Ông nhận định thế nào về sức hấp thụ vốn và tăng trưởng tín dụng trong nửa cuối năm 2026 khi ngân hàng được nới trần tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung, dài hạn?
Việc Ngân hàng Nhà nước nới tỷ lệ sử dụng vốn ngắn hạn để cho vay trung, dài hạn từ 30% lên 40% sẽ tạo thêm dư địa cho các ngân hàng mở rộng tín dụng, đặc biệt đối với các lĩnh vực có nhu cầu vốn đầu tư dài hạn như hạ tầng, sản xuất, năng lượng hay các dự án bất động sản đáp ứng đầy đủ điều kiện pháp lý.
Sức hấp thụ vốn trong nửa cuối năm cũng sẽ tích cực hơn so với đầu năm nhờ một số động lực. Thứ nhất, đầu tư công đang được đẩy mạnh sẽ tạo hiệu ứng lan tỏa sang nhiều ngành như xây dựng, vật liệu, logistics và công nghiệp hỗ trợ. Thứ hai, dòng vốn FDI tiếp tục duy trì xu hướng tích cực, kéo theo nhu cầu mở rộng sản xuất của doanh nghiệp trong chuỗi cung ứng. Thứ ba, tiêu dùng nội địa và thị trường bất động sản đang từng bước phục hồi ở những phân khúc có nhu cầu ở thực và pháp lý minh bạch, qua đó góp phần cải thiện nhu cầu tín dụng.
Tuy nhiên, tăng trưởng tín dụng dự kiến sẽ có sự phân hóa khá rõ giữa các lĩnh vực. Những doanh nghiệp có nền tảng tài chính lành mạnh, phương án kinh doanh khả thi, thuộc các ngành ưu tiên như sản xuất, xuất khẩu, công nghệ cao, năng lượng xanh hay hạ tầng sẽ tiếp cận vốn thuận lợi hơn. Ngược lại, các lĩnh vực có mức độ rủi ro cao hoặc tín dụng bất động sản vẫn sẽ tiếp tục được kiểm soát chặt chẽ.
| |
Lãi suất khó có thể giảm sâu khi nhu cầu tín dụng tiếp tục phục hồi trong nửa cuối năm và các ngân hàng cạnh tranh huy động vốn |
Theo ông, xu hướng lãi suất, tỷ giá 6 tháng tới liệu có thay đổi nhiều so với hiện nay?
Trong 6 tháng cuối năm 2026, cả lãi suất và tỷ giá sẽ tiếp tục chịu áp lực nhất định, nhưng khó xảy ra những biến động quá lớn nếu không xuất hiện các cú sốc từ bên ngoài. Môi trường điều hành nhiều khả năng sẽ hướng đến sự ổn định để vừa hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, vừa kiểm soát lạm phát và đảm bảo an toàn hệ thống tài chính.
Đối với lãi suất, chúng tôi nghiêng về kịch bản duy trì mặt bằng hiện tại hoặc chỉ tăng nhẹ ở một số kỳ hạn, thay vì xuất hiện một chu kỳ tăng mạnh. Có ba yếu tố chính hỗ trợ nhận định này. Thứ nhất, Chính phủ vẫn ưu tiên mục tiêu thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, do đó, việc duy trì mặt bằng lãi suất ở mức hợp lý sẽ tiếp tục là một trong những công cụ hỗ trợ doanh nghiệp tiếp cận vốn. Thứ hai, mặc dù áp lực huy động vốn vẫn hiện hữu khi tăng trưởng tín dụng đang cao hơn tốc độ tăng huy động, thanh khoản toàn hệ thống nhìn chung vẫn được kiểm soát. Thứ ba, Ngân hàng Nhà nước vẫn còn dư địa điều tiết thông qua các công cụ thị trường mở để hạn chế những biến động quá lớn về chi phí vốn.
Lãi suất khó có thể giảm sâu như giai đoạn trước, khi nhu cầu tín dụng tiếp tục phục hồi trong nửa cuối năm và các ngân hàng cạnh tranh nguồn vốn huy động.
Đối với tỷ giá, chúng tôi dự báo USD/VND sẽ tiếp tục dao động trong biên độ kiểm soát, với mức biến động khoảng 2 - 3% trong cả năm 2026. Áp lực lên tỷ giá vẫn đến từ các yếu tố bên ngoài như chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), diễn biến giá dầu, căng thẳng địa chính trị và dòng vốn quốc tế. Tuy nhiên, Việt Nam vẫn có nhiều yếu tố nền tảng hỗ trợ như dòng vốn FDI tích cực, kiều hối, xuất khẩu và dự trữ ngoại hối ở mức tương đối tốt, giúp Ngân hàng Nhà nước có dư địa can thiệp khi cần thiết.
Thanh khoản của ngân hàng trong các tháng tới liệu có cải thiện khi được nới trần vốn ngắn hạn cho vay trung, dài hạn?
Thực tế, trong thời gian qua, tăng trưởng tín dụng duy trì ở mức khá cao, trong khi tốc độ tăng huy động chưa theo kịp. Điều này khiến nhiều ngân hàng phải gia tăng cạnh tranh huy động vốn để đảm bảo nguồn vốn phục vụ tăng trưởng tín dụng. Trong bối cảnh đó, việc được nới trần giúp các ngân hàng linh hoạt hơn trong cơ cấu kỳ hạn nguồn vốn, giảm bớt áp lực về các chỉ tiêu an toàn thanh khoản và có thêm dư địa để đáp ứng nhu cầu vốn trung, dài hạn của khách hàng.
Tuy nhiên, cần nhìn nhận rằng, đây không phải là giải pháp thay thế cho việc phát triển nguồn vốn bền vững. Hoạt động cho vay trung và dài hạn vẫn cần được tài trợ bằng các nguồn vốn có kỳ hạn phù hợp nhằm hạn chế rủi ro chênh lệch kỳ hạn. Do đó, các ngân hàng sẽ tiếp tục đẩy mạnh huy động tiền gửi trung, dài hạn, đa dạng hóa nguồn vốn và nâng cao tỷ trọng nguồn vốn ổn định, thay vì phụ thuộc quá nhiều vào nguồn vốn ngắn hạn.
Về tổng thể, chúng tôi kỳ vọng thanh khoản hệ thống sẽ ổn định hơn trong nửa cuối năm 2026 nhờ sự kết hợp giữa chính sách điều hành linh hoạt của Ngân hàng Nhà nước, tăng trưởng huy động dần cải thiện cùng với quy định mới về tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung, dài hạn. Tuy nhiên, thanh khoản sẽ vẫn có sự phân hóa giữa các ngân hàng, tùy thuộc vào năng lực huy động vốn, cơ cấu khách hàng và chất lượng quản trị tài sản - nguồn vốn của từng tổ chức.
Theo ông, tín dụng bất động sản, nhất là cho vay mua nhà có được hưởng lợi khi room tín dụng được nới cho lĩnh vực này và trần vốn ngắn hạn cho vay trung, dài hạn được nới lên 40%?
Đặc thù của cho vay mua nhà là thời hạn vay dài, thường từ 15 - 25 năm, nên yêu cầu nguồn vốn ổn định. Việc được nới tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung, dài hạn sẽ giúp các ngân hàng linh hoạt hơn trong quản trị nguồn vốn và có thêm dư địa để phát triển các khoản vay mua nhà. Điều này có thể góp phần cải thiện khả năng tiếp cận tín dụng của người dân, đặc biệt trong bối cảnh nhu cầu sở hữu nhà ở vẫn rất lớn. Tuy nhiên, điều quan trọng hơn là khả năng hấp thụ vốn của thị trường. Quyết định mua nhà hiện nay không chỉ phụ thuộc vào việc ngân hàng có sẵn nguồn vốn hay không, mà còn chịu ảnh hưởng bởi thu nhập của người dân, mặt bằng giá bất động sản, lãi suất vay, nguồn cung dự án và niềm tin của người mua. Vì vậy, nếu những yếu tố nền tảng này chưa cải thiện đồng bộ, thì việc nới chính sách sẽ chưa thể ngay lập tức chuyển hóa thành tăng trưởng tín dụng mạnh.
Bên cạnh đó, chúng tôi cho rằng, thị trường sẽ tiếp tục có sự phân hóa. Tín dụng sẽ ưu tiên các dự án có pháp lý hoàn chỉnh, chủ đầu tư có năng lực tài chính tốt và các khoản vay mua nhà để ở, trong khi các phân khúc mang tính đầu cơ hoặc sử dụng đòn bẩy tài chính cao vẫn sẽ được kiểm soát chặt chẽ. Đây cũng là định hướng phù hợp nhằm vừa hỗ trợ thị trường phát triển lành mạnh, vừa đảm bảo an toàn cho hệ thống ngân hàng. Tại Ngân hàng Shinhan, chúng tôi nhận thấy nhu cầu mua nhà để ở vẫn là một trong những động lực tăng trưởng quan trọng của tín dụng bán lẻ trong dài hạn. Vì vậy, ngân hàng đã xây dựng các giải pháp tài chính phù hợp với nhu cầu của từng nhóm khách hàng, trong đó các khoản vay mua nhà có thời hạn lên đến 50 năm nhằm giúp khách hàng giảm áp lực tài chính trong giai đoạn đầu và có thêm sự chủ động trong kế hoạch trả nợ.
Theo tôi, khách hàng cá nhân cần chuẩn bị ba yếu tố cốt lõi. Thứ nhất là xác định “ngưỡng an toàn” về dòng tiền. Thay vì vay tối đa theo giá trị tài sản, khách hàng nên dựa trên khả năng chi trả thực tế. Theo đó, tổng nghĩa vụ trả nợ hàng tháng (gốc và lãi) nên duy trì trong khoảng 35 - 40% thu nhập gia đình. Đồng thời, khách hàng nên có sẵn tối thiểu 30 - 50% vốn tự có để giảm áp lực tài chính và tăng khả năng được phê duyệt khoản vay. Thứ hai là xây dựng “lớp đệm” dự phòng rủi ro. Trong điều kiện lãi suất có thể biến động, việc chuẩn bị quỹ dự phòng tương đương ít nhất 6 tháng trả nợ sẽ giúp khách hàng chủ động hơn trước các thay đổi của lãi suất thả nổi hoặc biến động thu nhập.
Thứ ba là lựa chọn giải pháp tài chính phù hợp. Khách hàng nên ưu tiên các gói vay có lãi suất cố định trong 2 - 3 năm đầu để ổn định kế hoạch tài chính trung hạn. Bên cạnh đó, cần đặc biệt lưu ý đến lãi suất sau giai đoạn ưu đãi, bao gồm cách tính lãi suất thả nổi, biên độ áp dụng và mức độ minh bạch của ngân hàng. Các yếu tố như phí trả nợ trước hạn cũng cần được cân nhắc nếu khách hàng có kế hoạch tất toán sớm. Ngoài ra, việc lựa chọn các dự án có sự hợp tác giữa chủ đầu tư uy tín và ngân hàng sẽ giúp khách hàng tiếp cận các gói vay có cấu trúc lãi suất ưu đãi, đồng thời đảm bảo tốt hơn về pháp lý và tiến độ dự án.