Theo ước tính, tăng trưởng GDP của Nhật Bản năm nay khoảng 2,2% nhờ vào tăng trưởng lợi nhuận của các công ty và tỷ lệ thất nghiệp đã giảm xuống 3,6%, mức thấp nhất trong 7 năm qua.
Các nhà đầu tư bất động sản (BĐS) có lẽ là những người thất vọng nhất. Từ đầu năm tới nay, chỉ số Topix Real Estate Index đã giảm 13% và thấp hơn 30% so với thời điểm cao nhất trong tháng 2.
Trong tình cảnh đó, tuần trước, Takeo Higuchi, Giám đốc Công ty xây dựng lớn thứ hai của Nhật Bản - Daiwa House, đã làm cho thị trường thêm u ám khi phát biểu rằng, thị trường BĐS Nhật Bản là một bong bóng sắp vỡ. “Tôi sẽ không ngạc nhiên nếu bong bóng thị trường BĐS vỡ trong thời gian tới”, ông Higuchi nhận xét.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư cho rằng, tình trạng bất ổn của thị trường BĐS có lẽ là một phản ứng tiêu cực bị ảnh hưởng từ thị trường Mỹ, chứ không phải là vấn đề nội tại. Phản ứng lại phát biểu của ông Higuchi, họ chỉ ra rằng, giá đất và giá thuê nhà đều tăng. Theo Alfred Liu, lãnh đạo cấp cao của Công ty Quản lý quỹ UBS tại Tokyo , tình hình thị trường vẫn rất khả quan.
Giá đất ở các vị trí đẹp tại Tokyo đã tăng rất mạnh trong một vài năm trở lại đây nhưng toàn cảnh thị trường không chỉ có màu hồng. Năm ngoái, giá đất tại Nhật Bản tăng nhẹ 0,4% sau 16 năm giảm liên tiếp. Riêng tại Tokyo , giá đất ở một vài quận chính tăng tới 40% trong năm ngoái nhưng trung bình thị trường chỉ tăng 14%. Giá thuê văn phòng cũng tăng nhưng chưa tới mức nóng. Giá thuê văn phòng ở các khu cao cấp tại Tokyo đã lên tới 530 USD/3,3 m2. Mức giá này tuy cao nhưng vẫn chỉ đạt tới 60% mức cao nhất vào cuối những năm 80 của thế kỷ trước.
Một điều quan trọng là các nhà đầu tư BĐS nước ngoài vẫn quan tâm tới thị trường Nhật Bản. Ngày 3/9, Goldman Sachs đã mua Tiffany & Co.'s với giá 340 triệu USD. Ngày 5/9, Pembroke Real Estate, công ty tư vấn đầu tư phát triển BĐS công bố hoàn tất việc mua lại Moto Azabu Grand Mansion, khu nhà ở cao cấp tại một quận trung tâm của Tokyo với mức giá không tiết lộ.
“Đây là một thương vụ đầu tư dài hạn rất triển vọng khi giá BĐS tại trung tâm Tokyo ngày càng tăng và nhu cầu nhà ở cao cấp của người nước ngoài ngày một lớn”, ông Mark Takeuchi, Trưởng đại diện Pembroke Real Estate tại Nhật Bản cho biết.
Trước đó, trong tháng 4/2007, Morgan Stanley đã mua 13 khách sạn với giá 204 tỷ USD từ Hãng hàng không All Nippon Airway (Nhật Bản).
Vậy lý do gì dẫn tới sự sụt giảm chỉ số Topix Real Estate Index? Rõ ràng, vấn đề ở chỗ tâm lý nhà đầu tư nhìn chung vẫn dè chừng với các cổ phiếu BĐS do bị ảnh hưởng từ thị trường BĐS Mỹ, mặc dù các công ty BĐS của Nhật Bản không có mối liên hệ trực tiếp tới thị trường Mỹ. Một vấn đề là nhà đầu tư nước ngoài chiếm phần rất lớn trong doanh số của TTCK Tokyo khi nắm giữ 30% cổ phiếu và chiếm tới 60% tổng lượng giao dịch. Điều đó có nghĩa, thị trường Nhật Bản có thể chịu rủi ro khi nhà đầu tư nước ngoài rút vốn đồng loạt.
Năm 2006, chính sức mua của nhà đầu tư nước ngoài đã đóng góp lớn vào việc đẩy chỉ số Topix Real Estate Index tăng 56%. Khi đó, cổ phiếu BĐS của Nhật Bản được đánh giá là rẻ hơn so với các thị trường khác. Và nay, khi nhà đầu tư nước ngoài bán ra, việc thị trường sụt giảm là khó tránh khỏi.
Tuy nhiên, theo các nhà quan sát, viễn cảnh thị trường không quá đen tối. Ông Alfred Liu của UBS cho rằng, các yếu tố cản trở thị trường BĐS chỉ có tác động nhất thời. Các quỹ đầu tư BĐS thường đầu tư vào nhiều thị trường khác nhau và lý do để họ bán ra tại thị trường Nhật Bản có thể là bù đắp thua lỗ ở một thị trường khác. “Tuy vậy, còn rất lâu nữa thị trường mới có thể đạt được mức cao của tháng 2”, ông Liu đánh giá.
Hiện tại, nhu cầu xây dựng cũng đang tăng lên. Hãng Sony mới đây tuyên bố sẽ xây một tòa cao ốc văn phòng có diện tích 100.000 m2 tại Quận Osaki, Tokyo vào năm 2009. Trên thực tế, gần đây một số công ty xây dựng đã chủ động hoãn bán các căn hộ với kỳ vọng giá sẽ còn tăng trong thời gian tới.