Thị trường tiền tệ cho đến nay vẫn bị phân tâm bởi sự tăng giá đột ngột của đồng yên sau đợt tăng lãi suất bất ngờ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) vào ngày 31/7 và sự sụt giảm mạnh của đồng đô la Mỹ khi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Mỹ tăng lên.
Hiện tại, đồng euro là đồng tiền lớn có hiệu suất tốt thứ hai so với đồng đô la trong năm nay, chỉ sau đồng bảng Anh.
Đồng euro được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng giá với tốc độ chậm lại vì cuộc thảo luận về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng trùng với suy đoán rằng việc nới lỏng thêm của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có thể bị hạn chế bởi lạm phát dai dẳng trong lĩnh vực dịch vụ.
 |
Mức tăng/giảm giá của các đồng tiền lớn so với đồng đô la Mỹ từ đầu năm tới nay |
"Đó là câu chuyện về chênh lệch lãi suất…Lạm phát đang giảm ở cả hai bờ Đại Tây Dương, nhưng Fed dự kiến sẽ có động thái mạnh mẽ hơn một chút trên đường cắt giảm lãi suất, và điều đó sẽ thu hẹp một chút chênh lệch lãi suất và tạo điều kiện cho đồng euro mạnh hơn", nhà phân tích tiền tệ của Commerzbank Volkmar Baur cho biết.
ECB - đã cắt giảm lãi suất vào tháng 6 - được kỳ vọng có thể thực hiện ít nhất hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản nữa. Ngược lại, thị trường đang kỳ vọng rằng Fed sẽ có 3 lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong ba cuộc họp còn lại trong năm nay.
Sự thay đổi này diễn ra sau dữ liệu yếu kém của thị trường lao động Mỹ đã gây ra nỗi lo suy thoái và làm rung chuyển cổ phiếu và trái phiếu. Kể từ đó, thị trường đã ổn định trở lại, nhưng kỳ vọng nới lỏng chính sách vẫn còn hiện hữu.
Bên cạnh đó, không chỉ đồng euro mạnh lên so với đồng đô la vào tháng 8, mà đồng tiền này là nơi có ít biến động nhất đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm một khoản đầu tư tương đối an toàn trên thị trường ngoại hối.
Đồng yên chịu biến động mạnh liên quan đến các chênh lệch lãi suất. Đồng bảng Anh đã tăng ít hơn vào tháng 8 sau khi Anh cắt giảm lãi suất và rủi ro chính trị của Pháp - gây tổn hại cho đồng euro vào tháng 6 - đã giảm bớt.
"Chúng tôi đã thấy một số rủi ro được loại bỏ khỏi đồng euro như cuộc bầu cử ở Pháp…Giờ đây, nó đang trở thành một câu chuyện chủ yếu về phía ngân hàng trung ương", Salman Ahmed, giám đốc toàn cầu về phân bổ tài sản chiến lược và vĩ mô tại Fidelity International cho biết.
Tuy nhiên, từ thời điểm hiện tại, đồng euro có thể phải chật vật hơn để tiến xa hơn nữa.
Theo các nhà phân tích, đồng euro đang ở mức cao nhất trong phạm vi giao dịch gần đây và có ít khả năng chênh lệch lãi suất sẽ dịch chuyển theo hướng có lợi cho đồng euro hơn nữa.
 |
Diễn biến của đồng euro |
Commerzbank dự báo đồng euro sẽ ở mức 1,11 mỗi đô la vào cuối năm nay. ING dự báo đồng euro ở mức 1,12 mỗi đô la trong một tháng trước khi giảm xuống còn 1,1 đô la và BofA dự kiến 1,12 mỗi đô la vào cuối năm.
Đối với một số nhà phân tích, đây thậm chí có thể là thời điểm kết thúc của mức tăng.
"Đây là mức mạnh nhất đối với đồng euro mà chúng ta nên mong đợi từ bây giờ đến cuối năm", Guy Stear, người đứng đầu chiến lược thị trường phát triển tại Viện đầu tư Amundi cho biết.
Sự phục hồi kinh tế gần đây của khu vực đồng euro đang cho thấy dấu hiệu chậm lại, trong khi một thước đo về tâm lý của nhà đầu tư Đức đã ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong hai năm vào tháng 8.
Ngược lại, vòng dữ liệu việc làm tiếp theo của Mỹ có thể cho thấy báo cáo yếu kém của tháng 7 chỉ là một sự cố nhỏ do Bão Beryl gây ra.
Một yếu tố phức tạp khác trong hỗn hợp này là cuộc bầu cử tổng thống Mỹ vào ngày 5/11.
Mặc dù có nhiều yếu tố tác động, các nhà phân tích cho biết chính sách tăng thuế quan và giảm thuế của ứng cử viên đảng Cộng hòa Donald Trump có thể sẽ gây ra lạm phát cao hơn, điều này có nghĩa là chính sách của Fed sẽ chặt chẽ hơn và đồng đô la mạnh hơn.
Jane Foley, người đứng đầu chiến lược tiền tệ của Rabobank lưu ý rằng sự gia tăng gần đây của đồng euro diễn ra khi Phó Tổng thống Mỹ Kamala Harris đang giành chiến thắng trong các cuộc thăm dò ý kiến trong cuộc đua vào Nhà Trắng.
"Điều thực sự có thể đẩy tỷ giá euro/đô la lên trên 1,10 và giữ nguyên ở đó là chiến thắng của bà Harris và sự suy thoái của Mỹ", bà cho biết.
