Theo giới phân tích, giá trị giao dịch giảm sụt giảm được xem là tín hiệu cảnh báo đợt điều chỉnh giảm của thị trường. Liệu điều này có xảy ra khi thị trường đang có dấu hiệu bão hòa với thông tin tốt?
Theo phân tích của giám đốc một CTCK, lần sụt giảm giá trị giao dịch này sẽ không là ngoại lệ đối với việc xác định xu hướng điều chỉnh giảm của thị trường. Đây là thước đo tâm lý nhà đầu tư, nhân tố có mối liên hệ mật thiết với sự tăng giảm của chỉ số giá. Cũng theo vị giám đốc này, xu hướng điều chỉnh giảm của thị trường từ đầu tháng 11 đến nay vẫn chưa có dấu hiệu kết thúc, nhất là khi các thông tin tốt hỗ trợ cho thị trường lại có tính “hai mặt” và ẩn chứa nhiều rủi ro.
Thông tin về quá trình IPO Vietcombank được coi là tốt và mang lại hiệu quả đối với tâm lý nhà đầu tư cũng như thị trường. Tuy nhiên, mặt trái của thông tin này lại khá rõ nét. Nếu như nhà đầu tư mong đợi quá trình đấu giá của Vietcombank nhiều bao nhiêu thì mong muốn được mua cổ phần này với giá thấp lớn bấy nhiêu. Và việc giá đấu cổ phần Vietcombank cao hay thấp có phần phụ thuộc vào diễn biến của thị trường niêm yết. Theo đó, tương quan giữa giá đấu thành công của cổ phần Vietcombank và diễn biến thị trường sẽ tỷ lệ thuận với nhau. Vì thế, khả năng những nhà đầu tư lớn tăng lượng cổ phiếu bán ra để “hãm” thị trường rất dễ xảy ra. Thực tế, trong thời gian qua, khối nhà đầu tư nước ngoài - một đối tượng nhà đầu tư lớn, đã thực hiện việc “đè” giá cổ phiếu để mua được cổ phần trong các cuộc đấu giá cũng như chính cổ phiếu niêm yết khá thành công.
Một yếu tố nữa khiến thị trường có thể tiếp tục đà điều chỉnh giảm cũng có liên quan đến thông tin IPO của Vietcombank là nhà đầu tư phải chuẩn bị một lượng tiền lớn để tham gia và thực hiện việc mua nếu đấu trúng. Việc phải bán một số phiếu trên thị trường niêm yết để lấy tiền đấu giá Vietcombank không thể không diễn ra. Từ nay tới thời điểm IPO Vietcombank sẽ là giai đoạn mà nhiều nhà đầu tư cá nhân cơ cấu lại nguồn vốn.
Nhìn từ góc độ tâm lý của nhà đầu tư, giới phân tích cho rằng, sự biến động của VN-Index đang thể hiện rõ tâm lý của nhà đầu tư trong thời gian qua. Hay nói cách khác, phản ứng của thị trường đối với thông tin tốt cũng có chu kỳ T+3 như những thông tin xấu. Ví dụ, sau khi có thông tin quyết định về thuế thu nhập chứng khoán, VN-Index đã giảm liên tục trong 3 phiên. Sự suy giảm này cũng diễn ra tương tự đối với thông tin về lạm phát có thể lên tới hai con số được công bố trong tháng 11. Tuy nhiên, việc xác định xu hướng của thị trường cần nhìn nhận thông qua giá trị giao dịch trung bình của các phiên. Việc một vài phiên giá trị giao dịch sụt giảm vẫn có thể coi là dư âm về sự tác động của thông tin.
Mặc dù vậy, theo ông Nguyễn Chí Tuấn, Trưởng phòng Phân tích Đầu tư của Quỹ đầu tư IPA, dù giá trị giao dịch sụt giảm là một yếu tố khiến thị trường điều chỉnh giảm, nhưng nếu mức độ giảm nhiều hoặc giảm đột biến thì cũng có thể coi đây là “lực nén” của thị trường. Lúc đó, cơ hội thị trường bùng phát hoặc “quay đầu” rất dễ xảy ra. Giá trị giao dịch trên 600 tỷ đồng trong ngày 6/12 có thể cho thấy đây sẽ là mức “đáy”. Cũng theo ông Tuấn, tháng 12 là thời điểm mà nhiều tổ chức nước ngoài tích cực hoạt động giải ngân vào cổ phiếu nên khi thị trường quay đầu sẽ tạo ra sự bứt phá rất lớn. Quá trình thâu gom cổ phiếu của khối nhà đầu tư này trong thời gian qua cho thấy, TTCK Việt
