Tính đến cuối quý II, chỉ số P/E của thị trường Việt Nam (sàn HOSE) ở mức 13,6, giảm nhẹ so với cuối quý I, nhưng vẫn cao hơn so với thời điểm cuối năm 2013 (12,54). Điều này cho thấy sức hấp dẫn của thị trường cũng phần nào giảm bớt. Quan điểm của các ông, bà thế nào?
Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn đầu tư, CTCK Maybank KimEng
Cũng khó có thể nói là giảm bớt được, vì phải xét theo nhiều yếu tố. Ví dụ như PE tăng, nhưng kinh tế năm nay tốt hơn năm ngoái, doanh nghiệp kinh doanh khả quan hơn…
Nói chung, các điều kiện thuận lợi nhiều hơn thì theo tôi, PE tăng vậy là còn ít. Như vậy, tiềm năng của TTCK vẫn là kênh đầu tư hấp dẫn mang lại lợi nhuận cao hiện nay.
Bà Nguyễn Ngọc Lan, Phó phòng Môi giới và dịch vụ, CTCK Ngân hàng Nông nghiệp (Agriseco)
Mặc dù chỉ số P/E của thị trường ở mức 13,6, giảm nhẹ so với quý I, tuy nhiên, với mức tăng trưởng chung của nền kinh tế và mức lãi suất trên thị trường hiện tại, thì chỉ số này không phải hấp dẫn nhà đầu tư nữa, khiến thị trường khó tăng trưởng mạnh. Vì vậy, với mức P/E tầm 12 - 13, tương đương với chỉ số VN-Index vùng 570 điểm mới là vùng hấp dẫn đầu tư và nhà đầu tư có thể xem xét mua vào cổ phiếu khi đạt vùng này.
Ông Giang Trung Kiên, Giám đốc Phân tích CTCK FPTS
Mức P/E của thị trường Việt Nam ở mức 13x, đây là mức không cao so với khu vực, nên đây là lý do khiến khối đầu tư ngoại vẫn tiếp tục rót vốn vào thị trường Việt Nam. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, thị trường đã quay trở về mức gần 600 điểm (mức đỉnh cũ), đây cũng là ngưỡng kháng cự dài hạn rất mạnh nếu tính theo kênh độ lệch chuẩn từ cuối năm 2009. Do vậy, đây cũng là lý do mà việc mua ròng của khối ngoại thời gian gần đây yếu đi. Đồng thời, nếu tính theo chu kỳ, thì thời điểm cuối quý II và đầu quý III cũng là thời điểm khối đầu tư ngoại rót vốn yếu và cầm chừng.
Ông Giang Trung Kiên
Đối với nhà đầu tư nội, mức P/E hiện tại đã không còn mức hấp dẫn như ở thời điểm đầu năm nay, đồng thời, những chuyển biến tích cực của nền kinh tế cũng đã phản ảnh vào thị trường chứng khoán. Ngoài ra, sau một đợt tăng dài, dòng vốn nội thường sẽ nghỉ ngơi, thanh khoản thị trường sẽ sụt giảm, thị trường cần thời gian để tích lũy động lực cho một chu kỳ tăng trưởng mới.
Dự kiến lãi suất huy động ở các kỳ hạn của các tổ chức tín dụng sẽ tiếp tục giảm trong thời gian tới, đây sẽ là nhân tố kích thích dòng tiền chảy vào thị trường chứng khoán trong trung và dài hạn. Theo quan điểm của cá nhân, tôi vẫn kỳ vọng vào một con sóng sẽ xuất hiện vào khoảng quý IV/2014.
Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Chiến lược, CTCK Maritimebank (MSBS)
Nhiều cổ phiếu đang ở nền tảng giá cao hơn năm ngoái, chưa nói đến nhiều cổ phiếu đã phá đỉnh của các năm như HPG, DRC, GAS…
Sức hấp dẫn về giá của nhiều cổ phiếu giảm đi và tâm lý chung của nhà đầu tư sẽ là đợi nhiều cổ phiếu giảm mạnh về các mốc thấp hơn sẽ thu hút được dòng tiền và tôi cũng nghĩ rằng thị trường cần giảm sâu và mạnh tiếp thì các cổ phiếu mới lại hấp dẫn sự quan tâm của nhà đầu tư.
Ông Ngô Thế Hiển, Phó trưởng phòng Phân tích, CTCK SHS
Chỉ số P/E, theo tôi ở những thời điểm sẽ có mức độ hấp dẫn khác nhau xét ở mức đô tương đối. Tuy nhiên, chỉ số này chi là một trong nhiều nhiều yếu tố cần xem xét.
Với mức P/E thị trường Việt Nam tăng từ 12,54 (2013) lên 13,6, chúng tôi không nghĩ sức hấp dẫn thị trường Việt Nam bị giảm bớt bởi bối cảnh chung của kinh tế Việt Nam 6 tháng đầu năm 2014 đã tích cực hơn trước.
Điều này được thể hiện ở việc tỷ lệ lạm phát duy trì ở thấp, tỷ giá ổn định trong khi lãi suất tiếp tục xu hướng giảm, hoạt động thu hút vốn FDI và FII vẫn rất lạc quan…
Ở phía các doanh nghiệp niêm yết trên sàn, chúng tôi nhận thấy có nhiều doanh nghiệp trong số 50 doanh nghiệp vốn hóa lớn nhất trên sàn ghi nhận kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm tích cực so với cùng kỳ.
Ông Trần Minh Hoàng, Trưởng bộ Phân phân tích vĩ mô, CTCK Vietcombank (VCBS)
Với mặt bằng giá như hiện tại, tôi cho rằng, sức hấp dẫn của thị trường đã phần nào giảm bớt so với thời điểm cuối năm 2013. Tuy nhiên, tôi vẫn đánh giá kênh đầu tư chứng khoán vẫn hấp dẫn hơn so với các kênh đầu tư trong nước khác và so với các thị trường trong cùng khu vực.
Đi kèm với việc nền kinh tế hồi phục ổn định theo hướng tích cực, thị trường đã được hưởng lợi đáng kể và điều này được chứng minh qua mức tăng hơn 15% của hai chỉ số trong giai đoạn 7 tháng đầu năm 2014.
Theo đó, thị trường cũng đã phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư và tương đối phù hợp với những gì nền kinh tế vĩ mô đang cho thấy. Do vậy, sức hấp dẫn của thị trường đã có phần giảm bớt.
Tuy vậy, so với các kênh đầu tư khác như gửi tiết kiệm, vàng, ngoại tệ hay bất động sản, chứng khoán vẫn là sự lựa chọn tốt trong bối cảnh hiện nay khi các kênh đầu tư kể trên chưa cho thấy triển vọng sáng sủa trong 6 tháng cuối năm 2014 (do sự kiểm soát ngặt nghèo từ phía chính sách của chính phủ).
Ông Trần Minh Hoàng
So với các quốc gia khác, sự ổn định của nền kinh tế và chính trị là điểm cộng rất mạnh cho thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian qua và trong cả thời gian sắp tới. Ngoài ra, về mặt bằng giá, P/E của Việt Nam vẫn đang ở mức thấp nhất trong khu vực và cho thấy sự hấp dẫn tương đối so với các nước trong ASEAN. Do vậy, tôi đánh giá, thị trường Việt Nam vẫn sẽ là điểm đến hấp dẫn cho dòng vốn nội và ngoại trong giai đoạn quý III và quý IV/2014, dù rằng khả năng bùng nổ như 6 tháng đầu năm sẽ khó lặp lại.
Ông Trần Thăng Long, Trưởng phòng Phân tích CTCK BSC
P/E thị trường tháng 7 ở mức ổn định và sẽ giảm trở lại khi các doanh nghiệp lớn công bố kết quả kinh doanh quý II, P/E của VN-Index và HNX-Index lần lượt ở mức 14,19 và 15,15, tăng nhẹ lần lượt 1,3% và 0,3% so với tháng trước, do nhiều công ty lớn chưa cập nhật kết quả kinh doanh quý II.
Trong số 20 nước trong khu vực, P/E VN-Index và HNX-Index đứng vị trí hấp dẫn, thứ 8 và 11. P/E VN-Index và P/E HNX-Index tụt lần lượt 2 và 1 bậc so với tháng 6. P/E thị trường Việt Nam đã dần về mức trung bình so với thị trường trong khu vực.
Xu hướng điều chỉnh giá trong ngắn hạn và khi các doanh nghiệp lớn cập nhật kết quả kinh doanh, tôi dự báo các chỉ số P/E sẽ giảm trở lại trong tháng 8 va tiếp tục hấp dẫn, đặc biệt là đối với nhà đầu tư nước ngoài.
Các ông/bà nhìn nhận ra sao về TTCK trong tháng 8/2014? Tháng 8 cũng trùng với tháng 7 Âm lịch, liệu tâm lý sợ tháng Ngâu có ảnh hưởng đến thị trường?
Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn đầu tư, CTCK Maybank KimEng
Nhiều nhà đầu tư rất e ngại điều này, nhất là các nhà đầu tư cá nhân, nhỏ lẻ. Nhiều nhà đầu tư cũng đã chia sẻ với tôi sẽ đứng ngoài thị trường trong tháng này, bởi theo họ, vốn không tốt cho việc kinh doanh. Tuy nhiên, nhà đầu tư lớn thì họ lại chia sẻ với kinh tế vĩ mô đang tốt lên, nhiều yếu tố tích cực, dòng tiền các kênh đầu tư khác như vàng, bất động sản yếu, lãi suất hạ, thì chứng khoán theo họ vẫn là kênh lựa chọn tốt.
Bên cạnh đó, dù là “tháng cô hồn”, nhưng với nhà đầu tư nước ngoài, họ đâu có liên quan gì, các nhà đầu tư lớn vẫn phải kinh doanh kiếm lợi nhuận và trong lúc thị trường yếu, có người đứng ngoài bán ra, trong khi nền tảng thị trường và nền kinh tế vẫn tốt, thì rõ ràng đây là cơ hội tốt nhất trong năm để tích lũy chứng khoán và cơ cấu lại danh mục đầu tư.
Bà Nguyễn Ngọc Lan, Phó phòng Môi giới và dịch vụ, CTCK Ngân hàng Nông nghiệp (Agriseco)
Mặc dù chỉ số tăng ở những phiên cuối tháng 7, nhưng thanh khoản trên thị trường sụt giảm mạnh. Với mức thanh khoản thấp như hiện nay, thì dù thị trường có tăng điểm ở một số phiên trong tháng 8, thì cũng thấy động lực tăng đang yếu đi. Khả năng TTCK trong tháng 8 sẽ dao động trong vùng 560-610 điểm.
Ông Giang Trung Kiên, Giám đốc Phân tích CTCK FPTS
Trong tháng 8, nhiều khả năng thị trường sẽ diễn biến theo chiều hướng đi ngang và giảm nhẹ, do các dữ liệu tích cực về tình hình vĩ mô đã phản ánh vào giá cổ phiếu thời gian qua.
Theo tôi, tháng 7 Âm lịch ít có ảnh hưởng.
Về mặt tâm lý, thị trường chứng khoán khác với bất động sản, dòng vốn vào thị trường chứng khoán có tính thanh khoản cao, vào nhanh cũng có thể rút nhanh, diễn biến thị trường tháng 8 hay tháng 7 Âm lịch phụ thuộc nhiều vào diễn biến của thị trường những tháng trước đó.
Nếu những tháng trước đó, thị trường ở trạng thái tích lũy hoặc đã điều chỉnh giảm, thì tháng 8 vẫn có thể tăng mạnh, nhưng đối với năm nay, trước đó thị trường đã có một đợt tăng dài từ cuối tháng 9/2013, nên ít khả năng tháng 8 sẽ có động lực để tăng trưởng, mà thị trường sẽ phải trải qua giai đoạn điều chỉnh tích lũy để tạo động lực cho một chu kỳ tăng trưởng mới (nếu như tình hình vĩ mô vẫn tốt).
Điều này đã được minh chứng trong lịch sử thị trường chứng khoán Việt Nam trong các tháng như 8/2006, 8/2008, 8/2009, 8/2011 thị trường tăng mạnh do những tháng trước đó đều đã điều chỉnh giảm hoặc tích lũy một thời gian dài.
Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Chiến lược, CTCK Maritimebank (MSBS)
Thị trường đang thiếu những yếu tố, thông tin hỗ trợ mạnh và nhất là những tháng mà lịch sử đã chứng minh rằng không có những đột biến về giao dịch cũng như là thanh khoản.
Tháng 8 năm nay sẽ không phải là ngoại lệ. Thị trường nhiều khả năng sẽ điều chỉnh đi xuống và tích lũy với khung thời gian kéo dài 2 - 4 tuần trước khi tạo nền tảng giá vững chắc với sức cầu tốt hơn.
Ông Ngô Thế Hiển, Phó trưởng phòng Phân tích, CTCK SHS
Theo dữ liệu lịch sử, giai đoạn tháng 7, tháng 8 hàng năm, thị trường có xu hướng tương đối trầm lắng.
Xét tại thời điểm hiện tại, các dữ liệu vĩ mô mới được công bố trong thời gian gần đây đều cho thấy nền kinh tế vẫn duy trì được sự ổn định, tuy nhiên vẫn chưa có những chuyển biến thực sự tích cực.
Mặc dù chỉ số sản xuất công nghiệp tăng trưởng 6,2% so với cùng kỳ, tuy nhiên số doanh nghiệp giải thể, dừng hoạt động vẫn tiếp tục tăng 9,8% so với cùng kỳ.
Ông Nguyễn Hữu Bình (trái) và ông Ngô Thế Hiển (phải)
Trong phiên họp thường kỳ tháng 7 vừa qua, Chính phủ đã thể hiện quyết tâm tiếp tục duy trì các chỉ tiêu tăng trưởng trong năm nay, tuy nhiên chưa đưa ra được các biện pháp cụ thể nhằm đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng nhằm mục tiêu hoàn thành các chỉ tiêu đã đề ra.
Như vậy, thị trường trong giai đoạn này tiếp tục lặp lại chu trình thiếu vắng các chính sách hỗ trợ đủ mạnh để giúp các cổ phiếu có thể bật lên khỏi mặt bằng giá mới trong khi hầu hết các kết quả báo cáo kinh doanh quý II và 6 tháng của những doanh nghiệp lớn đã được công bố và đã phản ánh phần lớn vào giá cổ phiếu. Do đó, khả năng tiếp tục tích lũy của thị trường trong tháng 8 này là khá cao.
Ông Nguyễn Hữu Bình, Trưởng phòng Phân tích, CTCK IVS
Tôi cho rằng, nhịp hồi phục của thị trường từ tháng 5 đến này với hơn 17% là một thành công lớn của thị trường trong bối cảnh không có quá nhiều yếu tố hỗ trợ. Duy nhất là nguồn báo cáo kết quả kinh doanh quý II thì đã ở giai đoạn cuối cùng, mà ngay cả những doanh nghiệp đưa ra báo cáo tốt thì giá cổ phiếu cũng không còn tăng nữa do đã phản ánh vào giá.
Phiên giảm điểm mạnh ngày 28/7 đã là một dấu hiệu không tốt cho thị trường. Tôi lo ngại nhất nếu xảy ra thêm dấu hiệu thứ hai là một nhịp sụt giảm mạnh nữa xuất hiện biến nhịp hồi phục ngày 31/7 trở thành đỉnh thứ 2 của chỉ số VN-Index. Khi đó. thị trường sẽ sớm chịu áp lực tại mốc 580 điểm và một khi mốc điểm này bị bục sẽ ảnh hưởng rất lớn tới tâm lý của nhà đầu tư.
Tuy nhiên, cho đến thời điểm này, hai yếu tố đó chưa thực sự xác lập, trong khi đó có vẻ bên bán cũng không quá áp lực phải bán ra với giá thấp thì mốc hỗ trợ 590 điểm và sâu hơn là 580 điểm sẽ hỗ trợ tốt cho thị trường. Trong trường hợp tốt nhất có thể, thị trường sẽ có xu thế đi ngang trong biên độ 580-595 điểm cho cả tháng 8, đồng thời thanh khoản của thị trường sẽ co hẹp lại ở mức thấp nhất. Nhưng thực tế, giai đoạn này rất khó lường và khó nhìn ra một cơ hội thực sự. Do đó, nhà đầu tư hãy thật cẩn trọng và nếu như diễn biến mà tôi dự báo xảy ra thì điều nên làm là bán bớt cổ phiếu ra hơn là kỳ vọng nó sẽ tăng trở lại.
Một điểm nữa cần lưu tâm là thị trường tài chính thế giới đang có những biến động mạnh và những nhịp giảm đang xuất hiện nhiều. Có thể điều đó sẽ gây ảnh hưởng tới dòng vốn của các quỹ ETF đang hoạt động tại Việt Nam và vô hình chung sẽ tác động lên thị trường. Đó cũng là yếu tố cần quan tâm bởi nhà đầu tư nước ngoài đang hỗ trợ thị trường khá tốt và năm nay là một ngoại lệ khi tháng 6, 7 không bị bán ròng và rút tiền như những năm trước.
Ông Trần Minh Hoàng, Trưởng bộ Phân phân tích vĩ mô, CTCK Vietcombank (VCBS)
Vào giai đoạn tháng 7 Âm lịch hàng năm, một phần do yếu tố tâm lý, nên giai đoạn này cũng thường chứng kiến giao dịch tương đối ảm đạm của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
Trong năm 2014, giai đoạn kể trên rơi vào tháng 8 Dương lịch và chúng tôi dự báo thị trường nhiều khả năng tiếp diễn xu hướng tích lũy với thanh khoản có thể sẽ theo chiều hướng co hẹp hơn trong giai đoạn này.
Bên cạnh yếu tố tâm lý như kể trên, theo tôi, cơ sở chính của dự báo trên đến từ những diễn biến của nền kinh tế trong nước và chính nội tại thị trường chứng khoán.
Trước hết, nền kinh tế hiện tại vẫn duy trì sự ổn định và đà phục hồi dần nhưng không tốt hơn kỳ vọng. Trong khi đó, thị trường cũng đã trải qua những nhịp tăng điểm dài và mạnh, vì vậy, sau khi phản ánh các thông tin và kỳ vọng tích cực cả từ phía nền kinh tế lẫn các doanh nghiệp, thị trường tất yếu cần những giai đoạn tích lũy đi ngang và xây dựng mặt bằng giá mới trước khi tăng trưởng bền vững trở lại.
Ngoài ra, về động thái của khối ngoại, dữ liệu lịch sử cho thấy tháng 8 nói riêng và quý III nói chung thường phần nhiều mang tính chất cơ cấu danh mục của họ. Hoạt động mua/bán mạnh (tính theo giao dịch khớp lệnh) thường ít diễn ra. Do đó, ảnh hưởng tâm lý tích cực lan tỏa ra khối nhà đầu tư trong nước, như đã từng xảy ra trong 6 tháng đầu năm, là không cao.Do đó, tính chất hỗ trợ cho khả năng tăng điểm mạnh của hai chỉ số là ít.
Ông Trần Thăng Long, Trưởng phòng Phân tích CTCK BSC
VN-Index đã có đợt tăng mạnh kiểm tra đỉnh ngắn hạn trong năm với sự dẫn dắt của các cổ phiếu bluechips và cổ phiếu cơ bản. Hiện tại, có nhiều nhà đầu tư cho rằng, hiệu ứng tháng 7 Âm lịch sẽ ảnh hưởng không tốt đến thị trường chứng khoán.
Theo quan điểm của tôi, việc thị trường diễn biến như thế nào sẽ phụ thuộc nhiều vào tình hình vĩ mô và sự cải thiện về kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. Tháng 8 này khả năng thị trường sẽ chịu áp lực do đang ở vùng đỉnh cũ cộng với dòng tiền nhà đầu tư nước ngoài đang có những phiên mua bán ròng đan xen.
Các yếu tố hỗ trợ thị trường chứng khoán Việt Nam tăng điểm như vĩ mô ổn định, doanh nghiệp phục hồi, dòng tiền khối nhà đầu tư ngoại mua ròng vẫn được tôi dự báo sẽ duy trì trong 5 tháng cuối năm. Xét trên quan điểm trung hạn, nhà đầu tư vẫn nên tận dụng cơ hội để tích lũy cổ phiếu đón sóng quý IV/2014.
Phiên cuối cùng của tháng 7, TTCK ghi nhận sự hồi phục với chỉ số VN-Index tăng 6,74 điểm. Theo các ông/bà, diễn biến trong tuần tới (4/8 đến 8/8) sẽ theo xu hướng nào?
Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn đầu tư, CTCK Maybank KimEng
Theo tôi sẽ là xu hướng tích lũy, có thể tăng nhẹ chứ sẽ không giảm. Với việc nhiều dòng tiền được huy động với của các quỹ như ETF VNM liên tục công bố, ETF nội sắp ra đời, thông tin kinh tế vĩ mô liên tục tích cực như giá xăng giảm, tăng trưởng kinh tế ổn định và đi lên, số lượng doanh nghiệp báo cáo có lợi nhuận hoặc ít nhất cũng giảm lỗ so với năm ngoái gia tăng…, nên sẽ là cơ sở cho TTCK tăng trưởng ổn định.
Ông Phan Dũng Khánh (trái) và bà Nguyễn Ngọc Lan (phải)
Bà Nguyễn Ngọc Lan, Phó phòng Môi giới và dịch vụ, CTCK Ngân hàng Nông nghiệp (Agriseco)
Theo chúng tôi đánh giá, việc giảm điểm mạnh chỉ ảnh hưởng về mặt tâm lý chứ không có sự tác động của kinh tế vĩ mô. Vì vậy, phiên cuối cùng của tháng 7, TTCK đã ghi nhận sự phục hồi với chỉ số VN-Index tăng lại tới 6,74 điểm.
Trong tuần tới, khi không còn những thông tin hỗ trợ, thị trường nhiều khả năng đi ngang trong vùng 585-605 điểm với VN-Index và 77- 81 điểm đối với HN-Index.
Ông Giang Trung Kiên, Giám đốc Phân tích CTCK FPTS
Tuần tới, theo tôi xu hướng đi ngang và giảm nhẹ sẽ là chủ đạo, do lực hỗ trợ từ khối đầu tư ngoại đang khá yếu.
Khối đầu tư nội chủ yếu đầu tư ngắn hạn và ở thời điểm hiện tại, giá cổ phiếu không còn hấp dẫn, do đã có quãng thời gian tăng dài.
Ngoài ra, xét về yếu tố kỹ thuật, vùng 600 - 605 đã được kiểm tra rất nhiều lần, nhưng đều không vượt qua sẽ tạo tâm lý lưỡng lự khi mua và lực bán sẽ luôn tăng mạnh mỗi khi VN-Index tiến về vùng giá này.
Thanh khoản lại đang sút giảm đáng kể, nên kịch bản đi ngang và giảm nhẹ trong tuần tới là khá phù hợp.
Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Chiến lược, CTCK Maritimebank (MSBS)
Phiên giảm điểm mạnh quan trọng ở phiên giao dịch ngày thứ Hai (28/07) kèm theo các phiên hồi nhẹ với thanh khoản suy giảm đã cho thấy thị trường đang ở ngưỡng nguy hiểm.
Các chỉ báo phân tích kỹ thuật đang phát đi tín hiệu cần phải giảm tỷ trọng cổ phiếu xuống mức thấp và chỉ giữ lại những cổ phiếu tốt nhất mà thôi.
Tôi cho rằng, tuần tới sẽ là tuần điều chỉnh giảm bao gồm có những phiên giảm điểm rất mạnh. Nhà đầu tư ngắn hạn hãy thận trọng với diễn biến thị trường trong hiện tại.
Ông Ngô Thế Hiển, Phó trưởng phòng Phân tích, CTCK SHS
Dù có sự hồi phục cuối tháng 7, nhưng tôi cho rằng, phiên tăng điểm này mang tính kỹ thuật nhiều hơn do trước đó, VN-Index đã có 2 phiên giao dịch trong biên độ hẹp, chạm kênh dưới của kênh tăng điểm và thực tế dòng tiền không có xu hướng cải thiện nhiều. Điều này được kiểm chứng khi 2 sàn tiếp tục quay trở lại giảm điểm với độ rộng thu hẹp khá tiêu cực trong phiên giao dịch cuối tuần. Chúng tôi đánh giá, trong tuần tới, VN-Index nhiều khả năng sẽ dao động quanh ngưỡng 595 - 600 với sự phân hóa về giá sẽ tiếp tục diễn ra giữa các nhóm cổ phiếu khác nhau.
Ông Nguyễn Hữu Bình, Trưởng phòng Phân tích, CTCK IVS
Có một số người lý giải về phiên đó là ngày cuối tháng. nên có thể có mức chốt NAV. Còn với góc nhìn của tôi, thì tôi cho đó chỉ là sự hồi phục kỹ thuật và đôi chút bất ngờ ở mức tăng mạnh đó mà thôi.
Tôi cũng cho rằng, sẽ có nhịp hồi lại và nó sẽ đạt mức cao nhất là 596 điểm và sau đó suy giảm. Nếu như thị trường suy yếu tiếp thêm 1 - 2 phiên nữa thì có vẻ hai đỉnh đã hình thành quanh ngưỡng 600 điểm với đỉnh sau thấp hơn.
Tôi đã quan sát lại thị trường ở những giai đoạn tháng 4/2013, tháng 6/2013 hay tháng 3-4/2014 thì thị trường đã có một nhịp giảm khá mạnh sau đó. Tôi hơi lo ngại về điều này và nếu nó xảy ra thì mốc điểm mà thị trường hướng tới sẽ là 580 điểm cho tuần tới.
Ông Trần Minh Hoàng, Trưởng bộ Phân phân tích vĩ mô, CTCK Vietcombank (VCBS)
Tôi cho rằng, sau một nhịp điều chỉnh sâu, phiên tăng mạnh trở lại vào 31/7 phần nhiều chỉ mang tính chất hồi phục kỹ thuật, đặc biệt là trong bối cảnh thị trường chưa xuất hiện thông tin hỗ trợ nâng đỡ.
Bên cạnh đó, phiên tăng mạnh này không đi kèm xu hướng tăng của thanh khoản khiến cho sự hồi phục chưa nhận được sự ủng hộ của đông đảo nhà đầu tư và do đó, là chưa đáng tin cậy. Vì vậy, trong tuần giao dịch sắp tới, chúng tôi tiếp tục duy trì quan điểm rằng thị trường vẫn nằm trong xu hướng tích lũy với những biến động trong biên độ hẹp.
Ông Trần Thăng Long, Trưởng phòng Phân tích CTCK BSC
Có nhiều dấu hiệu xuất hiện cuối tháng 7 cho thấy thị trường sẽ bước vào đợt điều chỉnh mang tính chất chu kỳ. Sau khi kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp được công bố, thị trường sẽ bước vào giai đoạn vùng trũng thông tin trong tháng 8 và sẽ tạo ra áp lực giảm điểm trong ngắn hạn.
Ông Trần Thăng Long
Quá trình điều chỉnh mang tính chất chu kỳ thường kèm theo sự giảm sút thanh khoản một cách tự nhiên, thị trường mất một khoảng thời gian để xác lập mặt bằng giá cân bằng và tích lũy.
Phiên cuối tuần là một cây nến đỏ thân ngắn, nằm ngay trên đường trung bình trượt SMA(20), hiện đường này vẫn là mức hỗ trợ tin cậy cho thị trường, vùng 590 -592. Hiện tại, chúng tôi vẫn không loại trừ khả năng thị trường có thể tiếp tục điều chỉnh trong nhưng phiên tới, tuy nhiên cường độ sẽ không mạnh mẽ và đột ngột như tuần vừa qua.
Nếu tính về chỉ số EPS và P/E thì theo các ông/bà, cổ phiếu ngành nào đang có sức hấp dẫn?
Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn đầu tư, CTCK Maybank KimEng
Theo tôi, ngành vận tải, năng lượng, bất động sản, tài chính - ngân hàng - chứng khoán, nguyên vật liệu là có sức hấp dẫn nhất cả về tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp lẫn khả năng tăng giá cổ phiếu của nhóm ngành này.
Bà Nguyễn Ngọc Lan, Phó phòng Môi giới và dịch vụ, CTCK Ngân hàng Nông nghiệp (Agriseco)
Về chỉ số EPS và P/E, thông thường nhà đầu tư quan tâm so sánh khi chọn doanh nghiệp và so sánh với các doanh ngiệp khác cùng ngành, chứ không dùng để so sánh ngành này với ngành khác, vì mỗi ngành có một đặc tính riêng, cách đánh giá riêng, nên việc so sánh là không chuẩn.
Ông Giang Trung Kiên, Giám đốc Phân tích CTCK FPTS
Nếu tính về chỉ số EPS và P/E thì ngành cảng biển đang có sức hấp dẫn với P/E trung bình ngành vào thời điểm hiện tại khoảng 7x. Các cổ phiếu trong ngành này như VSC , DVP, DXP, PDN…
Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Chiến lược, CTCK Maritimebank (MSBS)
Tôi vẫn cho rằng, cổ phiếu dầu khí, chứng khoán, bán lẻ, tiêu dùng là những cổ phiếu đang có sức hấp dẫn hơn ít nhất là trong trung hạn.
Ông Lê Đức Khánh
Ông Ngô Thế Hiển, Phó trưởng phòng Phân tích, CTCK SHS
Hiện tại, tôi nhận thấy ngành dầu khí đang cho kết quả khả quan so với nhiều ngành khác. Cụ thể, theo thống kê rất nhiều doanh nghiệp ngành này đã có kết quả tăng trưởng so với cùng kỳ trong 6 tháng đầu năm 2014 và đều đạt trên 50% kế hoạch lợi nhuận đề ra năm 2014 như GAS, PVS, PVD, PVB, PXS, PVE…
Do đó, chúng tôi nhận định nhóm doanh nghiệp ngành dầu khí vẫn đang có sức hấp dẫn với nhà đầu tư trong thời gian tới.
Ông Nguyễn Hữu Bình, Trưởng phòng Phân tích, CTCK IVS
Theo cảm nhận của tôi thì nhà đầu tư vẫn ưa chuộng nhóm cổ phiếu dầu khí, dệt may, nông nghiệp bởi đa phần có kết quả kinh doanh rất tốt. Nhưng thực tế thì năm nay, mọi người không quá chú tâm đến ngành mà theo từng cổ phiếu.
Hầu hết cổ phiếu nào có EPS cao thì hầu như đều có mức giá tương đối cao. nhà đầu tư nắm giữ những cổ phiếu này cũng gần như không muốn bán ra với giá thấp nữa, trong khi người giữ tiền vẫn đang chờ đợi và kiếm tìm cơ hội mua vào.
Ông Trần Minh Hoàng, Trưởng bộ Phân phân tích vĩ mô, CTCK Vietcombank (VCBS)
Với nhà đầu tư, những cổ phiếu có nền tảng và tiềm năng tăng trưởng tốt thường là lựa chọn ưa thích. Mặc dù trong mỗi một ngành nghề đều có những công ty nổi bật nhất định, nhưng nếu nhìn chung về triển vọng của từng ngành, thì theo tôi các nhà đầu tư nên lưu ý một số ngành như sau.
Trước hết là ngành dầu khí với ưu thế đặc thù, ít bị ảnh hưởng bởi những yếu tố khó khăn của nền kinh tế trong nước và ngành này cũng được Chính phủ định hướng là một trong những đầu tàu hỗ trợ cho đà hồi phục của nền kinh tế. Bên cạnh đó, một số ngành khác như xây dựng cơ sở hạ tầng, xuất khẩu và kho vận cũng đáng quan tâm khi chính sách phát triển kinh tế khá ưu ái và, theo yếu tố mùa vụ, những ngành này thường có kết quả tốt hơn về cuối năm.
Ông Trần Thăng Long, Trưởng phòng Phân tích CTCK BSC
Về kết quả kinh doanh quý II, tính đến 31/7/2014, có tổng cộng 428 doanh nghiệp công bố kết quả kinh doanh quý II, trong đó 371 doanh nghiệp có kết quả lãi. Cải thiện khá so với quý I/2014 và cùng kỳ năm 2013.
Tôi cho rằng, bên cạnh EPS và P/E, nhà đầu tư nên quan tâm cả đến tiềm năng tăng trưởng hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Tổng hợp các yếu tố đó, tôi cho rằng, những ngành còn tiềm năng phát triển gồm săm lốp, dầu khí, dệt may, dược, hàng tiêu dùng.
Tôi tiếp tục khuyến nghị mua tích lũy khi thị trường điều chỉnh với những cổ phiếu đầu ngành và các ngành đang còn nhiều tiềm năng nói trên để đón đầu chu kỳ tăng giá mới quý cuối năm. Ngoài ra, nhà đầu tư có mức chịu rủi ro cao có thể quan tâm đến nhóm ngành bất động sản, xây dựng.
