Sự sụt giảm của đồng đô la được thúc đẩy bởi kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất khi nền kinh tế suy yếu.
"Đồng đô la đã chịu áp lực và sẽ tiếp tục chịu áp lực trong thời gian còn lại của năm nay", Guy Miller, chiến lược gia thị trường trưởng của Zurich Insurance Group cho biết.
Vào tháng 7, thị trường đã chuẩn bị cho động thái can thiệp của các nhà chức trách Nhật Bản để hỗ trợ đồng yên khi đồng tiền này chạm mức thấp nhất trong 38 năm so với đồng đô la Mỹ. Nhưng sự phục hồi mạnh mẽ của đồng yên đã chấm dứt những đồn đoán về sự can thiệp như vậy.
Đồng đô la Mỹ hiện đã giảm khoảng 10% so với đồng yên từ mức giữa tháng 7, nhờ vào đợt tăng lãi suất của Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BOJ), các đợt cắt giảm sắp tới của Fed và sự đảo ngược mạnh mẽ của các giao dịch chênh lệch lãi suất phổ biến.
"Chúng ta sẽ không thấy tỷ giá của Mỹ phục hồi như những lần điều chỉnh trước đây trong hai năm qua. Đây là một bước ngoặt cơ bản và tỷ giá đô la/yên đang giảm", Derek Halpenny, giám đốc nghiên cứu thị trường toàn cầu EMEA của MUFG cho biết.
Đầu năm nay, Trung Quốc đã cố gắng ngăn đồng nhân dân tệ suy yếu quá nhiều so với đồng đô la Mỹ, một phần vì lo ngại điều này sẽ khiến dòng vốn chảy ra ngoài.
Nhưng với đồng nhân dân tệ ở mức mạnh nhất kể từ tháng 6/2023, các nhà chức trách hiện lo ngại rằng sức mạnh hơn nữa có thể gây ra sự gián đoạn.
Sự gia tăng này phần lớn là do đồng đô la Mỹ suy yếu nhưng xu hướng này có thể tiếp tục, đặc biệt là nếu các nhà xuất khẩu bán đi số đô la tích trữ mà họ đã tích lũy được.
"Chúng tôi nhìn chung kỳ vọng rằng các diễn biến bên ngoài sẽ tiếp tục vượt trội hơn lực cản trong nước và đồng nhân dân tệ sẽ dần mạnh lên", nhà kinh tế trưởng của ING tại Greater China Lynn Song cho biết.
Đồng đô la Mỹ yếu hơn cũng đã thúc đẩy các tiền tệ của thị trường mới nổi ở những nơi khác, đặc biệt là ở Châu Á. Đồng peso của Philippines đã ghi nhận mức tăng tốt nhất vào tháng 8 trong khoảng 18 năm và đồng rupiah của Indonesia cũng có mức tăng tốt nhất trong tháng trong hơn bốn năm.
Mặc dù vậy, động lực này không lan sang Châu Mỹ Latinh, nơi đồng peso của Mexico và phần lớn khu vực này chịu tổn thất nặng nề do khó khăn trong nước và giá hàng hóa bấp bênh.
Tuy nhiên, đồng đô la Mỹ yếu hơn cùng với kỳ vọng hạ cánh mềm của Mỹ mang lại không gian đáng hoan nghênh cho một số thị trường mới nổi, cho phép họ có nhiều không gian hơn để cắt giảm lãi suất và trở nên nhạy cảm hơn với các vấn đề tăng trưởng trong nước.
"Trong suốt thời gian còn lại của năm, chúng tôi kỳ vọng các ngân hàng trung ương ở Philippines, Singapore, Nam Phi, Hàn Quốc và Thổ Nhĩ Kỳ sẽ tham gia cùng các ngân hàng trung ương khác ở Mỹ Latinh, Trung Âu và Đông Âu)", Ehsan Khoman, Giám đốc nghiên cứu thị trường mới nổi của MUFG cho biết.
Hai năm trước, đồng bảng Anh đã giảm xuống mức thấp kỷ lục, một phần do bất ổn chính trị, trong khi đồng euro đạt mức ngang giá so với đồng đô la - động thái làm trầm trọng thêm cuộc chiến lạm phát của các ngân hàng trung ương.
Nhưng hiện tại, điều đó đã thay đổi và sức mạnh của đồng tiền có thể sẽ ảnh hưởng tới quan điểm của Ngân hàng trung ương Anh (BoE) và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đang tìm cách nới lỏng chính sách tiền tệ nhưng vẫn để mắt đến lạm phát dai dẳng ở một số bộ phận của nền kinh tế.
Đồng bảng Anh và đồng euro là những đồng tiền chính có hiệu suất hoạt động tốt nhất trong năm nay. Đồng bảng Anh đã tăng hơn 25% kể từ mức thấp kỷ lục và đồng euro ở mức trên 1,1 mỗi đô la, khi được hỗ trợ bởi việc thị trường đang định giá rằng ECB và BoE sẽ có số lần cắt giảm lãi suất ít hơn so với Fed.
