Hôm qua, trên kênh cầm cố, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) chào thầu 25.000 tỷ đồng ở kỳ hạn 7 ngày, 10.000 tỷ đồng ở kỳ hạn 35 ngày và 7.000 tỷ đồng ở kỳ hạn 56 ngày, lãi suất đều ở mức 4,5%.
Có 20.645,98 tỷ đồng trúng thầu ở kỳ hạn 7 ngày, 10.000 tỷ đồng trúng thầu ở kỳ hạn 35 ngày và 7.000 tỷ đồng trúng thầu ở kỳ hạn 56 ngày. Có 29.000 tỷ đồng đáo hạn. NHNN không chào thầu tín phiếu NHNN. Như vậy, NHNN bơm ròng 8.645,98 tỷ đồng ra thị trường. Hiện vẫn còn 314.776,90 tỷ đồng lưu hành trên kênh cầm cố.
Như vậy, trong 2 phiên đầu tuần, NHNN đã bơm ròng ra thị trường hơn 13.000 tỷ đồng ra thị trường. Dù lượng bơm thanh khoản hỗ trợ thị trường thông qua kênh OMO vẫn còn nhỏ song đã có sự đảo chiều so với hai tuần trước đó (đều hút ròng).
Dù NHNN đã bơm ròng trở lại, song lãi suất liên ngân hàng vẫn chưa hạ nhiệt. Hôm qua (26/5), lãi suất bình quân liên ngân hàng VND tăng 0,15 - 0,70 điểm phần trăm ở tất cả các kỳ hạn từ 1 tháng trở xuống so với phiên đầu tuần, giao dịch tại: 7,70% (qua đêm), 7,5% (một tuần và 2 tuần), 7,2% (một tháng).
Trong phiên giao dịch đầu tháng này (4/5), lãi suất cho vay qua đêm trên thị trường liên ngân hàng chỉ ở mức 6,7%.
Trên thị trường dân cư, sau chỉ đạo của NHNN, một số ngân hàng giảm lãi suất huy động song mức giảm không nhiều và cũng chỉ có số ít ngân hàng tham gia.
Theo đó, Ngân hàng TMCP Quân Đội (MB) vừa công bố giảm lãi suất huy động với các kỳ hạn dài. Cụ thể, lãi suất 12-24 tháng giảm 0,1-0,2%/năm. Lãi suất các kỳ hạn dưới 12 tháng được giữ nguyên. Ngoài ra, từ 26/5, lãi suất tiết kiệm tại quầy cũng được NHNN điều chỉnh giảm ở một số kỳ hạn.
Tương tự, VikkiBank cũng vừa công bố biểu lãi suất mới, theo đó, các mức lãi suất ưu đãi lên tới 9-9,1%/năm áp dụng trong một số trường hợp không còn xuất hiện. Lãi suất cao nhất tại ngân hàng này là 8,7%/năm cho kỳ hạn từ 6 tháng đến 13 tháng (áp dụng với khoản tiền gửi 200 triệu đồng trở lên).
Theo khảo sát của baodautu.vn, mặc dù một số ngân hàng thương mại giảm nhẹ lãi suất huy động niêm yết công khai, song lãi suất “ưu tiên” vẫn được áp dụng ở mức cao. Nói cách khác, thị trường hình thành chế độ “hai lãi suất”, theo đó, lãi suất áp dụng cho khách hàng có tiền gửi lớn (từ 200 triệu đồng trở lên) cao hơn nhiều so với lãi suất tiết kiệm thông thường. Món tiền gửi càng lớn thì lãi suất càng cao.
Hiện tại, chênh lệch giữa lãi suất ưu tiên và lãi suất thông thường lên tới hơn 3%, điều này khiến yêu cầu công bố công khai lãi suất của NHNN trở nên không còn nhiều ý nghĩa.
Hiện nay, nhằm tránh bị giám sát vì huy động vốn với lãi suất cao, nhiều ngân hàng đang tích cực hướng dòng tiền gửi của khách hàng qua các kênh khác như: chứng chỉ tiền gửi, trái phiếu doanh nghiệp, hợp đồng vay vốn với bên thứ 3 do ngân hàng làm trung gian (thực tế là công ty sân sau trong hệ sinh thái của ngân hàng).
Báo cáo tài chính quý I/2026 của các ngân hàng niêm yết cho thấy, gần một nửa ngân hàng trên thị trường suy giảm huy động vốn trong khi tín dụng vẫn tăng trưởng khá tốt, điều này làm chênh lệch huy động/cho vay ngày càng tăng cao.
Theo số liệu mới nhất vừa được NHNN công bố, tiền gửi tổ chức đã chảy ra khỏi hệ thống ngân hàng khoảng 2,65 triệu tỷ đồng trong tháng 10/2025 và đến cuối tháng 1/2026, nguồn vốn này vẫn chưa thể phục hồi.
Cụ thể, từ tháng 9/2025 trở về trước, quy mô tiền gửi dân cư và tiền gửi tổ chức gần như tương đương nhau, song từ tháng 10/2025, tiền gửi tổ chức đột ngột sụt giảm mạnh và hiện thấp hơn 4,3 triệu tỷ đồng so với tiền gửi dân cư. Đáng chú ý là tiền gửi tổ chức vẫn trong xu hướng tiếp tục giảm còn tiền gửi dân cư lại tăng chậm dần.
Để bù đắp phần nào lượng vốn thiếu hụt trên thị trường 1 và thị trường 2, các ngân hàng bắt đầu chạy đua phát hành trái phiếu trở lại.
Tính trong 3 tuần đầu tháng 5/2026, thị trường có 15 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) riêng lẻ trong đó có 11 đợt phát hành thuộc về nhóm ngân hàng. Giá trị phát hành TPDN toàn thị trường trong 3 tuần của tháng 5/2026 là 17.230 tỷ đồng, trong đó 70% thuộc về nhóm ngân hàng (hơn 12.000 tỷ đồng), 30% lượng phát hành còn lại thuộc nhóm bất động sản, xây dựng.
