Trong quý I/2025, lượng phát hành trái phiếu mới đạt 25 nghìn tỷ đồng, giảm 12% so với cùng kỳ năm trước. Từ năm 2019 đến 2024, quý đầu tiên chỉ chiếm khoảng 10% tổng lượng phát hành hàng năm, phản ánh tác động mùa vụ của thị trường trái phiếu doanh nghiệp.
Tuy nhiên, giá trị phát hành mới trong quý I/2025 thấp nhất trong vòng 5 năm qua, chủ yếu do thiếu các hoạt động phát hành riêng lẻ. Chỉ có hai đợt phát hành được công bố trong quý I/2025 với giá trị 2.000 tỷ đồng, trong khi lượng phát hành trái phiếu công khai đạt 23.130 tỷ đồng (tăng 68% so với cùng kỳ), cao nhất trong 5 năm qua, nhờ đóng góp của các ngân hàng và công ty chứng khoán.
Tính tới cuối quý I/2025, dư nợ trái phiếu toàn thị trường đạt 1.262 nghìn tỷ đồng (tăng 4,9% so với cùng kỳ. Trong đó, khối ngân hàng chiếm 41,7% và bất động sản nhà ở chiếm 30,3%.
 |
Dư nợ trái phiếu theo nhóm ngành |
Trong quý I/2025, có 3 đợt chậm trả lãi trái phiếu mới từ 3 tổ chức phát hành lần đầu ghi nhận chậm trả. Các trái phiếu chậm trả từ Công ty Xi măng Long Thành và Tập đoàn R&H phản ánh tình hình tài chính khó khăn khi cả hai công ty liên tục báo lỗ trong giai đoạn 2022–2023 bởi những thách thức trong các lĩnh vực kinh doanh cốt lõi — xi măng và bất động sản nghỉ dưỡng. Trái phiếu chậm trả còn lại, được phát hành bởi Công ty Xây dựng Tracodi, nằm trong số năm trái phiếu bị đình chỉ giao dịch liên quan đến hệ sinh thái BCG.
Về tình hình xử lý chậm trả, trong quý I/2025, 17 tổ chức phát hành đã thanh toán một phần/hoặc toàn bộ dư nợ gốc chậm trả với giá trị 8.081 tỷ đồng (tăng 83% so với cùng kỳ). Các đơn vị có giá trị thanh toán lớn nhất bao gồm Công ty Tập đoàn Đầu tư địa ốc No Va, Công ty cổ phần Công nghiệp Năng lượng Ninh Thuận và Saigon Glory. Theo đó, tỷ lệ thu hồi nợ gốc chậm trả tăng 2,7% từ cuối năm 2024 lên mức 28,2%.
 |
Những tổ chức phát hành chậm trả tích cực xử lý nợ nhất trong quý I/2025 |
