Theo đó tại thời điểm Thanh tra chứng khoán nhà nước ban hành quyết định 144/QĐ-KPHQ thì Tổ chức phát hành đã thực hiện xong toàn bộ nghĩa vụ, không còn dư nợ thuộc diện xử lý với Người sở hữu trái phiếu đối với các mã trái phiếu HPXH2123011, HPXH2122002, HPXH2224001, HPXH2124009 (bao gồm các nghĩa vụ thanh toán tiền gốc, tiền lãi và nghĩa vụ khác của các mã trái phiếu). Nội dung này Tổ chức phát hành cũng đã báo cáo với Thanh tra chứng khoán nhà nước theo ghi nhận tại biên bản số 83/BB-VPHC đính kèm trong quyết định 144/QĐ-KPHQ.
Theo đại diện doanh nghiệp, tính đến tháng 12 năm 2024, Hải Phát đã thanh toán đầy đủ gốc, lãi và các nghĩa vụ tài chính liên quan đối với toàn bộ các mã trái phiếu nêu trên. Hiện doanh nghiệp không còn dư nợ trái phiếu thuộc diện yêu cầu khắc phục, đồng thời không phát sinh nghĩa vụ tồn đọng liên quan đến nội dung thanh tra. Đáng chú ý, trong Quyết định số 144/QĐ-KPHQ, cơ quan quản lý cũng nêu rõ không ban hành quyết định xử phạt vi phạm hành chính do đã hết thời hiệu xử phạt theo quy định pháp luật.
Động thái này được xem là bước đi quan trọng trong quá trình tái cấu trúc tài chính và củng cố nền tảng phát triển của doanh nghiệp trong giai đoạn mới.
Tín hiệu tích cực trong bối cảnh thị trường tái cấu trúc
Giới phân tích cho rằng, trong bối cảnh thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang được siết chặt quản lý và bước vào chu kỳ thanh lọc mạnh, việc xử lý dứt điểm các nghĩa vụ tồn tại từ giai đoạn trước mang ý nghĩa quan trọng về mặt tín hiệu thị trường.
Theo một chuyên gia tài chính, “việc tất toán toàn bộ các lô trái phiếu thuộc diện yêu cầu khắc phục giúp doanh nghiệp giảm đáng kể áp lực pháp lý và tài chính, đồng thời cải thiện cấu trúc dòng tiền. Đây là yếu tố then chốt để lấy lại niềm tin của nhà đầu tư trong giai đoạn thị trường đề cao tính minh bạch và kỷ luật tài chính”.
Nhiều ý kiến cho rằng, trong giai đoạn thị trường phân hóa mạnh, các doanh nghiệp xử lý minh bạch, hoàn thành nghĩa vụ và chủ động tái cấu trúc sẽ có lợi thế trong việc tiếp cận nguồn vốn cũng như triển khai kế hoạch kinh doanh mới.
Tập trung vào hoạt động kinh doanh cốt lõi và dự án trọng điểm
Sau khi hoàn các nghĩa vụ trái phiếu nêu trên, Hải Phát cho biết đang tập trung nguồn lực vào các dự án có pháp lý hoàn chỉnh và khả năng hấp thụ tốt để ra hàng ngay trong quý 2/2026.
Giới quan sát nhận định, việc xử lý dứt điểm các tồn đọng quá khứ không chỉ giúp doanh nghiệp ổn định nền tảng tài chính, mà còn tạo tiền đề để bước vào chu kỳ tăng trưởng mới khi thị trường bất động sản dần xuất hiện các tín hiệu phục hồi cục bộ tại một số địa phương.
Trong bối cảnh thị trường đang sàng lọc mạnh mẽ, những doanh nghiệp củng cố được niềm tin và minh bạch hóa hoạt động được đánh giá sẽ có nhiều cơ hội hơn trong giai đoạn tới.
Biên lợi nhuận cải thiện mạnh, chất lượng tăng trưởng rõ nét hơn
Theo báo cáo tài chính năm 2025, điểm đáng chú ý là biên lợi nhuận và chất lượng tăng trưởng đã có sự cải thiện rõ rệt. Doanh thu tài chính tăng 53%, đạt 94 tỷ đồng, trong khi chi phí tài chính giảm mạnh 36%, xuống còn 175 tỷ đồng. Nhờ đó, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh tăng hơn gấp đôi (tăng 111%), đạt 201 tỷ đồng.
Kết quả, lợi nhuận trước thuế đạt 184 tỷ đồng, tăng 71% so với năm trước; lợi nhuận sau thuế đạt gần 125 tỷ đồng, tăng khoảng 103%, tương đương gấp đôi cùng kỳ. Mức tăng trưởng lợi nhuận vượt trội so với biến động doanh thu cho thấy hiệu quả từ quá trình tái cấu trúc tài chính và tối ưu chi phí.
Đặc biệt trong quý IV/2025, dù doanh thu đạt 429 tỷ đồng (giảm 19% so với cùng kỳ), nhưng lợi nhuận sau thuế đạt gần 70 tỷ đồng, gấp hơn 12 lần quý IV/2024. Diễn biến này phản ánh biên lợi nhuận được cải thiện mạnh trong giai đoạn cuối năm, đồng thời cho thấy hiệu quả của chiến lược kiểm soát chi phí và tái cơ cấu dòng tiền.
Về cơ cấu tài chính, tổng dư nợ vay và nợ thuê tài chính cuối năm 2025 ở mức 1.737 tỷ đồng, giảm khoảng 15% so với đầu năm. Trong đó, vay ngắn hạn giảm mạnh 46%, còn 1.052 tỷ đồng, trong khi vay dài hạn tăng lên 685 tỷ đồng. Việc dịch chuyển cơ cấu nợ theo hướng tăng tỷ trọng dài hạn được đánh giá giúp giảm áp lực thanh toán trong ngắn hạn và tạo dư địa ổn định dòng tiền.
Danh mục vay bao gồm các khoản tín dụng ngân hàng và trái phiếu doanh nghiệp, trong đó có lô trái phiếu 500 tỷ đồng phát hành qua Chứng khoán Smart Invest với lãi suất 11%/năm cho 4 kỳ đầu và đáo hạn vào quý 1 năm 2027, cùng các khoản vay phục vụ phát triển dự án tại Lào Cai, Bình Thuận và một số địa phương khác. Được biết đối với lô trái phiếu 500 tỷ này.
Giới phân tích cho rằng, việc cải thiện rõ rệt biên lợi nhuận, giảm áp lực nợ ngắn hạn và xử lý dứt điểm các tồn đọng trái phiếu trước đó đang tạo nền tảng tài chính vững vàng hơn cho doanh nghiệp trong chu kỳ phục hồi tiếp theo của thị trường.
