Dòng tiền sẽ lan tỏa

Thông tin tác động đáng kể đến thị trường chứng khoán liên quan đến lĩnh vực tiền tệ khi ngay từ đầu năm, Ngân hàng Nhà nước đã công bố áp room tín dụng 15% mà không phân bổ thành 2 đợt như thông lệ trước đây.

Tỷ lệ này có nghĩa là có khoảng 2,4 triệu tỷ đồng sẽ được bơm ra nền kinh tế tạo ra những kỳ vọng lớn về một chu kỳ hồi phục bắt đầu từ 2024.

Cũng khá ngạc nhiên, nhóm ngân hàng lại nổi trội trong các phiên giao dịch đầu tiên khi giá và thanh khoản đều tăng khá mạnh. Ngay từ cuối quý IV/2023, một số nhà đầu tư có kinh nghiệm đã mạnh dạn dự đoán nhóm dẫn sóng cho năm sau có lẽ là cổ phiếu vua. Xét về định giá, đây là nhóm hợp lý khi P/B dao động quanh 1-1,2x, PE quanh mức trung bình của VN-Index.

Nếu như năm 2023, nhóm cổ phiếu chứng khoán làm mưa làm gió, phần lớn tăng gấp 2-3 lần thị giá, thì nhóm ngân hàng vẫn loanh quanh mức tăng 5-10%. Không thể phủ nhận ngân hàng là một ngành xương sống, cốt lõi của nền kinh tế, nơi điều tiết dòng vốn trong nền kinh tế để hỗ trợ tăng trưởng và phát triển. Tại một nền kinh tế đang phát triển như Việt Nam thì ngành ngân hàng vẫn đóng một vai trò cực kỳ quan trọng.

Tập trung vào chủ đề “Mở cửa tín dụng” để phân tích sâu hơn trong số báo này, Đầu tư Chứng khoán cung cấp thêm các góc nhìn, các động thái của chủ thể liên quan để phần nào có thể dự phóng về dòng tiền bơm ra thị trường thời gian tới. Khi lãi suất đã về mức rất thấp, tiền chảy mạnh ra thị trường có thể kỳ vọng một tỷ trọng nào đó sẽ chảy sang chứng khoán.

Thanh khoản trên thị trường đang vận động cực khá tích cực. Dòng tiền luân phiên giữa các nhóm ngành và có xu hướng tập trung vào các cổ phiếu lớn là một vận động tích cực, vì mọi con sóng tăng bền bỉ đều đi kèm vận động hút tiền ở các nhóm cổ phiếu lớn. Dù vậy, tâm lý thị trường ngắn hạn đang còn nghi ngờ khiến thị trường tiếp tục rung lắc để phân hóa.

Điểm tích cực là sau 2 tháng tài khoản chứng khoán giảm do các đợt rà soát của công ty chứng khoán, tháng cuối cùng của năm 2023 số lượng tài khoản mở mới đã tăng trở lại. Kênh đầu tư chứng khoán có lẽ vẫn sáng cửa để thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư trong bối cảnh nhiều kênh đầu tư khác rủi ro và đang còn ngủ đông.

Tiền lớn sẽ tiếp tục nhập cuộc nếu nhà đầu tư nhìn thấy thêm các dấu hiệu nền kinh tế phục hồi và thị trường bất động sản hoạt động tốt. Điều này là chưa thể chắc chắn trong năm 2024 do đó nhiều nhà đầu tư chọn lối chơi thận trọng, giữ kỷ luật nghiêm khắc hơn trong việc đầu tư, bỏ vốn vào các công ty có dòng tiền bền vững, có lợi nhuận và đặc biệt chú ý tới những yếu tố phi tài chính như mô hình quản trị doanh nghiệp, đội ngũ quản lý cấp cao...

Người quan sát