Khối ngoại đang bán ròng
Không lâu sau khi thị trường đón nhận những tín hiệu tích cực về sự phục hồi của điểm số và thanh khoản, cũng như sự hào hứng tham gia của dòng tiền trong tuần trước, thì đà tăng điểm của thị trường một lần nữa bị thách thức bởi ngưỡng kháng cự tâm lý 600 điểm. Thị trường sụt giảm ngay phiên đầu tuần này và lùi dần trong những phiên sau đó. Kết thúc phiên thứ Tư (12/3), chỉ số VN-Index đóng cửa tại 588,53 điểm, giảm 2,3% so với mức điểm cao nhất thiết lập ngày 5/3. Điểm tích cực có thể ghi nhận là thanh khoản thị trường duy trì ở mức tốt, đạt mức bình quân trên dưới 100 triệu cổ phiếu/phiên trên sàn HOSE trong 5 phiên giao dịch vừa qua.
Những thông tin vĩ mô về việc tăng giá điện, giá xăng cũng phần nào tác động đến tâm lý giao dịch của thị trường. Cụ thể, ngày 5/3, Thủ tướng Chính phủ đã đồng ý với phương án tăng giá điện bán lẻ thêm 7,5% lên trung bình 1.622 đồng/kWh kể từ ngày 16/3. Gần một tuần sau đó, ngày 11/3, Liên bộ Công thương - Tài chính đã điều chỉnh giá xăng dầu tăng 1.610 đồng/lít, sau 15 lần điều chỉnh giảm liên tiếp theo đà giảm của giá dầu thô thế giới trước đó. Những động thái này có thể khiến chỉ số giá tiêu dùng tháng 3 tăng trở lại sau 4 tháng giảm liên tiếp so với tháng liền trước.
Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng, nguyên nhân chính khiến thị trường giảm điểm là sự quay trở lại bán ròng của khối nhà đầu tư nước ngoài trong tuần này, kết thúc chuỗi mua ròng ấn tượng kể từ đầu tháng 2/2015. TTCK Mỹ giảm mạnh cùng với sự mạnh lên của đồng USD sau khi những số liệu kinh tế được công bố đã gợi mở khả năng tăng lãi suất của Quỹ Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có vẻ có tác động đến động thái giao dịch của khối ngoại. Tính từ đầu tuần đến nay, khối ngoại đã bán ròng gần 220 tỷ đồng trên sàn HOSE, tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn và tạo ra áp lực giảm điểm cho chỉ số VN-Index và VN30.
Theo đó, VN-Index đang lùi dần về vùng hỗ trợ quan trọng cho xu hướng tăng trung hạn tại vùng 583 - 585 điểm. Mối tương quan giữa cung và cầu tại đây sẽ quyết định xu hướng tiếp theo của VN-Index nói chung và thị trường nói riêng trong một vài tuần tới.
Lực mua được duy trì tại vùng hỗ trợ
Sau khi điều chỉnh giảm từ ngưỡng tâm lý 600 điểm, chỉ số VN-Index đã có 3 phiên kiểm nghiệm vùng hỗ trợ mạnh 583 - 585 điểm của đường trung bình động MA200. Theo quan sát của chúng tôi, lực bán ra trong các phiên vừa qua không thực sự mạnh, thể hiện ở sự sụt giảm thanh khoản của sàn HOSE từ mức 105 triệu cổ phiếu/phiên xuống quanh 85 triệu cổ phiếu/phiên. Bên cạnh đó, lực cầu giá thấp tại vùng hỗ trợ được duy trì khá ổn định, điều này đã giúp VN-Index tăng nhẹ trở lại trong phiên giao dịch hôm qua (12/3).
Hiện chỉ số sàn HOSE vẫn đang được giữ phía dưới các đường trung bình động ngắn hạn như MA5 và MA10, tại vùng 590 - 593 điểm do nhóm cổ phiếu dầu khí giảm giá. Qua đó, thị trường vẫn chưa phát đi tín hiệu kỹ thuật tăng điểm trở lại. Tuy nhiên, chúng tôi dự báo, VN-Index sẽ có xu hướng tăng nhẹ trong những phiên giao dịch tới trước khi có sự bứt phá sau khi các quỹ ETF kết thúc tuần cơ cấu danh mục, dự kiến vào ngày 21/3.
Mặc dù vậy, đối với nhà đầu tư ngắn hạn, gia tăng tỷ trọng cổ phiếu trong thời điểm hiện tại có thể có rủi ro, thay vào đó, nhà đầu tư nên duy trì vị thế danh mục đang có để quan sát những chuyển động tiếp theo của thị trường.
