Chỉ số lạm phát giảm tháng thứ tư liên tiếp, lãi suất liên ngân hàng giảm sâu sau Tết và dự báo tích cực về tăng trưởng kinh tế Việt Nam tạo đà cho nhu cầu trái phiếu tăng và khiến lợi suất giảm.
Thị trường sơ cấp
Trong tuần giao dịch sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán từ ngày 24/2 - 27/2/2015, thị trường trái phiếu chính phủ sơ cấp ghi nhận tỷ lệ trúng thầu đạt 100%, với khối lượng trúng thầu 9.000 tỷ đồng. Khối lượng đăng ký đấu thầu cao gấp 2 lần khối lượng chào thầu.
Kho bạc Nhà nước (KBNN) là đơn vị phát hành duy nhất trong tuần vừa qua. Cụ thể, 6.000 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 5 năm đã được huy động thành công với mức lợi suất 5,29%/năm, giảm 10 điểm cơ bản so với lần phát hành trước Tết.
1.000 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 2.000 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 15 năm đã được phát hành thành công. Tương tự với trái phiếu 5 năm, lợi suất trúng thầu của trái phiếu 10 và 15 năm đều lần lượt giảm 2 điểm và 9 điểm cơ bản so với lần phát hành trước đó, xuống còn 6,48%/năm và 7,5%/năm. Khối lượng đăng ký thầu cũng như nhu cầu trái phiếu tăng cao đã tiếp tục đẩy lợi suất trái phiếu giảm trong tuần này.
Như vậy, tính đến hết ngày 27/2, 52.576 tỷ đồng trái phiếu chính phủ và chính phủ bảo lãnh được đấu thầu thành công.
Trong tuần, tín phiếu chính phủ không có phiên đấu thầu trên thị trường sơ cấp.
Trong tuần đầu tiên của tháng 3, nguồn cung trái phiếu giảm nhẹ với tổng khối lượng chào thầu 8.500 tỷ đồng từ hai nhà chào thầu. Trong đó, KBNN chào thầu 7.000 tỷ đồng trái phiếu 5, 10 và 15 năm. Ngân hàng Chính sách xã hội chào thầu 1.500 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 3, 5, 10 và 15 năm.
Thị trường thứ cấp
Trong tuần qua, khối lượng giao dịch thị trường trái phiếu chính phủ thứ cấp đạt 12.072 tỷ đồng, giảm 28,6% so với tuần trước đó, tương ứng với giá trị trung bình mỗi phiên đạt 2.414 tỷ đồng.
Giá trị thông thường (outright) trong tuần dẫn dắt thị trường, chiếm 94% tổng giá trị giao dịch tương ứng với 11.353 tỷ đồng. Khối lượng giao dịch mua bán lại (repos) chỉ đạt 719,7 tỷ đồng, chiếm 6% tổng giá trị của thị trường.
Trên thị trường thứ cấp, giao dịch trái phiếu kỳ hạn từ 1 đến 5 năm chiếm ưu thế, với 54% tổng giá trị giao dịch. Trong khi đó, giao dịch trái phiếu kỳ hạn từ 5 năm trở lên chiếm 34% tổng giá trị giao dịch và giao dịch trái phiếu dưới 1 năm chiếm 11% tổng giá trị giao dịch.
Trong tuần, nhà đầu tư nước ngoài mua ròng trở lại với 154 tỷ đồng thông qua các giao dịch outright và repos.
Theo số liệu Bloomberg, lợi suất trái phiếu trong tuần tiếp tục giảm tại tất cả các kỳ hạn, nhưng đà giảm đã chậm lại so với tuần giao dịch trước Tết. Giảm mạnh nhất là trái phiếu 5 năm, giảm 14 điểm cơ bản. Tiếp sau đó là trái phiếu 10 và 15 năm đều lần lượt giảm 12 điểm cơ bản. Nhu cầu trái phiếu tăng mạnh sau Tết Nguyên đán đã kéo lợi suất trái phiếu tiếp tục giảm trong tuần giao dịch này.
Thị trường mở
Trong tuần qua, thị trường mở ghi nhận 1.821 tỷ đồng giao dịch reverse repo được thực hiện và không có giao dịch reverse repo đáo hạn.
Trong tuần, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã phát hành 32.739 tỷ đồng tín phiếu để hút bớt dòng tiền trên thị trường. Lợi suất tín phiếu hầu hết không thay đổi so với lần phát hành trước đó, ngoại trừ lợi suất 91 ngày giảm 10 điểm cơ bản so với lần phát hành trước đó, xuống còn 3,9%/năm. Các tín phiếu còn lại 182, 56 và 28 ngày lần lượt được phát hành tại mức lợi suất 4,3%/năm, 3,9%/năm và 3,5%/năm.
Tính chung, NHNN đã hút ròng 29.382 tỷ đồng sau hơn 1 tháng bơm ròng với khối lượng lớn để đáp ứng nhu cầu tín dụng của thị trường.
Thị trường liên ngân hàng
Lãi suất trên thị trường liên ngân hàng trong tuần từ 24-27/2 giảm mạnh so với trước kỳ nghỉ Tết. Theo Bloomberg, lãi suất tham khảo ngày 27/2 như sau: qua đêm (2,7%/năm, giảm 210 điểm cơ bản), 1 tuần (3,3%/năm, giảm 160 điểm cơ bản), 2 tuần (3,9%/năm, giảm 90 điểm cơ bản) và 1 tháng (4,3%%, giảm 50 điểm cơ bản).
