Nhiều người trong số họ tham gia thị trường chứng khoán nhiều năm nay, có độ cảm thị trường khá tốt và phong cách đầu tư an toàn, chắc chắn. Họ hầu như tạm nghỉ ngơi từ sau thời điểm thị trường lập đỉnh hồi tháng 9 năm ngoái và đứng ngoài quan sát khi thị trường chịu áp lực từ môi trường lãi suất cao và xung đột tại khu vực Trung Đông leo thang trong những tháng đầu năm nay.
Lý do trở lại thị trường sau một thời gian đứng ngoài quan sát, theo những nhà đầu tư này giải thích, là rủi ro bên ngoài như căng thẳng địa chính trị, giá dầu phần nào hạ nhiệt. Ở trong nước, dù nền kinh tế gặp nhiều khó khăn, thách thức, song Chính phủ vẫn kiên định với mục tiêu tăng trưởng hai con số trong năm nay, với việc ban hành nhiều chính sách nhằm khơi thông dòng vốn vào nền kinh tế, hỗ trợ doanh nghiệp, thúc đẩy đầu tư công…
Một yếu tố nữa khiến họ kỳ vọng là thị trường đang bước vào mùa công bố kết quả kinh doanh bán niên. Những báo cáo được một số công ty chứng khoán đưa ra gần đây cho thấy bức tranh lợi nhuận quý II vẫn tích cực ở nhiều ngành, nhiều doanh nghiệp, cho thấy sức chống chịu tốt trước khó khăn của nhóm doanh nghiệp trên sàn.
Theo dõi diễn biến giao dịch của thị trường chứng khoán từ giữa tháng 6 tới nay, thanh khoản vẫn ở vùng thấp, phản ánh tâm lý giao dịch thận trọng, sàng lọc kỹ lưỡng. Nhưng quan sát kỹ hơn, thì thấy giá trị giao dịch có phần nhích lên khi tiến gần tới cột mốc 20.000 tỷ đồng/phiên, không xuất hiện những phiên “kiệt thanh khoản” với giá trị chỉ quanh 13.000 tỷ đồng như trước đó. Trong một số phiên giao dịch, sắc xanh lan tỏa trên bảng điện rộng hơn, thay vì chỉ tập trung trong một vài nhóm cổ phiếu như giai đoạn trước.
Thực tế, dù thị trường diễn biến kém tích cực trong nửa đầu năm nếu loại trừ điểm số đến từ nhóm Vingroup, nhưng chứng khoán vẫn là kênh đầu tư được nhiều người quan tâm, nhất là khi vàng và bất động sản đang mất dần sức hấp dẫn khi giá vàng điều chỉnh sâu, còn bất động sản đã neo ở vùng giá cao và thanh khoản chậm hơn trong môi trường lãi suất tăng cao. Số liệu của Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ chứng khoán Việt Nam cho thấy, trong tháng 5/2026, tổng số tài khoản chứng khoán mở mới đạt 270.891 tài khoản, đưa tổng số tài khoản chứng khoán vượt con số 13 triệu tài khoản.
Nhìn rộng hơn, có nhiều chính sách vĩ mô đang hỗ trợ cho thị trường vốn phát triển. Ngay tại Hội nghị về phát triển kinh tế có vốn đầu tư nước ngoài, tuần qua, có tới 2 đại diện quỹ đầu tư là ông Dominic Scriven, Chủ tịch Dragon Capital và ông Micheal Kokalari, Chuyên gia kinh tế, Quỹ đầu tư VinaCapital. Họ đề xuất hàng loạt giải pháp táo bạo để tăng sức hấp dẫn của thị trường vốn Việt Nam, đồng thời tin tưởng định hướng tăng cường sự liên kết giữa khu vực doanh nghiệp FDI và doanh nghiệp trong nước, sẽ tạo ra những lợi thế cạnh tranh lớn hơn cho nền kinh tế.
Bước vào tuần mới, thị trường đã thoát cảnh giao dịch thanh khoản thấp hay chưa vẫn là câu hỏi khó trả lời, lãi suất huy động ở các ngân hàng tiếp tục neo cao, thành ra giới đầu tư ở vùng giằng co tâm lý, giữa một bên cho rằng sắp có “đại sóng” và một bên là “lình xình đi ngang và cần 1 cú giảm mạnh”. Nhưng lịch sử trên thị trường chứng khoán cho thấy, mua khi định giá P/E quanh mức 10 - 11 lần và chiết khấu 30% từ đỉnh, thường ít rủi ro hơn khi cả thị trường bừng bừng.