Thị trường vừa trải qua kỳ nghỉ Tết Âm lịch dài và bắt đầu phiên giao dịch đầu tiên của năm mới từ ngày 24/2. Ông/bà dự báo như thế nào về tuần giao dịch đầu tiên của Xuân Ất Mùi, cũng như kỳ vọng như thế nào về TTCK trong năm 2015?
Ông Nguyễn Hữu Bình, Trưởng phòng Phân tích, CTCK Đầu tư Việt Nam (IVS)
Với tuần giao dịch cuối cùng vô cùng tích cực đã khiến nhiều nhà đầu tư cảm thấy hưng phấn. Nhưng do lo ngại về ngày nghỉ lễ dài, nên nhiều nhà đầu tư chưa thực sự tham gia vào thời điểm này. Có lẽ điều đó sẽ được giải tỏa hơn sau kỳ nghỉ lễ này, bởi nếu xét về kỳ vọng thì khá nhiều người tin rằng thị trường sẽ tăng sau Tết. Vì thế mà áp lực bán ra giai đoạn trước Tết là khá yếu, nên cơ hội tăng đã được duy trì.
Về cá nhân, tôi cũng tin rằng thị trường sau Tết sẽ sôi động hơn, thanh khoản của thị trường sẽ cải thiện khi nhiều cổ phiếu sẽ đóng góp hơn. Trong đó nhóm ngân hàng vẫn sẽ tiếp tục dẫn dắt cho dù mức tăng vừa qua khá tốt.
Ông Nguyễn Hữu Bình
Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn đầu tư CTCK Maybank KimEng
Nhiều khả năng, thị trường trong những ngày đầu năm mới sẽ tiếp tục duy trì xu hướng tăng và xu hướng này cũng sẽ là chủ đạo trong năm 2015.
Đầu tiên, lịch sử luôn đứng về xu hướng tăng trong tuần đầu sau Tết Âm lịch nhiều hơn là giảm trong suốt hơn 5 năm qua. Bên cạnh đó, TTCK luôn song hành với nền kinh tế, nên sau khi tạo đáy dài hạn vào năm 2012, thì năm nào TTCK cũng luôn lập những đỉnh sau cao hơn đỉnh trước khi nền kinh tế tốt dần lên, hoạt động SXKD của DN liên tục được cải thiện với năm sau tốt hơn năm trước. Bởi thế, không có lý do gì mà TTCK năm nay lại đi ngược lại.
Ngoài ra, ngành ngân hàng sau nhiều năm “im lặng” đã thu hút được sự quan tâm khi có những pha bứt phá trong tháng 1, ngành này vốn luôn là ngành xương sống trong nền kinh tế và TTCK. Do vậy, ngành ngân hàng đi trước sẽ kéo theo các ngành khác theo sau.
Tuy nhiên, những bất ổn không phải không có khi năm 2014 dù TTCK vẫn là xu hướng lên, nhưng rất nhiều nhà đầu tư gặp nhiều mất mát vì những bất ổn từ kinh tế thế giới cho đến Việt Nam, đơn cử như những cú sốc xăng dầu… Các nhà đầu tư vẫn cần phải lưu ý những rủi ro hệ thống và nên có chiến lược quản trị rủi ro cho mình.
Ngoài ra, TTCK những năm gần đây dù có tăng nhưng có sự phân hóa rất mạnh khác với giai đoạn hoàng kim 2005-2007 khi TTCK tăng thì nhắm mắt mua vẫn có lời nhưng bây giờ thị trường lên chỉ có một số mã hay nhóm ngành mới tăng điểm, nhiều mã khác thậm chí còn đi ngược lại.
Vì vậy, các nhà đầu tư nên lưu ý những nhóm ngành đang có thu hút được dòng tiền để đầu tư chứ không nên đi ngược lại với xu thế này sẽ dễ mang lại thua lỗ. Đơn cử như giữa năm 2014, sóng dầu khí rất mạnh hay đầu năm 2015 là sóng ngân hàng, nên có nhiều nhà đầu tư nắm giữ những nhóm ngành khác đều không thu được thành quả dù thị trường vẫn lên.
Ông Bùi Nguyên Khoa, Trưởng bộ phận Phân tích thị trường, CTCK BSC
Thị thường sẽ có những phiên tăng điểm vào đầu năm mới, tuy nhiên, thanh khoản chưa có sự cải thiện rõ rệt do tâm lý thị trường bị chững lại sau kỳ nghỉ kéo dài.
Thị trường chứng khoán trong năm 2015 tiếp tục kế thừa những thuận lợi từ chuyển biến vĩ mô, doanh nghiệp như trong năm 2014, ngoài ra, còn những kỳ vọng về các hiệp định thương mại và những giải pháp phát triển thị trường trong năm nay. Tuy nhiên, TTCK cũng đứng trước những thách thức về sự suy yếu về dòng tiền, hoạt động mua bán của khối ngoại trước khả năng Mỹ tăng lãi suất vào nửa sau năm 2015.
Tôi cho rằng, mức tăng chung của các chỉ số 2015 từ 10-15%, diễn biến thị trường biến động nhanh và có nhiều sóng tăng giảm ở quy mô trung bình. Nền tảng thị trường dựa trên vận động của nhóm cổ phiếu ngân hàng và các cổ phiếu cơ bản tốt.
Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc chiến lược, CTCK MBS
Tôi cho rằng, thị trường tiếp tục giao dịch trong xu hướng tăng điểm trong phiên giao dịch dầu năm Ất Mùi và khả năng sẽ sớm đạt tới vùng kháng cự kỹ thuật 600+/- 5 điểm ngay trong quý I/2015.
Trong kịch bản xảy ra với xác suất lớn nhất (base case), chúng tôi dự báo, năm 2015, VN-Index sẽ tăng khoảng 14,6% từ mức cuối năm 2014 dựa trên cơ sở đánh giá các yếu tố về cơ bản của kinh tế vĩ mô, doanh nghiệp và quan hệ cung – cầu trên TTCK.
Ông Trần Hoàng Sơn
- GDP dự báo tiếp tục tăng trưởng 6-6,2%, cao hơn so với mức tăng 2014 là 5,98%.
- Lãi suất tiếp tục được duy trì ở mức thấp hỗ trợ đầu tư và tiêu dùng.
- Hiệu quả đầu tư của nền kinh tế tăng lên với hệ số ICOR đạt mức 5.1 điểm, mức thấp nhất trong vòng 5 năm qua.
- Khu vực tư nhân và khu vực FDI có dấu hiệu hồi phục song không quá mạnh khi tỷ lệ đầu tư từ các khu vực này chưa tăng nhiều.
- Quá trình tái cơ cấu ngân hàng sẽ được thúc đẩy quyết liệt trong năm 2015 với 6 thương vụ sáp nhập. Cải cách khu vực đoanh nghiệp nhà nước vẫn tiếp tục được đẩy mạnh với hơn 140 doanh nghiệp được cổ phần hóa trong năm 2014 và dự kiến 345 doanh nghiệp sẽ được cổ phần hóa trong năm 2015.
- 2015 là năm của một loạt các hiệp định thương mại được ký kết giữa Việt Nam và các đối tác quan trọng: Hiệp định Thương mại tự do Việt Nam – Hàn Quốc, Hiệp định Thương mại tự do giữa Việt Nam và Liên minh Hải quan Nga – Belarus – Kazakhstan, Hiệp định Thương mại Tự do Việt Nam – EU,…
- Chính sách khuyến khích giảm lãi suất cho vay theo Chỉ thị 01 của Chính phủ.
- Đẩy mạnh giải ngân gói tín dụng 30.000 tỷ và bổ sung gói tín dụng bất động sản 50.000 tỷ đồng.
- Giá dầu giảm và dự báo tiếp tục duy trì ở mức thấp một mặt giúp nhiều doanh nghiệp giảm được chi phí đầu vào, mặt khác làm tăng thu nhập khả dụng (disposable income) của người dân.
Ông Nguyễn Xuân Bình, Phó trưởng phòng phân tích BVSC
VN-Index đã tạo được sự bứt phá khá tốt trước kỳ nghỉ lễ dài ngày với sự trợ giúp tích cực từ hoạt động mua ròng mạnh mẽ của khối ngoại tại các cổ phiếu vốn hóa lớn đặc biệt là các mã thuộc hai nhóm ngành ngân hàng và bất động sản.
Diễn biến này đã giúp chỉ số lần lượt chinh phục thành công những ngưỡng kháng cự quan trọng về mặt kỹ thuật đồng thời mở ra cơ hội quay lại xu hướng tăng điểm ngắn hạn. Mặc dù vậy, sau một nhịp tăng điểm khá mạnh, mang tính phản ánh sớm những yếu tố “kỳ vọng” vào diễn biến tích cực của thị trường sau kỳ nghỉ lễ, tôi lại thiên về một kịch bản điều chỉnh giằng co của thị trường trong tuần giao dịch đầu tiên của Xuân Ất Mùi.
TTCK trong năm 2015 được dự báo sẽ tiếp tục có diễn biến khởi sắc với những kỳ vọng từ các sự kiện quan trọng như việc tham gia vào các hiệp định thương mại tự do như TPP, AEC, Asean +6…; khả năng tiếp tục bình ổn của bối cảnh kinh tế vĩ mô và những bước phát triển mới của thị trường như việc ra đời TTCK phái sinh, nới room cho nhà đầu tư nước ngoài, chuẩn bị các điều kiện để được nâng hạng từ “cận biên” lên “mới nổi”. Theo mô hình dự đoán kinh tế lượng và tính theo phương pháp bình quân gia quyền, chúng tôi dự báo VN-Index sẽ đạt quanh mức 650-660 điểm vào giai đoạn cuối năm 2015.
Ông Đào Hồng Dương, Trưởng phòng Tư vấn đầu tư, CTCK Dầu khí (PSI)
Tôi cho rằng, tuần đầu giao dịch sau Tết, thị trường sẽ vẫn còn “dư vị” của không khí những ngày Tết và có thể thanh khoản sẽ chưa thể sớm cải thiện ngay lập tức sau một kỳ nghỉ dài…
Tuy nhiên, cũng giống như bao nhà đầu tư khác, tôi cũng mong muốn và kỳ vọng vào một sự chuyển biến tích cực của thị trường chứng khoán, đặc biệt là ở yếu tố thanh khoản và cá nhân tôi có sự kỳ vọng rằng, điều này sẽ xảy ra sớm từ ngay trong tháng 3/2015.
Tôi có chú ý đến một vài tín hiệu tích cực bắt đầu xuất hiện trên thị trường từ trước Tết Nguyên đán.
Thứ nhất, về mặt kỹ thuật, dù thanh khoản giảm mạnh, nhưng áp lực bán giá thấp gần như đã cạn kiệt với độ rộng trên thị trường khá cao.
Ông Đào Hồng Dương
Thứ ba, nhiều doanh nghiệp niêm yết đã có kết quả kinh doanh quý IV/2014 khá tích cực và tháng 3 thường là giai đoạn mùa ĐHCĐ, chi trả cổ tức và kế hoạch năm 2015…
Thứ tư, với các yếu tố ảnh hưởng khác, tôi xin lưu ý rằng, hiện TTCK Việt Nam vẫn đang có mức định giá so sánh thấp nhất trong khu vực, còn về giá dầu thô, hiện đã phục hồi 18 - 20% so với mức giá đáy thấp nhất và đang duy trì được quanh mức này.
Ông Nguyễn Trung Du, Giám đốc phát triển kinh doanh, CTCK VNDirect
Diễn biến của thị trường trong những ngày giao dịch cuối của năm Âm lịch 2014 là tích cực nhờ sự trở lại khá mạnh mẽ của dòng vốn ngoại. Mặc dù thanh khoản thị trường thấp do tác động của đợt nghỉ lễ khiến dòng vốn nội tạm nghỉ ngơi nhưng với những diễn biến của thị trường và dòng vốn ngoại như hiện tại thì dòng vốn nội sẽ nhanh chóng nhập cuộc trở lại.
Do đó, tuần giao dịch đầu tiên của năm mới. thị trường sẽ vẫn diễn biến theo hướng tích cực và mức độ lan toả sẽ rộng hơn.
Cho cả năm 2015 tôi nhìn nhận thị trường chứng khoán vẫn sẽ có một năm với những diễn biến tích cực nhưng sẽ khó có những đợt tăng giá mạnh mẽ như 2014 vừa qua bởi dòng tiền sẽ yếu hơn và thiếu vắng những kỳ vọng đủ lớn cho thị trường tăng trưởng mạnh mẽ.
Những phiên cuối cùng của năm Giáp Ngọ, thị trường đã chứng khiến chuỗi giao dịch bùng nổ của nhóm cổ phiếu ngân hàng. Vậy ở những tuần đầu tiên của năm mới, theo dự báo của ông/bà, nhóm cổ phiếu nào sẽ đóng vai trò dẫn dắt?
Ông Nguyễn Hữu Bình, Trưởng phòng Phân tích, CTCK Đầu tư Việt Nam (IVS)
Tôi vẫn cho rằng, nhóm ngân hàng sẽ tiếp tục là người dẫn dắt và có thể song song với đó là nhóm cổ phiếu bất động sản. Nhiều người từ trước đến nay vẫn cho rằng, ngân hàng chưa đến thời điểm để tăng, nhưng dòng tiền nó vẫn luôn có lý của nó. Với việc khối ngoại đứng sau thì nhiều khả năng nhóm ngân hàng sẽ tiếp tục có những giao dịch bùng nổ.
Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn đầu tư CTCK Maybank KimEng
Theo tôi, nhóm ngân hàng vẫn đóng vai trò dẫn dắt. Trong liên tục 2 tuần trước Tết, chiếm một nửa giao dịch mỗi ngày của 3 mã đứng đầu nhóm này là VCB, CTG, BID đều do nhà đầu tư nước ngoài tham gia và chưa có dấu hiệu suy giảm nên dòng này vẫn sẽ dẫn dắt thị trường.
Ông Phan Dũng Khánh
Ông Bùi Nguyên Khoa, Trưởng bộ phận Phân tích thị trường, CTCK BSC
Nhóm cổ phiếu ngân hàng là tâm điểm của thị trường trong gần 2 tháng nay. Trong tuần giao dịch trước Tết, các cổ phiếu VN30 tăng mạnh do hoạt động mua vào của ETF. Bên canh đó, nhóm cổ phiếu bất động sản cũng tăng tốt khiến xu hướng thị trường bớt lệ thuộc vào nhóm ngân hàng.
Với diễn biến hiện tại, nhiều khả năng nhóm cổ phiếu VN30 sẽ được khối ngoại tiếp tục mua vào sẽ giữ cho thị trường ổn định tuần sau Tết và các nhóm có thể đóng vai trò luân phiên dẫn dắt thị trường gồm Ngân hàng, bất động sản. Các nhóm dầu khí, chứng khoán có thể gây bất ngờ nhưng thời điểm hiện tại chưa hội tụ các điều kiện để dẫn dắt thị trường.
Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc chiến lược, CTCK MBS
Mặc dù quan điểm chủ đạo của chúng tôi trong năm 2015 là lạc quan với đầu tư cổ phiếu, việc tìm ý tưởng đầu tư cụ thể là một thách thức sau 3 năm thị trường đã đi lên từ đáy, mặt bằng chung của các cổ phiếu hiện không còn rẻ. Trên nền tảng vĩ mô và thị trường chứng khoán hiện tại, chúng tôi cho rằng, dòng tiền sẽ tìm đến các ngành, nhóm cổ phiếu có các câu chuyện cụ thể trong năm 2015.
Ngành ngân hàng đã thoát đáy đi lên và sẽ tiếp tục là tâm điểm quan trọng nhất trong năm 2015 sau mấy năm không được thị trường chú ý. Tuy nhiên, ngay cả trong ngành tâm điểm là ngân hàng, ngoại trừ MBB có mức định giá còn rất hấp dẫn, thì những cổ phiếu ngân hàng mà chúng tôi ưa thích trong năm nay như VCB, BID, CTG hiện cũng không còn ở mức rất hấp dẫn nữa. Trong bối cảnh đó, cơ hội đầu tư sẽ thực sự xuất hiện khi thị trường có những nhịp điều chỉnh và mặt bằng giá ở mức thấp hơn hiện tại.
Tôi nhấn mạnh những nhóm ngành mang tính chu kỳ và khả năng hồi phục mạnh trong năm nay nhờ tác động từ chính sách. Trong đó, điểm sáng sẽ tập trung vào bất động sản nhờ những chính sách hỗ trợ quyết liệt từ chính phủ nhằm khơi thông dòng vốn chảy vào thị trường bất động sản, thị trường bất động sản năm 2015 sẽ ghi nhận sự phục hồi rõ nét chứ không chỉ dừng ở mức độ dấu hiệu như: Mặt bằng lãi suất tiếp tục giảm;Thông tư 36/2014 của NHNN quy định giảm hệ số rủi ro đối với các khoản tín dụng bất động sản từ 250% xuống còn 150% và tăng tỷ lệ vốn ngân hàng lên 60% cho vay trung dài hạn; Thông tư 32/TT-NHNN có hiệu lực từ 25/11/2014 đã nới lỏng điều kiện được vay vốn gói tín dụng 30.000 tỷ đồng dành cho nhà ở xã hội; gói tín dụng 50.000 tỷ đồng cho nhà ở thương mại đang trong quá trình dự thảo với lãi suất cho vay ổn định 7%/năm và thời hạn cho vay 10 năm; Luật Nhà ở sửa đổi và Luật Kinh doanh Bất động sản sửa đổi với quy định nới lỏng điều kiện sở hữu bất động sản cho người nước ngoài và Việt kiều sẽ có hiệu lực từ ngày 01/07/2015; Luật thuế GTGT sửa đổi có hiệu lực từ ngày 1/4/2014, áp dụng chính sách giảm 50% thuế GTGT cho các hoạt động mua bán tại một số dự án nhà ở thương mại; chính sách cho chủ đầu tư bán đất nền sau khi hoàn thành cơ sở hạ tầng; vốn FDI đầu tư vào ngành BDS dự kiến tiếp tục tăng trưởng khả quan.
Ông Nguyễn Xuân Bình, Phó trưởng phòng phân tích BVSC
Tôi cho rằng, với động thái giải ngân khá bền bỉ của khối ngoại cùng với sự hòa theo của một bộ phận lực cầu trong nước thì nhóm cổ phiếu ngân hàng, bất động sản và chứng khoán sẽ vẫn là những nhóm cổ phiếu đóng vai trò dẫn dắt thị trường trong những tuần đầu tiên của năm mới.
Sau đó, câu chuyện dự báo kỳ tái cơ cấu danh mục quý I/2015 của các quỹ ETFs sẽ mở ra cơ hội cho một số mã có khả năng được thêm mới vào trong đợt này.
Ông Nguyễn Trung Du, Giám đốc phát triển kinh doanh, CTCK VNDirect
Nhóm cổ phiếu ngân hàng vẫn giữ vai trò dẫn dắt trong suốt quá trình tăng của thị trường trong thời gian qua. Tuy nhiên, ở vùng giá hiện tại sẽ còn ít động lực để nhóm này tiếp tục thể hiện sức mạnh dẫn dắt.
Ông Nguyễn Trung Du
Khối ngoại đã mua ròng nhiều phiên liên tiếp trong năm và được dự báo tiếp tục rót vào thị trường trong những tháng đầu năm. Ông/bà đánh giá động thái này như thế nào?
Ông Nguyễn Hữu Bình, Trưởng phòng Phân tích, CTCK Đầu tư Việt Nam (IVS)
Thống kê những ngày gần nhất thì dòng tiền đang có xu hướng trở lại với quỹ VNM ETF. Số CCQ tăng lên ở quỹ này là khá mạnh và nhiều khả năng sẽ còn tiếp tục tăng lên khi trạng thái Premium của quỹ luôn được duy trì mức cao. Khi mà chỉ số CDS của Việt Nam đang khá ổn định, thì cơ hội này đang trở nên rõ nét hơn. Có thể chu kỳ hút tiền mạnh giai đoạn đầu năm lại diễn ra, và như thế thì cơ hội cho dòng tiền ngoại đang khá tích cực.
Với việc hàng loạt các NHTW đang tiếp tục hạ giá đồng tiền thông qua các chính sách nới lỏng. Trong khi đó, Việt Nam đang nỗ lực đưa TTCK lên hạng Emerging Market thì có thể sẽ còn nhiều cơ hội thu hút dòng tiền hơn nữa.
Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn đầu tư CTCK Maybank KimEng
Theo quan sát của tôi, thì dòng tiền khối ngoại liên tục gia tăng thời điểm trước Tết và đây đã là năm thứ 6 liên tục nhà đầu tư nước ngoài mua ròng mạnh từ đầu năm, nên xu thế này nhiều khả năng vẫn được duy trì tiếp tục sau Tết.
Ông Bùi Nguyên Khoa, Trưởng bộ phận Phân tích thị trường, CTCK BSC
So với 2 năm gần đây, vốn ngoại, nhất là vốn nóng từ các ETF đang có chiều giảm sút khá nhiều. Dù vậy, khối ngoại đã đẩy mạnh mua ròng trở lại sau 1 tháng gián đoạn.
Ông Bùi Nguyên Khoa
Theo tôi, vốn ngoại sẽ tiếp tục mua vào mạnh ở tuần trước và sau kỳ Nghỉ Tết. Hoạt động mua vào của khối ngoại sẽ tiếp tục hỗ trợ cho thị trường tăng điểm tốt và ổn định ở tuần trước và sau Tết.
Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc chiến lược, CTCK MBS
Diễn biến hồi phục trong thời gian qua đa phần được củng cố bởi lực mua ròng mạnh từ nhà đầu tư nước ngoài. Trong đó, nhà đầu tư nước ngoài từ đầu năm đến nay đã mua ròng 607 tỷ đồng trên HOSE tập trung vào nhóm cổ phiếu ngân hàng là chính gồm các cổ phiếu như CTG, VCB, BID và một số cổ phiếu khác như MGW, DPM, DXG, VHC… Diễn biến mua ròng mạnh tập trung phần lớn vào trước thời kỳ nghĩ Tết. Lượng vốn ròng giảm so với cùng kỳ năm ngoái do ảnh hưởng chung của dòng vốn quốc tế vào các thị trường emerging market yếu và giảm vào thời điểm đầu năm do lo ngại Fed tăng lãi suất.
Tuy nhiên, giới chuyên gia nhận định việc USD tiếp tục tăng giá so với các ngoại tệ khác cùng với việc giá dầu giảm khiến lạm phát Mỹ có thể sẽ vẫn chưa đạt mục tiêu mà Fed kỳ vọng. Do đó, khả năng Fed chưa tăng lãi suất trong ít nhất 6 tháng tới sẽ khiến dòng vốn sớm trở lại thị trường mới nổi và thị trường biên.
Tín hiệu mua ròng trở lại trong tháng 2 có lẽ đang báo hiệu và củng cố xu hướng này và tôi cho rằng, nhà đầu tư nước ngoài sẽ tiếp tục gia tăng mua trở lại trong những tháng đầu năm tại Việt Nam. Quan sát số liệu từ quỹ VNM ETF, tôi nhận thấy trong 2 phiên giao dịch ngày 9-10/2/2015, quỹ huy động thêm được 5,59 triệu USD (tương ứng giá trị 114 tỷ đồng) và nhìn chung, thời điểm đầu năm 2015 quỹ này tiếp tục huy động ròng 24,6 triệu USD là một tín hiệu tích cực.
Ông Nguyễn Xuân Bình, Phó trưởng phòng phân tích BVSC
Tôi cho rằng, có thể kỳ vọng động thái mua ròng của khối ngoại sẽ tiếp diễn trong những tháng đầu năm mới nếu không xuất hiện những biến cố lớn trên thị trường tài chính toàn cầu trong dịp nghỉ lễ Tết của chúng ta. Nếu chỉ nhìn vào nội tại và triển vọng của nền kinh tế cũng như những yếu tố mang tính thị trường thì TTCK Việt Nam đang có những lợi thế nhất định trong việc thu hút dòng vốn ngoại.
Đầu tiên phải kể đến là việc nền kinh tế Việt Nam đã quay lại chu kỳ ổn định và bắt đầu cho thấy những tín hiệu tăng trưởng tốt hơn trong năm 2015.
Ông Nguyễn Xuân Bình
Riêng đối với nhóm cổ phiếu ngân hàng, vốn là nhóm được khối ngoại mua ròng mạnh nhất trong giai đoạn giáp Tết, đang cho thấy những tín hiệu chuyển biến về “chất” rõ nét hơn, đặc biệt ở khâu giải quyết nợ xấu và hạn chế vấn đề sở hữu chéo, vốn là hai điểm “nghẽn” lớn nhất, làm giảm tính hấp dẫn của ngành này trong giai đoạn trước.
Cuối cùng là hoạt động tái cấu trúc danh mục đầu năm của các quỹ đầu tư chỉ số sau một thời gian bán ròng vào cuối năm 2014.
Ông Đào Hồng Dương, Trưởng phòng Tư vấn đầu tư, CTCK Dầu khí (PSI)
Tôi thấy có những căn cứ cơ sở mang tính logic để giải thích phù hợp cho luận điểm này. Thời gian trước (tháng 10 - 12/2014) với các thông tin kinh tế của Mỹ khẳng định sự phục hồi vững chắc và việc Fed cắt đi gói QE thì có dấu hiệu dòng tiền rút khỏi các thị trường Đông Nam Á và đầu tư vào TTCK Mỹ khá lớn. Tại Việt Nam, với quy mô giao dịch của thị trường Việt Nam và các yếu tố tác động ở thời điểm đó, chúng ta có một phần chịu tác động khác lớn của quỹ ETFs ngoại. Trong 2 tháng cuối năm 2014, khối ngoại bán ròng trên dưới 2.000 tỷ đồng, thì ETF V.N.M bán ròng trong đó khoảng 1.400 tỷ đồng (70 triệu USD).
Ở thời điểm hiện tại thì tình hình có khác. Hiện TTCK Mỹ có dấu hiệu chững lại sau khi các hiệu ứng thông tin đã phản ánh. Trong quý I/2015, dòng tiền có chiều hướng chảy ngược lại các thị trường mới nổi và khu vực ASEAN. Trong khu vực này, TTCK Việt Nam vẫn có các chỉ tiêu so sánh hấp dẫn nhất. Trong các tháng đầu năm 2015, quĩ etf V.N.M đã có dòng tiền vào ròng tăng gần 30 triệu USD.
Chính vì vậy, tôi có sự kỳ vọng vào sự trở lại của dòng tiền từ khối nhà đầu tư nước ngoài, đặc biệt sau các thông tin mùa ĐHCĐ.
Ông Nguyễn Trung Du, Giám đốc phát triển kinh doanh, CTCK VNDirect
Theo quan sát trong các năm gần đây thì chu kỳ giải ngân mua mới của khối ngoại thường kéo dài từ 3 đến 6 tháng và luôn tạo ra động lực để thị trường tăng trưởng. Năm nay dòng vốn này giải ngân muộn hơn và cũng yếu hơn hẳn so với các năm trước. Với những diễn biến tích cực của dòng vốn ngoại trong những phiên giao dịch trước đợt nghỉ lễ đã đánh dấu sự trở lại rõ rệt hơn của khối này và theo tôi chu kỳ giải ngân hiện tại nhiều khả năng sẽ còn tiếp diễn thêm ở các tháng sau Tết như các năm vừa qua.
