Quỹ mở cổ phiếu duy trì hiệu suất 2025 ở mức cao
Nhóm quỹ cổ phiếu ghi nhận mức sinh lời bình quân 18,2% trong năm 2025, tương đương mức trung bình hàng năm trong khung 3 năm và cao hơn rõ rệt so với trung bình 5 năm, cho thấy hiệu suất năm 2025 nằm ở vùng tương đối thuận lợi xét trong trung hạn. Tuy nhiên, mức sinh lời này vẫn kém xa VN-Index (tăng 40,9%), do đà tăng của thị trường tập trung ở một số cổ phiếu vốn hóa lớn mang tính dẫn dắt (họ Vin và Gelex), trong khi nhiều quỹ mở không nắm giữ hoặc chỉ phân bổ ở mức hạn chế các cổ phiếu này.
Trong bối cảnh này, số lượng quỹ có hiệu suất vượt VN-Index và VN30 ở mức hạn chế (10/77 quỹ), và chỉ 40/77 quỹ ghi nhận hiệu suất cải thiện so với năm 2024.
Trên khung thời gian trung và dài hạn, nhóm quỹ mở cổ phiếu ghi nhận mức lợi nhuận kép hàng năm trong khung thời gian 3 năm (dao động trong khoảng 20 - 28%) và 5 năm (quanh 10 - 17%) cao hơn đáng kể so với nhóm quỹ đóng. Điều này phản ánh lợi thế từ khả năng tái cơ cấu danh mục linh hoạt của nhóm quỹ mở trong bối cảnh thị trường biến động mạnh ở một số giai đoạn 2021 - 2025. Trong khi đó, quỹ đóng chịu ảnh hưởng bởi hạn chế về thanh khoản và điều chỉnh danh mục, khiến mức sinh lời dài hạn thấp hơn so với quỹ mở.
| |
| Hiệu suất theo loại hình quỹ (chỉ tính quỹ mở) |
Nhóm quỹ trái phiếu duy trì hiệu suất ổn định ở mức 5,4%, thấp hơn so với trung bình 3 năm và 5 năm, và gần như tương đương với lãi suất tiết kiệm cho kỳ hạn 12 tháng ở thời điểm hiện tại. Có 14/25 quỹ trái phiếu có mức tăng trưởng thấp hơn so với năm 2024, đáng chú ý là quỹ Trái phiếu Techcom (TCBF) với mức sinh lời chỉ đạt 4,6% trong năm 2025, kém xa so với hiệu suất 14,5% của năm 2024, chủ yếu do ghi nhận khoản lỗ chưa thực hiện 237 tỷ đồng, đồng thời chịu áp lực rút ròng lớn (hơn 4.000 tỷ đồng).
Ngược lại, phần lớn các quỹ trái phiếu quy mô lớn như ABBF, VFF, DCIP và DCBF duy trì hiệu suất tương đối ổn định song dòng tiền nhìn chung ở trạng thái rút ròng hoặc vào ròng nhẹ.
Dù mức sinh lời bình quân của các quỹ trái phiếu trong năm 2025 ở mức 5,4% và tiệm cận với mức lãi suất tiết kiệm, song lợi nhuận kép bình quân hàng năm trong 3 năm và 5 năm của phần lớn các quỹ trái phiếu duy trì ở mức 7 - 10%, cao hơn đáng kể so với lãi suất tiết kiệm (5,3%). Mức chênh lệch này cho thấy lợi thế của quỹ trái phiếu khi nhìn trên khung thời gian dài hơn, do các quỹ đã tận dụng tốt giai đoạn lợi suất cao và điều kiện tái đầu tư thuận lợi trong các năm 2022-2023.
Rút ròng kỷ lục trong năm 2025
Năm 2025, dòng tiền qua các quỹ đầu tư tiếp tục bị rút ròng gần 35 nghìn tỷ đồng, gấp hơn 3 lần so với năm 2024, đánh dấu năm thứ ba liên tiếp dòng tiền ở trạng thái âm. Diễn biến này cho thấy nhà đầu tư tiếp tục xu hướng hiện thực hóa lợi nhuận và điều chỉnh phân bổ, trong bối cảnh điều kiện thị trường thay đổi nhanh.
| |
Rút ròng kỷ lục trong năm 2025, chủ yếu do hoạt động chốt lời và tái cơ cấu danh mục |
Áp lực rút vốn vẫn tập trung chủ yếu ở nhóm quỹ cổ phiếu, với giá trị rút ròng hơn 31 nghìn tỷ đồng, tăng 25,2% so với năm trước.
Trong năm 2025, giá trị tài sản ròng (NAV) của các quỹ cổ phiếu đạt gần 256 nghìn tỷ đồng, tăng 11% so với năm 2024. Năm 2025 cũng đánh dấu năm đầu tiên cả ba nhóm quỹ đóng, quỹ ETF, và quỹ mở cùng ghi nhận rút ròng, với tổng giá trị lên đến hơn 31.000 tỷ đồng. Ở nhóm quỹ mở, dòng tiền đảo chiều sang rút ròng trong năm 2025 (gần 4.900 tỷ đồng) sau 5 năm liên tiếp dòng tiền vào ròng trước đó.
Đáng chú ý, nhóm quỹ trái phiếu cũng ghi nhận sự đảo chiều rõ nét về dòng tiền, chuyển sang trạng thái rút ròng hơn 4.500 tỷ đồng, sau khi từng thu hút dòng vốn vào ròng lớn trong năm 2024, phản ánh sự thay đổi trong kỳ vọng lợi suất và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư.
Quy mô các quỹ trái phiếu vẫn còn nhỏ, tính đến 31/12/2025, NAV nhóm quỹ trái phiếu đạt gần 19.200 tỷ đồng (riêng TCBF là gần 9.900 tỷ đồng), giảm 17,7% so với năm 2024, chủ yếu do áp lực rút vốn trong bối cảnh điều kiện thị trường kém thuận lợi.
Tại thời điểm 31/12/2025, giá trị tài sản ròng (NAV) của 2 nhóm quỹ này đạt gần 275 nghìn tỷ đồng, tăng 8,3% so với năm 2024. Mặc dù dòng tiền bị rút ròng trong năm 2025, NAV vẫn ghi nhận mức tăng nhẹ, cho thấy đóng góp tích cực từ hiệu suất đầu tư và diễn biến thuận lợi của thị trường.