Sôi động IPO, niêm yết mới
Các nhân sự công ty chứng khoán trong mảng tư vấn IB, tư vấn tài chính tất bật hơn hẳn từ khoảng tháng 7/2025 trở lại đây, vì nhiều khách hàng doanh nghiệp muốn tăng tốc quá trình IPO/niêm yết, huy động vốn. Cả những doanh nghiệp chưa có kế hoạch, chiến lược từ trước cũng tìm đến đơn vị tư vấn để tận dụng cơ hội thị trường chứng khoán được nâng hạng và có triển vọng tăng trưởng tốt.
“Tôi rất bận rộn, hiện đang quản lý và vận hành 20 thương vụ, để kịp tiến độ theo yêu cầu của khách hàng muốn đi cùng cơ hội thị trường. Với các quy định mới về việc phối hợp xem xét hồ sơ đăng ký chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) đồng thời với hồ sơ đăng ký niêm yết cổ phiếu, nên quy trình chặt chẽ hơn, tư vấn cũng cần lắng nghe ý kiến đóng góp, hướng dẫn cả hai phía để hoàn thiện hồ sơ cho chuẩn. Tinh thần là vừa làm vừa gỡ các vấn đề doanh nghiệp và thích ứng với bối cảnh mới của thị trường”, nhân sự IB có nhiều năm kinh nghiệm chia sẻ.
Ngày 27/9/2025, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã ký Quyết định số 709/QĐ-UBCK ban hành Quy chế phối hợp xem xét hồ sơ đăng ký chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) đồng thời với hồ sơ đăng ký niêm yết cổ phiếu. Với cơ chế phối hợp này, các đơn vị chuyên môn thuộc Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cùng với Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM (HOSE) sẽ xem xét hồ sơ trên báo cáo tài chính, báo cáo về vốn điều lệ đã góp, điều lệ công ty và tài liệu liên quan đã được nộp, qua đó rút ngắn đáng kể thời gian đưa cổ phiếu vào giao dịch sau IPO.
Trước đó, ngày 11/9/2025, Chính phủ đã ban hành Nghị định 245/2025/NĐ-CP sửa đổi, bổ sung Nghị định 155/2020/NĐ-CP quy định chi tiết thi hành một số điều của Luật Chứng khoán; trong đó, bổ sung các quy định để thống nhất hồ sơ chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) và hồ sơ đăng ký niêm yết, rút ngắn thời gian đưa chứng khoán vào giao dịch trên thị trường chứng khoán sau khi Sở Giao dịch chứng khoán đã chấp thuận niêm yết chứng khoán từ 90 ngày xuống còn 30 ngày.
Đây được xem là những “cú huých” lớn cho làn sóng IPO sắp tới, đặc biệt là các thương vụ quy mô lớn vốn được thị trường chờ đợi từ lâu. Điều này khiến các thương vụ IPO hấp dẫn hơn, vì nhà đầu tư có thể giao dịch sớm cổ phiếu sau IPO, như TBCS mới đây đã nhận được chấp thuận niêm yết là TCX, số lượng cổ phiếu niêm yết hơn 2,3 tỷ cổ phiếu, tổng giá trị tính theo mệnh giá là hơn 23.113 tỷ đồng.
Thương vụ IPO VPBankS cũng đang bước vào giai đoạn đăng ký mua (kéo dài từ ngày 10/10 - 31/10/2025) và dự kiến niêm yết ngay trên HOSE ngay trong tháng 12/2025. Đây là thông tin hấp dẫn với nhà đầu tư khi họ nhìn thấy được triển vọng của thị trường chứng khoán nói chung và cổ phiếu chứng khoán nói riêng.
Thống kê cho thấy, chỉ trong thời gian ngắn, hàng loạt kế hoạch chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) hoặc tăng vốn quy mô hàng ngàn tỷ đồng của các doanh nghiệp lớn đã được công bố. Dự báo, thanh khoản tiếp tục tăng và làn sóng IPO trở lại được xem là hai chủ đề trọng tâm trong năm 2026. Nhà đầu tư trong nước tiếp tục đóng vai trò lực đỡ chính của thị trường, trong khi các thương vụ niêm yết quy mô lớn như TCBS, VPS và Gelex Infrastructure… phản ánh niềm tin của khối doanh nghiệp. Chu kỳ phát hành mới này được kỳ vọng sẽ tạo xung lực tăng trưởng và mở rộng chiều sâu cho thị trường chứng khoán.
Cơ hội để doanh nghiệp vươn tầm
Ông Phạm Lưu Hưng, Kinh tế trưởng, Giám đốc SSI Research nhấn mạnh, tính hấp dẫn của thị trường chứng khoán Việt Nam không chỉ là được nâng hạng lên thị trường mới nổi, mà còn ở nỗ lực của cơ quan quản lý và các thành viên thị trường trong việc tăng độ sâu của thị trường, trong đó có việc đẩy mạnh hoạt động IPO.
Vừa qua, thương vụ IPO TCBS đã tạo chất xúc tác tốt cho cổ phiếu ngành chứng khoán và thị trường nói chung về mặt thanh khoản. Khi có thêm nhiều đợt IPO lớn, cùng với đà phát triển của thị trường chứng khoán sẽ là cơ hội thu hút thêm nhà đầu tư nước ngoài vào thị trường Việt Nam.
“Nâng hạng mới là một bước, thị trường chứng khoán Việt Nam còn sự hấp dẫn khác, đến từ đa dạng cổ phiếu, câu chuyện tăng trưởng của doanh nghiệp, hoạt động IPO/niêm yết mới, sẽ giúp đẩy mạnh quan tâm của nhà đầu tư nước ngoài”, ông Hưng nhận định.
“Tiền ngoại bán ròng, tiền nội mạnh mẽ, giờ thị trường được nâng hạng và đang trong chu kỳ nới lỏng tiền tệ, tư vấn phải tính toán để cân đối cho doanh nghiệp về cơ cấu cổ đông cần có, cả tổ chức lẫn cá nhân trong các đợt bán vốn/IPO, không thể thiên lệch trong bối cảnh thị trường như vậy. Nhà đầu tư tổ chức giúp cơ cấu cổ đông của doanh nghiệp có tính ổn định, còn nhà đầu tư cá nhân tạo sự đa dạng trong giao dịch, góp phần thanh khoản cổ phiếu. Thị trường Việt Nam nâng hạng FTSE, vài năm sau sẽ là MSCI, nên câu chuyện kỳ vọng dòng vốn ngoại quay lại thị trường là có cơ sở. Làm sao để tận dụng được cơ hội thị trường khi IPO và sau IPO sẽ lớn mạnh và đón tiếp các dòng vốn lớn là nhu cầu của rất nhiều doanh nghiệp khi đặt vấn đề IPO/niêm yết trong giai đoạn này”, một nhân sự tư vấn IB khác chia sẻ.
Nhân sự tư vấn này cho biết vừa hoàn thiện lộ trình đại chúng hóa và đưa cổ phiếu lên giao dịch trên UPCoM cho một doanh nghiệp, công việc tiếp theo là đồng hành xây dựng chân dung doanh nghiệp trên thị trường vốn, lan toả câu chuyện đầu tư về doanh nghiệp - mục tiêu chính là gia tăng được các cổ đông yêu thích doanh nghiệp, tiến đến tăng vốn trong năm sau và sẽ niêm yết trên sàn HOSE. Từ giai đoạn bỡ ngỡ với các quy định liên quan đến thị trường chứng khoán, doanh nghiệp dần quen với điều này và mọi công việc đang vận hành gọn gàng, nhanh hơn hẳn. Họ liên tục tiếp đón các đoàn nhà đầu tư tới tìm hiểu doanh nghiệp và đang nhuần nhuyễn với các vấn đề này. Rõ ràng, đây là quá trình trưởng thành của doanh nghiệp, tạo tiền đề để họ có thể phát triển trong tương lai.
Theo chia sẻ của các nhân sự tư vấn IB, IPO/niêm yết, đương nhiên, doanh nghiệp phải làm quen với rất nhiều quy định liên quan tới công bố thông tin, minh bạch, các tiêu chuẩn quản trị. Họ có thể gặp những khó khăn, bối rối nhất định trong thời gian đầu, nhưng đó là điều kiện đủ để doanh nghiệp có thể đáp ứng tiêu chí được dòng tiền trên thị trường quan tâm và đồng hành. Điều kiện cần luôn là nội tại của doanh nghiệp, là sức bật, nền tảng, là triển vọng tăng trưởng lợi nhuận ổn định, bền vững. Khi nỗ lực đáp ứng “khẩu vị, tiêu chuẩn” của thị trường vốn, tạo được thương hiệu cổ phiếu tốt, doanh nghiệp sẽ nhận được sự ủng hộ của nhà đầu tư, đặc biệt ở những quyết định quan trọng liên quan đến tăng vốn phục vụ cho kế hoạch kinh doanh trong tương lai của doanh nghiệp.
Thực tế, nhiều doanh nghiệp thông qua thị trường chứng khoán đã huy động được nguồn vốn và vươn tầm, lớn mạnh.