Do ngân hàng là những nhà đầu tư chính trên thị trường trái phiếu chính phủ, nên khi họ tập trung vào các hoạt động hỗ trợ tín dụng, nhu cầu với trái phiếu chính phủ cũng bị hạn chế. Tuần qua, tỷ lệ trúng thầu trái phiếu giảm từ 78% xuống 30%, đẩy lợi suất tăng cao trên cả hai thị trường sơ cấp và thứ cấp. Dự báo tuần này, lợi suất sẽ tiếp tục tăng, nhưng tốc độ tăng sẽ chậm lại.
Thị trường sơ cấp
Trong tuần thứ hai của tháng 11, Kho bạc Nhà nước (KBNN) là đơn vị duy nhất chào thầu trái phiếu chính phủ trên thị trường sơ cấp, với khối lượng 5.000 tỷ đồng, bao gồm kỳ hạn 5 năm (2.000 tỷ đồng), 10 năm (2.000 tỷ đồng) và 15 năm (1.000 tỷ đồng).
Kết quả, có 1.500 tỷ đồng trái phiếu được đấu thầu thành công, ghi nhận tỷ lệ trúng thầu khiêm tốn là 30%. Cụ thể, trái phiếu kỳ hạn 5 năm có tỷ lệ trúng thầu 40%, tương đương 800 tỷ đồng trái phiếu được phát hành tại mức lợi suất 5,3%/năm, tăng 20 điểm cơ bản; trái phiếu kỳ hạn 10 năm đạt tỷ lệ trúng thầu 10%, tương đương 200 tỷ đồng trái phiếu được phát hành tại mức lợi suất 6,45%/năm, tăng 5 điểm cơ bản; trái phiếu kỳ hạn 15 năm huy động thành công 500 tỷ đồng tại mức lợi suất 7,25%/năm, tăng 20 điểm cơ bản so với tuần phát hành trước đó.
Tính đến hết ngày 14/11, có 196.603 tỷ đồng trái phiếu chính phủ và trái phiếu Chính phủ bảo lãnh được đấu thầu thành công. Trong đó, có 189.300 tỷ đồng trái phiếu KBNN, 9.987 tỷ đồng trái phiếu Ngân hàng Phát triển Việt Nam và 4.502 tỷ đồng trái phiếu Ngân hàng Chính sách xã hội.Trong tuần qua, tín phiếu chính phủ không có phiên đấu thấu nào trên thị trường sơ cấp. Trong tuần này, KBNN sẽ gọi thầu 4.000 tỷ đồng trái phiếu, trong đó, kỳ hạn 5 năm là 1.500 tỷ đồng, 10 năm là 1.500 tỷ đồng và 15 năm là 1.000 tỷ đồng.
Thị trường thứ cấp
Thị trường thứ cấp tuần từ 10/11 đến 14/11 diễn ra đặc biệt sôi động. Hơn 25.049 tỷ đồng giá trị trái phiếu đã được chuyển nhượng, trung bình mỗi phiên đạt hơn 5.000 tỷ đồng, tăng 20,25% so với tuần trước đó. Các giao dịch thông thường (outright) vẫn chiếm tỷ trọng lớn, 77% tổng giá trị giao dịch, tương đương 19.210 tỷ đồng; khối lượng giao dịch mua bán lại (repos) đạt 5.839 tỷ đồng, chiếm 23%.
Trái phiếu có kỳ hạn còn lại dưới 1 năm không có giao dịch. Giá trị giao dịch trái phiếu kỳ hạn còn lại từ 1 đến dưới 3 năm chiếm 25% tổng giá trị giao dịch. Giá trị giao dịch trái phiếu kỳ hạn còn lại từ 3 đến dưới 5 năm và từ 5 đến dưới 7 năm cùng chiếm 31% tổng giá trị mỗi loại. Trái phiếu kỳ hạn trên 7 năm chiếm 13%.
Nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục mua ròng trái phiếu, trị giá 166 tỷ đồng, thông qua các giao dịch outright và repos.
Theo số liệu từ Bloomberg, lợi suất trái phiếu tăng mạnh trên hầu hết các kỳ hạn, tốc độ tăng nhanh hơn so với tuần trước đó. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 1, 2 và 3 năm lần lượt tăng 29, 22 và 19 điểm cơ bản, lên tương ứng 4,09%/năm, 4,5%/năm và 4,84%/năm. Lợi suất của trái phiếu kỳ hạn 5, 7, 10 và 15 ghi nhận lần lượt tại 5,5%/năm (+35 điểm cơ bản), 6,13%/năm (+23 điểm cơ bản), 6,62%/năm (+19 điểm cơ bản) và 7,35%/năm (+20 điểm cơ bản).
Thị trường mở
Trên thị trường mở tuần qua có 336 tỷ đồng giá trị giao dịch reverse repo được thực hiện và 84 tỷ đồng giao dịch reverse repo đáo hạn. Trong khi đó, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) phát hành khoảng 4.579 tỷ đồng tín phiếu các loại, giảm 87% so với tuần trước đó. Tín phiếu kỳ hạn 91 ngày là 2.586 tỷ đồng, tín phiếu kỳ hạn 56 ngày là 1.494 tỷ đồng, tín phiếu kỳ hạn 28 ngày là 499 tỷ đồng. Lãi suất trúng thầu ở tất cả các kỳ hạn đều ổn định trong tuần, không thay đổi so với tuần trước đó. Cụ thể, lãi suất trúng thầu tín phiếu 91 ngày là 3,5%/năm, tín phiếu 56 ngày là 3%/năm, tín phiếu 28 ngày là 2,6%/năm.
Trong tuần, có 14.157 tỷ đồng tín phiếu đáo hạn. Như vậy, NHNN đã bơm ròng 9.830 tỷ đồng trên thị trường mở sau tuần hút ròng trước đó.
Thị trường liên ngân hàng
Lãi suất liên ngân hàng tăng lên mức cao ở các kỳ hạn qua đêm và 1 tuần, trong khi lãi suất kỳ hạn 2 tuần và 1 tháng chỉ tăng nhẹ. So với tuần trước đó, lãi suất thị trường liên ngân hàng thay đổi như sau: qua đêm (3,3%/năm, +150 điểm), 1 tuần (3,3%/năm, +120 bps), 2 tuần (3,3%/năm, +100 điểm), 1 tháng (3,4%/năm, +90 điểm).
