Năng lượng: Dầu tiếp tục giảm mạnh
Khép lại tuần giao dịch vừa qua, giá dầu thế giới giảm 8-9%, đánh dấu một trong những tuần lao dốc mạnh nhất thời gian gần đây. Dù phục hồi nhẹ ở phiên cuối tuần 19/6, dầu Brent vẫn lùi về sát mốc 80 USD/thùng, còn dầu WTI giao dịch quanh vùng 77 USD/thùng. Chốt phiên, dầu Brent tăng 66 cent (+0,53%) lên 80,38 USD/thùng; dầu WTI tăng 94 cent (1,23%) lên 77,54 USD/thùng. Dầu Urals của Nga chịu áp lực nặng nề hơn khi rơi xuống dưới 65 USD/thùng - thấp nhất hơn 3 tháng.
Nguyên nhân chính kéo giá dầu đi xuống là việc căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông hạ nhiệt sau khi thỏa thuận ngừng bắn giữa Israel và Hezbollah tại Lebanon có hiệu lực, giúp xoa dịu nỗi lo về gián đoạn dòng chảy năng lượng. Cùng với đó, việc các tàu chở dầu bắt đầu di chuyển trở lại qua eo biển Hormuz và lực lượng Mỹ dỡ bỏ một số hạn chế vận tải trong khu vực đã làm gia tăng kỳ vọng về nguồn cung.
Thị trường cũng tính đến khả năng Iran khôi phục xuất khẩu hoàn toàn, trong khi một số nước vùng Vịnh như Kuwait phát tín hiệu tăng sản lượng khai thác. Tuy nhiên, đà giảm của dầu phần nào được kìm lại vào cuối tuần khi Iran đưa ra thêm điều kiện liên quan tới lưu thông qua eo biển Hormuz khiến tâm lý nhà đầu tư còn thận trọng.
Các tổ chức tài chính lớn cho rằng, nguồn cung dầu sẽ phục hồi dần thay vì ngay lập tức. Goldman Sachs dự báo xuất khẩu dầu từ khu vực Vùng Vịnh có thể trở lại mức trước chiến tranh vào cuối tháng 7/2026, trong khi sản lượng dầu dự kiến phục hồi hoàn toàn vào tháng 10/2026. Ngân hàng này ước tính, lưu lượng dầu qua Hormuz cần tăng thêm khoảng 13 triệu thùng/ngày so với hiện nay để đạt khoảng 70% mức trước xung đột và đưa hoạt động xuất khẩu trở lại trạng thái bình thường.
Trong khi đó, BNP Paribas nhận định, giá dầu khó quay về vùng trước xung đột. Ngân hàng này xem 75 USD/thùng là ngưỡng hỗ trợ bền vững trong thời gian tới do nguồn cung vẫn chưa phục hồi hoàn toàn và nhu cầu tiêu thụ tiếp tục tăng. Trước khi chiến tranh nổ ra, giá dầu Brent chủ yếu dao động trong vùng 60-70 USD/thùng.
Về phía nhu cầu, đơn vị nghiên cứu của PetroChina dự báo Trung Quốc sẽ tiêu thụ khoảng 753 triệu tấn dầu trong năm 2026, giảm 4,9% so với năm 2025 do quá trình chuyển đổi sang năng lượng mới và tác động của giá dầu cao.
Kim loại: Vàng giảm tuần thứ 3 liên tiếp; kim loại cơ bản diễn biến trái chiều
Ở nhóm kim loại quý, trái ngược với vai trò trú ẩn an toàn thường thấy trong các giai đoạn bất ổn, vàng tuần qua tiếp tục đi xuống và ghi nhận tuần giảm thứ ba liên tiếp.
Giá vàng mở cửa tuần quanh mức 4.336 USD/ounce, có lúc tăng lên sát 4.360 USD/ounce trong đầu tuần nhờ nhu cầu đầu cơ và lo ngại địa chính trị, nhưng sau đó lao dốc mạnh về vùng 4.154-4.157 USD/ounce vào cuối tuần. Trong phiên (19/6), giá vàng giao ngay giảm 0,9% về 4.169,44 USD/ounce, sau khi có thời điểm chạm 4.119,78 USD/ounce, mức thấp nhất kể từ ngày 11/6/2026. Giá vàng kỳ hạn của Mỹ cũng giảm 1,4% xuống 4.186,50 USD/ounce. Tính chung cả tuần, vàng giao ngay giảm 1,4% - ghi nhận tuần giảm thứ ba liên tiếp.
Yếu tố chi phối thị trường vàng là quyết định giữ nguyên lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ở biên độ 3,5-3,75%/năm, nhưng đi kèm thông điệp “diều hâu”: Tiếp tục để ngỏ khả năng tăng lãi suất trong năm nay. Theo dự báo công bố sau cuộc họp, 9 trong số 19 thành viên hoạch định chính sách của Fed cho rằng lãi suất có thể còn phải tăng thêm trong năm 2026. Công cụ CME FedWatch cho thấy, thị trường đang đặt cược 70% khả năng Fed nâng lãi suất trước tháng 9/2026. Đồng USD vì vậy tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 5/2025, khiến vàng và các kim loại quý khác trở nên kém hấp dẫn hơn đối với người nắm giữ các đồng tiền khác.
Không chỉ vàng, các kim loại quý khác cũng giảm giá trong tuần qua: Bạc giao ngay giảm 1,1% xuống 65,11 USD/ounce; bạch kim giảm 1,7% về 1.667,14 USD/ounce và palladium giảm 1,9% xuống 1.254,69 USD/ounce, .
Ở nhóm kim loại màu, trong phiên giao dịch ngày 19/6, giá đồng giảm nhẹ khi kỳ vọng lãi suất tại Mỹ duy trì ở mức cao trong thời gian dài gây áp lực lên thị trường, dù tiến triển hướng tới một thỏa thuận hòa bình tại Trung Đông phần nào hỗ trợ tâm lý.
Cụ thể, hợp đồng đồng kỳ hạn giao ba tháng trên Sàn Giao dịch Kim loại London (LME) giảm 0,54% xuống 13.617 USD/tấn do kỳ vọng lãi suất tại Mỹ sẽ duy trì ở mức cao, khi gần một nửa các nhà hoạch định chính sách của Fed cho rằng vẫn cần nâng lãi suất trong năm nay.
Lãi suất cao thường làm suy yếu triển vọng nhu cầu đối với các kim loại công nghiệp phụ thuộc vào tăng trưởng. Theo ông Daniel Hynes, chiến lược gia hàng hóa cấp cao tại ANZ, triển vọng lãi suất Mỹ có ảnh hưởng toàn cầu đến thị trường hàng hóa, khi lãi suất cao làm tăng chi phí đối với các nhà nhập khẩu.
Ở chiều hỗ trợ, những tiến triển bước đầu hướng tới một thỏa thuận hòa bình giữa Iran và Mỹ, cùng với việc hoạt động vận chuyển hàng hóa qua Trung Đông được nối lại, đã kéo giá năng lượng đi xuống, trong đó dầu Brent giảm 0,43%.
Trong khi đó, giá nhôm tăng trở lại sau khi giảm vào đầu tuần, với mức tăng 0,46% lên 3.402 USD/tấn. Nguyên nhân là do xung đột tại Trung Đông đã làm gián đoạn nguồn cung nhôm từ khu vực Vùng Vịnh, nơi chiếm khoảng 9% công suất luyện nhôm toàn cầu.
Liên quan đến triển vọng, Goldman Sachs đã nâng dự báo giá nhôm trung bình, với giả định rằng, sản lượng tại Trung Đông sẽ phục hồi chậm hơn dù đã có thỏa thuận chấm dứt xung đột.
Các kim loại khác trên sàn LME biến động trái chiều: Nickel giảm 0,1% xuống 17.825 USD/tấn; thiếc giảm 0,52% xuống 53.375 USD/tấn; kẽm giảm 0,26% xuống 3.628,5 USD/tấn và chì giảm 0,25% xuống 1.979 USD/tấn.
Ngoài ra, Sàn Giao dịch Kỳ hạn Thượng Hải (SHFE) đóng cửa do Trung Quốc nghỉ Tết Đoan Ngọ.
Ở nhóm kim loại đen, thị trường sắt thép toàn cầu tuần qua chứng kiến sự phân hóa khá rõ. Nhóm thép xây dựng và quặng sắt chịu áp lực giảm mạnh do nhu cầu tại Trung Quốc tiếp tục suy yếu, trong khi thép cuộn cán nóng HRC lại giữ được xu hướng tăng nhẹ nhờ chi phí logistics và vận tải biển leo thang.
Kết thúc tuần, thép xây dựng tương lai trên sàn SHFE rơi xuống mức 3.084 CNY/tấn, giảm hơn 3% trong vòng một tháng. Trong khi đó, giá thép HRC giao dịch quốc tế đứng ở mức 1.195,11 USD/tấn; dù giảm 0,24% trong phiên 19/6, mặt hàng này vẫn tăng 4,65% tính chung cả tháng. Thép cuộn cán nguội xuất khẩu của Trung Quốc dao động trong khoảng 565 - 585 USD/tấn FOB.
Nguyên nhân chính kéo giá thép xây dựng đi xuống là sự trì trệ của thị trường bất động sản và tiêu thụ thép tại Trung Quốc, khiến biên lợi nhuận của các nhà máy bị bào mòn và buộc họ phải liên tục giảm giá để kích cầu. Trái lại, thép HRC được hỗ trợ bởi chi phí vận tải biển tăng cao trong bối cảnh căng thẳng tại Trung Đông chưa hoàn toàn chấm dứt.
Với quặng sắt, mặt hàng này tiếp tục chịu sức ép, dù Fitch đã nâng dự báo giá quặng sắt trung bình năm 2026 lên 100 USD/tấn từ mức 95 USD/tấn trước đó do biến động logistics toàn cầu. Trên Sàn giao dịch SGX Singapore, giá quặng sắt tương lai giao tháng 7/2026 chính thức thủng mốc tâm lý 100 USD/tấn, rơi xuống 99,15 USD/tấn. Bên cạnh đó, việc giá dầu thô đi xuống làm hạ nhiệt chi phí logistics vô hình trung tước đi bệ đỡ nâng đỡ giá cho mặt hàng kim loại này.
Nông sản: Đồng loạt giảm giá
Thị trường nông sản Mỹ khép lại phiên giao dịch ngày thứ Năm (18/6) trong sắc đỏ khi các hợp đồng lúa mì, ngô và đậu tương đồng loạt giảm giá. Đà phục hồi từ vùng đáy nhiều tháng của nhóm ngũ cốc đã chững lại trong bối cảnh nhà đầu tư chủ động điều chỉnh vị thế trước kỳ nghỉ lễ Juneteenth tại Mỹ (ngày 19/6), trong khi đồng USD tăng mạnh tiếp tục tạo sức ép lên hoạt động xuất khẩu.
Giá lúa mì trên Sở Giao dịch hàng hóa Chicago (CBOT) quay đầu đi xuống, chấm dứt chuỗi tăng kéo dài ba phiên trước đó. Tâm lý thận trọng bao trùm thị trường khi giới giao dịch thu hẹp trạng thái trước kỳ nghỉ cuối tuần kéo dài ba ngày tại Mỹ.
Đồng USD mạnh lên cũng là yếu tố gây bất lợi đối với thị trường ngũ cốc. Sau khi Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp chính sách gần nhất, nhưng phát tín hiệu có thể tiếp tục nâng chi phí vay trong năm nay do áp lực lạm phát, chỉ số đồng USD bật tăng đáng kể. Điều này khiến nông sản Mỹ trở nên kém cạnh tranh hơn đối với khách hàng quốc tế.
Kết thúc phiên, giá lúa mì mềm đỏ mùa Đông giao tháng 7 (WN26) giảm 7 cent xuống òn 6,05-3/4 USD/bushel. Hợp đồng lúa mì tháng 9 (WU26) - được giao dịch sôi động nhất, giảm 7-1/4 cent xuống 6,14 USD/bushel.
Tại các sàn giao dịch khác, lúa mì đỏ cứng mùa Đông giao tháng 7 (KWN26) tại Kansas City giảm 8,5 cent xuống 6,44 USD/bushel và lúa mì vụ Xuân giao tháng 7 (MWEN26) tại Minneapolis giảm 2,5 cent xuống 6,23 USD/bushel.
Theo báo cáo doanh số xuất khẩu hàng tuần của Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA), lượng lúa mì bán ra trong tuần kết thúc ngày 11/6/2026 đạt 400.844 tấn. Con số này nằm trong khoảng dự báo từ 300.000-700.000 tấn của giới phân tích trước thời điểm công bố báo cáo.
Giá ngô CBOT cũng giảm khi lực mua phục hồi suy yếu và giới đầu tư tranh thủ điều chỉnh danh mục trước kỳ nghỉ lễ. Đồng USD tăng giá sau cuộc họp của Fed tiếp tục gây sức ép lên triển vọng xuất khẩu ngô Mỹ.
Cụ thể, hợp đồng ngô giao tháng 7 (CN26) giảm 3,5 cent xuống 4,17-1/2 USD/bushel. Trong khi đó, ngô giao tháng 12 (CZ26) vụ mớigiảm 4-3/4 cent xuống 4,44 USD/bushel.
USDA xác nhận đã ghi nhận giao dịch bán tư nhân 285.775 tấn ngô cho Mexico, dự kiến giao trong niên vụ 2026-2027. Báo cáo xuất khẩu hàng tuần cho thấy, doanh số ngô vụ cũ của Mỹ đạt 1.157.057 tấn, còn doanh số ngô vụ mới đạt 519.035 tấn trong tuần kết thúc ngày 11/6/2026. Trước đó, thị trường kỳ vọng doanh số vụ cũ có thể đạt tối đa 1,4 triệu tấn và vụ mới là 1,2 triệu tấn.
Bên cạnh đó, giá dầu thô giảm xuống mức thấp nhất kể từ phiên giao dịch đầu tiên sau khi xung đột Iran bùng phát. Thông tin về một thỏa thuận tạm thời giữa Mỹ và Iran nhằm hạ nhiệt căng thẳng, mở lại eo biển Hormuz và nới lỏng một phần các biện pháp trừng phạt đối với Tehran đã cải thiện kỳ vọng nguồn cung năng lượng toàn cầu. Do ngô là nguyên liệu sản xuất nhiên liệu sinh học, diễn biến của thị trường dầu thường tác động trực tiếp đến giá mặt hàng này.
Giới phân tích cho biết, trong tuần này, thị trường sẽ tập trung theo dõi báo cáo tiến độ và chất lượng mùa vụ của USDA để đánh giá triển vọng sản xuất tại khu vực Trung Tây.
Theo ông Chuck Shelby, chuyên gia phân tích thị trường kiêm môi giới của Zaner Ag Hedge, lượng mưa lớn xuất hiện gần đây tại phía Đông bang Iowa, miền Trung Illinois, Indiana và một số khu vực thuộc Ohio đã khiến nông dân gặp khó khăn trong việc phun thuốc bảo vệ thực vật và bón phân. Tình trạng ngập úng kéo dài cũng có nguy cơ ảnh hưởng tiêu cực đến sức khỏe cây trồng.
Thị trường đậu tương khép lại phiên giao dịch trong xu hướng giảm sau khi vừa thiết lập mức cao nhất 2 tuần ở phiên 17/6. Đồng USD mạnh lên cùng sự suy yếu của giá dầu đã lấn át lực hỗ trợ từ những kỳ vọng về nhu cầu nhập khẩu của Trung Quốc.
Cụ thể, giá đậu tương giao tháng 7 (SN26) giảm 9-1/4 cent xuống 11,22-3/4 USD/bushel. Hợp đồng giao dịch nhiều nhất là đậu tương tháng 11 (SX26) giảm 6-1/2 cent xuống 11,42-3/4 USD/bushel.
Diễn biến đi xuống của dầu thô gây sức ép lên nhóm dầu thực vật và nhiên liệu sinh học. Trong phiên, giá dầu đậu tương giao tháng 7 (BON26) giảm phiên thứ ba liên tiếp, mất 1,85 cent xuống còn 69,69 cent/pound. Tương tự, bột đậu tương giao tháng 7 (SMN26) cũng giảm 3,50 USD vuống 301,30 USD/tấn.
USDA xác nhận các giao dịch bán riêng lẻ gồm 120.000 tấn đậu tương vụ mới tới các điểm đến chưa được công bố và 132.000 tấn đậu tương vụ mới cho Trung Quốc. Thông tin này xuất hiện sau nhiều ngày thị trường đồn đoán về việc các nhà nhập khẩu Trung Quốc quay trở lại tìm mua đậu tương Mỹ, đồng thời có thể quan tâm đến cả ngô và lúa mì.
Theo báo cáo doanh số xuất khẩu hàng tuần, Mỹ đã bán được 424.869 tấn đậu tương vụ cũ và 304.083 tấn đậu tương vụ mới trong tuần kết thúc ngày 11/6. Trước đó, các nhà phân tích dự báo doanh số đậu tương vụ cũ dao động tới 300.000 tấn, trong khi đậu tương vụ mới có thể đạt tối đa 500.000 tấn.
Tương tự thị trường ngô, giới đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ các báo cáo về điều kiện mùa vụ tại khu vực Trung Tây Mỹ trong tuần này. Ông Chuck Shelby cảnh báo, lượng mưa quá lớn tại một số bang trọng điểm có thể cản trở hoạt động chăm sóc đồng ruộng và làm gia tăng rủi ro đối với năng suất cây trồng.
Nguyên liệu công nghiệp: Cà phê, ca cao và dầu cọ cùng tăng mạnh, đường và cao su suy yếu
Cà phê là một trong những điểm sáng đáng chú ý của tuần qua khi giá tăng mạnh trong phần lớn thời gian giao dịch trước khi chịu áp lực chốt lời ở phiên cuối tuần. Kết tuần, cà phê Robusta kỳ hạn tháng 7/2026 trên sàn London đứng ở mức 3.640 USD/tấn, giảm 1,22% so với phiên liền trước, tương đương giảm 45 USD/tấn, trong khi kỳ hạn tháng 9/2026 dừng ở 3.592 USD/tấn. Tuy nhiên, tính chung cả tuần, giá Robusta trên sàn London vẫn tăng gần 2%, còn Arabica chạm mức cao nhất trong vòng 2 tuần.
Ở sàn New York, do ngày 19/6 là kỳ nghỉ lễ Juneteenth tại Mỹ nên cà phê Arabica không giao dịch; hợp đồng tháng 7/2026 giữ ở mức 275,10 US cent/lb, sau khi trước đó có lúc vọt lên 277,25 US cent/lb.
Động lực chính hỗ trợ giá cà phê đến từ thời tiết bất lợi tại Brazil, nơi mưa lớn trái mùa tại các vùng trồng trọng điểm làm gián đoạn thu hoạch và phơi sấy, đồng thời làm tăng nguy cơ nấm bệnh và ảnh hưởng tới chất lượng vụ mới. Bên cạnh đó, lượng tồn kho Arabica đạt chuẩn trên sàn ICE giảm xuống mức thấp nhất gần 7 tháng tính đến ngày 16/6, tạo thêm lực đỡ cho giá. Tuy nhiên, sau chuỗi 7 phiên tăng liên tiếp, hoạt động bán chốt lời đã xuất hiện mạnh vào cuối tuần, khiến Robusta quay đầu giảm.
Giá ca cao kỳ hạn London trên sàn ICE tăng 3% lên 3.294 bảng Anh/tấn sau khi có thời điểm chạm 3.309 bảng Anh/tấn - mức cao nhất kể từ giữa tháng 5. Trong khi đó, tại New York, các mặt hàng ca cao, đường thô và cà phê Arabica đều đóng cửa trong phiên thứ Sáu do kỳ nghỉ lễ quốc gia tại Mỹ.
Tính chung cả tuần, thị trường ca cao đã tăng gần 15%, phản ánh những lo ngại ngày càng lớn về triển vọng nguồn cung trong niên vụ 2026-2027. Giới giao dịch cho rằng, sản lượng vụ chính tại khu vực Tây Phi có thể thấp hơn đáng kể so với niên vụ hiện tại, trong bối cảnh hiện tượng El Nino được dự báo sẽ gây bất lợi cho điều kiện sinh trưởng của cây trồng.
Ngoài các yếu tố cơ bản, tín hiệu kỹ thuật cũng góp phần củng cố đà phục hồi của thị trường. Theo đánh giá của Công ty môi giới Sucden Financial, xu hướng tăng của ca cao hiện vẫn khá ổn định khi các chỉ báo kỹ thuật tiếp tục phát đi tín hiệu hỗ trợ. Tuy nhiên, mức tăng được xem là diễn ra theo hướng bền vững thay vì bùng nổ trong ngắn hạn.
Giá đường trắng giảm 0,8% xuống còn 441,80 USD/tấn, nâng mức giảm của cả tuần lên gần 1%. Đà đi xuống của thị trường chủ yếu xuất phát từ việc giá năng lượng suy yếu, làm giảm sức hấp dẫn của việc sử dụng mía đường cho sản xuất nhiên liệu sinh học.
Tuy nhiên, giới thương mại nhận định, dư địa giảm sâu của đường có thể không lớn. Nguyên nhân là mặt bằng giá hiện đã xuống dưới chi phí sản xuất tại nhiều quốc gia sản xuất chủ chốt. Bên cạnh đó, nguy cơ El Nino ảnh hưởng tiêu cực đến năng suất cây trồng cũng có thể hạn chế áp lực giảm giá trong thời gian tới.
Sau khi tăng mạnh thời gian trước đó, giá cao su thế giới tuần qua quay đầu suy yếu khi nhà đầu tư gia tăng chốt lời và tâm lý thận trọng lan rộng trên thị trường hàng hóa nguyên liệu.
Tại Nhật Bản, giá cao su RSS3 trên sàn Tocom biến động trái chiều theo từng kỳ hạn, nhưng nhìn chung xu hướng điều chỉnh chiếm ưu thế. Hợp đồng tháng 6/2026 tăng lên 429,90 JPY/kg, hợp đồng tháng 7/2026 tăng lên 428,4 JPY/kg, còn hợp đồng tháng 10/2026 lùi về 430,6 JPY/kg. Trên sàn Osaka, hợp đồng giao tháng 11/2026 giảm 3 JPY (-0,67%) xuống 442 JPY/kg, sau khi từng chạm đỉnh 15 năm.
Tại Trung Quốc, giá cao su tự nhiên trên sàn SHFE giảm mạnh ở tất cả các kỳ hạn chủ chốt. Hợp đồng tháng 7/2026 giảm 210 CNY về 17.750 CNY/tấn, hợp đồng tháng 8/2026 giảm 205 CNY xuống 17.770 CNY/tấn, hợp đồng tháng 9/2026 giảm 240 CNY xuống 17.790 CNY/tấn.
Trên sàn Singapore, cao su giao tháng 7 giảm 1,2% xuống 228,8 US cent/kg.
Trong nhóm dầu thực vật, dầu cọ là mặt hàng có diễn biến tích cực nhất tuần qua. Hợp đồng dầu cọ chuẩn giao tháng 9 trên sàn Bursa Malaysia tăng 72 ringgit (+1,57%) lên 4.645 ringgit/tấn trong phiên cuối tuần và ghi nhận mức tăng 3,8% cả tuần. Quy đổi theo tỷ giá hiện tại, giá đóng cửa tương đương 1.123,61 USD/tấn.
Động lực lớn nhất của dầu cọ đến từ thông tin Indonesia đang tiến gần tới việc triển khai bắt buộc chương trình nhiên liệu sinh học B50 từ ngày 1/7/2026, tức pha trộn 50% nhiên liệu sinh học từ dầu cọ với 50% dầu diesel thông thường. Nếu chính sách này được áp dụng đúng lộ trình, nhu cầu dầu cọ nội địa tại Indonesia sẽ tăng lên đáng kể, qua đó thắt chặt nguồn cung trên thị trường toàn cầu. Hội đồng Dầu cọ Malaysia dự báo, giá dầu cọ thô trong tháng 7 sẽ dao động trong khoảng 4.400-4.650 ringgit/tấn.
(Nguồn: Sở Giao dịch hàng hóa Việt Nam, Trung tâm Thông tin công nghiệp và thương mại, Thời báo Tài chính Việt Nam, Tạp chí Doanh nghiệp và Hội nhập)
(1 bushel lúa mỳ/đậu tương = 27,2 kg; 1 bushel ngô = 25,4 kg).
(USD Cent/lb | 1USD = 100cent | 1lb ~ 0,45Kg | Đơn vị giao dịch: lot, 1 lot = 10 tấn).
