Giá vàng còn triển vọng tăng, nhưng để mua được lượng vàng miếng SJC lớn trong bối cảnh nguồn cung khan hiếm hiện nay là không dễ
Giá vàng thế giới còn động lực tăng
Giá vàng thế giới đã tăng lên mức cao chưa từng có trong lịch sử do chỉ số đồng USD giảm mạnh bởi thị trường ngày càng kỳ vọng Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng 9 và căng thẳng ở Trung Đông gia tăng thúc đẩy nhu cầu vàng thỏi. Sau khi leo lên vùng 2.500 USD/ounce vào trung tuần tháng 8, giá vàng tiếp tục neo ở mức cao khi Mỹ công bố dữ liệu thị trường nhà ở thấp hơn kỳ vọng. Vàng kỳ hạn tháng 12/2024 chốt tuần ở mức hơn 2.537 USD/ounce. Kết quả khảo sát mới nhất của Kitco News cho thấy, phần lớn các chuyên gia, nhà đầu tư bán lẻ tin rằng giá vàng sắp tới có thể sẽ tiếp tục phá đỉnh.
Một chuyên gia lĩnh vực vàng cho rằng, khi giá đã vượt 2.500 USD/ounce thì các nhà giao dịch sẽ chờ cơ hội giá giảm để lập tức mua vào và điều này đẩy giá vàng tiếp tục tăng. Giới phân tích Phố Wall và các nhà đầu tư cá nhân kỳ vọng vàng tiếp tục tăng sau khi lập kỷ lục ở mức trên. Thị trường vàng hưởng lợi trong môi trường lãi suất thấp nếu Fed giảm lãi suất USD. Nhu cầu trú ẩn vào vàng gần đây cũng tăng cao trong bối cảnh xung đột tại Trung Đông leo thang và chiến sự Nga - Ukraine tiếp diễn.
Kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 2 lần trong năm nay, ông Suan Teck Kin, Giám đốc Khối Nghiên cứu thị trường và kinh tế toàn cầu, Tập đoàn UOB cho rằng, sức khỏe đồng USD sẽ giảm và một khi đồng USD giảm thì giá vàng sẽ được hỗ trợ; đồng thời, các ngân hàng trung ương trên thế giới cũng bắt đầu mua vàng. Trong đó, Ngân hàng Trung ương Nga tăng dự trữ vàng, với tỷ lệ 25% dự trữ bằng vàng và khả năng sẽ tiếp tục tăng dự trữ trong thời gian tới. Bên cạnh đó, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc dự trữ vàng khoảng 4%; Singapore là 2% và Ấn Độ dự trữ vàng 7%. Hiện các ngân hàng trung ương trên thế giới đang tăng mua vàng dự trữ, cũng là một trong những yếu tố tác động lên giá vàng.
UOB dự báo giá vàng sẽ tăng từ mức 2.400 USD/ounce lên 2.700 USD/ounce trong thời gian tới nếu sức mạnh của USD giảm.
Số liệu được Hội đồng Vàng thế giới (WGC) đưa ra, trong quý II/2024, tổng nhu cầu vàng toàn cầu tăng 4% so với cùng kỳ năm ngoái, lên 1.258 tấn. Tổng nhu cầu vàng gia tăng do các giao dịch phi tập trung (OTC) sôi động, tăng 53%, lên 329 tấn so với cùng kỳ năm ngoái. Ông Shaokai Fan, Giám đốc khu vực châu Á - Thái Bình Dương (không bao gồm Trung Quốc) kiêm Giám đốc Ngân hàng Trung ương Toàn cầu tại WGC cho biết, nhu cầu từ thị trường OTC tăng, hoạt động mua vào liên tục từ các ngân hàng trung ương và dòng tiền chảy ra khỏi các quỹ giao dịch hoán đổi vàng (ETF) chậm lại đã thúc đẩy giá vàng đạt mức cao kỷ lục trong quý II/2024. Theo đó, WGC cho biết, nhu cầu vàng của khối ngân hàng trung ương đạt tổng cộng 183 tấn trong quý II/2024, thấp hơn 39% so với quý I nhưng vẫn tăng 6% so với cùng kỳ năm 2023. Lượng vàng mua vào trong 6 tháng đầu năm nay đạt 483 tấn, tăng 5% so với mức kỷ lục 460 tấn ghi nhận trong 6 tháng đầu năm 2023.
Khảo sát ngân hàng trung ương hàng năm của WGC đã xác nhận rằng, các nhà quản lý dự trữ tin tưởng rằng các hoạt động phân bổ vàng sẽ tiếp tục tăng trong 12 tháng tới do nhu cầu bảo vệ và đa dạng hóa danh mục đầu tư trong bối cảnh kinh tế và địa chính trị diễn biến phức tạp.
Rủi ro với thị trường vàng trong nước
Các nhà phân tích cho biết, họ nhận thấy hai yếu tố hỗ trợ xu hướng tăng của giá vàng trong 12 tháng tới, với trụ cột hỗ trợ đầu tiên là Fed sẽ cắt giảm lãi suất USD. Dù Fed không muốn sớm phát tín hiệu cắt giảm lãi suất do lạm phát vẫn cao, nhưng UBS cho rằng việc hạ lãi suất chỉ là vấn đề thời gian. Fed được giao nhiệm vụ kiểm soát lạm phát và hỗ trợ thị trường việc làm tối đa, chủ yếu bằng cách tăng lãi suất lên mức cao nhất trong 23 năm (từ 5,25 - 5,5%/năm), tuy nhiên những bình luận gần đây của ông Jerome Powell, Chủ tịch Fed cho thấy cơ quan này đã sẵn sàng cho việc bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất. Chỉ số USD-Index, đo sức mạnh của đồng bạc xanh - tiếp tục đi xuống, hiện xoay quanh 101 điểm. Giá trị đồng bạc xanh đi xuống khi nhà đầu tư càng chắc chắn về khả năng sắp giảm lãi suất của Mỹ. Yếu tố thứ hai hỗ trợ giá vàng là nhu cầu tiếp tục mua vàng từ các ngân hàng trung ương. Các nhà phân tích cũng kỳ vọng rằng, lượng mua vàng của ngân hàng trung ương sẽ đạt kỷ lục khác trong năm nay. Ngân hàng Thụy Sĩ nhận thấy dự trữ chính thức toàn cầu tăng từ 950 - 1.000 tấn trong năm nay.
Vả lại, một khi căng thẳng địa chính trị chưa giảm nhiệt, kỳ vọng cắt giảm lãi suất USD, lực mua vào của các ngân hàng trung ương vẫn tiếp diễn, giá vàng được dự báo vẫn theo xu hướng đi lên. Tuy nhiên, thị trường vàng cũng sẽ chịu tác động trước bất kỳ thay đổi chính sách liên quan tiềm năng nào.
Các chuyên gia của UOB cho rằng, việc điều tiết giá vàng nội địa và liên quan đến việc cho phép bán vàng ra thị trường nên nguồn cung phần nào đáp ứng tốt nhu cầu của người dân. Đặc biệt, khi NHNN đã có các biện pháp can thiệp thị trường vàng, khả năng giá vàng trong nước sẽ không còn chênh lệch quá xa so với giá quốc tế.
Đối với kênh đầu tư vàng, TS. Đinh Thế Hiển, chuyên gia tài chính - ngân hàng cho rằng, tỷ suất sinh lời của vàng trong 6 tháng đầu năm chỉ đạt 0,63%/năm. Đây là mức thấp và rủi ro nên nhà đầu tư cần cân nhắc khi xuống tiền. Vàng cũng là một kênh đầu tư khá rủi ro, nếu nhà đầu tư không có kiến thức về thị trường.
Các nhà phân tích tài chính - kinh tế khuyến nghị danh mục đầu tư với kim loại quý này không nên quá 10%, bởi rủi ro trước tác động chính sách và biến động giá vàng thế giới.
Thời gian qua, NHNN đã tổ chức đấu thầu vàng, bán vàng cho người dân… nhằm tăng cung cho thị trường khi vẫn còn độc quyền nhãn hiệu vàng miếng SJC và chưa cho nhập khẩu vàng. Tuy nhiên, cung không đáp ứng được cầu, từ đó tạo tâm lý kỳ vọng giá vàng sẽ tiếp tục tăng và thị trường đẩy giá vàng lên cao, NHNN phải áp trần đối với giá vàng SJC. Một số người đã rút tiền mua vàng, song để mua được lượng vàng miếng SJC lớn trong bối cảnh hiện nay cũng không dễ. Bởi cung vàng SJC trên thị trường khan hiếm, ít người bán nên doanh nghiệp kinh doanh vàng cũng không còn nhiều hàng để đáp ứng nhu cầu của khách hàng.
Ông Huỳnh Trung Khánh, chuyên gia cấp cao trong lĩnh vực vàng nhận định, một khi giá vàng lên cao có không ít tác hại và rủi ro đối với nền kinh tế. Nếu không cân đối được cung - cầu vàng trong nước sẽ khiến giá vàng tăng, nhưng nếu cho nhập khẩu vàng nhiều để cân đối cung - cầu thì sẽ phải huy động nguồn ngoại tệ lớn, điều này sẽ tạo áp lực lên tỷ giá USD/VND. Tỷ giá USD/VND tăng cũng gây áp lực lên giá vàng.
