Trong số đó có kế hoạch niêm yết quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REIT) tại Singapore của Airtrunk, doanh nghiệp được Blackstone hậu thuẫn, dự kiến có thể huy động 1,5 tỷ USD. Một trường hợp khác là Firmus, nhà vận hành trung tâm dữ liệu có trụ sở tại Úc, đã rút kế hoạch IPO vào tháng 10.
Ngoài ra, ông lớn trong lĩnh vực AI là OpenAI cũng đã trì hoãn kế hoạch niêm yết. Nhà sáng lập kiêm CEO Sam Altman cho biết công ty sẽ không niêm yết vào năm 2026, trong bối cảnh xuất hiện nhiều lo ngại về vấn đề an toàn AI.
Những lo ngại từ việc lãi suất tăng cao
Theo các nhà phân tích, nhiều doanh nghiệp đang trì hoãn hoặc hủy bỏ hoàn toàn kế hoạch niêm yết do lãi suất đã tăng đáng kể trong tháng qua.
Chi phí vay vốn đã tăng lên kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nâng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào ngày 16/9, đưa phạm vi lãi suất lên mức 3,75% – 4%. Điều này khiến việc huy động vốn thông qua cổ phiếu hoặc trái phiếu trở nên khó khăn hơn đối với các doanh nghiệp.
Đặc biệt, các quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REIT) trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu đang chịu ảnh hưởng lớn do phải tái cấp vốn cho các khoản nợ với lãi suất cao hơn. Điều này sẽ tác động tiêu cực đến lợi suất, khi các khoản thanh toán nợ vay làm thu hẹp phần cổ tức chi trả cho nhà đầu tư.
Nirgunan Tiruchelvam, Trưởng bộ phận nghiên cứu ngành tiêu dùng và Internet tại Aletheia Capital nhận định rằng cổ tức của các REIT sẽ khó tăng nhanh hơn lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài đang đi lên.
Trong bối cảnh chính sách tiền tệ thắt chặt hiện nay, các nhà quản lý tài sản có thể chuyển dịch vốn từ những tài sản chi trả cổ tức – chẳng hạn như các quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REIT) – sang trái phiếu chính phủ Mỹ hoặc trái phiếu doanh nghiệp chất lượng cao.
Thị trường đã quá tải
Hiện nay, có rất nhiều dự án liên quan đến AI đang tìm kiếm nguồn vốn, dẫn đến tình trạng thị trường trở nên quá tải.
Francis Tan, chiến lược gia trưởng khu vực châu Á tại Indosuez Wealth Management cho biết: “Các công ty tham gia IPO muộn hiện đang cân nhắc kỹ lưỡng hơn về việc niêm yết, trong bối cảnh tỷ lệ đăng ký mua cổ phiếu ở mức thấp”.
Firmus từng đặt mục tiêu huy động 5 tỷ USD thông qua đợt IPO trên Sàn giao dịch Chứng khoán Úc. Mức định giá dự kiến cho công ty là 30,6 tỷ USD – cao gần gấp ba lần so với mức định giá 10,5 tỷ USD đạt được trong vòng gọi vốn hồi tháng 8 – đây là mức giá quá đắt đỏ theo nhận định của các chuyên gia.
Sau khi các nhà đầu tư rút lui, Firmus đã hủy bỏ kế hoạch IPO. Theo các phương tiện truyền thông, công ty này hiện chuyển hướng sang tìm kiếm nguồn vốn từ các nhà đầu tư tư nhân.
Một số doanh nghiệp khác cũng đã tạm hoãn kế hoạch niêm yết gần đây, bao gồm nhà sản xuất vật liệu tiên tiến Amaero và nhà sản xuất nhẫn thông minh Oura. Cả hai công ty này đều từng dự kiến niêm yết tại Mỹ vào tháng 9.
Sự bất ổn của thị trường là lý do khiến Oura trì hoãn IPO. Công ty này từng kỳ vọng huy động 2,2 tỷ USD với mức định giá lên tới 15 tỷ USD.
Lorraine Tan, Giám đốc bộ phận nghiên cứu cổ phiếu khu vực châu Á tại Morningstar cho biết các đơn vị bảo lãnh phát hành IPO có thể trở nên thận trọng trong bối cảnh thị trường biến động, do lo ngại về rủi ro không đủ số lượng đăng ký mua, cũng như sự thiếu chắc chắn về một màn chào sàn thành công.
“Việc các thương vụ IPO bị hủy bỏ... phản ánh tâm lý lo ngại của giới đầu tư, khiến các công ty khó đạt được mức định giá như mong muốn khi thực hiện IPO”, bà cho biết.
Tuy nhiên, đây không hẳn là dấu hiệu cho thấy xu hướng đầu tư vào AI đang suy yếu trên diện rộng.
“Các nhà đầu tư vào AI đang trở nên khắt khe hơn. Thị trường hiện đã phân tách rõ ràng giữa những doanh nghiệp thực sự tạo ra lợi nhuận từ AI và những doanh nghiệp chỉ đang chi tiêu cho công nghệ này”, ông Tiruchelvam cho biết.
Điều này thể hiện rõ trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu: chênh lệch lợi suất trái phiếu của các doanh nghiệp vận hành trung tâm dữ liệu truyền thống ngày càng nới rộng, cho thấy rủi ro gia tăng. Ngược lại, các công ty điện toán đám mây quy mô lớn như Microsoft, Amazon và Meta lại ghi nhận chênh lệch lợi suất thu hẹp khi nhà đầu tư tìm đến các tài sản ít rủi ro hơn.