"Sẽ sàng lọc và phát hiện tất cả các giao dịch bất thường"
Ông Nguyễn Mạnh Hùng, Phó tổng giám đốc Sở GDCK TP. HCM (HOSE)
Với những lợi ích từ việc ứng dụng công nghệ hiện đại, HOSE phấn đấu trong năm nay 100% các CTCK thành viên đều tham gia giao dịch trực tuyến. Chúng tôi dự kiến sẽ đề xuất UBCK nâng cao điều kiện thành viên của Sở, theo đó tham gia giao dịch trực tuyến sẽ trở thành một điều kiện bắt buộc. Việc giám sát thị trường cũng sẽ được chú trọng. HOSE đã chủ động xây dựng hệ thống phần mềm ứng dụng sử dụng các tiêu chí giám sát để lọc các giao dịch bất thường. Với sự hỗ trợ của hệ thống này và các biện pháp nghiệp vụ khác, HOSE phấn đấu tất cả các hành vi giao dịch bất thường đều được phát hiện và xử lý kịp thời. Một trong các mục tiêu đặt ra trong năm 2010 là sẵn sàng về mặt hệ thống nhân sự, quy trình cho việc kéo dài thời gian giao dịch. Vừa qua, Sở cũng đã tiến hành khảo sát nhu cầu của các thành viên thị trường về việc xây dựng chuẩn phân ngành áp dụng cho các cổ phiếu trên HOSE, dự kiến trong năm nay sẽ áp dụng. Đây sẽ là cơ sở để có thể xây dựng các chỉ số theo nhóm ngành, cung cấp các thông tin chuyên sâu hơn để phục vụ NĐT. Đồng thời, đó cũng là tiền đề phát triển các sản phẩm phái sinh.
"Xem xét bổ sung điều kiện phát hành tăng vốn của DN niêm yết"
Ông Nguyễn Băng Tâm, Phó chủ tịch CLB Các công ty niêm yết
Tôi thấy tiêu chí phát hành cổ phần ra công chúng hiện khá đơn giản: DN có vốn điều lệ 10 tỷ đồng và hoạt động kinh doanh có lãi, không có lỗ lũy kế, có phương án sử dụng vốn. Việc quy định hoạt động kinh doanh có lãi rất đơn giản, vấn đề là quy định lãi bao nhiêu theo tiêu chí nào, ROA hay ROE bao nhiêu? Một số nước quy định cụ thể ROE trên bao nhiêu thì được phép phát hành tăng vốn lên bao nhiêu % so với vốn hiện có. Bên cạnh đó, chúng ta cần chú ý đến vấn đề thời gian phát hành. Lần phát hành trước cách lần phát hành kế tiếp là bao nhiêu. Cùng với đó, cần có kế hoạch giám sát chặt chẽ phương án sử dụng vốn của DN.
Còn một vấn đề UBCK nên chỉnh sửa cho phù hợp đó là khái niệm cổ phiếu thưởng. Đây là hình thức tăng vốn điều lệ của DN bằng hình thức chuyển các nguồn vốn chủ sở hữu thành vốn cổ phần. Số lượng cổ phiếu của cổ đông tăng lên, nhưng giá cổ phiếu cũng bị điều chỉnh giảm tương ứng với tỷ lệ thưởng. Cổ đông không nhận được gì, tài sản vẫn vậy nhưng vẫn bị đánh thuế thu nhập. Tôi nghĩ UBCK nên chỉnh sửa khái niệm cổ phiếu thưởng. Nếu không, cần kiến nghị cơ quan thuế không đánh thuế đối với hình thức này.
"Cần có hình thức thay thế đại lý nhận lệnh"
Ông Nhữ Đình Hòa, Phó tổng giám đốc CTCK Bảo Việt
Để phát triển thị trường trong thời gian tới, cần có chính sách khuyến khích hơn nữa để việc lên sàn niêm yết là đích đến của nhiều DN. Các quy định về giao dịch cần ổn định hơn để đảm bảo thị trường tuân theo đúng quy luật của nó. Về nghiệp vụ, các quy định rút ngắn thời gian giao dịch, cho phép NĐT mở nhiều tài khoản giao dịch, các hình thức giao dịch ký quỹ, giao dịch quyền chọn cần sớm được triển khai.
Tôi cho rằng, nên cho phép các đại lý nhận lệnh tồn tại, nhưng với điều kiện chặt chẽ hơn. Đối với những đại lý nhận lệnh vi phạm vẫn xử phạt công khai, nghiêm khắc để đảm bảo tính răn đe. Nếu thay thế đại lý nhận lệnh thì theo hướng sử dụng mô hình các tổ chức môi giới cũng được nhiều TTCK tiên tiến trên thế giới áp dụng.
"Cần phát triển nhà đầu tư tổ chức"
Ông Trần Thanh Tân, Chủ tịch CLB Quản lý Quỹ
Khác với các nước phát triển, TTCK Việt Nam đang được dẫn dắt bởi các NĐT cá nhân, nên việc thúc đẩy sự phát triển của NĐT tổ chức như quỹ đầu tư là hết sức quan trọng. Để làm được điều này cần nhanh chóng ban hành hướng dẫn về quỹ mở. Đây là loại quỹ đã được quy định trong Luật Chứng khoán và rất phổ biến trên TTCK nước ngoài. Bên cạnh đó, cần có hướng dẫn về những loại hình quỹ đầu tư đặc thù như quỹ bất động sản (BĐS). Quỹ BĐS sẽ giúp NĐT đa dạng hóa được rủi ro và tham gia vào sự phát triển của thị trường BĐS Việt Nam.
Cũng cần sớm có quy định cụ thể việc không hạn chế các quỹ do cùng một công quản lý quỹ không được cùng đặt lệnh mua và bán một loại chứng khoán trong ngày, mặc dù thực hiện thông qua hệ thống giao dịch theo phương thức khớp lệnh tập trung tại Sở GDCK. Vì mỗi công ty quản lý quỹ có nhiều quỹ khác nhau và mỗi quỹ đều được quản lý độc lập.
"Đẩy nhanh tiến độ ban hành Luật Kiểm toán độc lập"
Ông Bùi Văn Mai, Phó Chủ tịch Hội kiểm toán viên Hành nghề Việt Nam (VACPA)
Để thị trường phát triển bền vững trong năm 2010, dưới góc độ VACPA, tôi xin có một số kiến nghị như sau. Các DN niêm yết cần lựa chọn kiểm toán viên và công ty kiểm toán (CTKT) uy tín, chất lượng hơn là giá rẻ. Nên ký hợp đồng kiểm toán cho 2 - 3 năm liền, ký trước kết thúc năm kiểm toán đầu tiên 30 ngày. Cần hợp tác với kiểm toán viên tư vấn cho DN bên cạnh báo cáo kiểm toán. Về phía NĐT, cần đòi hỏi DN niêm yết tuân thủ các quy định về kế toán, kiểm toán yêu cầu phải có toàn văn báo cáo kiểm toán đính kèm báo cáo tài chính khi công khai, cần nghiên cứu kỹ ý kiến của kiểm toán viên, yêu cầu DN niêm yết không để kiểm toán viên đưa ra ý kiến ngoại trừ, khi cần thiết phải yêu cầu kiểm toán viên giải trình trước ĐHCĐ.
Về phía UBCK, cần thực hiện hoặc phối hợp với VACPA để kiểm tra giám sát chất lượng dịch vụ của các kiểm toán viên và CTKT được chấp thuận kiểm toán công ty niêm yết. Bộ Tài chính cần đẩy nhanh tiến độ ban hành Luật Kiểm toán độc lập, cập nhật và ban hành các chuẩn mực kế toán kiểm toán mới.
