Nhờ vào giá cả hàng hóa toàn cầu thấp hơn, mức lạm phát toàn phần trung bình của Việt Nam tăng chậm lại và ở mức thấp kỷ lục 0,5% trong năm 2015 so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi năm 2014 là 4,1%.
Tuy nhiên, báo cáo CPI tháng 11/2015 cho thấy, lạm phát đang bắt đầu thoát khỏi mức đáy. Sau khi rơi vào ngưỡng giảm phát nhẹ các tháng trước, lạm phát toàn phần đã tăng trở lại và đạt 0,3% trong tháng 11 so với cùng kỳ năm ngoái, nhờ vào giá nhiên liệu và mức lạm phát cơ bản có sự phục hồi nhẹ ở mức 1,6% so với cùng kỳ từ mức 1,4%.
HSBC dự báo, nhu cầu trong nước sẽ mạnh hơn và điều này sẽ dẫn tới áp lực lạm phát trong thời gian tới. Ngoài ra, đà tăng trưởng mạnh của nền kinh tế có khả năng sẽ tiếp tục trong những quý tới, nên lạm phát sẽ phục hồi ở mức 3,1% vào giữa năm 2016 và 4,9% vào cuối năm 2016 so với cùng kỳ.
Nhu cầu trong nước sẽ mạnh hơn và điều này sẽ dẫn tới áp lực lạm phát trong thời gian tới
Do đó, HSBC cho biết, NHNN sẽ phải chuyển sang biện pháp thắt chặt chính sách tiền tệ bằng cách tăng lãi suất 0,5% trong quý III/2016, đưa mức lãi suất thị trường mở lên 5,5%/năm.
Cũng theo HSBC, mặc dù chưa ở mức báo động, tăng trưởng tín dụng vẫn đang thể hiện mạnh hơn trong năm 2015, thúc đẩy nhu cầu trong nước và đẩy mức tăng trưởng từ đầu năm đến quý III/2015 đạt 6,5% so với cùng kỳ, tăng so với mức 5,6% trong suốt thời điểm năm ngoái.
