Lợi nhuận quý I/2010 bị ảnh hưởng bởi các yếu tố nào? Nhìn chung có thể thấy, các DN sản xuất đều chịu tăng chi phí đầu vào do lãi suất vay vốn tăng cao từ tháng 12/2009. Doanh thu của các DN hướng đến thị trường nội địa cũng không thể tăng mạnh do ảnh hưởng của chính sách rút bớt tiền trong lưu thông về bắt đầu phát huy tác dụng trong quý I, trừ những ngành hưởng lợi từ kinh doanh mùa vụ dịp Tết như bánh kẹo, thực phẩm...
Nhóm CTCK, đầu tư tài chính thì lợi nhuận gắn với sự sôi động của TTCK nên xu hướng lợi nhuận giảm so với tháng 11, thậm chí còn ăn cả vào lợi nhuận làm được trong các tháng trước đó là rất rõ ràng. Nếu TTCK còn giữ xu thế lình xình thì chắc rằng, lợi nhuận của nhóm CTCK cũng chỉ ở mức khiêm tốn.
Nhóm các ngân hàng cũng đang bị giới hạn các kênh thu lợi khi sàn vàng bị đóng cửa, tăng trưởng tín dụng bị hãm lại…
Một điểm đáng lưu ý là mùa ĐHCĐ đang đến gần. Đặc điểm của nhiều công ty niêm yết là thường đặt kế hoạch lợi nhuận khiêm tốn. Nếu công ty nào mà có kế hoạch lợi nhuận tăng trưởng so với năm 2009 thì giá chứng khoán hiện nay là hấp dẫn theo chỉ số định giá P/E. Nhưng công ty nào thận trọng đặt kế hoạch chỉ bằng hoặc thấp hơn năm 2009 thì kế hoạch lợi nhuận mới sẽ được phản ảnh vào giá chứng khoán.
Xét cho cùng, mua chứng khoán ở thời điểm này, ngoài việc nhìn vào kết quả kinh doanh 2009, còn tính đến kỳ vọng 2010.
Như vậy, nhìn xa một chút, bức tranh lợi nhuận quý I năm nay không phải yếu tố hỗ trợ tích cực cho thị trường trừ những DN có lợi nhuận đột biến hoặc có sẵn lợi nhuận từ năm ngoái chỉ chờ hạch toán.
Tuy nhiên, yếu tố hỗ trợ thị trường là ngân hàng trải qua thời điểm căng thẳng về thanh khoản giáp Tết bắt đầu cho vay trở lại. TTCK sẽ tiếp tục ở trong tình trạng các thông tin tốt xấu hỗ trợ và tác động đan xen ít nhất trong 6 tháng đầu năm.
Vì vậy, thách thức với các nhà đầu tư tham gia thị trường sẽ rất căng thẳng trong khoản thời gian này. Chiến lược đầu tư linh hoạt sẽ chiếm ưu thế và việc sử dụng đòn bẩy tài chính là cực kỳ rủi ro.
