Giằng co kéo dài, áp lực bán gia tăng cuối tuần
Thị trường chứng khoán Việt Nam trải qua phần lớn tuần giao dịch trong trạng thái giằng co, khi VN-Index chủ yếu dao động quanh vùng tham chiếu và dòng tiền phân hóa giữa các nhóm ngành. Sau nhịp hồi phục mạnh trước đó, tâm lý nhà đầu tư thận trọng hơn khi chỉ số tiến gần vùng kháng cự, trong khi lực cầu chưa đủ mạnh để duy trì đà tăng. Đáng chú ý, trạng thái này thay đổi rõ rệt trong phiên cuối tuần khi áp lực bán gia tăng trên diện rộng, khiến VN-Index giảm hơn 34 điểm và lùi về quanh 1.795 điểm.
Sắc đỏ xuất hiện ở hầu hết các nhóm ngành, trong đó ngân hàng, chứng khoán, bất động sản và nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn đồng loạt điều chỉnh. Ngược lại, nhóm dầu khí duy trì diễn biến tích cực hơn nhờ được hỗ trợ bởi giá dầu thế giới tăng trong bối cảnh rủi ro địa chính trị tiếp tục ảnh hưởng đến nguồn cung.
VN-Index kết tuần bằng cây nến đỏ, đồng thời đóng cửa tại mức thấp nhất tuần, cho thấy áp lực chốt lời đang gia tăng sau nhịp tăng mạnh trước đó. Tuy nhiên, diễn biến này vẫn có thể được xem là một nhịp điều chỉnh kỹ thuật nhằm hấp thụ lượng cung sau khi chỉ số tăng nhanh từ vùng 1.720 điểm lên gần 1.870 điểm.
Điểm tựa từ dòng tiền nâng hạng
Nếu VN-Index giữ được vùng 1.780-1.810 điểm và lực cầu cải thiện, thị trường có thể hình thành nhịp tích lũy sau giai đoạn tăng mạnh.
Trong bối cảnh thị trường điều chỉnh, câu chuyện nâng hạng vẫn là một điểm tựa đáng chú ý cho dòng tiền trong tháng 9. Việc Việt Nam chính thức được FTSE Russell nâng hạng từ ngày 21/9, cùng với nhiều cổ phiếu được bổ sung vào các bộ chỉ số, đang tạo kỳ vọng về sự gia tăng của dòng vốn quốc tế. Khi thời điểm nâng hạng đến gần, tuần giao dịch mới có thể là giai đoạn thị trường phản ánh rõ hơn kỳ vọng về dòng tiền giải ngân và tái cơ cấu danh mục của các quỹ, qua đó hỗ trợ tâm lý và tạo động lực cho nhóm cổ phiếu được hưởng lợi.
Dù dòng vốn thực tế nhiều khả năng được phân bổ theo từng giai đoạn, việc các quỹ chuẩn bị danh mục trước ngày hiệu lực có thể giúp tâm lý thị trường tích cực hơn. Đây cũng là yếu tố duy trì sự phân hóa, khi dòng tiền có xu hướng ưu tiên những cổ phiếu được bổ sung vào các bộ chỉ số và đáp ứng yêu cầu về thanh khoản, vốn hóa.
Ở chiều ngược lại, môi trường quốc tế vẫn tiềm ẩn những yếu tố gây biến động. ECB vừa tăng 0,25 điểm phần trăm lãi suất, lần thứ hai kể từ đầu năm, trong khi thị trường Mỹ tiếp tục theo dõi dữ liệu lạm phát và cuộc họp Fed ngày 16/9. Diễn biến lãi suất, lợi suất trái phiếu và giá dầu có thể tác động đến tỷ giá cũng như dòng vốn quốc tế. Tuy nhiên, các yếu tố này nhiều khả năng chỉ tạo ra những nhịp rung lắc ngắn hạn, thay vì làm thay đổi triển vọng chung của thị trường, trong bối cảnh dòng tiền liên quan đến câu chuyện nâng hạng đang đến gần.
Kiểm định hỗ trợ, ưu tiên chọn lọc cổ phiếu
Về kỹ thuật, VN-Index lùi về quanh 1.795 điểm và đóng cửa bằng cây nến đỏ tại mức thấp nhất tuần, cho thấy động lượng tăng suy yếu. RSI giảm về quanh 50, trở lại vùng trung tính. MACD vẫn ở mức âm và nằm dưới đường tín hiệu, cho thấy xu hướng ngắn hạn đang yếu đi, dù chưa đủ để xác nhận một xu hướng giảm mới.
Trong tuần này, vùng 1.780-1.810 điểm sẽ là khu vực quan trọng, trong đó mốc 1.800 điểm có ý nghĩa tâm lý đáng chú ý. Nếu VN-Index giữ được vùng này và lực cầu cải thiện, thị trường có thể hình thành nhịp tích lũy sau giai đoạn tăng mạnh. Ngược lại, nếu vùng hỗ trợ bị xuyên thủng kèm thanh khoản gia tăng, áp lực điều chỉnh có thể mở rộng.
Do đó, nhà đầu tư nên ưu tiên quản trị vị thế và tận dụng các nhịp điều chỉnh để cơ cấu danh mục. Những cổ phiếu vẫn duy trì xu hướng tăng hoặc tích lũy tốt có thể tiếp tục nắm giữ, trong khi các vị thế đã tăng mạnh nên được chốt lời từng phần. Với cơ hội mới, nhà đầu tư có thể giải ngân từng phần khi cổ phiếu điều chỉnh về vùng hỗ trợ, ưu tiên những mã có nền giá tốt, dòng tiền cải thiện và hưởng lợi từ câu chuyện nâng hạng. Hạn chế mua đuổi trong các nhịp tăng mạnh và duy trì tỷ trọng tiền mặt hợp lý.
Nhìn chung, thị trường có thể tiếp tục rung lắc trong quá trình kiểm định vùng hỗ trợ. Trong khi đó, kỳ vọng dòng tiền từ quá trình nâng hạng FTSE vẫn có thể hỗ trợ tâm lý và tạo cơ hội phân hóa trong thời gian tới.