Lợi suất trái phiếu trên thị trường thứ cấp thay đổi nhẹ so với tuần trước. Dự báo, tuần này, lợi suất trái phiếu kỳ hạn trên 5 năm sẽ tăng đáng kể trên cả hai thị trường sơ cấp và thứ cấp do tăng nguồn cung từ thị trường sơ cấp.
Thị trường sơ cấp
Trong từ 5 - 9/1, thị trường sơ cấp không tổ chức đấu thầu trái phiếu chính phủ và tín phiếu.
Tính đến hết năm 2014, tổng lượng trái phiếu và tín phiếu chính phủ và Chính phủ bảo lãnh đạt 267.343 tỷ đồng, tăng 13% so với giá trị phát hành năm 2013. Nhìn chung, trong năm 2014, lợi suất trái phiếu chính phủ giảm dần nhờ nền kinh tế vĩ mô tích cực. Tháng 11 và 12, lợi suất đã tăng trở lại, chủ yếu do tác động của Thông tư 36/2014 và ảnh hưởng của giá dầu lao dốc. Chính phủ đã nắm bắt lợi thế của việc lợi suất giảm để tái cơ cấu danh mục nợ của mình kỳ hạn dài hơn, đem lại tính ổn định hơn và giảm thiểu rủi ro. Xu hướng này sẽ còn tiếp tục trong năm 2015 khi Chính phủ dừng phát hành trái phiếu kỳ hạn dưới 5 năm.
Trong tuần từ 12 - 16/1, Chính phủ sẽ tổ chức đầu thầu 8.300 tỷ đồng trái phiếu chính phủ. Trong đó, KBNN gọi thầu 4.000 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 5 và 10 năm. NHPTVN gọi thầu 3.000 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 5 và 10 năm. NHCS gọi thầu 1.300 tỷ đồng các kỳ hạn 2, 3, 5 và 10 năm.
KBNN đã công bố kế hoạch phát hành trái phiếu của quý I/2015; trong đó, sẽ không có trái phiếu kỳ hạn dưới 5 năm được phát hành. Tổng khối lượng kế hoạch phát hành trong quý I của KBNN là 70.000 tỷ đồng (kỳ hạn 5 năm là 55.000 tỷ đồng, 10 năm là 10.000 tỷ đồng và 15 năm là 5.000 tỷ đồng).
Thị trường thứ cấp
Trong tuần từ 5 - 9/1, khối lượng giao dịch trên thị trường trái phiếu chính phủ thứ cấp đạt 13.105 tỷ đồng, tăng 68,2% so với tuần trước đó, tương ứng với giá trị trung bình mỗi phiên đạt 2.621 tỷ đồng.
Giá trị thông thường (outright) chiếm tới 76%, tương ứng với giá trị giao dịch đạt 9.612 tỷ đồng. Khối lượng giao dịch mua bán lại (repos) đạt 3.492 tỷ đồng, chiếm 27% tổng giá trị của thị trường.
Trên thị trường thứ cấp, giao dịch trái phiếu kỳ hạn từ 1 - 3 năm và từ 3 - 5 năm lần lượt chiếm 78% và 17% tổng giá trị giao dịch. Giá trị giao dịch trái phiếu dưới 1 năm và trên 7 năm đều chỉ chiềm khoảng 1%, trong giá trị giao dịch trái phiếu từ 5 - 7 năm cũng chỉ chiếm 3%.
Sau ba tuần liên tiếp mua ròng, NĐT nước ngoài đã bán ròng khối lượng lớn, lên tới 1.062 tỷ đồng thông qua các giao dịch outright và repos.
Theo số liệu Bloomberg, lợi suất trái phiếu tuần này tiếp tục giảm tại các kỳ hạn ngắn và trung hạn, nhưng lại tăng nhẹ ở kỳ hạn dài. Tuy vậy, lợi suất ngắn hạn chỉ giảm nhẹ so với tuần trước. Riêng lợi suất trái phiếu kỳ hạn 15 năm không thay đổi giữ nguyên mức 7,80%/năm.
Thị trường mở
Trên thị trường mở từ 5 - 9/1, đã có 16,88 tỷ đồng giao dịch reverse repo được thực hiện và 7.117 tỷ đồng giao dịch revese repo đáo hạn.
Trong khi đó, NHNN phát hành 22.422 tỷ đồng tín phiếu các loại, gấp 3,57 lần khối lượng phát hành của tuần trước đó. Tín phiếu 28 ngày chiếm tới 41,2% tổng giá trị phát hành, tương đương với 9.241 tỷ đồng. Tín phiếu 182 và 91 ngày chiếm lần lượt 29,3% và 15,9%, tương đương với 6.566 tỷ đồng và 3.574 tỷ đồng. Còn lại tín phiếu 56 ngày ghi nhận khối lượng phát hành 3.041 tỷ đồng, chiếm 13,56%. Lợi suất tín phiếu tại kỳ hạn 182 ngày giảm nhẹ khoảng 3 điểm cơ bản, xuống còn 4,37%/năm, trong khi lợi suất 56 ngày tăng tới 10 điểm cơ bản, đạt 3,70%/năm. Lợi suất tín phiếu kỳ hạn 91 ngày (4%/năm) và 28 ngày (3,5%/năm) đều không thay đổi so với tuần trước.
Thị trường liên ngân hàng
Trong tuần từ 5 - 9/1, lãi suất liên ngân hàng qua các kỳ hạn gần như không thay đổi so với tuần trước. Theo Bloomberg, lãi suất tham khảo ở ngưỡng: qua đêm (3,5%/năm , tăng 10 điểm cơ bản), 1 tuần (3,7%/năm, không thay đổi), 2 tuần (3,9%/năm, không thay đổi) và 1 tháng (4,1%/năm, tăng 20 điểm cơ bản).
