Năng lượng: Giá dầu tiếp tục giảm
Trên thị trường dầu mỏ, giá dầu thế giới tăng trở lại trong phiên giao dịch thứ Sáu (7/11) sau 3 phiên giảm trước đó do lo ngại về tình trạng dư cung và nhu cầu chậm lại tại Mỹ, nhưng vẫn ghi nhận tuần giảm thứ hai liên tiếp.
Cụ thể, dầu thô Brent tăng 65 cent (+1,1%) lên 64,77 USD/thùng trong phiên, nhưng cả tuần giảm 1,76%; dầu thô Mỹ cũng tăng 65 Uscent (+1,13%) lên ở mức 60,98 USD/thùng, nhưng cả tuần giảm 2,02%.
Nhà phân tích Tony Sycamore của IG Markets cho biết, sự sụt giảm giá dầu này được thúc đẩy bởi lượng tồn kho dầu thô tăng 5,2 triệu thùng tại Mỹ, làm dấy lên lo ngại về tình trạng dư cung.
Theo Cơ quan Thông tin năng lượng (EIA), dự trữ dầu thô của Mỹ tăng mạnh hơn dự kiến do nhập khẩu tăng và hoạt động lọc dầu giảm, trong khi tồn kho xăng và sản phẩm chưng cất giảm.
Giá dầu cũng chịu áp lực bởi những lo ngại về tác động của đợt đóng cửa chính phủ dài nhất trong lịch sử Mỹ đối với nền kinh tế nói chung.
Tổ chức Các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC) và các đồng minh, còn được gọi là OPEC+, đã quyết định tăng nhẹ sản lượng vào Chủ nhật (9/11). Tuy nhiên, nhóm cũng đã tạm dừng việc tăng thêm trong quý đầu tiên của năm 2026 do lo ngại về tình trạng dư cung.
Sau quyết định này, nhà xuất khẩu hàng đầu thế giới Ả Rập Xê-út đã giảm mạnh giá dầu thô cho khách hàng châu Á trong tháng 12/2025 nhằm ứng phó với tình hình thị trường được cung cấp đầy đủ.
Lượng dầu thô nhập khẩu của Trung Quốc, quốc gia nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới, trong tháng 10 đã tăng 2,3% so với tháng 9 và tăng 8,2% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 48,36 triệu tấn, theo dữ liệu từ Tổng cục Hải quan Trung Quốc, trong bối cảnh công suất sử dụng tại các nhà máy lọc dầu của nước này đang ở mức cao.
Kim loại: Vàng giảm tuần thứ 3 liên tiếp, đồng cũng mất 4%, quặng sắt điều chỉnh giảm sau chuỗi tăng 4 tháng, thép tiếp tục nhích lên
Ở nhóm kim loại quý, giá vàng thế giới tăng nhẹ trong phiên giao dịch ngày 7/11, được hỗ trợ bởi đồng USD suy yếu và tâm lý tìm nơi trú ẩn an toàn giữa bối cảnh chính phủ Mỹ vẫn chưa giải quyết được tình trạng đóng cửa. Trong khi đó, các chỉ số chứng khoán Phố Wall được dự báo sẽ khép lại tuần với mức giảm mạnh nhất trong 7 tháng.
Cụ thể, giá vàng giao ngay tại Mỹ tăng 24,1 USD (+0,61%) lên 4.001,3 USD/ounce; vàng tương lai giao tháng 12/2025 trên sàn Comex New York tăng 27 USD (+0,68%) lên 4.012 USD/ounce. Dù vậy, tính cả tuần, vàng vẫn giảm 0,4% sau khi rời đỉnh 4.381 USD/ounce thiết lập hồi tháng 10.
Đồng USD giảm giá đã giúp vàng rẻ hơn với nhà đầu tư nắm giữ ngoại tệ khác, góp phần duy trì đà tăng trong phiên cuối tuần qua.
Trên thị trường chứng khoán thế giới, đặc biệt nhóm cổ phiếu công nghệ, đang điều chỉnh do lo ngại về “bong bóng AI”, khiến nhà đầu tư tìm đến vàng như tài sản an toàn.
Bên cạnh đó, báo cáo việc làm phi nông nghiệp Mỹ bị trì hoãn do chính phủ đóng cửa, còn dữ liệu tư nhân cho thấy thị trường lao động suy yếu, làm dấy lên kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 0,25% trong tháng 12 - xác suất hiện ở mức 67%.
Theo Peter Grant (Zaner Metals), nhu cầu tài sản an toàn tăng mạnh có thể giúp giá vàng hướng đến 4.300-4.400 USD/ounce cuối năm nay. Quỹ SPDR Gold Trust vừa mua ròng 1,8 tấn và nâng lượng nắm giữ lên 1.040 tấn, cho thấy niềm tin của giới đầu tư. Dự báo, trong quý I/2026, vàng có thể đạt 4.100 USD/ounce, củng cố vai trò “pháo đài an toàn” trong giai đoạn bất ổn toàn cầu.
Ở nhóm kim loại màu, giá đồng tăng trong phiên 7/11, được hỗ trợ bởi các dấu hiệu căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc đang hạ nhiệt.
Cụ thể, giá đồng kỳ hạn 3 tháng trên Sàn giao dịch kim loại London (LME) tăng 0,6% lên 10.744 USD/tấn, gặp phải ngưỡng kháng cự từ đường trung bình động 21 ngày ở mức 10.776 USD/tấn. Kim loại này đã giảm giá 4% kể từ khi lo ngại về nguồn cung toàn cầu thắt chặt đẩy giá lên mức cao kỷ lục 11.200 USD/tấn vào ngày 29/10.
Trên thị trường, giá đồng đã tăng vọt trong tháng 10, với giá đồng chuẩn kỳ hạn 3 tháng trên sàn LME tăng 6,03% trong tháng qua. Giá đồng tăng trong bối cảnh các mỏ khai thác trên toàn thế giới bị gián đoạn, bao gồm cả trường hợp bất khả kháng của Freeport-McMoRan tại mỏ Grasberg ở Indonesia, làm dấy lên lo ngại về tình trạng thiếu hụt nguồn cung.
Các công ty khai thác Glencore và Codelco đã hạ dự báo sản lượng đồng năm 2025, trong khi Anglo American cũng báo cáo sản lượng đồng thấp hơn trong chín tháng đầu năm 2025.
Giá cao đã làm giảm nhu cầu mua đồng tại Trung Quốc. Giá đồng Yangshan, phản ánh nhu cầu đồng nhập khẩu của Trung Quốc, đã giảm xuống còn 36 USD/tấn vào cuối tháng 10, từ mức 58 USD/tấn vào cuối tháng 9. Tính đến hết tháng 10, Trung Quốc đã nhập khẩu 4,46 triệu tấn đồng, giảm so với mức 4,6 triệu tấn cùng kỳ năm ngoái.
Cũng trên sàn LME trong phiên cuối tuần qua, giá nhôm tăng 0,2% lên 2.851 USD/tấn; kẽm tăng 0,5% lên 3.062 USD/tấn; chì tăng 1% lên 2.051,5 USD/tấn; thiếc tăng 0,3% lên 35.950 USD/tấn; niken tăng 0,2% lên 15.060 USD/tấn.
Ở nhóm kim loại đen, phiên giao dịch cuối tuần (7/11) ghi nhận hợp đồng thép cây giao tháng 5/2026 trên sàn Thượng Hải (SHFE) tăng 11 CNY lên 3.089 CNY/tấn. Các sản phẩm khác như thép dây và thép không gỉ cũng tăng nhẹ 0,03-0,2%; trong khi thép cuộn cán nóng giảm 0,34%.
Ngược lại, thị trường quặng sắt vẫn chịu áp lực. Trên sàn Đại Liên (DCE), giá quặng sắt giao tháng 1/2026 giảm 1,87% về 760,5 CNY (106,77 USD)/tấn, khép lại tuần với mức giảm gần 4%. Giá than cốc và than luyện giảm lần lượt 0,97% và 0,62%, cho thấy chi phí sản xuất vẫn chịu sức ép.
Tương tự, trên sàn Singapore, hợp đồng quặng sắt giao tháng 12 (SZZFZ5) giảm 2,46% xuống 101,35 USD/tấn, đánh dấu tuần giảm hơn 4,5%.
Theo SteelHome, việc cắt giảm công suất lò cao tại các trung tâm sản xuất phía Bắc Trung Quốc khiến sản lượng thép giảm. Các chuyên gia ANZ nhận định, Bắc Kinh đang siết chặt chính sách giảm phát, tập trung xử lý công suất dư thừa, đặc biệt với ngành thép vốn chịu áp lực lợi nhuận lớn những năm gần đây.
Tại châu Âu, Thủ tướng Đức Friedrich Merz và Bộ trưởng Tài chính Lars Klingbeil kêu gọi bảo vệ ngành thép EU trước kế hoạch của Ủy ban Châu Âu cắt gần một nửa hạn ngạch nhập khẩu miễn thuế và tăng thuế ngoài hạn ngạch lên 50%.
Ở Nam Mỹ, Hiệp hội Thép Mỹ Latinh (ALACERO) cảnh báo thép giá rẻ từ Trung Quốc đang đe dọa khoảng 1,4 triệu việc làm, khi xuất khẩu thép Trung Quốc sang khu vực này tăng từ 4 triệu tấn năm 2010 lên 14,1 triệu tấn, tương đương mức tăng 233%.
Giới môi giới tại Galaxy Futures cho rằng, giá quặng sắt sẽ còn chịu áp lực trong bối cảnh nhu cầu thép tại Trung Quốc suy yếu, nhất là trong các lĩnh vực bất động sản, hạ tầng và sản xuất. Tiêu thụ thép chưa có dấu hiệu phục hồi trong quý IV/2025 khiến triển vọng ngắn hạn thiếu động lực tăng.
Nông sản: Lúa mì và ngô giảm trở lại, đậu tương tiếp tục tiến bước
Kết thúc phiên giao dịch cuối tuần 7/11, giá lúa mì trên sàn Chicago (CBOT) tiếp tục giảm khi các nhà đầu tư thất vọng trước khối lượng mua hàng khiêm tốn từ Trung Quốc, bất chấp tín hiệu tích cực sau cuộc gặp giữa lãnh đạo hai nước.
Cụ thể, hợp đồng lúa mì mùa Đông đỏ mềm giao tháng 12 (WZ25) giảm 7,75 cent về 5,2775 USD/giạ; lúa mì cứng đỏ mùa Đông tháng 12 (KWZ25) giảm 3 cent về 5,1925 USD/giạ; lúa mì Xuân tháng 12 (MWEZ25) giảm 1 cent về 5,58 USD/giạ.
Các thương nhân cho biết, Trung Quốc chỉ đặt mua 2 lô lúa mì Mỹ - đơn hàng đầu tiên kể từ tháng 10/2024 - thấp hơn kỳ vọng, làm dấy lên lo ngại nhu cầu nhập khẩu trong thời gian tới có thể vẫn ở mức thấp.
Giá ngô kỳ hạn trên sàn CBOT cũng giảm, chịu áp lực từ nguồn cung lớn khi vụ thu hoạch ở Mỹ gần hoàn tất. Cụ thể, hợp đồng ngô tháng 12 (CZ25) giảm 1,05 cent xuống 4,2725 USD/giạ.
Các chuyên gia cho rằng, tiến độ thu hoạch nhanh tại Mỹ đang làm gia tăng lượng tồn kho toàn cầu. Trong khi đó, việc Trung Quốc chỉ mua một lượng nhỏ nông sản Mỹ sau thỏa thuận thương mại song phương khiến tâm lý thị trường bớt lạc quan về nhu cầu mới.
Trong khi đó, giá đậu tương bật tăng trở lại nhờ lực mua bắt đáy sau khi giảm mạnh trước đó. Tuy nhiên, tâm lý thận trọng vẫn bao trùm do thị trường chờ đợi động thái nhập khẩu tiếp theo từ Trung Quốc.
Cụ thể, hợp đồng đậu tương tháng 1 (SF26) tăng 9,05 cent lên 11,17 USD/giạ; bột đậu tương giao tháng 12 (SMZ25) tăng 4,4 USD lên 317,1 USD/tấn ngắn; dầu đậu tương tháng 12 (BOZ25) tăng 0,33 cent lên 49,68 cent/pound.
Dù Bắc Kinh đã xác nhận tạm ngừng áp thuế trả đũa đối với hàng nhập khẩu Mỹ, nhưng đậu tương từ thị trường này vẫn phải chịu mức thuế 13%, khiến giao dịch thực tế chưa bùng nổ. Theo ước tính của Reuters, nhập khẩu đậu tương của Trung Quốc trong tháng 10 đạt mức cao kỷ lục, chủ yếu từ nguồn cung Nam Mỹ.
Nguyên liệu công nghiệp: Giá ca cao, đường và cao su đồng loạt giảm, cà phê đi ngược thị trường
Kết thúc phiên giao dịch cuối tuần qua 7/11, giá cà phê Robusta hợp đồng (RC2!) trên sàn ICE tăng 2,6% lên 4.648 USD/tấn, đảo chiều sau khi giảm 3,3% trong phiên trước đó.
Mặc dù bão Kalmaegi đã tránh xa các vùng trồng cà phê trọng điểm của Việt Nam, giới đầu tư vẫn thận trọng trước nguy cơ ảnh hưởng đến tiến độ thu hoạch và vận chuyển. Chính phủ cảnh báo khả năng xảy ra lũ lụt tại Tây Nguyên - vùng trồng cà phê chính, song theo phản ánh từ các thương nhân, thời tiết hiện đã ổn định, cây cà phê không chịu thiệt hại đáng kể.
Một đại lý trong nước cho biết, dù sản lượng vụ mới có vẻ an toàn, song mưa lớn kết hợp thủy triều cao vẫn có thể khiến việc phơi sấy và vận chuyển gặp khó khăn. Theo Artis Trading, sản lượng cà phê Việt Nam niên vụ 2025/26 được dự báo tăng 9,3% so với cùng kỳ năm trước nhờ điều kiện canh tác thuận lợi.
Trong khi đó, giá cà phê Arabica (KC2!) tăng 1,8% lên 3,8585 USD/pound. Brazil - nước sản xuất Arabica lớn nhất thế giới - đã xuất khẩu 233.094 tấn cà phê xanh trong tháng 10, giảm so với mức 279.233 tấn cùng kỳ năm ngoái.
Giới thương nhân quốc tế đang chuyển khoảng 150.000 bao cà phê Arabica của Brazil tới kho ICE tại châu Âu nhằm bổ sung tồn kho, giúp hạ nhiệt giá vốn đang gần mức cao kỷ lục.
Trên thị trường ca cao, giá ca cao New York (CC2!) giảm 2,1% về 6.143 USD/tấn, nối tiếp đà giảm 3% trong phiên trước. Tương tự, hợp đồng ca cao London (C2!) giảm 2,6% xuống 4.416 bảng Anh/tấn.
Tại Indonesia, Bộ trưởng Nông nghiệp Amran Sulaiman cho biết, nước này dự kiến đầu tư 371.000 tỷ rupiah (tương đương 22 tỷ USD) vào lĩnh vực chế biến nông sản như mía, ca cao và hạt điều, nhằm tạo ra khoảng 8 triệu việc làm mới.
Giá đường thô (SB1!) giảm 0,6% xuống 14,10 cent/pound - chỉ cao hơn đôi chút so với mức thấp nhất trong 5 năm là 14,04 cent/pound. Đường trắng (SF1!) giảm 0,8% xuống 409,6 USD/tấn.
Triển vọng dư thừa nguồn cung toàn cầu trong niên vụ 2025/26 tiếp tục gây áp lực lên thị trường. Brazil - quốc gia sản xuất đường lớn nhất thế giới - đã xuất khẩu 4,2 triệu tấn trong tháng 10, tăng 12% so với cùng kỳ năm trước.
Kết thúc tuần qua, giá cao su kỳ hạn tại các thị trường lớn ở châu Á đồng loạt giảm trở lại. Tại Thái Lan, hợp đồng cao su kỳ hạn tháng 12/2025 giảm 0,6 baht (-0,9%) về 66,35 baht/kg. Trên Sàn giao dịch Osaka (OSE) của Nhật Bản, giá cao su giao tháng 12/2025 giảm 1,7 JPY (-0,5%) về 309,2 yên/kg.
Tại Trung Quốc, giá cao su kỳ hạn tháng 1/2026 trên sàn SHFE giảm 140 CNY (-0,9%) về 14.820 CNY/tấn. Trong khi đó, tại Singapore (SICOM), hợp đồng cao su giao tháng 12/2025 giảm 0,2% về 167,8 cent Mỹ/kg.
Giá cao su butadien giao tháng 12/2025 trên sàn SHFE cũng giảm 35 CNY về 10.145 nhân dân tệ/tấn. Tuy nhiên, hợp đồng cao su giao tháng 4/2026 tại sàn OSE tăng 0,35% lên 313,1 JPY (2,08 USD)/kg.
Theo Reuters, ngành sản xuất ô tô đang đối mặt áp lực chuỗi cung ứng khi chính phủ Hà Lan giành quyền kiểm soát Nexperia, khiến Trung Quốc tạm ngừng xuất khẩu chip ô tô của công ty này. Sự gián đoạn này có thể kéo giảm sản lượng ô tô, qua đó ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu cao su tự nhiên - nguyên liệu chủ chốt sản xuất lốp xe.
Dù vậy, các nhà sản xuất vẫn duy trì lạc quan. Đức đang tích cực vận động Trung Quốc nhằm bảo vệ quyền lợi khách hàng và duy trì hoạt động thương mại song phương, kỳ vọng giảm thiểu rủi ro gián đoạn nguồn cung.
Trên thị trường tiền tệ, tỷ giá đồng USD ổn định quanh mức 153,98 JPY/USD, chỉ thấp hơn đôi chút so với đỉnh nhiều tháng. Đồng JPY yếu hơn khiến các tài sản định giá bằng đồng tiền này như hợp đồng cao su trở nên hấp dẫn với nhà đầu tư quốc tế.
Chứng khoán Nhật Bản phục hồi mạnh, với chỉ số Nikkei tăng hơn 1% nhờ đà tăng từ Phố Wall, củng cố tâm lý rủi ro. Giá dầu cũng đi lên sau khi chạm mức thấp nhất hai tuần trước đó, hỗ trợ xu hướng tăng của cao su tự nhiên do cạnh tranh trực tiếp với cao su tổng hợp sản xuất từ dầu thô.
(Nguồn: Sở Giao dịch hàng hóa Việt Nam, Trung tâm Thông tin công nghiệp và thương mại, Thời báo Tài chính Việt Nam, Tạp chí Doanh nghiệp và Hội nhập)
(1 bushel lúa mỳ/đậu tương = 27,2 kg; 1 bushel ngô = 25,4 kg).
(USD Cent/lb | 1USD = 100cent | 1lb ~ 0,45Kg | Đơn vị giao dịch: lot, 1 lot = 10 tấn).
