Tăng trưởng GDP quý 3 bứt phá mạnh mẽ
GDP thực tế quý 3/2026 mở rộng tới 9,95% so với cùng kỳ năm trước, ghi nhận tốc độ tăng trưởng theo quý cao nhất trong một thập kỷ. Bệ đỡ chính đến từ sự phục hồi đồng đều ở cả ba khu vực, dẫn dắt bởi sự tăng tốc của ngành công nghiệp và xây dựng (+12,50% so với cùng kỳ) và dịch vụ (+9,54% so với cùng kỳ). Kết quả vượt kỳ vọng này đã tạo tiền đề để Chứng khoán KIS nâng dự báo tăng trưởng GDP cả năm 2026 của Việt Nam từ 9,0% lên 9,4%.
| |
Sản xuất công nghiệp bứt phá và thương mại đảo chiều sang xuất siêu
Theo Chứng khoán KIS, sự phục hồi mạnh mẽ của sản xuất công nghiệp đã trở thành bệ đỡ chính cho bức tranh kinh tế tháng 9, với chỉ số IIP tăng vọt 16,7% so với cùng kỳ – mức cao nhất kể từ cuối năm 2025. Ngành chế biến chế tạo dẫn đầu đà tăng nhờ sự bứt phá của các nhóm hàng xuất khẩu cốt lõi như dệt may, điện thoại và đặc biệt là thép thanh phục vụ hạ tầng.
Cùng với chỉ số PMI đạt 51,9 điểm (tháng thứ 14 liên tiếp trong vùng mở rộng), động lực sản xuất này đã tạo cú hích đưa xuất khẩu tháng 9 vọt tăng lên 59,48 tỷ USD (+39,09% so với cùng kỳ), quy tụ sức mạnh từ nhóm máy tính và linh kiện điện. Nhờ đó, cán cân thương mại chính thức đảo chiều sang xuất siêu 1,27 tỷ USD, chấm dứt chuỗi 10 tháng thâm hụt liên tiếp và thu hẹp thâm hụt tích lũy 9 tháng xuống 19,42 tỷ USD. Dẫu vậy, đà sụt giảm nhẹ của đơn hàng xuất khẩu mới trên PMI cùng các rủi ro thuế quan Mục 301 vẫn là những yếu tố cần theo dõi sát sao.
Dòng vốn FDI duy trì đà bùng nổ
Song hành với sự khởi sắc của ngoại thương, Chứng khoán KIS nhận định hoạt động đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) tiếp tục khẳng định vai trò là bệ đỡ dài hạn. Vốn FDI giải ngân tháng 9 đạt 3,82 tỷ USD (+12,35% so với cùng kỳ), đưa tổng giá trị giải ngân 9 tháng lên mức kỷ lục 21,07 tỷ USD. Đáng chú ý, vốn đăng ký mới vọt tăng tới 305,42% so với cùng kỳ, đạt 9,73 tỷ USD nhờ các siêu dự án mới, hứa hẹn tiếp tục bổ sung năng lực sản xuất và xuất khẩu cho các quý tiếp theo.
| |
Doanh số bán lẻ hạ nhiệt sau mùa cao điểm du lịch
Ghi nhận từ Chứng khoán KIS, trái ngược với sự bứt phá của sản xuất và đầu tư, khu vực tiêu dùng trong nước cho thấy sự hạ nhiệt mang tính mùa vụ. Tổng mức bán lẻ hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng tháng 9 đạt 690.620 tỷ đồng (+14,12% so với cùng kỳ), giảm tốc nhẹ so với tháng trước do mảng lưu trú, ăn uống và lữ hành qua đi giai đoạn cao điểm hè. Dù vậy, thị trường lao động công nghiệp ổn định (+3,44% so với cùng kỳ) cùng dòng khách quốc tế duy trì mức 1,8 triệu lượt vẫn đóng vai trò giữ nhịp cho sức mua nội địa.
Áp lực lạm phát gia tăng do giá nhiên liệu leo thang
Bên cạnh sự chậm lại của bán lẻ, áp lực lạm phát gia tăng cũng là yếu tố tác động đến tâm lý tiêu dùng. Chỉ số CPI tháng 9 tăng 0,61% so với tháng trước và 5,08% so với cùng kỳ năm trước, chính thức chạm trần mục tiêu 4,5%–5,0% của Chính phủ. Nhóm giao thông tăng 3,97% so với tháng trước do giá xăng RON95-III (+8,98% so với tháng trước) và dầu diesel (+4,53% so với tháng trước) tăng cao, cộng hưởng với đợt điều chỉnh học phí đầu năm học mới. Dẫu vậy, lạm phát cơ bản vẫn duy trì mức tăng khiêm tốn, cho thấy áp lực giá cả vòng hai nhìn chung vẫn nằm trong tầm kiểm soát.