Đó là theo quan điểm của Peter Oppenheimer, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu vĩ mô ở Châu Âu tại Goldman Sachs.
“Rõ ràng chúng ta đang bước vào một siêu chu kỳ khác”, ông nhấn mạnh.
Siêu chu kỳ thường được định nghĩa là thời gian mở rộng kinh tế kéo dài, thường đi kèm với GDP ngày càng tăng, nhu cầu hàng hóa mạnh mẽ dẫn đến giá cả cao hơn và mức độ việc làm cao hơn.
Siêu chu kỳ quan trọng gần đây nhất mà nền kinh tế thế giới trải qua bắt đầu vào đầu những năm 1980. Điều này đặc trưng bởi lãi suất và lạm phát đạt đỉnh, trước thời kỳ giảm chi phí vốn, lạm phát và lãi suất kéo dài hàng thập kỷ, cũng như các chính sách kinh tế như bãi bỏ quy định và tư nhân hóa. Trong khi đó, rủi ro địa chính trị giảm bớt và toàn cầu hóa ngày càng mạnh mẽ hơn.
Tuy nhiên, không phải tất cả những yếu tố này hiện nay đều sẽ tiếp tục như cũ.
“Chúng ta khó có thể thấy lãi suất có xu hướng giảm mạnh trong khoảng thập kỷ tới. Chúng ta đang chứng kiến một số trở ngại đối với toàn cầu hóa và tất nhiên, chúng ta cũng đang chứng kiến căng thẳng địa chính trị gia tăng”, ông cho biết.
Xung đột Nga-Ukraine, căng thẳng giữa Mỹ và Trung Quốc chủ yếu liên quan đến thương mại và xung đột Israel-Hamas đang gây lo ngại cho khu vực Trung Đông rộng lớn hơn chỉ là một số chủ đề địa chính trị mà thị trường đang lo lắng trong những năm gần đây.
Mặc dù về mặt lý thuyết, sự phát triển kinh tế hiện tại sẽ khiến tốc độ thu lợi nhuận tài chính chậm lại, nhưng cũng có những lực lượng có thể có tác động tích cực, cụ thể là trí tuệ nhân tạo và quá trình khử carbon.
Ông cho biết, AI vẫn đang ở giai đoạn đầu, nhưng do chúng ngày càng được sử dụng làm nền tảng cho các sản phẩm và dịch vụ mới, nên AI có thể mang lại “tác động tích cực” cho chứng khoán.
Chủ đề nóng về AI và năng suất lao động, thường đi đôi với các cuộc tranh luận và lo ngại xung quanh việc con người có bị thay thế, có thể sẽ tác động đến nền kinh tế.
“Điều thứ hai là chúng ta chưa thấy nhưng tôi nghĩ chúng ta tương đối tích cực rằng chúng ta sẽ thấy, là sự cải thiện về năng suất nhờ các ứng dụng AI, điều này có thể tích cực cho tăng trưởng và tất nhiên là để kiếm lợi nhuận”, ông cho biết.
Mặc dù AI và quá trình khử carbon đều là những khái niệm tương đối mới, nhưng vẫn có những điểm tương đồng về mặt lịch sử.
Ông cho rằng, một trong những giai đoạn lịch sử nổi bật là đầu những năm 1970 và đầu những năm 1980, “không quá khác biệt” với những diễn biến hiện nay. Lạm phát và lãi suất tăng cao có lẽ là những vấn đề mang tính cơ cấu hơn so với hiện nay, tuy nhiên các yếu tố bao gồm căng thẳng địa chính trị ngày càng gia tăng, thuế tăng và quy định nâng cao có vẻ tương tự nhau.
Theo cách khác, những thay đổi hiện tại có thể được xem là phản ánh những thay đổi thậm chí còn xa hơn trong lịch sử.
“Vì cú sốc kép to lớn này mà chúng ta có thể thấy, cú sốc tích cực về đổi mới công nghệ với tốc độ rất nhanh cùng với việc tái cơ cấu nền kinh tế để tiến tới quá trình khử carbon. Tôi cho rằng đó là thời kỳ gần giống với những gì chúng ta đã thấy vào cuối thế kỷ 19”, ông cho biết.
Quá trình hiện đại hóa và công nghiệp hóa được thúc đẩy bởi sự phát triển cơ sở hạ tầng và công nghệ cùng với sự gia tăng đáng kể về năng suất đã đánh dấu giai đoạn lịch sử này.
Điều quan trọng là những điểm tương đồng về mặt lịch sử này có thể mang lại những bài học cho tương lai.
“Trong quá khứ, các chu kỳ và sự phá vỡ cấu trúc vẫn lặp lại nhưng không bao giờ theo cùng một cách. Và tôi nghĩ rằng, chúng ta cần học hỏi từ lịch sử những suy luận để có được vị trí tốt nhất cho loại môi trường mà chúng ta đang hướng tới”, ông nói.
