Theo các chuyên gia phân tích tại Goldman Sachs, chính phủ Ý sẽ công bố kế hoạch ngân sách bao gồm các khoản phân bổ mới được phê duyệt cho lĩnh vực quốc phòng và năng lượng trong tuần này; các khoản chi này dự kiến sẽ làm gia tăng thâm hụt ngân sách của nước này trong hai năm tới và đẩy tỷ lệ nợ trên GDP của Ý lên mức cao nhất tại châu Âu.
Filippo Taddei, chuyên gia kinh tế cấp cao về khu vực châu Âu tại Goldman Sachs nhận định rằng những thay đổi này có thể gia tăng áp lực lên trái phiếu chính phủ Ý trước thềm cuộc tổng tuyển cử vào năm sau.
Lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp đã tăng vọt lên mức cao nhất trong nhiều năm gần đây, khi cuộc khủng hoảng nợ ngày càng trầm trọng của nước này làm dấy lên những lo ngại rộng hơn về tình trạng tài chính công căng thẳng tại châu Âu.
Trong ngày 9/10, lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 10 năm đã giảm 3 điểm cơ bản xuống còn 4,85% trong bối cảnh giá dầu giảm. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu chính phủ Ý kỳ hạn 10 năm cũng giảm 5 điểm cơ bản xuống mức 4,55%. Chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm và trái phiếu Ý ở mức khoảng 108 điểm cơ bản.
Ông Taddei nhận định rằng phần bù rủi ro tài khóa của Ý có thể tăng trước thềm cuộc tổng tuyển cử tiếp theo của nước này (dự kiến diễn ra chậm nhất vào ngày 22/12/2027) do tình trạng thâm hụt ngân sách ngày càng nới rộng.
"Chính sách tài khóa nới lỏng hơn, điều kiện tài chính thắt chặt và một cuộc đua bầu cử sít sao dường như sẽ làm suy yếu triển vọng nợ công sau bốn năm nỗ lực củng cố tài khóa", ông cho biết.
Konstantin Veit, nhà quản lý danh mục đầu tư tại PIMCO cho biết đợt bán tháo trái phiếu toàn cầu gần đây đã khiến thị trường chú ý trở lại đến các quốc gia có nền tảng kinh tế yếu hơn.
Ông lưu ý rằng trong khi trái phiếu chính phủ Pháp được các nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ nhiều nên khiến chúng dễ chịu tác động hơn từ các tin tức tiêu cực, thì trái phiếu chính phủ Ý lại chủ yếu được các nhà đầu tư trong nước nắm giữ, đây thường được xem là yếu tố giúp ổn định thị trường.
“Dù Ý có mức nợ cao hơn, nước này có cán cân ngân sách cơ bản tốt hơn, triển vọng tài khóa tương đối thuận lợi, tình hình chính trị ổn định và có tiền lệ thực hiện những điều chỉnh cần thiết”, ông Veit nhận định.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư đã bắt đầu tập trung sự chú ý vào những cơ hội liên quan đến trái phiếu chính phủ Ý.
Reinout De Bock, Trưởng bộ phận chiến lược lãi suất châu Âu tại UBS Investment Bank gần đây đã công bố vị thế bán khống đối với trái phiếu chính phủ Ý với nhận định rằng nợ công của nước này có thể trở thành mắt xích yếu tiếp theo trong bức tranh nợ công châu Âu.
“Tôi cho rằng có thể Ý sẽ rơi vào tầm ngắm, và mọi người sẽ bắt đầu lo ngại nhiều hơn về quốc gia này khi lợi suất trái phiếu đang ở mức cao, bất chấp những cải cách sâu rộng mà Ý đã thực hiện”, ông De Bock cho biết.
