Quy luật TTCK 2013 khác với những năm trước

hoàng thị huyền - hoangthihuyen09@gmail.com

Ông Nguyễn Văn Dũng: Về câu hỏi thứ nhất: Đây là một câu hỏi khó, tôi không thể đoán được chỉ số chứng khoán năm 2013 là bao nhiêu điểm. Tuy nhiên, nếu bạn biết câu nói của nhà đầu tư huyền thoại Warren Buffett ” Giá cổ phiếu tăng xảy ra một trong ba điều kiện :1) Lãi suất giảm; 2)GDP tăng trưởng cao hơn năm trước; và 3) Lợi ích cổ đông tăng” thì tìm ngay ra câu trả lời. Tôi sẽ trả lời giúp bạn một phần: - Lãi suất năm 2013 đã và sẽ giảm thêm , vì ổn định kinh tế vĩ mô căn bản đã đạt được, đặc biệt là mức lạm phát, tỷ giá ổn định, và lãi suất tiền gửi về cơ bản tương đương năm 2007. Dư địa giảm lãi suất vẫn còn 1-2%/năm. Lãi suất cho vay có chiều hướng giảm ,do tín dụng đóng băng. Đến đầu tháng 4, KBNN huy động trên 57 nghìn tỷ TPCP; lãi suất tín phiếu 6,7%, TPCP 3-5 năm khoảng 8-9%, 10 năm là 10%; lãi suất liên NH qua đêm 2-4%; thanh khoản NH tốt; lãi suất tiền gửi giảm theo quy luật cung cầu cụ thể là lãi tiền gửi giảm <=7,5% và kỳ hạn trên 1 năm 9-10%; ít NHTM vượt rào. Dư địa giảm lãi suất vẫn còn nếu NHNN mạnh tay với chính sách chống Dollar hóa như hạ tiền gửi lãi suất USD xuống 1% thay vì 2%/năm áp dụng cho các nhân, khi đó VND có thể hạ thêm 1% lãi suất. - Lơi ích cổ đông có thể gia tăng, tôi chỉ khái quát chung ( tất nhiên tùy từng cổ phiếu có thể tăng hay giảm, bạn phải xem xét kỹ), vì các lý do : Chính phủ đã nhận biết được hầu hết các nguyên nhân gây ra yếu kém của nền kinh tế , và đã đề ra các giải pháp : Thông qua đề án tái cơ cấu nền kinh tế, đang triển khai đề án tái cấu trúc hệ thống NHTM, và thông qua Nghị quyết 01 và 02 của Chính phủ nhằm hỗ trợ hâm nóng thị trường BĐS, xử lý nợ xấu, và hỗ trợ các doanh nghiệp cụ thể là việc gia hạn thời hạn nộp thuế TNDN năm 2012, và đặc biệt nếu như quốc hội thông qua việc giảm mức thuế phổ thông TNDN từ 25% xuống 23% từ năm 2013 và xuống 20% từ 1.1.2016. Hơn nữa, do lãi suất cho vay giảm, nên các DN vay vốn có điều kiện giảm chi phí => Lợi nhuận sẽ cải thiện => giá CP tăng. • GDP có tăng hơn năm 2012 không?: Năm 2013 , Quốc hội đã đặt mục tiêu kinh tế : GDP tăng 5,5%; Lạm phát thấp hơn con số 2012 (tức dưới 6,81%); Kim ngạch XK tăng 10%(đạt khoảng 124,3 tỷ USD); Tỷ lệ nhập siêu so với kim ngạch XK ở mức 8% ; Tỷ lệ bội chi NSNN so với GDP không quá 4,8%. Theo dự báo của các tổ chức quốc tế IMF, WB, và các NHTM quốc tế , và qua tình hình kinh tế quý I, khả năng GDP tăng 5,7% cho năm 2013, và năm 2014/ 2015 GDP tăng trưởng quay lại mức 7% nếu áp dụng quyết liệt các giải pháp tái cơ cấu nền kinh tế. Thực tế quý 1/2013, GDP đã tăng 4,89% (quý 1/2012: GDP tăng 4,75%). • Ngoài ra còn một số yếu tố có tác động tích cực đến TTCK như: - Mặt bằng giá cả cổ phiếu trên TTCK quá rẻ so với các nước trong khu vực; - Thị trường BĐS tiếp tục suy yếu. - Chính sách chống đô la hóa, và vàng hóa đang phát huy tác dụng, làm giảm sức hấp dẫn của dân chúng khi tích lũy vàng và ngoại tệ. - Dự trữ ngoại hối quốc gia tăng mạnh so với các năm trước. - Dự trữ ngoại hối và vàng của trong dân vẫn còn nhiều. Khác với quốc gia khác , người dân mắc nợ thẻ tín dụng, và nợ thế chấp mua nhà, người dân VN mắc nợ ít, ngoại trừ các DN kinh doanh mặc nợ do dùng đòn bẩy nhiều trong chu kỳ kinh tế những năm 2007. Ông Nguyễn Văn Dũng Tổng giám đốc CTCK Tân Việt (TVSI) - Nền kinh tế VN thuộc nhóm đang phát triển “ Emerging Market” , với dân số 90 triệu và lực lượng lao động trẻ, nên nhu cầu tiêu dùng còn lớn so với các nước đã phát triển khi bị khủng hoảng. Nền kinh tế ngầm “ chưa thống kê “ chiếm tỷ trọng đáng kể, theo ước tính khoảng 20-30% GDP chưa đưa vào con số thống kê chính thức. Là nguồn lực đáng kể giúp nền kinh tế thoát khỏi khủng hoảng. • Tuy nhiên, năm 2013 vẫn có những rủi ro có thể xóa hết những yếu tố tích cực trên.Các rủi ro này là: - Rủi ro lớn nhất là lạm phát còn tiềm ẩn, có liên quan đến một số chính sách: 1) Lương tối thiểu theo 4 vùng tăng từ 1/1/2013. Một mặt nâng cao thu nhập người dân, làm tăng nhu cầu tiêu dung. Tuy nhiên, trong bối cảnh nền kinh tế suy giảm, tiền lương tăng như một cú sốc tiêu cực đối với doanh nghiệp. Mức tăng không nhiều song sẽ tạo áp lực tăng giá, do có thể gây ra lạm phát tâm lý; 2) Giá điện tăng: kể từ 22/12/2012 , giá điện tăng 5% lên mức giá điện bình quân là 1.437đ/KW. Đây là lần tăng thứ 2 kể từ 1/7/2012 của EVN. Dù chiếm tỷ trọng nhỏ chi phí của hoạt động sản suất, và chi phí sinh hoạt của người dân, nhưng việc tăng giá điện ảnh hưởng đến lạm phát, và ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế là không nhỏ. Với mức lỗ lũy kế EVN, đồng thời giá đầu vào chịu sức ép tăng giá trong năm 2013 tạo áp lực tăng giá điện, qua đó gây sức ép tăng lạm phát do hiệu ứng chi phí đẩy; 3) Giá dịch vụ giáo dục và y tế tại một số địa phương có thể phải tiếp tục điều chỉnh theo lộ trình; và 4)Không loại trừ khả năng có những đột biến về giá dầu thô trên thị trường thế giới. - Lãi suất cho vay đối với nền kinh tế vẫn còn cao so với mức lãi tiền gửi, và mức lạm phát. Do nợ xấu còn cao, và tín dụng đóng băng, cộng với chủ trương của chính phủ là các NHTM phải tự bù đắp xử lý nợ xấu từ nguồn lực của cổ đông ,trước sức ép của công luận là lấy từ tiền thuế của dân để xử lý nợ xấu. Hơn nữa, chính sách huy động TPCP của kho bạc với lãi suất cao hơn tiết kiệm ngắn hạn, đang làm nguồn vốn NH dành cho DN ngày càng cạn kiệt, và làm tín dụng đóng băng ngày càng trầm trọng thêm. - Tổng cầu của nền kinh tế có thể tiếp tục suy giảm nếu chính phủ không thực hiện quyết liệt các giải pháp kích thích kinh tế. Nguyên nhân chính giảm tổng cầu là TT BĐS tiếp tục suy giảm ỏ phân khúc trung cao cấp; năng lực tài chính của doanh nghiệp, và các hộ gia đình đã suy kiệt sau vài năm khủng hoảng chịu mức lãi suất cao, và lạm phát phi mã. - Rủi ro về nguồn tài chính vốn đang khan hiếm trong nền kinh tế có thể bị phân bổ lệch lạc, chảy vào nhóm lợi ích, khi thực hiện chính sách phá băng BĐS, giảm nợ xấu và hàng tồn kho, nếu thực hiện không minh bạch. - Rủi ro về độ chễ thực thi chính sách: Do thể chế thiếu giám sát, và sự chống đối của các nhóm lợi ích khi thực thi các giải pháp chính sách của chính phủ: chính sách phá băng BĐS; chính sách tiền tệ, NH; chính sách tài khóa.. Còn câu hỏi thứ 2, tôi đã trả lời ở trên. Cảm ơn bạn!

Ông Phạm Kinh Luân: 1. So với năm 2012, TTCK sẽ sôi động hơn. Quy luật thị trường năm 2013 khác với những năm trước ở một điểm rất cơ bản: đó là trong năm nay, ảnh hưởng của rủi ro vĩ mô cũng như rủi ro thị trường đối với hoạt động giao dịch vẫn còn lớn, nhưng ảnh hưởng mạnh nhất vẫn là những rủi ro về doanh nghiệp và cổ phiếu. Do vậy việc lựa chọn được cổ phiếu tốt và/hoặc công ty tốt sẽ quyết định đến việc thành công hay thất bại. 2. Mục tiêu sinh lời và ổn định là mong muốn của bất cứ nhà đầu tư nào. Nhưng ở đây vấn đề là tính sinh lời mang tính chất tương đối, 10 đồng cũng là lời nhưng so với 15 đồng vẫn là kém hơn, nên việc ở đây là nhìn nhận khả năng sinh lời của một doanh nghiệp trong mối tương quan với các doanh nghiệp còn lại.

Ông Lê Công Thiện: Theo tính chu kỳ, thị trường chứng khoán thường tăng điểm trong 4 tháng đầu năm vì đây là giai đoạn doanh nghiệp công bố kết quả kinh doanh của năm cũ, rồi sau đó đến đại hội cổ đông thường niên công bố kế hoạch kinh doanh của năm mới. Nhưng trong khoảng thời gian từ tháng 5 đến hết tháng 7, thị trường thường kém sôi động, có lẽ vì thiếu thông tin hỗ trợ. Tôi nghĩ chu kỳ này có thể lập lại trong năm nay. Tuy nhiên, có một điểm mới trong diễn biến thị trường năm 2013 là VN-Index đã vượt qua được mức điểm cao nhất của năm 2011 và 2012. Nên sau giai đoạn tạm gọi là trầm lắng từ tháng 5 đến tháng 7, thị trường có thể tăng điểm trở lại từ tháng 8 trở đi. Khoảng dao động của thị trường trong 2 năm gần nhất là từ vùng 350 đến 490, 2013 có thể nâng lên Về câu hỏi thứ 2 của bạn trùng với câu hỏi với nhà đầu tư khác và HSC đã trả lời nên chúng tôi xin không nhắc lại.

Ông Hoàng Đình Lợi: Tôi cho rằng TTCK năm 2013 sẽ không trầm lắng như năm 2012 những cũng không quá nóng. Năm 2013 được đánh giá là năm của những chính sách và tiếp tục quá trình tái cơ cấu nền kinh tế. Do đó, sẽ có nhiều thông tin tốt cũng như xấu khá đan xen có thể được đưa ra. Quá trình tái cơ cấu sẽ có những "tổn thương" nhất định, nhưng cơ bản theo hướng bền vững và phát triển tốt hơn. Vì vậy, thị trường CK sẽ có những phản ứng dao động với biên độ rộng hơn (nhiều con sóng lên xuống hơn). Điều này cũng có nghĩa trung bình giao dịch toàn thị trường năm 2013 sẽ tốt hơn 2012. Theo tôi, năm 2013, NĐT có thể xem xét đầu tư vào nhóm những cổ phiếu như ngành cao su, hàng tiêu dùng, hóa chất.

Thế Dũng - Hai Bà Trưng, HN

Mai Hồng - Quận 2, TP HCM

Ông Lê Công Thiện:  Ông Lê Công Thiện Giám đốc Môi giới CTCK TP. HCM (HSC) chào anh, cám ơn anh đã gởi câu hỏi này. Thưa với anh, 5 đồng hiện nay ít quá, làm sao đầu tư được. Để trả lời câu hỏi của anh, chúng tôi cần thêm một số thông tin về các nhu cầu trong tương lai của anh. Ví du anh có con không, bao nhiêu tuổi, có dự định du học không...trên cơ sở chi tiết, chúng tôi mới xác định anh sẽ bỏ bao nhiêu tiền bỏ vào chứng khoán. Ngoài ra, trong số tiền chúng tôi tư vấn cho đầu tư chứng khoán, chúng tôi cũng cần xác định mức độ chấp nhận rủi ro của anh để chia ra hình thức đầu tư khác nhau. Thưa anh, trước đây bác Lê Duẩn có nói, làm cách mạng phải chấp nhận 30% rủi ro, đầu tư cũng phải chấp nhận rủi ro huống chi đầu tư chứng khoán. Do đó, nếu chơi chứng khoán chúng ta cần xác định rủi ro là gì và xây dựng kế hoạch để hạn chế rủi ro và tạo hiệu quả tốt nhất. Việc xây dựng kế hoạch quản trị rủi ro, nhân viên HSC sẽ hỗ trợ cho anh. HSC có 6 phòng giao dịch trên cả nước, xin anh vui lòng liên hệ với các phòng giao dịch của HSC. Chúng tôi sẽ tư vấn và hướng dẫn chi tiết, trực tiếp cho anh về các thủ tục mở tài khoản và những tư vấn đầu tư khác.

Dam van quynh - Damvanquynhtb@gmail.com

Tuấn Lộc - Nguyễn Huệ, Q.1,Tp,HCM

Ông Lê Công Thiện: Chào anh Tuấn Lộc, HSC đã, đang và sẽ tiếp tục đổi mới. Chúng tôi đặt khách hàng làm trung tâm cho mọi sự đổi mới của mình với mục tiêu gia tăng sự hài lòng của khách hàng bao gồm khách hàng bên ngoài, cổ đông và nhân viên. 5 năm tới, chúng tôi đặt mục tiêu HSC sẽ là một trong những CTCK Việt Nam đầu tiên đạt chuẩn quốc tế trong nghiệp vụ môi giới chứng khoán.

Vị Xuyên - Nam Định

Lê Minh Dung - Đống Đa, Hà Nội

Trần Hoài Linh - Mỹ Đình, Từ Liêm, Hà Nội

Phương Mai - CTCK VNDS

Ông Nguyễn Sơn:  Ông Nguyễn Sơn Vụ trưởng Vụ Phát triển thị trường (UBCK) Trong năm 2013, UBCK đưa vào vận hành một số sản phẩm mới như: quỹ mở, quỹ ETF, quỹ bất động sản, công ty đầu tư chứng khoán... Bên cạnh việc ban hành các văn bản quy phạm pháp luật hướng dẫn chi tiết các sản phẩm mới, cơ quan quản lý cũng đã tổ chức tập huấn và phối hợp với các thành viên thị trường phổ biến kiến thức cho công chúng nhà đầu tư để triển khai vào thực hiện. Như bạn biết các sản phẩm đưa vào vận hành trong năm 2013 khá mới và khá phức tạp nhạy cảm, đòi hỏi các thành viên tham gia cần có hiểu biết kỹ, cũng như chịu đựng được các rủi ro cho việc sử dụng các sản phẩm mang tính đòn bẩy. Vấn đề bạn nêu hiện tại các CTCK và công ty QLQ trong quá trình triển khai bán sản phẩm đã có tổ chức tập huấn, giới thiệu công cụ và cách thức đầu tư. Vì vậy, bạn có thể tiếp cận với các thành viên thị trường để có thể tìm hiểu kỹ hơn về các sản phẩm trước khi ra quyết định đầu tư. Chúc bạn đầu tư thành công

hoàng thị huyền - lê chân Hải Phòng

Thanh tú - meocon2266@yahoo.com

Trần Văn Tốp - Dĩ An, Bình Dương

Ông Nguyễn Văn Dũng:  Ông Nguyễn Văn Dũng Tổng giám đốc CTCK Tân Việt (TVSI) TVSI xác định nghiệp vụ môi giới là cốt lõi, các nghiệp vụ khác trong đó có tín dụng trong lĩnh vực chứng khoán là bổ trợ. Trong giai đoạn năm 2011 và 2012, TTCK có mức thanh khoản bình quân ở mức thấp nhưng doanh thu hoạt động môi giới của TVSI vẫn tăng trưởng. Tuy nhiên năm 2012 so với năm 2011 tỷ trọng doanh thu khác trong đó có tín dụng trong lĩnh vực chứng khoán giảm mạnh. Hiện TVSI vẫn đang triển khai cho khách hàng vay Margin để hỗ trợ giao dịch chứng khoán của nhà đầu tư và các hình thức dịch vụ tài chính khác tuân thủ đúng các quy định của UBCK, của các Sở GDCK để đảm bảo an toàn cho TVSI và cho chính nhà đầu tư. Mặc dù lãi suất cho vay Margin nói chung trên TTCK ở mức cao(phổ biến 17-19%/năm), nhưng so với vay tiêu dùng của hệ thống ngân hang(20-25%) thì vẫn còn thấp hơn rất nhiều. Hơn nữa đặc thù của khoản vay Margin là hỗ trợ khách hàng giao dịch với những mã chứng khoán cụ thể, do vậy mặc dù xu hướng của TTCK nói chung trong 2 năm vừa qua là giảm, nhưng trong những giai đoạn nhất định vẫn có sóng tăng và vẫn có những mã chứng khoán tăng giá. . Ngoài ra, khi vay Margin TVSI người vay có lợi ích mà vay cầm cố của ngân hang không có , là vay Margin là khoản vay không có thời hạn quá hạn, không thu lãi phạt quá hạn, trả lãi bất kỳ khi nào, rút lãi tự động, mà không cần báo trước miễn là đảm bảo tỷ lê tài sản ký quỹ Do vậy các nhà đầu tư theo xu hướng trading ngắn hạn vẫn có nhu cầu sử dụng sản phẩm này rất cao. Thực tế lãi suất cao và xu hướng giảm điểm của TTCK trong 2 năm vừa qua có ảnh hưởng đến nhu cầu vay margin của các nhà đầu tư, thể hiện ở dư nợ vay bình quân giảm xuống. Mức ảnh hưởng đến doanh thu là khá lớn, nhưng bù lại, Khách hang TVSI ngày càng đông, TVSI thực hiện việc quản trị rủi ro chặt chẽ hơn để giảm thiểu rủi ro tín dụng, trích lập dự phòng và cắt giảm các chi phí tối đa để tăng hiệu quả hoạt động. Do vậy mặc dù tổng doanh thu giảm, nhưng, dư nợ tăng, và lợi nhuận gộp hoạt động kinh doanh của TVSI lại tăng lên.

dautugiatri@gmail.com.vn -

Ông Phạm Kinh Luân:  TS. Phạm Kinh Luân Chuyên gia phân tích độc lập Câu hỏi đặt ra: tăng trưởng dựa vào cái gì? Dựa vào đất đai, tài nguyên, vốn (nói một cách chung nhất: phát triển về lượng) hay là dựa vào công nghệ, dựa vào tri thức (nói cách khác: phát triển về chất). Thực tế của những năm qua cho thấy điều gì? Phát triển rất nhanh nhưng hoàn toàn là dựa vào tài nguyên, dựa vào lao động, chủ yếu là phát triển về lượng, nhưng năng lực cạnh tranh kém, hiệu quả đầu tư thấp. Liệu tiếp tục hay không? Vậy thì để nền kinh tế có hiệu quả thì nguồn lực phải được phân bổ một cách có hiệu quả. Và điều gì đảm bảo cho việc phân bổ nguồn lực một cách có hiệu quả? Đó chính là môi trường đầu tư minh bạch và mang tính cạnh tranh. Có như vậy mới thanh lọc những gì yếu kém và nuôi dưỡng được những cái tốt. Toàn bộ chính sách hiện nay đang nhằm mục tiêu đó.

Ông Lê Công Thiện: Tăng trưởng GDP ở mức cao là một mục tiêu cần thiết, nhưng không phải là mục tiêu hàng đầu trong giai đoạn này. Chính phủ đang tập trung tái cấu trúc lại nền kinh tế thông qua tái cơ cấu và giám sát chặc chẽ hoạt động của các doanh nghiệp nhà nước, bên cạnh xử lý nợ xấu khơi thông nguồn vốn cho nền kinh tế. Đây mới là những mục tiêu quan trọng Từ sau khi gia nhập WTO, cung tiền M2 đã tăng lên rất nhiều để kích thích tăng trưởng kinh tế. Và vô tình, sự tăng trưởng của GDP phụ thuộc nhiều vào tăng trưởng cung tiền. Đến khi cung tiền nhiều hơn mức cần thiết để GDP tăng trưởng trong khi hoạt động đầu tư không hiệu quả thì một phần nguồn tiền này được giải ngân vào các lĩnh vực nóng như bất động sản hoặc các lĩnh vực đầu cơ như vàng và ngoại tệ. Từ đó dẫn đến nhiều bất ổn về mặt kinh tế cũng như xã hội, giá cả hàng hóa tăng nhanh hơn mức tăng của thu nhập khiến đời sống của người dân gặp nhiều khó khăn. Bên cạnh đó, thị trường tiền tệ diễn biến phức tạp, bong bóng trong lĩnh vực bất động sản, nợ xấu xuất hiện trong nhiều lĩnh vực… Và trong giai đoạn này hoặc có thể kéo dài thêm vài năm nữa (tùy thuộc vào nguồn lực của quá trình tái cơ cấu), chúng ta phải xử lý những bất ổn nêu trên để nền kinh tế quay về quỹ đạo, khi đó GDP sẽ tăng trưởng với chất lượng tốt hơn.

Ông Hoàng Đình Lợi: Chúng tôi cũng đồng ý việc kiềm chế lạm phát ở mức 6 – 6,5% như kế hoạch đề ra của Chính phủ sẽ rất khó khăn. Một mức lạm phát hợp lý để kích thích nền kinh tế trong bối cảnh khó khăn hiện nay là cần thiết vì việc quá thắt chặt chính sách nhằm giữ lạm phát ở mức thấp cũng có thể gây ra nhưng hệ lụy khó lường hơn, như tình trạng lạm phát đình đốn – Đình lạm chẳng hạn

Lam Phương - CTCK SSI

Bích Thảo -

Ông Trần Thế Anh: Chào bạn Bích Thảo. Về quan tâm của bạn với doanh thu hoạt động đầu tư, kinh doanh bất động sản, tôi xin trả lời như sau: Riêng đối với dự án FLC Landmark Tower, năm 2012, Tập đoàn mới ghi nhận hơn 500 tỷ đồng doanh thu. Điều này cũng có nghĩa là, dư địa ghi nhân doanh thu của dự án này (đối với phần căn hộ, chưa kể diện tích văn phòng) trong năm 2013 là khoảng 250 tỷ đồng. Với viêc Chính phủ ban hành và áp dụng các chính sách mới ưu đãi thuế trong năm nay, việc hạch toán doanh thu này sẽ mang lại nhiều lợi ích cho cổ đông hơn. Ngoài ra, trong năm 2013, FLC cũng dự kiến bắt đầu có doanh thu từ việc bán diện tích đất biệt thự trên dự án Hồ Cẩm Quỳ.

Trúc Anh - Đống Đa, Hà Nội

Hải Hùng - Hà Nội

Thế Việt - TP Hồ Chí Minh

Ông Hoàng Đình Lợi:  Ông Hoàng Đình Lợi Tổng giám đốc CTCK Sài Gòn - Hà Nội (SHS) Trên cơ sở đánh giá phân tích tổ chức phát hành (TTF) và khảo sát tìm kiếm các nhà đầu tư có quan tâm đến TTF, chúng tôi đã ký hợp đồng cung cấp dịch vụ bảo lãnh phát hành với cố gắng tối đa cho TTF. Đến nay công việc này đã hoàn thành và tổ chức phát hành (TTF) đã rất hài lòng với dịch vụ của chúng tôi. Toàn bộ số cổ phần do TTF phát hành (19.686.571 cp) đã được phân phối hết cho các nhà đầu tư. SHS không phải mua bất cứ cổ phần nào của TTF bởi nghĩa vụ bảo lãnh phát hành của mình.

Minh Huy - Hà Nội

minhck@yahoo.com.vn -

Lê Đức Hoàng - Thanh Hóa

Ông Nguyễn Sơn: Về câu hỏi của bạn, tôi xin chia sẻ như sau: Về nguyên tắc: công ty cổ phần chỉ trả cổ tức khi làm ăn có lãi hoặc lãi lũy kế từ những năm trước đó. Việc trả cổ tức (bằng tiền mặt, cổ phiếu, hoặc các tài sản khác), hoặc giữ lại cổ tức để tái đầu tư là thuộc thẩm quyền quyết định của ĐHĐCĐ, trong đó có quyền quyết định của bạn với tư cách là một cổ đông có quyền biểu quyết. Đối với trường hợp công ty của bạn, theo tôi nghĩ có thể mức tăng trưởng công ty không cao và đang trong quá trình tái tích lũy, do vậy các khoản lợi nhuận sau thuế công ty sử dụng để tái đầu tư, điều đó sẽ giúp cho giá trị doanh nghiệp của bạn tăng cao, đó là cơ sở của việc tăng giá cổ phiếu của bạn trên thị trường. Trường hợp công ty có lãi và nhiều năm liền không trả cổ tức, thì bạn có thể cùng với nhóm các cổ đông có ý kiến tại các kỳ họp ĐHĐCĐ, vì về nguyên tắc công ty trả cổ tức hay không trả cổ tức đều do ĐHĐCĐ quyết định.

Phi Hung - Nguyên Cu Trinh, Quan1, TP HCM

Mai Hương - Hồ Tùng Mậu, TP HCM

Triệu Văn Thiết - Trường THCS Hoàng Văn Thụ- Chợ Đồn- Bắc Kạn

Ông Nguyễn Văn Dũng: Chúng tôi đánh giá rằng TTCK năm 2013 theo xu hướng tăng trưởng. Việc lựa chọn cổ phiếu nên nhắm tới các chỉ số cơ bản của doanh nghiệp như tăng trưởng doanh thu, hệ số P/E, P/B. Việc đầu tư hiệu quả theo chúng tôi phụ thuộc chủ yếu vào việc lựa chọn mã cổ phiếu và mức giá mua hợp lý vào đúng thời điểm. Về chính sách vĩ mô chung của Nhà nước theo chúng tôi là nhằm cải thiện nền kinh tế nói chung và từ đó gián tiếp thúc đẩy sự phát triển của TTCK. Việc TTCK có những phiên giảm điểm mạnh phản ánh sự nghi ngờ của các nhà đầu tư trong giai đoạn đầu của sự tăng trưởng. Điều đó không chỉ xảy ra với TTCK Việt Nam mà với tất cả các TTCK khi mà tâm lý lo sợ vẫn chiếm số đông( hội chứng bầy đàn) dẫn đến sự lo sợ, đổ xô cùng bán vào một thời điểm và bán bất chấp mức giá do lo sự sự tăng trưởng của TTCK chỉ là giả tạo. Hơn nữa, là một số CP có tính đầu cơ mạnh tăng giá liên tục trong khi kể tuqar KD , và tăng trưởng chưa thay đổi, xảy ra trong tháng 2 - 3/2013, nên khi có nghi ngờ là NĐT tháo chạy.

Ông Lê Công Thiện:  Xin cám ơn nhà đầu tư Văn Thiết. Khi quyết định đầu tư cổ phiếu nào, chúng ta có thể xem xét đến những yếu tố sau: - Ngành nghề: nhóm ngành phòng thủ như phân phối khí đốt, nhiệt điện, hàng hóa tiêu dùng thiết yếu, hạ tầng giao thông, khai thác cảng biển. - Các doanh nghiệp có lượng tiền mặt lớn từ việc thu hồi công nợ, thoái vốn các khoản đầu tư. Giá trị sổ sách của các doanh nghiệp trong nhóm này thường được thể hiện rõ thông qua trạng thái tiền mặt và nếu giá thị trường thấp hơn giá trị sổ sách là cơ hội đâu tư lớn và rõ ràng. - Các doanh nghiệp vay nợ nước ngoài được hưởng lợi từ sự trượt giá của đồng JPY, KRW. - Doanh nghiệp sản xuất kinh doanh có nguồn doanh thu đầu ra ổn định, chi phí lãi vay giảm cũng sẽ giúp gia tăng lợi nhuận. - Cổ phiếu của một số ngân hàng đang trong quá trình tái cơ cấu và có thể được hưởng lợi từ chương trình xử lý nợ xấu của chính phủ. - Cổ phiếu khoáng sản gia tăng sản lượng khai thác và giá bán. Một số cổ phiếu chúng tôi đánh giá cao: BMC, BTP, PPC, PAC, DQC, SAM, PGS, SHB.

Lê Hải Anh - Giáp Bát, Hà Nội

Văn Thành Mai - Liễu Giai, Ba Đình, Hà Nội

Ông Nguyễn Văn Dũng: Hiện tại Công ty chúng tôi chưa có ý định niêm yết. Vì khi niêm yết trên thị trường hiện tại, Công ty chưa đạt được các mục tiêu sau: - Khả năng huy động vốn khó khăn; - Giá chứng khoán được thị trường đánh giá thấp hơn giá trị thực; - Ngoài ra, khi niêm yết, chúng tôi gặp những bất lợi về mặt tâm lý sau: Ở ngoài thị trường OTC, cổ đông vẫn định giá cổ phiếu và giao dịch trên 10.000 đồng/CP. Trong khi nếu niêm yết, giá sẽ được giao dịch dưới mức trên. Khi không niêm yết, Ban điều hành, HĐQT không chịu áp lực bởi sự biến động của giá cổ phiếu đến công tác điều hành, quản trị Công ty. Tuy nhiên, trong vài năm tới, khi TTCK thuận lợi, nền kinh tế trở lại bình thường, chúng tôi có thể sẽ niêm yết nếu được Đại hội đồng cổ đông chấp thuận. Về ý thứ hai, hiện tại, đúng là TTCK đang có sự phân hoá giữa các cổ phiếu blue-chip và các cổ phiếu penny, cụ thể là sự khác biệt về diễn biến chỉ số giữa hai sàn HOSE và HNX. Nguyên nhân chính của hiện tượng này là các cổ phiếu blue-chip thường có lợi thế cạnh tranh ngành tốt, như VNM, GAS... Các doanh nghiệp này cũng vay ít nên không bị áp lực tăng chi phí do lãi suất cao. So với mức giá hiện tại, tuy khá cao so với các cổ phiếu penny, nhưng mức giá này vẫn hợp lý với nhà đầu tư nước ngoài vì chi phí vốn của nhà đầu tư nước ngoài thấp hơn so với tỷ lệ sinh lời cổ tức/thị giá. Trong khi đó, các cổ phiếu penny ít được quan tâm do quy mô doanh nghiệp nhỏ, vốn nhỏ, năng lực quản trị và nhân lực yếu, nên khó vượt qua khó khăn trong khủng hoảng. Thực tế, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp này cũng kém hơn.

Trương Quang Hậu - Đại Từ, Hoàng Mai, Hà Nội

Ông Nguyễn Văn Dũng: Đây là câu hỏi phức tạp, việc trả lời cần một đề án 20 trang, tuy nhiên tôi nhấn mạnh mấy giải pháp cơ bản cấp bách sau: Nếu được hỗ trợ, TTCK cần:  Về trung và dài hạn: • Chính phủ cần thực hiện quyết liệt đề án tái cấu trúc nền kinh tế đã được phê duyệt vào đầu tháng 3 năm nay, theo đó sẽ chủ động thực hiện chính sách tài khóa “nghịch chu kỳ” , tức là huy động và phân bổ vốn từ người tiết kiệm sang người đầu tư, và chuyển dịch vốn từ ngành và DN kém hiệu quả sang các ngành và DN có hiệu quả cao hơn, giảm dần lệ thuộc của nền kinh tế vào vốn vay, tăng tương ứng tỷ trọng vốn đầu tư cổ phần. Điều đó đồng nghĩa với việc NHNN thực hiện điều hành chính sách lãi suất thực âm, hoặc thực dương chênh lệch không đáng kể , và biến kênh tiền gửi tại NHTM không còn là kênh đầu tư tài chính mà là kênh thanh toán.(NĐT muốn lợi nhuận cao phải đầu tư qua TTCK, hoặc trực tiếp mở doanh nghiệp để kinh doanh). Đi kèm với chủ trương lớn này là NHNN tiếp tục thực hiện quyết liệt chủ trương chống dollar hóa, và chống vàng hóa nền kinh tế. Thực hiện chính sách này, lãi suất sẽ rẻ hơn, nguồn vốn trên thị trường dồi dào hơn, các DN sẽ huy động vốn trên TTCK một cách dễ dàng hơn, với chi phí thấp hơn => DN sản suất giá thành thấp hơn=> tăng tính cạnh tranh DN => Lợi nhuận tốt hơn=> TTCK sẽ phát triển. • Không đánh thuế cổ tức của NĐT vì 3 lý do sau: Thứ nhất, việc thu thuế TNCN đối với cổ tức là tạo sự thiếu sự bình đẳng giữa cổ tức trong tương quan so sánh với lãi tiền gửi tiết kiệm của cá nhân (được miễn thuế TNCN). Về mặt vĩ mô, chính sách thuế cần có sự thay đổi để đảm bảo sự công bằng, bình đẳng: cùng đánh thuế TNCN hoặc cùng miễn thuế TNCN đối với tiền gửi tiết kiệm và cổ tức/lợi tức. Cá nhân đầu tư tiền nhàn rỗi vào doanh nghiệp tức là có đóng góp tích cực cả về vốn và chất xám cho nền kinh tế, đồng thời, tự xác định và phải gánh chịu rủi ro trong trường hợp doanh nghiệp SXKD bị lỗ (đầu tư không có lãi hoặc bị thâm hụt/mất toàn bộ vốn góp). Khoản lợi tức/cổ tức khi DN có lợi nhuận sau thuế là thu nhập chịu thuế TNCN của cá nhân góp vốn. Cá nhân gửi tiền nhàn rỗi vào ngân hàng/tổ chức tín dụng để hưởng lãi tiền gửi tiết kiệm (bản chất cũng là đầu tư) thì sự đóng góp của cá nhân đối với nền kinh tế mang tính “thụ động” cao hơn. Cá nhân được Nhà nước đảm bảo khoản tiền gốc và lãi (thông qua các giải pháp hỗ trợ đối với các ngân hàng/tổ chức tín dụng để tránh tình trạng phá sản). Lãi tiền gửi tiết kiệm của cá nhân vào ngân hàng/ tổ chức tín dụng là thu nhập được miễn thuế TNCN. Theo phân tích như trên, hoạt động góp vốn mang tính tích cực và tự gánh chịu rủi ro lại bị đánh thuế TNCN (không tạo được sự khuyến khích đầu tư) trong khi việc gửi tiền mang tính thụ động và an toàn hơn lại được miễn thuế TNCN (ưu đãi). Điều này thể hiện sự bất bình đẳng trong việc phân loại các khoản thu nhập chịu thuế. Hơn nữa, trong bối cảnh hiện nay, lãi suất cho vay cao khiến các doanh nghiệp thiếu vốn phải huy động vốn với chi phí lớn, kéo theo đó là sự sụt giảm về lợi nhuận hoặc tình trạng lỗ của các doanh nghiệp. Hệ quả tương ứng là NSNN bị thất thu cả về thuế TNDN và thuế TNCN từ cổ tức (các khoản lãi tiền gửi vốn không chịu thuế TNCN). Thứ hai, đánh thuế TNCN trên cổ tức đối với cá nhân nắm giữ cổ phiếu/góp vốn đầu tư vào doanh nghiệp đồng nghĩa với việc “thuế chồng thuế”. Đối với cá nhân là cổ đông hay là chủ sở hữu của doanh nghiệp, khi doanh nghiệp có lãi và phải nộp thuế TNDN có nghĩa là cá nhân đó đã thực hiện nghĩa vụ thuế với Ngân sách Nhà nước một cách gián tiếp (thông qua chủ thể là doanh nghiệp) đối với tiền lãi do vốn đầu tư của mình mang lại. Do đó, việc cá nhân đó khi nhận cổ tức lại phải nộp thêm thuế TNCN 5% cho thấy sự chồng chéo trong chính sách thuế và sự tận thu không công bằng đối với nhà đầu tư. Thứ ba, tác động tích cực của việc miễn thuế TNCN tính trên cổ tức/lợi tức đối với thu Ngân sách Nhà nước và đối với nền kinh tế. Việc miễn thuế TNCN đối với cổ tức/lợi tức sẽ khuyến khích cá nhân đầu tư vốn trực tiếp vào doanh nghiệp. Đối với thị trường chứng khoán, đây là yếu tố góp phần tích cực thúc đẩy sự phát triển ổn định. Về phía các doanh nghiệp, khắc phục được các khó khăn về huy động vốn và cắt giảm được gánh nặng chi phí lãi vay trả cho ngân hàng/tổ chức tín dụng. Theo đó, doanh nghiệp sẽ phát sinh hoặc gia tăng lợi nhuận trước thuế và tương ứng, thuế TNDN nộp vào NSNN cũng tăng thêm. Trong trường hợp này, chỉ tiêu thu NSNN về thuế TNDN tăng thêm và thu NSNN về thuế TNCN giảm đi. Tuy nhiên, số thuế TNDN tăng thêm (do doanh nghiệp cắt giảm được chi phí lãi vay) lớn hơn nhiều so với số thuế TNCN bị giảm đi vì cơ sở tính thuế và thuế suất của thuế TNDN tính trên lợi nhuận trước thuế đều lớn hơn so với cơ sở tính thuế và thuế suất của thuế TNCN tính trên cổ tức/lợi tức.  Về ngắn hạn: • Lãi suất cần phải giảm hơn nữa, mức lý tưởng là ls tiền gửi khoảng 5-6%, cho vay khoảng 8-9%. Khi đó các DN sẽ phục hồi, và có lợi nhuận; Giá cả các sản phẩm trên TT tài chính sẽ định giá lại cao hơn do lãi suất chiết khấu giảm => TTCK sẽ phát triển. • BTC, UBCK , SGD CK, và TT lưu ký cần làm ngay các giải pháp tăng tính thanh khoản của thị trường để thu hút NĐT,đây là nhiệm vụ chính mà các tổ chức trên có thể thực hiện được trong phạm vi quyền hạn của mình, trong điều kiện các giải pháp lớn khác phụ thuộc vào cả nền kinh tế.  Cho phép bán chứng khoán hoàn tất giao dịch sau 1 ngày, như trung quốc, thay vì sau 3 ngày hiện nay. Lý tưởng là mua xong sẽ được bán ngay như các TTCK của các nước phát triển.  Triển khai dịch vụ cho vay CK – SBL, áp dụng khi TTCK tăng , việc này sẽ có tác dụng điều hòa sự tăng quá nóng của thị trường, giúp phía người bán tăng tính thanh khoản, và tận dụng hàng nghìn tỷ đồng giá trị CK đang nằm chết trên tài khoản lưu ký của NĐT. Cũng giống như ,vế phải của TTCK là đang cho phép giao dịch cho vay ký quỹ -Margin có tác dụng nâng đỡ thị trường phía người mua vào. Một TTCK phát triển phải có đủ công cụ cho hai phí người mua và người bán. Đã có người từng nói” thà có một thị trường vô tổ chức, còn hơn không có thị trường nào cả, vì ở đó thị trường vô tổ chức, có thanh khoản, người ta trao dổi được”.  Nâng cao chất lượng hàng hóa NY, loại bỏ ngay các cổ phiếu yếu kém ra khỏi 2 bảng HNX, HSX.  Giảm thêm mức phí lưu ký để khuyến khích NĐT tham gia, mức lý tưởng là giảm thêm 50% so với mức hiện tại (0,4đ/cổ phiếu/tháng).  Tiếp tục trình quốc hội giảm thuế giao dịch chứng khoán, mức lý tưởng 0% thay vì 0,1% như hiện tại.  Kéo dài thời gian giao dịch đến 3:30 chiều thay vì 2:15 chiều.  Tăng cường tính minh bạch, xử lý nghiêm các trường hợp làm giá, thao túng TTCK, lừa dối NĐT.

Minh Duy - Cầu Gỗ, Hà Nội

Hà Nhi - TP Hồ Chí Minh

Chuyennguyenvu@yahoo.com.vn -

phu.nguyentrong@gmail.com -

Nguyễn Đản - Thanh Xuân, HN

Ông Phạm Xuân Hà:  Ông Phạm Xuân Hà Chủ tịch HĐQT CTCP Vang Thăng Long (VTL) Ba năm trở lại đây, Công ty đã chú trọng sản xuất dòng rượu vang chất lượng cao như dòng vang chát, dòng Arise... đồng thời hình thức cũng được cái thiện đáng kể để phù hợp với nhu cầu thực tế. Trong năm 2013, Công ty sẽ tiếp tục nâng cao chất lượng rượu. Cụ thể, nguyên liệu được nhập ngoại 100%, rượu được lên men tự nhiên, 100% không pha chế. Ngoài ra, mẫu mã dòng vang cao cấp này cũng sẽ được Công ty tiếp tục hoàn thiện và tiếp thị ra thị trường.

Nguyễn Tuân - Hoàng Hoa Thám, Hà Nội

Trịnh Thu Trang - Tập thể Nam Đồng, Hà Nội

Nguyễn Quang - Hà Nội

Hải Trang - Hà Nội

Lê Thanh Phong - Tân Bình, TP.HCM

Phạm Lê Minh Hằng - Mỹ Đình, Hà Nôi

Ông Trần Thế Anh: Cảm ơn bạn đã quan tâm rất sát đến hoạt động kinh doanh của FLC. Về dự án bãi đỗ xe thông minh, FLC đã hoàn thành giải phóng mặt bằng, đủ điều kiện để triển khai dự án. Tuy nhiên, để khai thác tốt hơn tiềm năng quỹ đất, đặc biệt là tận dụng vị trí đắc địa của diện tích đất, nằm trong khu vực có tốc độ phát triển đô thị cao của Tp, Hà Nội là khu Mỹ Đình - Từ Liêm, nên Công ty có chủ trương và đang đề nghị cơ quan nhà nước có thẩm quyền phê duyệt bổ sung công năng xây dựng nhà ở xã hội trên diện tích đất đó. Đây không chỉ là sự bổ sung nhằm mục tiêu tăng hiệu quả kinh tế cho Công ty, mà còn góp phần tăng thu ngân sách cho nhà nước, phù hợp với chủ trương chung về đảm bảo an sinh xã hội.

ly.nguyenminhthu@yahoo.com.vn -

chungkhoanviet_hung@yahoo.com -

Hoàng Mai Hạnh - TP. HCM

Nguyễn Lê Hoàng Minh - Tây Hồ, Hà Nội

Hà Chí Cầm - Hải Phòng

Hoàng Lê Huy - Hà Nội

Ông Hoàng Đình Lợi: Đúng là việc tuyển dụng mới một phần là để các CTCK, CT QLQ bù đắp nhân sự đã dịch chuyển sang ngành khác, doanh nghiệp khác và ngành tài chính vẫn ẩn chứa rất nhiều rủi ro. Tuy nhiên, luôn có những cơ hội tốt cho sự phát triển một số lĩnh vực hoạt động của các CTCK. Năm 2013, mặc dù còn nhiều thách thức khó khăn nhưng chúng tôi đánh giá vẫn sẽ có những cơ hội cho SHS, do đó, ngoài việc tuyển mới để thay thế một số vị trí, chúng tôi tập trung vào việc tăng nhân sự khối môi giới hưởng lương khoán theo doanh thu.

Hoàng Việt Tùng - Hà Nội

NGuyễn Quang QUyền - Phạm NGọc Thạch, Quận 3, Tp.HCM

Nguyễn Bá Huy - Cần Thơ

Nguyen Hoàng - Cầu Giấy

Ông Phạm Kinh Luân: Trước hết phải xem nợ xấu được xác định như thế nào. - Theo phương pháp định lượng, dựa trên tiêu chí phân loại nợ đã được NHNN công bố. - Thứ hai là dựa vào định tính để xác định khả năng chậm thanh toán hoặc không trả được nợ của khách hàng trong tương lai. Do vậy: - Nợ xấu chỉ mang tính tương đối. Vì nó là ở từng thời điểm. Hôm nay có thể tốt nhưng ngày mai do hoàn cảnh thay đổi nó có thể xấu (ví dụ đang là món nợ tốt, chủ nợ chẳng may qua đời, rõ ràng khả năng trả nợ sẽ thành vấn đề). - Vì là định tính, phụ thuộc vào cảm nhận của từng người sẽ dấn đến tính tương đối. Cho nên khi đã nói đến nợ xấu, cần xác định: - Tiêu chí phân loại nợ. - Nguồn gốc của nợ xấu. Nợ xấu có thể là do cho vay ẩu, hoặc cũng có thể là hoàn cảnh thay đổi. - Tài sản đảm bảo. - Thiện chí trong việc cùng xử lý nợ xấu của con nợ. ...

Hải Triều - Quận 1, TP HCM

Nguyễn Duy - 44 Ô Chợ Dừa

Mạnh Hùng - Thanh Xuân, Hà Nội

Ông Lê Công Thiện: Cám ơn anh đã khen. Đây là nghiệp vụ bình thường của các nhân viên môi giới của HSC. Xin anh liên hệ với một trong các phòng giao dịch của chúng tôi để được tư vấn cụ thể. Tôi tin răng các nhân viên của chúng tôi sẽ tư vấn chính xác các mã cổ phiếu cho anh, tùy thuộc vào mức độ kỳ vọng lợi nhuận và mức độ chấp nhận rủi ro của anh.

Lã Thị Thu - Tân Phú, TP. HCM

Lê Hồng Thắng - Sơn Trà, Đà Nẵng

dautumaohiem@gmail.com.vn -

money_89@gmail.com -

Ông Nguyễn Sơn: Mới đây, UBCK đã đưa vào vận hành Hệ thống giám sát thị trường MSS, qua đó cho phép cơ quan quản lý có thể giám sát trực tuyến các giao dịch trên hai Sở, đồng thời truy xuất dữ liệu trong quá khứ phục vụ cho việc phân tích các giao dịch có dấu hiệu làm giá, thâu tóm, hoặc thao túng. Trước đây, cơ chế giám sát của UBCK dựa trên hệ thống báo cáo từ tuyến 2 là các Sở GDCK, nên tính kịp thời trong việc phát hiện các giao dịch có dấu hiệu không công bằng còn hạn chế. Việc đưa vào ứng dụng hệ thống giám sát mới sẽ cho phép cơ quan quản lý chủ động trong việc phân tích các dữ liệu giao dịch, kết hợp với dữ liệu phân tích từ các Sở GDCK, Trung tâm lưu ký, để có quyết định xử lý kịp thời.

Phan Thị Mỹ Dung - Hà Nội

Bùi Hồng Trang - Ngã Tư Sở, Hà Nội

Mai Hoa - Từ Liêm, Hà Nội

Vũ Văn Tuyển - Hà Nội

Ông Hoàng Đình Lợi: SHS thực hiện trích lập dự phòng đầy đủ mọi khoản đầu tư theo những quy định hiện hành. Về vấn đề SHS quyết định tăng nắm giữ SHB, chúng tôi cho rằng SHB vẫn là 1 cố phiếu tiềm năng. Như ĐHCĐ vừa rồi của SHB cũng đã cho thấy quá trình sáp nhập của SHB và Habubank đã thành công và bước đầu đã có kết quả khá tốt khi mà SHB đã tái cơ cấu được nhiều khoản nợ đọng cũ của Habubank chuyển giao, đồng thời đã có lãi năm 2012, mặc dù con số lợi nhuận không cao, nhưng đánh giá đây là một kết quả rất tích cực. Chúng tôi nhìn nhận thời kỳ khó khăn của SHB đã qua và xu hướng sắp tới sẽ có rất nhiều triển vọng (Kế hoạch kinh doanh 2013 SHB cũng đã thể hiện ). Do đó, đây một trong những lý do chúng tôi đầu tư vào cổ phiếu SHB.

Thanh Thế - Hải Phòng

Trần Văn Giáp - TPHCM

Nguyễn Lê Minh - TP Hồ Chí Minh

Huỳnh Tấn Đạt - 66 Nguyễn Huệ, Q.1, TP. HCM

Ông Nguyễn Văn Dũng: Cảm nhận của bạn là chính xác. Hiện tượng này là do dòng tiền tập trung chủ yếu vào các mã bluechip, đẩy VN-Index tăng, nhưng khối lượng giao dịch có sự sụt giảm đôi chút so với tháng trước đó. Khi khối lượng giao dịch giảm, nhiều nhà đầu tư có tâm lý ngại sự tăng điểm sẽ không bền vững, tuy nhiên, sự tăng điểm có bền vững hay không lại phụ thuộc vào dòng tiền đầu tư. Nếu là dòng tiền đầu tư ngắn hạn thì sự tăng điểm tháng 3 là đáng nghi ngờ. Nhưng nếu dòng tiền này là đầu tư trung và dài hạn thì không có lý do để lo sợ về khả năng mất điểm sâu của chỉ số. Với việc dòng tiền tập trung vào cổ phiếu bluechip và cơ bản tốt, bản chất việc đầu tư này đã thể hiện dòng tiền muốn đầu tư ổn định, nhằm mục tiêu trung và dài hạn. Vì thế, nếu thị trường có sự điều chỉnh, đó không phải là điều đáng ngại, mà có thể đó là cơ hội cho những nhà đầu tư chưa tham gia thị trường hoặc chưa tích luỹ đủ danh mục trong khả năng đầu tư của mình.

Trần Minh Ngọc - A4 Giảng Võ, Hà Nội

Nguyễn Mạnh Hùng - Kim Liên, Đống Đa, Hà Nội

Quách Trường Giang - Hoàng Mai, Hà Nội

Lê Lan Hương - Mai Động, Hà Nội

Quang Anh - Vinh, Nghệ An

Hoàng Hải - Hoàng Mai, Hà Nội

Bảo Hân - Văn Quán - Hà Đông - Hà Nội

Thái Hà - Thái Thịnh, Hà Nội

Ông Lê Công Thiện: Nếu như khung giao dịch của VNindex trong hai năm trước đây từ 350 đến 490 điểm thì tôi nghĩ năm 2013 khung giao dịch này sẽ được nâng cao hơn 1 chút, thấp nhất 450 và cao nhất 550 điểm.

Ông Nguyễn Văn Dũng: Về ngưỡng 500 điểm, mời bạn xem câu trả lời ở trên. Về việc thị trường có giữ được 500 điểm hay không, theo tôi, như phiên hôm nay là 1 phiên điều chỉnh. Trên phương diện kỹ thuật, thị trường đang kiểm tra lại sức cung và sức cầu. Theo cá nhân tôi, mức hỗ trợ với VN-Index hiện tại khá chắc ở 490 điểm, nên tôi không cho rằng thị trường có thể giảm sâu hơn nữa. Nếu mốc 490 điểm khẳng định là mốc hỗ trợ mạnh và phiên thứ Hai sẽ tăng trở lại thì thị trường chắc chắn sẽ tiếp tục vượt qua mốc 500 điểm và sự tăng điểm lần này sẽ bền vững hơn.

Đoan Trang - Cầu Giấy, Hà Nội

Lê Hùng Dũng - Bắc Ninh

tanck06@gmail.com.vn -

Phan Hải - Hà Nội

ngoctran79@yahoo.com.vn -

Ông Nguyễn Sơn: Để triển khai các thực thi trong cam kết WTO, hiện nay UBCK đang trình Bộ Tài chính để trình Thủ tướng Chính phủ cho phép NĐT nước ngoài được góp vốn, mua cổ phần và thành lập mới công ty chứng khoán 100% vốn nước ngoài tại Việt Nam. Để đẩy nhanh quá trình tái cấu trúc các công ty chứng khoán, dự thảo Quyết định thay thế QĐ55/TTg cho phép các tổ chức kinh doanh chứng khoán nước ngoài đáp ứng đủ các điều kiện quy định tại Nghị định 58/CP của Chính phủ được mua cổ phần, góp vốn từ 49% đến 100% vốn nước ngoài. Như vậy, tổ chức kinh doanh chứng khoán nước ngoài sẽ lựa chọn tỷ lệ hợp lý từ 49% đến 100% để đầu tư.

trịnh nguyễn thảo trang - Nam Kỳ Khởi Nghĩa, Q.1, HCM

Cao Liêm - 255 Dũng Sỹ Thanh Khê, q. Thanh Khê, Đà Nẵng

Hùng Thanh - Hà Đông

Nguyễn Ngọc Phương - Bình Định

Minh Hằng - Nguyễn Du, Hà Nội

Ông Lê Công Thiện:  VN-Index giao dịch gần ngưỡng kháng cự trung hạn quanh 520 điểm sau khi đã tăng điểm nhiều từ tháng 11/2012 đến nay. Nên tâm lý chốt lời là tất yếu. Tuy nhiên, tôi nghĩ mức độ điều chỉnh sẽ không quá nhiều vì còn nhiều thông tin vĩ mô hỗ trợ. Liên quan đến cơ hội đầu tư trong quý II, có một số lưu ý nhà đầu tư như sau: -Tiếng Anh có câu "sell in may go away" tiếng Việt tạm dịch "bán tháng 5 cầm tiền cho chắc". - TTCK quý II thường không sôi động, đặc biệt TTCK đã tăng từ tháng 12 đến tháng 4 nên từ tháng 5, có thể áp lực chốt lời sẽ lớn. Vừa qua, các nhà đầu tư của các quỹ ETF (ở nước ngoài) cũng bắt đầu bán ra, có thể xem là dấu hiệu khởi đầu cho xu hướng chốt lời. Tuy nhiên, có một số yếu tố vĩ mô trong thời gian tới như lãi suất tiếp tục ở mức thấp, Chính Phủ đang đề xuất giảm thuế TNDN từ 25% xuống 20% và công ty VAMC sẽ sớm hoạt động...nên tôi nghĩ, mức độ điều chỉnh của thị trường sẽ không quá sâu. Nếu VN-Index giảm quanh 450-460 điểm, chúng tôi nghĩ nhà đầu tư có thể mua tích lũy dần cổ phiếu để chuẩn bị cho cơ hội đầu tư trong quý III, đặc biệt là trong tháng 8-tháng thường có tỷ suất lợi nhuận cao nhất trong năm. Xin cám ơn và chúc bạn may mắn.

Ông Phạm Kinh Luân: Lý do thì có nhiều. - Thứ nhất, thị giá phải tương thích với khả năng sinh lời. Mà mấy DN có mức lợi nhuận dự kiến sẽ gia tăng trong năm 2013 so với năm 2012. DN vẫn làm ăn tốt, nhưng lợi nhuận không có khả năng tăng nhiều hơn thì thị giá lấy cơ sở nào để tăng. Lúc đó chỉ phụ thuộc vào diễn biến nhất thời của thị trường. - Thứ hai, ảnh hưởng của các quỹ ETF nước ngoài (các quỹ hoán đổi danh mục đầu tư) đối với một số cổ phiếu chủ chốt là rất lớn xét về tỷ trọng giao dịch. Mà NĐT nước ngoài và NĐT trong nước có cách nhìn nhận đánh giá khác nhau về thị trường. Cụ thể, các NĐT nước ngoài mua chứng chỉ quỹ ETF chắc không nắm chắc được về danh mục công ty được nắm giữ, nhưng người ta chỉ quan tâm đến vĩ mô của Việt Nam, môi trường đầu tư kinh doanh ở Việt Nam có được cải thiện hay không. - Thứ ba, tùy vào từng giai đoạn phát triển mà thị trường có một dung lượng nhất định. Vượt quá dung lượng đó rất dễ bị đổ. Lấy ví dụ, nuôi gà mật độ cao rất dễ bị bệnh dịch. Khi giao dịch, NĐT cần chú ý: - Tốc độ vòng quay của cổ phiếu (CP giao dịch trong một kỳ nào đó chia cho tổng cổ phiếu sẵn sàng để giao dịch). Đường trơn mà chạy nhanh là dễ chết. Đường không tốt phải chạy từ từ. - Đã nói ảnh hưởng của ETF rất lớn, vậy thì cần phải nhớ rằng khi đã giải ngân về cơ bản thì để duy trì hoạt động, ETF luôn luôn vừa mua vào vừa bán ra.

Đức Huy - Ba Đình - Hà Nội

hung_otc@gmail.com.vn - Đà Nẵng

Trần Độ - Hà Nội

Lê Thị Thanh - Đan Phượng, Hà Nội

Cao Viết Sử - Ba Đình, Hà Nội

Mai Hương - Hà Đông

Khánh Huyền - Quảng Ninh

Bùi Viết Thành - Thanh Hóa

Hoàng Đình Tùng - Hoàng Mai, Hà Nội

Nguyễn Hiến - Đống Đa, HN

Minh Quang - Hà Đông

Nguyễn Việt Quang - Đà Nẵng

Trần Duy Sơn - TP. HCM

Nguyễn Hải - Nha Trang

Việt Phương - Ngô Quyền, Hà Nội

Hải Nam - Văn quán, Hà đông

Nguyễn Phước Đạt - Tp,HCM

Mạnh Hùng - Thanh Xuân, Hà Nội

Ông Nguyễn Văn Dũng: Mức phí 0,15% mà chúng tôi thông báo được áp dụng trong vòng 3 tháng, kể từ khi mở tài khoản Online. Theo tôi biết, mức phí trên là quá thấp so với các thị trường khu vực. Chẳng hạn, tại Thái Lan, mức phí thấp nhất cũng là 0,21% do Bộ Tài chính quy định, trong khi quy mô thị trường giao dịch lên đến 1-2 tỷ USD/ngày, trong khi Việt Nam, quy mô giao dịch hàng ngày chỉ 100 triệu USD. Nếu so với các ngân hàng thương mại tại Việt Nam, dịch vụ thẻ tín dụng hiện được thu với mức phí 2% giá trị giao dịch, cho thấy mức phí 0,15 là quá thấp. Các CTCK nếu cứ áp dụng mức thu này dài dài thì sẽ không thể có lãi mà tái đầu tư và phát triển.

Mai Hoa - Quận 2, TP. HCM

Lại Minh Châu - Hà Nội

Mai Linh - Thái Bình

Phan Hà Phương - Hoàng Quốc Việt, Hà Nội

Diệp Anh - Cầu Giấy - Hà Nội

Cù Đức Dũng - Đống Đa, Hà Nội

Thái An - Hà Nội

Thái Hà - Hà Nội

Trần Văn Dũng - NĐT CTCK MBS

Hồng Sơn - Hoàng Mai - Hà Nội