, sẽ hỗ trợ quá trình đó thông qua sự tham gia rộng hơn của dòng vốn tổ chức.
Cổ phiếu hấp dẫn phải có đủ lượng để nhà đầu tư mua
Cùng với khả năng tiếp cận và chi phí giao dịch, lượng cổ phiếu thực sự sẵn có cho nhà đầu tư là một vấn đề được các diễn giả nhấn mạnh tại phiên thảo luận.
Ông Peter Stein, Tổng giám đốc ASIFMA và GFMA, cho rằng, doanh nghiệp có thể rất hấp dẫn nhưng vẫn khó thu hút đầu tư nếu tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng quá thấp. Vì vậy, mở rộng lượng cổ phiếu có thể giao dịch cần được đặt cùng với quá trình hoàn thiện hạ tầng.
Từ góc độ phân bổ vốn, ông Pankaj Mataney, Giám đốc phụ trách Kinh doanh Nền tảng và Chiến lược Chỉ số khu vực châu Á của Morgan Stanley cho biết, dòng vốn gắn với chỉ số trước hết sẽ hướng tới các cổ phiếu thành phần.
Theo ông, khả năng tham gia chỉ số, dư địa sở hữu nước ngoài và tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng là những yếu tố quan trọng. Các doanh nghiệp đáp ứng tốt những điều kiện này có cơ hội hưởng lợi, bất kể thuộc ngành nào.
Sự quan tâm tới dòng vốn chỉ số cũng đang thay đổi cách doanh nghiệp chuẩn bị lên sàn. Ông Mataney cho biết, cách đây 5 năm, ông ít nhận được câu hỏi về việc gia nhập chỉ số. Nay, các doanh nghiệp có kế hoạch IPO thường muốn biết cổ phiếu của mình có thể thu hút bao nhiêu vốn từ các quỹ chỉ số sau khi niêm yết.
Theo đại diện Morgan Stanley, khi doanh nghiệp nhìn thấy lợi ích về thanh khoản và khả năng được thị trường ghi nhận giá trị, động lực niêm yết sẽ lớn hơn. Sự xuất hiện của thêm các công ty trên sàn cũng góp phần mở rộng quy mô và tỷ trọng Việt Nam trong các chỉ số quốc tế.
Để thu hút các nhà quản lý quỹ chủ động, ông Stein nhấn mạnh vai trò của quản trị doanh nghiệp và bảo vệ quyền lợi cổ đông. Ông dẫn các chương trình cải cách quản trị tại Nhật Bản, Hàn Quốc và một số thị trường châu Á, cho rằng chất lượng của chính doanh nghiệp là yếu tố quan trọng bên cạnh hạ tầng giao dịch.
Đại diện ASIFMA cũng đề nghị Việt Nam tiếp tục củng cố các thành quả cải cách, duy trì trao đổi với cộng đồng tài chính quốc tế khi xây dựng cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (CCP), để mô hình vận hành đáp ứng được nhu cầu thực tế của các thành viên thị trường.
