Thị trường vĩ mô tháng 9
BSC điều chỉnh giảm triển vọng GDP xuống 5,29%. Nếu dịch bệnh kéo dài hơn dự kiến, kịch bản tiêu cực, GDP ước đạt 4,06%.
Hoạt động tiêm vaccine tiếp tục được đẩy mạnh (trung bình 4.635 liều/ triệu người/ngày) là cơ sở để kỳ vọng vận động hồi phục trong những tháng còn lại.
Bên cạnh đó, tác động của Nghị quyết 63/NQ-CP, giải ngân vốn ngân sách khả năng tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong việc giữ vững triển vọng năm 2021. Giải ngân ước đạt 513.000 tỷ đồng.
Về xuất khẩu, BSC điều chỉnh dự báo tăng trưởng giảm xuống mức 19,4% so với cùng kỳ trong khi nhập khẩu duy trì ở mức 30,2% vào năm 2021.
Nguyên nhân do tăng trưởng xuất khẩu chịu ảnh hưởng khá mạnh từ tình trạng giãn cách xã hội. Ngoài ra, xu hướng tiêu dùng của Hoa Kỳ đang hướng tới các mặt hàng ăn uống và du lịch giải trí thay vì các sản phẩm máy móc thiết bị.
Đồng thời, BSC tăng dự báo ước tính CPI cuối quý III đạt mức 2,9-3,1% chủ yếu do giá lương, thực phẩm và giá dầu đều duy trì đà tăng mạnh.
Theo BSC, các yếu tố tích cực ảnh hưởng thị trường quý III là việc đẩy mạnh giải ngân đầu tư công; chính sách tiền tệ nới lỏng hạn chế ảnh hưởng tiêu cực của dịch bệnh và hỗ trợ tăng trưởng của các doanh nghiệp; các giải pháp hỗ trợ an sinh xã hội và hỗ trợ doanh nghiệp.
Thêm vào đó, các ETFs VNM, FTSE công bố điều chỉnh và thực hiện cơ cấu danh mục sẽ tăng thanh khoản cho thị trường; việc triển khai lô giao dịch 10 và chuyển các doanh nghiệp trở lại sàn HOSE sẽ tạo thuận lợi cho việc tăng thanh khoản của thị trường.
Ngược lại, các yếu tố ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường là dịch bệnh tiếp tục diễn biến khó lường trên thế giới, và Việt Nam chưa kết thúc đợt bùng phát thứ tư sẽ ảnh hưởng triển vọng kinh tế vĩ mô và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp, tăng rủi ro về dòng tiền tương lai và định giá cổ phiếu; tăng trưởng kinh tế và kết quả kinh doanh quý III tiêu cực từ hoạt động giãn cách.
Ngoài ra, FED cân nhắc thu hẹp chương trình mua trái phiếu sẽ tác động đến thị trường chứng khoán Mỹ và toàn cầu; giá cả hàng hóa giá dầu biến động mạnh khiến cho khó dự báo để ổn định lạm phát.
Hai kịch bản cho thị trường tháng 9
Dự báo thị trường tháng 9, Chứng khoán BIDV đưa ra 2 kịch bản.
Kịch bản thứ nhất, VN-Index duy trì đà tăng và hướng về ngưỡng 1.400 điểm.
Tiền đề cho kịch bản thứ 1 là dịch bệnh có thể kiểm soát vào giữa tháng 9, khối ngoại quay trở lại mua ròng, tâm lý thị trường lạc quan cùng với kỳ vọng phục hồi sau dịch hỗ trợ thị trường tăng điểm.
Dù vậy, BSC lưu ý triển vọng kết quả kinh doanh quý III kém tích cực cũng sẽ sớm kéo theo sự phân hóa và biến động mạnh ở vùng giá cao và tích lũy trong vùng 1.280 – 1.350.
Với kịch bản thứ 2, VN-Index kiểm tra lại 1.300 điểm sau nhịp hồi phục.
Kịch bản 2 xảy ra khi diễn biến dịch bệnh phức tạp so với kỳ vọng, khối ngoại duy trì trạng thái rút vốn dòng, cùng triển vọng kết quả kinh doanh quý III kém tích cực sẽ là yếu tố kìm hãm đà hồi phục.
Với tình trạng giãn cách kéo dài, kết quả kinh doanh quý III sẽ bị ảnh hưởng mạnh. BSC điều chỉnh tăng trưởng lợi nhuận sau thuế 2021 giảm xuống 30% từ mức 38% trong trường hợp hoạt động sản xuất kinh hồi phục vào tháng 9.
Về chiến lược đầu tư tháng 9, BSC cho rằng nhà đầu tư có thể cân nhắc tăng tỷ trọng các cổ phiếu thuộc nhóm tiện ích và bán lẻ được hưởng lợi ngắn hạn từ các biện pháp giãn cách xã hội; nhóm cổ phiếu xuất khẩu như hóa chất, đá, gỗ, may mặc, thủy sản nhờ nhu cầu thế giới hồi phục.
Ngoài ra, nhà đầu tư nên nắm giữ chờ chốt vị thế tại các nhóm logistics gồm cảng biển, vận tải, kho bãi, hưởng lợi từ chuỗi cung ứng thế giới bị gián đoạn và thiếu hụt; và cân nhắc nắm giữ lâu dài các nhóm cổ phiếu có tăng trưởng lợi nhuận tốt như bán lẻ và nhóm cổ phiếu có tiềm năng tiếp tục hồi phục như công nghệ thông tin, bưu chính viễn thông.
Ngành liên quan đến hàng hóa như dầu khí, thép, vẫn còn tiềm năng nhờ hoạt động đẩy mạnh đầu tư công thế giới.
