Nâng tỷ trọng tiền mặt, mua trái phiếu
Danh mục đầu tư của Quỹ SSI-SCA, do Công ty TNHH Quản lý quỹ SSI (SSIAM) quản lý, ghi nhận những thay đổi đáng chú ý trong hai tháng gần đây, khi quỹ liên tục điều chỉnh tỷ trọng tài sản theo hướng gia tăng lượng tiền mặt nắm giữ.
Theo báo cáo tháng 9/2026, SSI-SCA ghi nhận hiệu suất đầu tư âm 3,08%, thấp hơn mức giảm 3,47% của VN-Index. Tuy nhiên, tính từ đầu năm đến hết tháng 9, hiệu suất của quỹ vẫn âm 9,84%, trong khi VN-Index giảm 0,89%.
Báo cáo của SSIAM cho biết, mức giảm của quỹ trong tháng 9 chủ yếu đến từ nhóm tài chính, bất động sản và vật liệu. Xét theo từng cổ phiếu, TCB, TCX, VHM và NLG là những khoản đầu tư đóng góp tiêu cực nhất vào hiệu quả danh mục. Ngược lại, PVT, VPB và REE giúp bù đắp một phần mức giảm.
Đáng chú ý, trong tháng 9, SSI-SCA đã chủ động giảm tỷ trọng VIC. Theo đánh giá của SSIAM, quyết định này góp phần cải thiện hiệu quả tương đối của quỹ khi cổ phiếu VIC điều chỉnh, trong bối cảnh nhóm Vingroup đóng góp khoảng 45% mức giảm của VN-Index trong tháng.
Cùng với việc cơ cấu lại các khoản đầu tư, SSI-SCA đã nâng tỷ trọng tiền và tương đương tiền lên 20,86% tổng tài sản ròng (NAV) tại thời điểm cuối tháng 9, so với mức bình quân khoảng 10% trong tháng. Đây là bước điều chỉnh đáng chú ý đối với một quỹ có chiến lược đầu tư chủ động, tập trung vào cổ phiếu của các doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh bền vững.
Sang tháng 10, quá trình thu hẹp tỷ trọng cổ phiếu tiếp tục diễn ra với quy mô lớn hơn. Theo dữ liệu cập nhật danh mục tháng 10/2026 do Digi Invest tổng hợp, tỷ trọng cổ phiếu của SSI-SCA giảm từ 78,6% cuối tháng 9 xuống còn 59,2% vào cuối tháng 10, tương ứng mức giảm 19,4 điểm phần trăm. Trong khi đó, tỷ trọng tiền mặt tăng lên 36,1% NAV.
Bên cạnh tiền mặt, danh mục quỹ còn xuất hiện các khoản đầu tư trái phiếu với tỷ trọng 4,7% NAV. Trong đó, 2 trái phiếu BCM và trái phiếu MSN lần lượt chiếm 2,35% và 1,58% NAV.
Như vậy, tính đến cuối tháng 10, cổ phiếu chỉ còn chiếm chưa đầy 60% danh mục SSI-SCA, trong khi tiền mặt và trái phiếu chiếm tổng cộng 40,8% NAV. Sự thay đổi này cho thấy quỹ đang giảm đáng kể mức độ phân bổ vốn vào cổ phiếu, đồng thời tăng nắm giữ các tài sản ngoài cổ phiếu.
Việc nâng tỷ trọng tiền mặt có thể giúp quỹ giảm mức độ biến động của danh mục khi thị trường điều chỉnh, đồng thời duy trì nguồn vốn sẵn có để giải ngân khi xuất hiện cơ hội đầu tư. Tuy nhiên, tỷ trọng tiền mặt lớn cũng có thể khiến hiệu suất quỹ thấp hơn thị trường nếu giá cổ phiếu phục hồi mạnh.
Bán hết một số cổ phiếu lớn, tăng nắm giữ TCB, HDB và MWG
Dù giảm mạnh tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục, SSI-SCA vẫn tiếp tục mua thêm một số mã thuộc nhóm ngân hàng, bán lẻ, chứng khoán và dầu khí.
Ở chiều bán ra, quỹ đã bán hết lượng cổ phiếu ACB, VCI và VHM đang nắm giữ. Đồng thời, SSI-SCA giảm mạnh khối lượng nắm giữ FPT (89,8%), HPG (44%) và CTG (22,5%). Sau cơ cấu, tỷ trọng FPT trong danh mục chỉ còn 0,27%, trong khi HPG và CTG lần lượt chiếm 2,66% và 3,46%.
Đáng chú ý, dù bán hết ACB và giảm nắm giữ CTG, quỹ lại tăng mạnh khối lượng cổ phiếu TCB và HDB. Trong tháng 10, lượng TCB nắm giữ tăng 69,1%, còn HDB tăng 53,8%, đưa tỷ trọng hai mã này lên lần lượt 7,31% và 7,58% NAV. Đây cũng là hai khoản đầu tư cổ phiếu lớn nhất trong tháng 10 theo số liệu tổng hợp của Digi Invest.
Ngoài nhóm ngân hàng, SSI-SCA gia tăng nắm giữ MWG với khối lượng tăng 39,5%, nâng tỷ trọng lên gần 7% NAV. Quỹ cũng mua thêm TCX và PVT, trong khi giữ nguyên lượng cổ phiếu MBB, CTD và PVS.
Những thay đổi trên cho thấy SSI-SCA không chỉ thu hẹp tỷ trọng cổ phiếu, mà còn điều chỉnh danh mục theo từng mã, thay vì giảm nắm giữ đồng loạt trong cùng một nhóm ngành.
 |
Diễn biến danh mục SSISCA trong tháng 10. Nguồn: Digi Invest |
Trong báo cáo tháng 9, SSIAM đánh giá triển vọng trung hạn của thị trường vẫn được hỗ trợ bởi tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp, cải cách thị trường vốn và việc nâng hạng của FTSE Russell. Tuy nhiên, quá trình định giá lại theo hướng bền vững cần thêm sự phục hồi của thanh khoản trong nước, áp lực bán ròng của khối ngoại giảm và đà tăng lan tỏa rộng hơn.
Với tỷ trọng tiền mặt lên tới 36,1% vào cuối tháng 10, SSI-SCA đang duy trì lượng tiền đáng kể trong danh mục, đồng thời tiếp tục phân bổ vốn vào một số cổ phiếu. Diễn biến giải ngân trong các tháng tiếp theo sẽ cho thấy rõ hơn định hướng phân bổ tài sản của quỹ.
