Quý III, lợi nhuận quý của nhóm CP tài chính sẽ không mấy khả quan

Theo HSC, lợi nhuận của các ngân hàng trong quý III sẽ giảm so với quý II - Ảnh minh họa: Hoài Nam

Ông Giang nói:

TTCK Việt Nam giai đoạn gần đây có xu hướng dịch chuyển theo các yếu tố vĩ mô. Các nhân tố như tỷ giá, lạm phát, chính sách điều hành tiền tệ… có ảnh hưởng mạnh tới tâm lý NĐT, từ đó tác động tới xu hướng thị trường. Từ nay đến cuối năm vẫn tiềm ẩn một số nhân tố có khả năng tác động khá mạnh đến TTCK.

Thứ nhất, đó là vấn đề tỷ giá. Bên cạnh sức ép đến từ thâm hụt cán cân thương mại, cuối năm cũng là thời điểm nhiều DN đến hạn thanh toán các khoản vay nợ ngoại tệ. Do chênh lệch lãi suất, trước đây nhiều DN đã vay USD để sản xuất - kinh doanh, nhập khẩu hàng hóa, nguyên liệu, cuối năm các DN phải mua USD trả nợ. Điều này sẽ làm cầu USD tăng thêm, gây sức ép lên điều hành chính sách tiền tệ những tháng tới. TTCK rất nhạy cảm với các thay đổi vĩ mô và khi ẩn số này chưa có đáp án rõ ràng thì thị trường có lý do để hoài nghi và giao dịch cầm chừng.

Thứ hai, nếu không muốn bị chỉ định sáp nhập, các ngân hàng có vốn điều lệ dưới 3.000 tỷ đồng đang phải ráo riết tìm cách tăng vốn. Bên cạnh đó, nhiều DN đã lên kế hoạch phát hành trong năm 2010 sẽ triển khai thực hiện. Tâm lý NĐT hiện tại khá yếu nên khả năng hấp thụ sẽ hạn chế. Sự chênh lệch cung cầu có thể kéo cổ phiếu xuống mặt bằng giá thấp hơn.

Hiện tại, kết quả kinh doanh quý III đang dần hé lộ. Theo dự báo của HSC, trong bức tranh chung, lợi nhuận DN sắp công bố là khả quan, nhưng không có nhiều đột biến, nên khó kỳ vọng là bệ phóng cho toàn thị trường. Sự bất ngờ (nếu có) chỉ đến trên diện hẹp ở một số cổ phiếu hay nhóm ngành nhận yếu tố thuận lợi hay có các thu nhập một lần.

Trái lại, ngay từ bây giờ đã có thể dự báo kết quả kinh doanh không mấy khả quan của nhóm cổ phiếu ngành tài chính - vốn chiếm tỷ trọng khá lớn trong "rổ" tính Index. HSC dự báo, trên mặt bằng chung, lợi nhuận của các ngân hàng trong quý III sẽ giảm so với quý II. Khối CTCK còn kém lạc quan hơn, đặc biệt là các công ty nhỏ, thu nhập phụ thuộc vào hoạt động tự doanh hay môi giới. TTCK Việt Nam đã khá trầm lắng trong phần lớn thời gian 3 quý đầu năm 2010 và hiện tại chưa xuất hiện các nhân tố làm "tan băng" trạng thái buồn tẻ trên.

Ngọc Giang thực hiện
Ngọc Giang thực hiện