Hôm thứ Tư (26/8), dữ liệu công bố từ Bộ Thương mại Mỹ cho thấy chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) đã tăng 0,2% trong tháng 7 sau khi điều chỉnh theo mùa, đưa lạm phát hàng năm lên 3,7%. Cả hai mức này đều cao hơn 0,1 điểm phần trăm so với dự báo đồng thuận của Dow Jones.
Tuy nhiên, nếu loại trừ chi phí thực phẩm và năng lượng, chỉ số PCE cơ bản ghi nhận mức tăng lần lượt là 0,2% so với tháng trước và 3,3% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù Fed xem xét cả hai thước đo, các nhà hoạch định chính sách thường xem lạm phát cơ bản là thước đo phản ánh tốt hơn các xu hướng dài hạn.
Báo cáo này được đưa ra trong bối cảnh các quan chức Fed đang cân nhắc bước đi chính sách tiếp theo, mặc dù các số liệu lạm phát hàng tháng trong mùa hè này nhìn chung ở mức thấp, nhưng lạm phát tổng thể vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.
Do Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) – cơ quan ấn định lãi suất – không có cuộc họp chính thức nào trong tháng 8, các quan chức có một khoảng thời gian tạm nghỉ trước khi đưa ra quyết định tại cuộc họp tiếp theo vào ngày 15/9 và 16/9. Thị trường hiện dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 9, với khả năng cao nhất cho việc tăng lãi suất rơi vào tháng 12.
Kể từ khi nhậm chức vào tháng 5, Chủ tịch Fed Kevin Warsh luôn tỏ ra thận trọng khi nói về định hướng chính sách, thay vào đó, ông muốn để thị trường tự định hình xu hướng.
Trong khi đó, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ gần đây đang có xu hướng tăng. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm và 30 năm gần đây đã chạm mức cao nhất kể từ năm 2007 – thời điểm ngay trước khi cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu nổ ra. Sự gia tăng mạnh mẽ này xuất phát từ nhiều yếu tố, bao gồm lo ngại của nhà đầu tư về cam kết của Fed đối với mục tiêu lạm phát, cũng như các vấn đề liên quan đến nợ công và thâm hụt ngân sách liên bang.
Mặc dù chỉ số PCE cơ bản trong tháng 7 mang lại tín hiệu khả quan, giá năng lượng vẫn ở mức cao do xung đột tại Trung Đông tiếp diễn. Đồng thời, Tổng thống Donald Trump đã khởi động lại cuộc chiến thương mại với Canada, khi cả hai bên đều có ý định áp thuế mới vào tháng 9. Triển vọng từ cả hai yếu tố này làm gia tăng nguy cơ lạm phát có thể tăng trở lại hoặc duy trì ở mức cao.
