Nhóm công ty chứng khoán có nhiều đơn vị về đích vượt kỳ vọng
Lợi nhuận vượt xa kỳ vọng ban đầu
Bức tranh kết quả kinh doanh năm 2025 ghi nhận nhiều doanh nghiệp về đích ấn tượng, không chỉ hoàn thành mà còn vượt xa kế hoạch lợi nhuận đã đề ra từ đầu năm.
Năm 2025 tiếp tục là một năm thành công của nhóm năng lượng với những con số tăng trưởng tích cực. CTCP Thủy điện Hủa Na (mã HNA) khép lại năm với lợi nhuận sau thuế đạt gần 476 tỷ đồng, tăng tới 75% so với năm trước. Đáng chú ý, con số này giúp HNA cán đích kế hoạch lợi nhuận năm với tỷ lệ 256,8%.
CTCP Thủy điện A Vương (mã AVC) cũng đạt lợi nhuận trước thuế và sau thuế lần lượt 349 tỷ đồng và 281 tỷ đồng, vượt 28% kế hoạch lãi trước thuế cả năm. Cùng chung niềm vui, CTCP Đầu tư và Phát triển Điện Tây Bắc (mã NED) đạt doanh thu xấp xỉ 95 tỷ đồng và lãi ròng 38 tỷ đồng, tăng trưởng tương ứng 9% và 35% so với cùng kỳ. Doanh nghiệp cũng vượt 11% mục tiêu doanh thu và gần 33% kế hoạch lãi sau thuế được ĐHĐCĐ thông qua.
Ở khối nhiệt điện, năm 2025, Nhiệt điện Quảng Ninh (mã QTP) đặt mục tiêu lãi sau thuế khá khiêm tốn, ở mức 460 tỷ đồng. Nhưng nhờ tối ưu hóa giá vốn, Công ty đã thu về tới 1.051 tỷ đồng lãi ròng, tăng gần 70% so với năm trước và vượt 128,5% kế hoạch năm. Tương tự, CTCP Nhiệt điện Hải Phòng (mã HND) cũng vượt 68% kế hoạch lãi trước thuế cả năm khi mang về 469 tỷ đồng, tăng 72% so với cùng kỳ; trong khi lãi sau thuế doanh nghiệp đạt 421 tỷ đồng, tăng 63%.
Ở lĩnh vực nông nghiệp, CTCP Nam Việt (Navico, mã ANV) gây bất ngờ khi lãi sau thuế đạt gần 1.000 tỷ đồng, gấp 21 lần năm trước; trong khi lãi trước thuế là 1.152 tỷ đồng, vượt xa mục tiêu 500 tỷ đồng lãi trước thuế đề ra. Ông lớn chăn nuôi miền Bắc - CTCP Tập đoàn Dabaco Việt Nam (mã DBC) dù chỉ mới hoàn thành hơn một nửa chỉ tiêu doanh thu, đạt xấp xỉ 14.900 tỷ đồng, nhưng lãi ròng lại vượt tới 36% chỉ tiêu cả năm, đạt 1.507 tỷ đồng.
Bên cạnh hoạt động cốt lõi, danh sách doanh nghiệp vượt kế hoạch năm 2025 còn có những đơn vị ghi nhận lợi nhuận đột biến từ thoái vốn và thu nhập tài chính. Có thể kể đến CTCP Vincom Retail (mã VRE) lãi ròng gần 6.446 tỷ đồng năm 2025, tăng hơn 57% so với năm trước và vượt 37% mục tiêu cả năm. Đóng góp lớn vào kết quả trên của VRE là từ khoản lãi đột biến chuyển nhượng phần vốn góp. Được biết, vào cuối tháng 10/2025, VRE đã hoàn thành chuyển nhượng toàn bộ vốn góp (99,99%) tại Công ty TNHH Bất động sản Vincom NCT cho bên thứ ba, giúp lãi sau thuế quý IV/2025 gấp 2,4 lần cùng kỳ, đạt gần 2.659 tỷ đồng.
CTCP Sonadezi Long Thành (mã SZL) khép lại 2025 với lãi ròng đạt 141 tỷ đồng, tăng 34% và vượt xa kế hoạch năm đề ra (104 tỷ đồng). Nguyên nhân nhờ trong quý IV/2025, Công ty ghi nhận thu nhập tài chính đạt hơn 19 tỷ đồng, gấp 5,3 lần lần cùng kỳ nhờ nhận khoản cổ tức giúp lợi nhuận sau thuế quý IV bứt phá 112%, đạt 47,2 tỷ đồng.
Không ít doanh nghiệp “vỡ” kế hoạch
Chuyên gia dự báo, lợi nhuận toàn thị trường năm 2026 dự kiến vẫn duy trì mức tăng trưởng khả quan trên 18%.
Ở chiều ngược lại của cuộc đua, không ít doanh nghiệp dù đã nỗ lực nhưng vẫn vỡ kế hoạch năm do những áp lực từ chi phí và biến động thị trường.
Trái ngược với sự thăng hoa của các doanh nghiệp năng lượng, chứng khoán, CTCP Vận tải Biển Vinaship (mã VNA) chỉ hoàn thành 46,2% kế hoạch lãi trước thuế, đạt 54,3 tỷ đồng, trong khi mục tiêu là 117,5 tỷ đồng. Trong khi đó, Casumina (CSM) cũng chật vật với chi phí tăng cao, khiến lợi nhuận trước thuế 2025 chỉ đạt 61,2 tỷ đồng, giảm 31% so với năm 2024 và không hoàn thành mục tiêu lãi cả năm là hơn 94 tỷ đồng.
Đặc biệt, 2025 là một năm đầy thử thách với các doanh nghiệp thủy sản khi liên tục phải đối diện với loạt thách thức: thuế đối ứng, thuế chống bán phá giá, chống trợ cấp, đạo luật quốc tế, thẻ vàng IUU… Dù CTCP Thực phẩm Sao Ta (mã FMC) đã nỗ lực tăng trưởng 18,4% về doanh thu, nhưng lợi nhuận lại bị ăn mòn bởi các khoản thuế phí khiến FMC đạt 411 tỷ đồng lãi trước thuế, suýt soát hoàn thành 98% mục tiêu.
CTCP Thuỷ sản Minh Phú (mã MPC) cũng có khả năng sẽ không hoàn thành kế hoạch kinh doanh năm nay. Tại ĐHĐCĐ bất thường ngày 20/12/2025, ông Lê Văn Quang, Tổng Giám đốc Thủy sản Minh Phú cho biết, sau 11 tháng, doanh thu xuất khẩu của Công ty đạt khoảng 505 triệu USD, lợi nhuận xấp xỉ 655 tỷ đồng. Riêng tháng 12 dự kiến đóng góp thêm 50 - 70 tỷ đồng. Như vậy, lợi nhuận sau thuế cả năm 2025 của Minh Phú ước khoảng 700 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với con số gần 1.000 tỷ đồng trong kế hoạch đặt ra từ đầu năm.
Lợi nhuận duy trì đà tăng
Bà Vũ Ngọc Linh, Giám đốc Bộ phận Phân tích và Nghiên cứu thị trường VinaCapital dự báo, lợi nhuận toàn thị trường năm 2026 dự kiến vẫn duy trì mức tăng trưởng khả quan trên 18%. Con số này không chỉ phản ánh sự cải thiện rõ nét của sức cầu nội địa, mà còn cho thấy xu hướng phục hồi biên lợi nhuận tại nhiều ngành kinh tế chủ chốt.
Bà Linh tin rằng, nền kinh tế Việt Nam đang đứng trước bước ngoặt quan trọng khi các chính sách và thể chế bắt đầu chuyển từ giai đoạn “thẩm thấu và phục hồi” sang giai đoạn “tăng tốc”, khi các động lực tăng trưởng sẽ đồng loạt phát huy hiệu quả.
Đặc biệt, trợ lực cho chu kỳ tăng trưởng mới còn đến từ các định hướng chiến lược tầm vĩ mô. Việc Nghị quyết 79 của Bộ Chính trị xác lập vị thế chủ đạo của kinh tế Nhà nước với mục tiêu đầy tham vọng là đưa 1 đến 3 doanh nghiệp nội địa vào nhóm 500 tập đoàn lớn nhất thế giới, kết hợp cùng Nghị định 68 về phát triển kinh tế tư nhân, được kỳ vọng sẽ tạo ra một nền tảng thúc đẩy tăng trưởng nội địa theo hướng đồng nhất và bền vững hơn.
Đồng quan điểm về sự khởi sắc, bà Đỗ Minh Trang, Giám đốc Trung tâm Phân tích, Công ty Chứng khoán ACB (ACBS) dự báo, lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết sẽ tiếp tục tăng trưởng từ 14 - 15% trong năm 2026. Đáng chú ý, triển vọng này được đánh giá là sẽ tương đối đồng đều giữa các nhóm ngành.
Trong bối cảnh đó, thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2026 được dự báo tích cực theo hướng bền vững và có độ lan toả cao. Đà tăng của thị trường, theo ACBS sẽ chủ yếu được dẫn dắt bởi những doanh nghiệp có nền tảng tài chính tốt, tăng trưởng lợi nhuận thực chất và mặt bằng định giá hợp lý, tập trung ở các doanh nghiệp vốn hóa lớn, đặc biệt là ngân hàng, bán lẻ, công nghệ và các lĩnh vực hưởng lợi từ đầu tư công. Bên cạnh đó, một số doanh nghiệp Nhà nước hoạt động trong các lĩnh vực trọng yếu như năng lượng, logistics và hạ tầng cũng được đánh giá tích cực.
