Trong khi hầu hết các ngân hàng trung ương lớn đã thành công trong việc kiềm chế lạm phát tăng vọt bằng cách tăng lãi suất nhanh chóng, thì nền kinh tế toàn cầu phục hồi với việc làm mạnh mẽ và tăng trưởng tiền lương đã duy trì rủi ro về áp lực giá cả tăng trở lại.
Theo cuộc khảo sát được thực hiện bởi Reuters với các nhà kinh tế ở 50 nền kinh tế hàng đầu được thực hiện từ ngày 8/7 đến ngày 25/7, phần lớn cho biết lạm phát có nhiều khả năng sẽ cao hơn dự báo trong phần còn lại của năm nay.
Nền kinh tế toàn cầu được dự báo sẽ tăng trưởng 3,1% trong năm nay và năm tới, tăng so với dự báo 2,9% và 3% trong cuộc khảo sát vào tháng 4 và gần bằng với dự đoán mới nhất của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF).
Nhưng ngay cả với sự nâng dự báo đó, nhiều ngân hàng trung ương vẫn được kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất ít nhất hai lần vào cuối năm.
"Tôi cho rằng câu chuyện lớn ở đây là tăng trưởng toàn cầu đã xoay xở để tiếp tục tiến lên phía trước... nền kinh tế toàn cầu đã xoay xở để trụ vững trước rất nhiều căng thẳng và áp lực và tất nhiên là chu kỳ thắt chặt lớn trong hai năm qua", Douglas Porter, nhà kinh tế trưởng tại BMO Capital Markets cho biết.
"Nền kinh tế toàn cầu vẫn tăng trưởng nhanh hơn một chút so với 3% mặc dù có nhiều thách thức khác nhau... Chúng tôi cho rằng tăng trưởng duy trì ở mức khoảng 3% trong nửa cuối năm", ông cho biết thêm.
Sự lạc quan đó trái ngược với những lo lắng vào đầu năm nay về việc liệu nền kinh tế Mỹ có thể hấp thụ được một mùa thắt chặt tiền tệ mạnh mẽ như vậy mà không rơi vào suy thoái hay không, mặc dù vẫn còn có những lo ngại về nền kinh tế Trung Quốc.
Tốc độ tăng trưởng của 24 trong số 48 nền kinh tế hàng đầu được khảo sát đã được nâng cấp so với ba tháng trước, với 13 trong số đó đến từ các nền kinh tế phát triển và 11 nền kinh tế còn lại đến từ các nền kinh tế mới nổi. 18 nền kinh tế đã bị hạ cấp và 6 nền kinh tế không thay đổi.
Tuy nhiên, trong số các ngân hàng trung ương lớn, các nhà kinh tế dự kiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và Ngân hàng trung ương Anh (BoE) sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sẽ cắt giảm lãi suất ba lần.
Các nhà kinh tế đã giữ quan điểm nhất quán hơn so với các nhà giao dịch và nhà đầu tư tài chính. Định giá của thị trường cho thấy các đợt cắt giảm lãi suất vào đầu năm đã giảm từ sáu lần cắt giảm của Fed, xuống còn một hoặc hai lần gần đây và hiện đã quay trở lại mức ba lần.
Với tăng trưởng vẫn duy trì cho đến nay, lạm phát sẽ vẫn là yếu tố quyết định thời điểm cắt giảm lãi suất. Hiện tại, phần lớn các ngân hàng trung ương - 19 trong số 27 ngân hàng có mục tiêu lạm phát - đều không được kỳ vọng sẽ đạt được mục tiêu vào cuối năm 2024.
"Rủi ro đang gia tăng... trong giá hàng hóa cơ bản toàn cầu, khi chi phí vận chuyển đang tiến gần đến mức cao nhất trong năm 2021/2022", James Rossiter, giám đốc chiến lược vĩ mô toàn cầu tại TD Securities cho biết.
"Chúng tôi không kỳ vọng lạm phát sẽ tăng mạnh như lần này... Nhưng mối đe dọa từ lạm phát hàng hóa cơ bản cao hơn có thể làm giảm sự bù trừ cho lạm phát dịch vụ dai dẳng và làm chậm quá trình cắt giảm lãi suất”, ông cho biết thêm.
