Sau nhiều thời gian chuẩn bị, 20,2 triệu chứng chỉ quỹ ETF VFMVN30 sẽ chính thức niêm yết trên HOSE. Đây là quỹ ETF nội đầu tiên đi vào hoạt động tại Việt Nam. Cá ông/bà đánh giá sự tác động hoạt động của quỹ này đối với TTCK?
Bà Quách Thùy Linh, Trưởng phòng phân tích, CTCK Vietcombank (VCBS)
Tôi đánh giá cao khi thị trường chứng khoán Việt Nam đã có chứng chỉ quỹ ETF nội địa đầu tiên đi vào hoạt động.
Đây sẽ là bước mở đầu để thị trường có thêm những sản phẩm mới hấp dẫn hơn đến với nhà đầu tư, giúp các nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư tổ chức và nước ngoài, có thể đa dạng hóa danh mục với một mức lợi nhuận tiềm năng.
Xét về quy mô vốn hiện tại (202 tỷ đồng), tôi cho rằng, nó khá nhỏ để có thể tạo ra một tác động rõ rệt lên thị trường chứng khoán trong thời điểm hiện tại (quy mô khoảng 4.000 tỷ đồng/phiên).
Ông Bùi Nguyên Khoa, Trưởng nhóm phân tích thị trường, CTCK BSC
Chứng chỉ quỹ ETF VFMVN30 chính thức hoạt động không chỉ là một bước tiến quan trọng trong ngành quản lý quỹ Việt Nam, mà thị trường sẽ có thêm 1 cổ phiếu mới chất lượng, đại diện cho xu hướng thị trường.
Mặc dù biên độ dao động giá trong ngày đầu là 20% so với giá tham chiếu, chứng chỉ quỹ sẽ không có biến động giá mạnh, mà sẽ bám theo giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ. Điều chúng tôi quan tâm nhiều hơn là thanh khoản và quy mô tăng trưởng của quỹ sau giai đoạn niêm yết.
Giai đoạn đầu, quy mô quỹ niêm yết nhỏ nên mức ảnh hưởng đến thị trường không lớn, có chăng chỉ là yếu tố tâm lý trong ngắn hạn. Tuy nhiên, theo dõi quá trình phát triển các ETFs nước ngoài hoạt động ở Việt Nam và ở quốc tế, quy mô của quỹ sẽ phát triển nhanh chóng và mức độ ảnh hưởng lên thị trường ngày càng lớn. Đầu tư vào ETF sẽ kênh đầu tư hiệu quả đối với những nhà đầu tư có tiền nhàn rỗi, quy mô nhỏ và không có điều kiện bám sàn, lẫn những nhà đầu tư chuyên nghiệp.
Ông Hoàng Thạch Lân, chuyên gia chứng khoán
Về ETF VFMVN30, tôi cho rằng, tác động của ETF mới chỉ tích cực ở mặt tâm lý. ETF này đã lập xong danh mục cổ phiếu theo VN30 rồi và phải chờ đến tháng 1 năm sau, khi HOSE review lại danh mục chỉ số, thì ETF cũng mới review.
Ông Hoàng Thạch Lân
Ông Ngô Thế Hiển, Phó trưởng Phòng phân tích, CTCK SHS
Sản phẩm ETF dù đã phổ biến ở các TTCK tiên tiến khác, nhưng cho đến giờ nhà đầu tư trong nước mới chỉ biết đến sản phẩm này qua các đợt review của 2 quỹ ETF ngoại và đây là lần đầu tiên 1 quỹ ETF nội ra đời.
Điểm nổi bật của quỹ ETF nội là cho phép cả nhà đầu tư trong nước lẫn quốc tế tham gia vào quỹ. Quỹ ETF nội không giới hạn tỷ lệ sở hữu đối với nhà đầu tư nước ngoài như các quỹ ETF ngoại. Ngoài ra, ETF nội đầu tư theo chỉ số VN30, do vậy tính đại diện và thanh khoản cũng cao hơn.
Do vậy, khi các quỹ ETFs nội đi vào hoạt động, nhiều khả năng sẽ kích thích mạnh mẽ dòng tiền của các nhà đầu tư nước ngoài, qua đó tác động tích cực tới thanh khoản chung của toàn thị trường. Tuy nhiên, do đây là 1 sản phẩm mới, trong khi nhà đầu tư nội đa phần đều là nhà đầu tư cá nhân và tập quán tự đầu tư đã ăn sâu vào tiềm thức do vậy sẽ cần có thời gian để dần làm quen với sản phẩm này.
Ông Phạm Phú Khôi, Tổng giám đốc CTCK ACBS
Tôi kỳ vọng, VFMVN30 sẽ làm tốt hơn 2 quỹ ETF nước ngoài của Deutsche và VanEck. Thứ nhất, do chi phí quản lý thấp hơn. Thứ hai, do không bị giới hạn bởi tỷ lệ sở hữu nước ngoài, tỷ trọng rổ cổ phiếu sẽ là 32% hàng tiêu dùng, 25% bất động sản và 27% tài chính đều là những ngành có tiềm năng tăng trưởng lớn.
Ông Phạm Phú Khôi
Tuy nhiên, đây là sản phẩm mới đối với nhà đầu tư trong nước nên sẽ mất một thời gian nhất định để làm quen. Tôi kỳ vọng, sản phẩm này sẽ có độ thanh khoản tốt từ đầu năm 2015 và khối lượng chứng chỉ sẽ tăng đáng kể.
Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược, CTCK MBS
Trong ngắn hạn, tôi cho rằng, việc ra mắt chính thức quỹ ETF VFMVN30 chưa tác động đáng kể đến thị trường do quy mô quỹ còn nhỏ so với quy mô thị trường. Thêm vào đó, việc góp vốn phần lớn là bằng cổ phiếu thay vì tiền trong khi chi phí quản lý quỹ lại thấp do đó nếu quy mô quỹ không huy động được số vốn lớn(trên 500 tỷ đồng) thì hoạt động của quỹ cũng không hiệu quả.
Bên cạnh đó, các nhà đầu tư Việt Nam cũng cần có thời gian làm quen với mô hình đầu tư mới này do đó khả năng huy động vốn của các quỹ ETF nói chung trong thời gian đầu sẽ khó khăn.
Tuy nhiên trong dài hạn, tôi cho rằng, hình thức quỹ ETF sẽ tác động tích cực đến thị trường chứng khoán khi đây là một mô hình được ưa chuộng trên thế giới nhờ các ưu điểm của nó là tính thanh khoản và giá chứng chỉ quỹ có khả năng bám sát NAV của quỹ. Tôi đánh giá khi các quỹ ETF trở thành phổ biến tại Việt Nam, sẽ tạo thêm một kênh huy động vốn quan trọng cho TTCK.
Cuối tuần qua, TTCK đã có những phiên bứt phá mạnh để thoát ra ngưỡng kháng cự 610 điểm. Trong tuần tới (6/10 đến 10/10), thị trường sẽ chuyển biến theo chiều hướng nào, theo ông/bà?
Bà Quách Thùy Linh, Trưởng phòng phân tích, CTCK Vietcombank (VCBS)
Tôi cho rằng, phiên bứt phá mạnh trên đánh dấu một mốc quan trọng về cả điểm số và tác động tâm lý đến nhà đầu tư. Với các thông tin hỗ trợ khá tốt từ phía nền kinh tế như tăng trưởng GDP, PMI, lãi suất huy động kỳ vọng sẽ tiếp tục giảm…, thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì xu hướng tăng tích cực trong tuần tới.
Bà Quách Thùy Linh
Kèm theo đó, những thông tin khả quan về kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp có thể tạo đà nối dài nhịp tăng của thị trường.
Ông Bùi Nguyên Khoa, Trưởng nhóm phân tích thị trường, CTCK BSC
Thị trường đã có phiên tăng điểm tích cực vào đầu tháng 10, đẩy VN-Index qua ngưỡng kháng cự 610 điểm. Không loại trừ thị trường sẽ vận động hình chữ V, tiếp tục đi lên và chinh phục các ngưỡng kháng cự tiếp theo.
Tuy nhiên, tôi đánh giá cao về khả năng thị trường sẽ tích lũy từ 600 - 610 điểm trong 1 - 2 tuần nữa, trước thời điểm mùa kết quả kinh doanh quý III bắt đầu. Một nền tảng giá vững chắc sẽ mở ra cơ hội chinh phục các đỉnh cao mới trong quý IV.
Ông Ngô Thế Hiển, Phó trưởng Phòng phân tích, CTCK SHS
VN-Index bắt đầu tháng 10 với phiên bật tăng điểm mạnh mẽ sau khi gần như toàn bộ thời gian tháng 9 chỉ số này bị điều chỉnh giảm tới 42 điểm từ mốc cao nhất trong năm nay.
Tâm lý nhà đầu tư đã ổn định, xu hướng tích cực của dòng tiền đã quay trở lại giúp độ rộng thị trường được mở rộng rất tốt. Do vậy, chúng tôi đánh giá xu hướng giảm điểm mạnh sẽ không xảy ra.
Tuy nhiên, trong 2 phiên cuối tuần, chỉ số này test không thành công mốc 615 điểm tạo thành 2 Doji ngay sát ngưỡng này cho thấy đà tăng đã có xu hướng giảm đi đáng kể. Do vậy, chúng tôi đánh giá trong tuần tới thị trường sẽ tiếp tục có sự phân hóa, VN-Index nhiều khả năng sẽ dao động trong khoảng 595 - 620 điểm.
Ông Phạm Phú Khôi, Tổng giám đốc CTCK ACBS
Theo phân tích kỹ thuật, thì thị trường nhiều khả năng tăng điểm.
Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược, CTCK MBS
Kết thúc tuần giao dịch đầu tiên của tháng 10, thị trường chung đã có tín hiệu hồi phục khá mạnh trở lại khi mức tăng của chỉ số đã gây nhiều bất ngờ cho phần lớn nhà đầu tư. Bởi vì, chỉ trong 2 phiên, chỉ số VN-INDEX tăng lên vùng kháng cự cũ khi đạt mức 611,55 điểm tăng 6,55 điểm tương ứng 1,09% so với phiên trước. Trong đó, sự phục hồi mạnh của nhóm cổ phiếu bất động sản, chứng khoán, vật liệu xây dựng… đã phần nào tác động tích cực tới chỉ số cũng như tâm lý thị trường nói chung.
Ông Trần Hoàng Sơn
Thông tin hỗ trợ cho thị trường tuần này là việc giá xăng chính thức giảm lần thứ 6 trong 4 tháng đồng loạt từ 150-380 đồng/lít,kg. Ngoài ra, HSBC cũng vừa công bố PMI tháng 9 với mức tăng trở lại sau 4 tháng giảm liên tiếp đạt mức 51,7 điểm, bằng mức điểm của tháng 7 và cao hơn 1,4 điểm so với mức điểm trong tháng 8.
Bên cạnh đó, tăng trưởng tín dụng tính tới thời điểm hiện tại đạt 7% và nhiều khả năng sẽ đạt được mục tiêu tăng trưởng tín dụng 12 - 14% trong năm nay đã tác động tích cực lên tâm lý của nhà đầu tư.
Tuy nhiên, việc chỉ số nhanh chóng tiệm cận kháng cự kháng cự MA50/MA20 tại 613 và 618 điểm khả năng sẽ kích hoạt lượng cung giá cao tiềm năng bị kẹt tại những vùng này trong đợt giảm vừa qua.
Do đó, khả năng chỉ số VN-INDEX sẽ có 1 - 2 phiên điều chỉnh đi ngang test lại vùng kháng cự này sau đó mới có thể bứt phá được.
Chỉ số có thể điều chỉnh, nhưng dòng tiền vẫn sẽ tiếp tục lạc quan và chảy vào các cổ phiếu thuộc nhóm bất động sẳn (KBC, ITA, HAG, VIC, OGC, TDH, SZL, DIG…), chứng khoán (SSI…), vật liệu xây dựng (CVT…), khoáng sản (CMI, KSA, KSD…), dệt may (TNG…), nông nghiệp và thủy sản (HAI, TSC, HVG...).
Nhiều ý kiến nhận định, TTCK sẽ có sự phân hóa mạnh khi các doanh nghiệp niêm yết chính thức công bố kết quả kinh doanh quý III và 9 tháng. Quan điểm của ông/bà như thế nào?
Bà Quách Thùy Linh, Trưởng phòng phân tích, CTCK Vietcombank (VCBS)
Đúng vậy. Tôi cho rằng, sự khác biết về kết quả kinh doanh quý III và 9 tháng giữa các doanh nghiệp niêm yết sẽ tạo nên sự phân hóa trong diễn biến giá của các cổ phiếu trên sàn.
Sự nổi bật và bứt phá chắc chắn sẽ phải đến từ các cổ phiếu có triển vọng khả quan và có những câu chuyện hỗ trợ tích cực đằng sau. Trong khi đó, những cổ phiếu không có yếu tố cơ bản hỗ trợ sẽ rất khó duy trì được khả năng tăng trưởng bền vững và rủi ro sẽ rất cao.
Ông Bùi Nguyên Khoa, Trưởng nhóm phân tích thị trường, CTCK BSC
Thực tế, sự phân hóa không phải đợi đến bây giờ, mà đã xuất hiện từ sóng trước. Theo dõi diễn biến thị trường, chúng tôi nhận thấy xu hướng tăng điểm ồ ạt chỉ xuất hiện trong quý I, thị trường sau đó đã có sự phân hóa rõ rệt.
Chỉ những doanh nghiệp đầu ngành, những doanh nghiệp có kết quả kinh doanh tốt duy trì đà tăng điểm, còn những cổ phiếu của những doanh nghiệp làm ăn thua lỗ hoặc triển vọng không khả quan thì phần lớn chưa quay lại đỉnh trong tháng 3.
Sự phân hóa còn được thể hiện trong những phiên tăng điểm vừa qua khi chủ yếu những doanh nghiệp có thông tin tốt về kết kết quả kinh doanh mới tăng ấn tượng, phần còn lại thì vẫn đang tích lũy. Do đó, sự phân hóa, theo tôi, vẫn sẽ tiếp tục diễn ra trước và sau thời điểm công bố kết quả kinh doanh quý III.
Ông Hoàng Thạch Lân, chuyên gia chứng khoán
Về việc đầu tư dựa theo kêt quả kinh doanh quý III và và 9 tháng đầu năm, tôi nghĩ là nhiều nhà đầu tư vốn đã đầu tư theo dự phóng và cả tin đồn ở khá nhiều doanh nghiệp ngay trong tháng 9 rồi. Đặc biệt, nhiều công ty chứng khoán đã cử các đội phân tích gặp gỡ doanh nghiệp để tìm kiếm các khả năng dò được thông tin sớm, hoặc chỉnh lại dự báo quý III của họ, do đó sẽ không có nhiều bất ngờ.
Nói thêm về việc phân hóa, trước nay TTCK mình thường hay có bình luận là sẽ có phân hóa, sau khi VN-Index đã tăng điểm 1 thời gian. Thực tế đó chỉ là cách nói của việc chuyển hướng dòng tiền, từ các mã thường là bluechips (vốn mang tính dẫn dắt VN-Index trong sóng tăng điểm đầu tiên), chuyển sang các mã nhỏ hơn.
Ngoài ra, khi thị trường tăng, tâm lý lạc quan cũng tăng theo, và khi đó tin tức lạc quan cũng xuất hiện nhiều hơn. Khi tin tích cực xuất hiện ở nhóm ngành nào, dòng tiền sẽ đổ về hướng đó, đó là sự phân hóa.
Ông Ngô Thế Hiển, Phó trưởng Phòng phân tích, CTCK SHS
Hiện giờ đã là tháng 10 và báo cáo kinh doanh quý III, cũng như 9 tháng của các doanh nghiệp sẽ dần được công bố. Tôi cũng đồng ý rằng, dòng tiền trên thị trường sẽ có sự phân hóa mạnh khi tìm kiếm cơ hội tại những doanh nghiệp có kết quả và triển vọng tốt trong giai đoạn 9 tháng cũng như cuối năm.
Ông Phạm Phú Khôi, Tổng giám đốc CTCK ACBS
Kết quả kinh doanh của nhóm ngành tiêu dùng, xây dựng - bất động sản và chứng khoán có thể sẽ tiếp tục gây ấn tượng.
Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược, CTCK MBS
Mùa BCTC quý III sắp tới và khả năng nhiều doanh nghiệp sẽ tiếp tục báo cáo lợi nhuận tốt hơn so với quý trước và cùng kỳ năm ngoái do kinh tế đang trên đà hồi phục và mặt bằng lãi suất đang duy trì ở mức thấp.
Thị trường khả năng sẽ tiếp tục có sóng báo cáo kết quả kinh doanh trong thời gian tới, nhưng khả năng dòng tiền sẽ phân hóa vào một số cổ phiếu có cơ bản thực sự tốt với kết quả kinh doanh quý III và 9 tháng đầu năm thực sự vượt trội như thiết bị và dịch vụ dầu khí (PVD, PVC, PVB, PVE, PVS), bất động sản (DXG, HAG, KBC, KDH, BCI, IJC, NDN, SZL…), vật liệu xây dựng và nội thất (CVT, VCS), dược phẩm (DCL, DMC, SPM…), hàng may mặc (TCM), thép và sản phẩm thép (HPG…), nuôi trồng nông và hải sản (FMC, HVG, MPC, VHC)…
Một câu hỏi rất quan trọng và được nhiều nhà đầu tư quan tâm, theo các ông/bà, nhóm cổ phiếu nào sẽ “chiến thắng” thị trường trong tuần tới?
Bà Quách Thùy Linh, Trưởng phòng phân tích, CTCK Vietcombank (VCBS)
Về nhóm cổ phiếu, tôi kỳ vọng vào sự đi lên của nhóm kho vận và vận tải biển, chứng khoán, xây dựng cơ sở hạ tầng và xuất khẩu bởi lẽ:
(1) Nhóm vận tải biển hưởng lợi khá nhiều từ chính sách kiểm soát trọng tải đường bộ. Khi việc siết chặt trong kiểm soát này tạo ra sự gia tăng mạnh chi phí đầu vào cho các doanh nghiệp sản xuất, thì chở hàng bằng đường biển trở thành lựa chọn tối ưu cho rất nhiều doanh nghiệp này. Theo đó, kết quả kinh doanh tăng lên cũng là điều dễ hiểu.
Bên cạnh đó, nhiều cổ phiếu vận tải biển đang có nguy cơ hủy niêm yết cao do 2 năm liền thua lỗ. Do vậy, để có thể tiếp tục niêm yết, họ sẽ tìm mọi cách để lợi nhuận năm nay không còn là con số âm.
(2) Chứng khoán là ngành có nhiều lợi thế trong bối cảnh thị trường liên tục tạo ra “sóng” từ đầu năm đến nay. Theo đó, con số doanh thu và lợi nhuận của bộ phận tự doanh và môi giới nói riêng và các công ty chứng khoán nói chung sẽ vượt xa so với cùng kỳ năm trước.
(3) Trong bối cảnh sức cầu trong nước phục hồi tương đối yếu, xuất khẩu được kỳ vọng là một động lực quan trọng thúc đẩy tăng trưởng, đặc biệt là khi diễn biến của thị trường thế giới hiện cũng có nhiều thuận lợi. Bên cạnh đó, về cuối năm, nhóm xây dựng cơ sở hạ tầng cũng thường được đẩy mạnh và có thể sẽ có sự nổi bật nhất định.
Ông Bùi Nguyên Khoa, Trưởng nhóm phân tích thị trường, CTCK BSC
Tôi cho rằng, những ngành đang thu hút dược dòng tiền như chứng khoán, bất động sản và vật liệu xây dựng sẽ tiếp tục là tâm điểm trong tuần tới, đặc biệt tập trung vào những mã có thị giá ở mức nhỏ và trung bình và đạt được những chuyến biến tích cực trong hoạt động kinh doanh.
Ông Ngô Thế Hiển, Phó trưởng Phòng phân tích, CTCK SHS
Nhóm các cổ phiếu bất động sản thu hút dòng tiền khá mạnh mẽ trong các phiên giao dịch tuần qua và trở thành nhóm giữ vai trò dẫn dắt xu hướng thị trường. Sau dầu khí, chứng khoán, thủy sản, thì nhóm bất động sản tính tới thời điểm hiện tại chưa tăng nhiều, mặt bằng giá khá thấp so với thị trường chung và có nhiều thông tin hỗ trợ trong thời gian gần đây do vậy không khó hiểu khi dòng tiền bắt đầu hướng sự chú ý sang nhóm này trong các phiên giao dịch vừa qua.
Ông Ngô Thế Hiển
Chúng tôi đánh giá, trong các phiên giao dịch tuần tới, nhóm các cổ phiếu này sẽ tiếp tục dẫn đầu về giao dịch và mức tăng trưởng so với thị trường chung.
Ông Phạm Phú Khôi, Tổng giám đốc CTCK ACBS
Theo tôi là ngành tiêu dùng, xây dựng - bất động sản và chứng khoán.
Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược, CTCK MBS
Trong tuần tới, khả năng nhóm cổ phiếu bất động sản (VIC, SJS, TDH, DXG, HAG, KBC, CEO, DIG, SZL…) vẫn là dòng cổ phiếu dẫn dắt xu hướng dòng tiền trong giai đoạn này. Bên cạnh đó, một số nhóm cổ phiếu thuộc một số ngành tiêu biểu có kết quả kinh doanh tốt, dòng tiền mạnh như HAI, CLL, HVG, TSC, CMI, VHG, SAM, FIT, DQC… sẽ vẫn là những cổ phiếu được nhiều nhà đầu tư quan tâm và mua vào trong tuần tới.
