Lợi nhuận quý II vượt kỳ vọng
Mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý II/2025 đã chứng kiến màn trình diễn ấn tượng từ các ông lớn công nghệ.
Cụ thể, Apple Inc. ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu mạnh nhất trong hơn ba năm, đánh dấu bước ngoặt quan trọng sau giai đoạn chững lại. Đáng chú ý, sự phục hồi này diễn ra trong bối cảnh xuất hiện nhiều lo ngại về tác động từ các biện pháp thuế quan toàn cầu của Tổng thống Donald Trump đối với chuỗi cung ứng của Apple tại Trung Quốc.
Microsoft Corp. tạo dấu ấn lịch sử khi lần đầu tiên tạm chạm mốc vốn hóa thị trường 4.000 tỷ USD, trở thành công ty thứ hai đạt thành tích này sau Apple Inc. Động lực chính đến từ mảng điện toán đám mây đang tăng trưởng vượt bậc, được thúc đẩy mạnh mẽ nhờ làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI). Cổ phiếu Microsoft đã tăng liên tiếp trong 10 tuần, chuỗi tăng dài nhất kể từ năm 2023.
Cổ phiếu của Meta Platforms Inc. thiết lập mức giá kỷ lục mới sau khi lợi nhuận quý II vượt kỳ vọng và Công ty công bố kế hoạch chi tiêu lớn cho phát triển AI, với quyết tâm dẫn đầu cuộc cách mạng.
Alphabet Inc., công ty mẹ của Google, ghi nhận doanh số ấn tượng nhờ sự bứt phá trong mảng AI. Đây không phải là điều bất ngờ khi Google vốn được xem là “cái nôi” của nhiều công nghệ AI hiện đại, từ kiến trúc transformer đến các mô hình ngôn ngữ lớn.
Điểm tối màu duy nhất trong bức tranh sáng của nhóm Big Tech là Amazon, do mảng điện toán đám mây chững lại, trong khi các khoản đầu tư lớn vào AI có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận ngắn hạn. Dù vậy, những khoản đầu tư này được kỳ vọng sẽ tạo nền tảng cho tăng trưởng dài hạn.
Ông Kevin Gordon, Chiến lược gia đầu tư cấp cao tại Charles Schwab & Co. nhận định, ngành công nghệ vẫn duy trì sức mạnh cơ bản với tăng trưởng doanh thu vượt kỳ vọng và biên lợi nhuận duy trì ở mức cao.
Dữ liệu từ Bloomberg cho thấy, trong quý II vừa qua, hơn 96% công ty công nghệ trong chỉ số S&P 500 đã vượt kỳ vọng về lợi nhuận, trong khi khoảng 93% vượt kỳ vọng về doanh thu.
Động lực AI dẫn dắt tăng trưởng dài hạn
Tất cả các tập đoàn công nghệ lớn đều đã và đang tăng mạnh đầu tư vào trí tuệ nhân tạo, kỳ vọng sẽ tạo nền tảng cho tăng trưởng dài hạn.
Yếu tố cốt lõi giúp phân biệt đà tăng hiện tại với các giai đoạn bong bóng trước đây chính là cuộc cách mạng AI - một bước tiến công nghệ mang tính nền tảng, chứ không đơn thuần là xu hướng nhất thời.
Lợi nhuận nhóm Magnificent Seven (7 công ty công nghệ lớn) dự kiến tăng 24,2% trong năm 2025, gần gấp ba lần mức 8,9% của thị trường chung, cho thấy sức tăng trưởng vượt trội.
Ông Michael Nell, nhà phân tích đầu tư cấp cao kiêm quản lý danh mục tại UBS Asset Management nhận định, các trường hợp sử dụng AI đang ngày càng rõ ràng và nhiều công ty bắt đầu gặt hái thành quả. Theo ông, công nghệ AI đang trong hành trình không thể đảo ngược để trở thành một phần cốt lõi của thị trường tài chính trong tương lai.
Tất cả các tập đoàn công nghệ lớn đều đã và đang tăng mạnh đầu tư vào AI. Các kế hoạch chi tiêu vốn của Meta, Microsoft, Alphabet và Amazon đều được điều chỉnh theo hướng mở rộng, mang lại kỳ vọng tích cực cho Nvidia Corp. - công ty sẽ công bố kết quả kinh doanh vào cuối tháng 8 này và được xem như “trái tim” của cuộc cách mạng AI toàn cầu.
S&P 500 có thể sắp điều chỉnh mạnh
Dù nhóm Big Tech đang thăng hoa, thị trường chung vẫn đối mặt với nguy cơ giảm điểm. Loạt chuyên gia đến từ các tổ chức tài chính lớn như Morgan Stanley, Deutsche Bank AG và Evercore ISI đều lên tiếng cảnh báo, chỉ số S&P 500 đang tiến gần đến một đợt điều chỉnh.
Ông Mike Wilson, chiến lược gia của Morgan Stanley dự báo, S&P 500 có thể điều chỉnh tới 10% trong quý III/2025 do tác động từ thuế quan lên người tiêu dùng và sức ép lên bảng cân đối doanh nghiệp. Trong khi đó, ông Julian Emanuel tại Evercore ISI tỏ ra bi quan hơn với dự đoán mức giảm có thể lên tới 15%. Nhóm phân tích tại Deutsche Bank do ông Parag Thatte đứng đầu cho rằng, sau hơn ba tháng tăng mạnh, thị trường rất dễ rơi vào một đợt sụt giảm.
Các cảnh báo này xuất hiện trong bối cảnh ngày càng có nhiều lo ngại về triển vọng kinh tế Mỹ, sau khi các dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát tăng trở lại, tăng trưởng việc làm và tiêu dùng suy yếu. Bên cạnh đó, thị trường chứng khoán đang bước vào giai đoạn thường kém hiệu quả nhất trong năm - tháng 8 và tháng 9. Theo thống kê ba thập kỷ qua, S&P 500 thường giảm trung bình 0,7% mỗi tháng trong giai đoạn này, so với mức tăng 1,1% ở các tháng khác.
Thị trường quyền chọn cũng phản ánh tâm lý phòng thủ rõ nét hơn, khi chi phí bảo hiểm cho rủi ro bán tháo đang tăng cao, đạt mức chưa từng thấy kể từ cuộc khủng hoảng ngân hàng khu vực năm 2023.