Câu chuyện nâng hạng tiếp tục là một trong những động lực đáng chú ý nhất của thị trường
Thị trường toàn cầu phân hóa, rủi ro gia tăng
Thị trường tài chính quốc tế tiếp tục phân hóa khi nhà đầu tư cân bằng giữa kỳ vọng tăng trưởng và những lo ngại về lạm phát, lãi suất. Tại Mỹ, nhóm công nghệ vẫn là điểm tựa cho các chỉ số lớn, trong khi lợi suất trái phiếu và kỳ vọng chính sách của Fed tiếp tục chi phối khẩu vị rủi ro.
Giá dầu Brent có thời điểm vượt 97 USD/thùng trong bối cảnh căng thẳng Mỹ - Iran gia tăng, làm dấy lên lo ngại về nguồn cung năng lượng và lạm phát. Việc giá năng lượng duy trì ở mức cao có thể khiến các ngân hàng trung ương thận trọng hơn với tốc độ nới lỏng chính sách, qua đó tạo thêm biến động đối với lợi suất, tỷ giá và dòng vốn tại các thị trường mới nổi.
Trong nước, áp lực chốt lời xuất hiện rõ trong phiên đầu tiên (3/9) sau kỳ nghỉ, khi VN-Index có thời điểm giảm hơn 30 điểm. Tuy nhiên, lực cầu bắt đáy cùng sự hồi phục của nhóm cổ phiếu họ VIN giúp chỉ số thu hẹp đáng kể mức giảm. Sang phiên 4/9, lực cầu cải thiện, giúp VN-Index tăng khoảng 25 điểm. Trong đó, nhóm cổ phiếu Vingroup đóng góp hơn 15 điểm vào mức tăng của chỉ số, trong khi ngân hàng và chứng khoán cũng hồi phục tích cực.
Đáng chú ý, VIC tiếp tục lập đỉnh lịch sử, có thời điểm chạm 260.000 đồng/cổ phiếu, đưa vốn hóa Vingroup lần đầu vượt 2 triệu tỷ đồng. Diễn biến này củng cố vai trò dẫn dắt của nhóm vốn hóa lớn, nhưng cũng cho thấy thị trường cần sự lan tỏa của dòng tiền để duy trì đà tăng bền vững.
VN-Index duy trì đà tăng, nhóm VIN dẫn dắt
Về kỹ thuật, xu hướng tăng trung hạn vẫn được duy trì khi VN-Index đóng cửa tuần qua tại 1.853,08 điểm, cao hơn MA20 tuần ở khoảng 1.823 điểm. Chỉ báo RSI(14) tuần ở mức 56,02 điểm, duy trì trên ngưỡng trung tính, trong khi MACD dù vẫn nằm dưới đường tín hiệu nhưng đang cho thấy tín hiệu hồi phục.
Vùng 1.850 - 1.860 điểm là kháng cự gần. Nếu VN-Index vượt dứt khoát vùng này với thanh khoản và độ rộng cải thiện, mục tiêu tiếp theo có thể hướng đến 1.900 điểm. Ở chiều ngược lại, vùng 1.820 - 1.830 điểm là hỗ trợ gần, trong khi vùng 1.760 - 1.770 điểm (tương ứng khu vực MA50 tuần) là vùng hỗ trợ quan trọng hơn đối với xu hướng trung hạn.
Trong tuần này, VN-Index nhiều khả năng tiếp tục kiểm định vùng 1.850 - 1.880 điểm, song có thể xuất hiện những nhịp rung lắc. Dòng tiền được dự báo tiếp tục tập trung tại nhóm vốn hóa lớn, ngân hàng và chứng khoán; sự cải thiện của độ rộng sẽ là yếu tố quan trọng để mở rộng xu hướng. Nhà đầu tư nên hạn chế mua đuổi, ưu tiên chờ các nhịp điều chỉnh để tìm điểm giải ngân phù hợp.
FTSE và chính sách tiền tệ sẽ là tâm điểm tháng 9
Câu chuyện nâng hạng tiếp tục là một trong những động lực đáng chú ý nhất của thị trường. Việc FTSE Russell phân loại lại thị trường Việt Nam từ Thị trường cận biên lên Thị trường mới nổi thứ cấp (có hiệu lực từ ngày 21/9/2026) được kỳ vọng là chất xúc tác đối với dòng vốn ngoại, đặc biệt tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, thanh khoản cao và đáp ứng các tiêu chí của bộ chỉ số FTSE.
Bên cạnh câu chuyện nâng hạng, diễn biến tỷ giá, lãi suất và các dữ liệu kinh tế Mỹ sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro toàn cầu. Trong nước, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận và khả năng duy trì thanh khoản sẽ là những yếu tố quan trọng để dòng tiền mở rộng sang các nhóm ngành ngoài nhóm dẫn dắt.
Nhìn chung, nhịp điều chỉnh sau kỳ nghỉ chưa làm thay đổi xu hướng tăng của thị trường khi lực cầu vẫn đủ sức đưa VN-Index trở lại vùng giá cao. Tuy nhiên, việc đà tăng hiện phụ thuộc đáng kể vào nhóm vốn hóa lớn - đặc biệt là Vingroup - khiến độ bền của xu hướng cần được kiểm chứng qua sự cải thiện của độ rộng và thanh khoản. Nếu dòng tiền từng bước lan tỏa và VN-Index vượt thành công mốc 1.860 điểm, dư địa hướng tới vùng 1.900 điểm sẽ rõ nét hơn.
